國際經(jīng)濟(jì)學(xué)第18章-開放的宏觀經(jīng)濟(jì)政策(編輯修改稿)
2025-06-19 05:59 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 給定的利率，收入增加都會導(dǎo)致進(jìn)口的過度，利率太低不能吸引足夠資本流入補償經(jīng)常項目逆差； ? 結(jié)果是國際收支逆差（官方儲備差額為負(fù)）。 ? 經(jīng)濟(jì)處于 BP曲線的左邊 ， ? 國際收支 順差 。 BP曲線的斜率 ? 斜率的大小取決于短期私人資本賬戶對利率變化的敏感度 ； ? 短期資本對利率的變化越不敏感， BP線就越陡（ Steeper）； ? 短期資本對利率的變化越敏感， BP線就越平緩（ Flatter）。 ? 正常情況下，斜率為正 圖 17－ 4 ? 三、商品市場、貨幣市場與國際收支平衡 ISLMBP曲線 ISLMBP 第三節(jié) 固定匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策 ? 一、貨幣政策效果 ? 二、財政政策效果 一、貨幣政策效果 ? 固定匯率下，不同資本流動假設(shè)下的貨幣政策： ? 貨幣供給增加， LM曲線向右移動 ? 對應(yīng)著 BOP赤字 ? 為維持匯率，央行拋外匯，回籠本幣，貨幣供給減少， LM左移。 ? 固定匯率制度下，不論資本的流動程度如何，貨幣政策不能影響國民收入 固定匯率制度下貨幣政策的總結(jié) ? 在固定匯率制度下，最終該國將喪失利用相機選擇的（ discretionary）貨幣政策來實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（ economic targets）的自由。如果二中擇一，一國可能會降低本國在固定匯率制度上的承諾。 二、財政政策效果 ? 資本完全不流動假設(shè)下的財政政策 ? 資本完全流動下的財政政策 資本完全不流動假設(shè)下的財政政策 ? 初始均衡： Y0, I0 ? 財政政策： 政府支出的擴(kuò)張或者是稅收的減少 . ? 影響機制： ? Is 曲線向右移動，給國內(nèi)收入和利率帶來上升的壓力。 ? 為維持匯率不變，央行賣外匯，買回本幣，因此本幣供給減少。這導(dǎo)致 LM曲線向左移動。直至本國利率提高足以使本國的投資需求減少恰好完全抵消政府增加的支出為止。產(chǎn)出回到 Y0。 資本完全不流動假設(shè)下的財政政策 ? 財政政策的擠出效應(yīng)（ crowding out effect）： ? 唯一影響是，把本國投資擠出了相同數(shù)量。 ? 增加的 G，降低了 I，投資的減少剛好等于 G增加的數(shù)量。收入和就業(yè)維持在原有均衡水平上 ? 在資本完全不可移動的情況下，財政政策在刺激收入和就業(yè)水平上是一項無效的政策。 資本完全流動下的財政政策 ? 本國和外國資產(chǎn)完全可替代，對利率的輕微變動，短期資本都會出現(xiàn)大規(guī)模的變動 。 ? 政府支出凈增加， 立刻產(chǎn)生利率上升的壓力，刺激了短期資本流入，導(dǎo)致國際收支盈余。 ? 央行維持釘住
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