[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析(編輯修改稿)
2024-11-12 22:33 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的影響 * hdktdgdy????)1(11?? 從支出乘數(shù)表達(dá)式可以看出，當(dāng) β、 t、 d、 k既定時(shí)， h越大，LM曲線越平坦，支出乘數(shù)就越大，財(cái)政政策效果越大。當(dāng) h→ ? 時(shí)， LM曲線成為一條水平線，財(cái)政政策效果極大。相反，若 h越小，支出乘數(shù)也越小，財(cái)政政策效果就越小。 ? 同樣，若其他參數(shù)不變， d越大，即投資需求的利率彈性越大，IS曲線越平坦，財(cái)政政策乘數(shù)越小，即財(cái)政政策效果也越小。 ? 同時(shí)，邊際消費(fèi)傾向 β，邊際稅率 t以及貨幣需求的收入彈性 k這些參數(shù)的大小，也會(huì)影響財(cái)政政策乘數(shù)，影響財(cái)政政策效果。 Chapter15 15/34 15 ?凱恩斯主義的極端情況： LM為水平、 IS為垂直。此時(shí)，貨幣政策完全失效，財(cái)政政策非常有效。 凱恩斯主義極端情況下的財(cái)政財(cái)政效果極大化分析 凱恩斯極端的財(cái)政政策情況 IS1 IS2 LM1 LM2 r0 ?IS垂直：投資需求的利率系數(shù) d為零，由 i=edr可知；投資 i不隨利率 r變動(dòng)而變動(dòng)。 貨幣政策無(wú)效。 ?LM水平，貨幣需求的利率彈性 h→∞ ，由 m=L=kyhr可知，貨幣供給量增加不會(huì)降低 r和促進(jìn) i，對(duì)于收入沒(méi)有作用。 貨幣政策無(wú)效 r% y y1 y2 kmkkryhmyhkrLM ???? :,: 或??????????1:,1: dreayyddearIS 或Chapter15 16/34 16 二 .擠出效應(yīng) Crowding out effect ?擠出效應(yīng)：政府支出增加引起利率上升，從而抑制私人投資（及消費(fèi)）的現(xiàn)象 ?LM不變，政府支出增加， IS右移， Y增加，均衡點(diǎn)利率 r亦上升 ?利率上升會(huì)抑制私人投資與消費(fèi)， Y下降， ?這兩種情況下的 Y之差，稱之為 “擠出效應(yīng)” LM 財(cái)政政策的擠出效應(yīng) y1 y2 y3 y IS1 IS2 r% △ r Chapter15 17/34 17 貨幣幻覺(jué) Moary illusion ?人們不是對(duì)收入的實(shí)際價(jià)值作出反應(yīng)，而是對(duì)用貨幣表示的名義收入作出反應(yīng)。 ?短期內(nèi)，當(dāng)名義工資不變、但實(shí)際工資下降時(shí)，人們感覺(jué)不到工資下降。 ?政府支出 ↗→ 引起 P↗ ，短期內(nèi)， wage不會(huì)同步調(diào)整，實(shí)際 wage下降，企業(yè)對(duì)勞動(dòng)的需求增加，就業(yè)和產(chǎn)量增加。 Chapter15 18/34 18 政府支出在多大程度上擠占私人支出？ 因素 利率 擠出效應(yīng) 機(jī)制 β ＋ ＋ 支出乘數(shù) β的大小。 β越大，利率提高多，投資減少導(dǎo)致民間投資少。 k ＋ ＋ 貨幣需求對(duì)產(chǎn)出的敏感程度 k的大小。k 越大，交易需求多，投機(jī)需求少，利率大，擠出效應(yīng)越大。 h － － 貨幣需求對(duì)利率的敏感程度 h的大小。h越小越敏感，利率變動(dòng)越大，擠出效應(yīng)越大。 d + ＋ 投資需求對(duì)利率的敏感程度 d的大小。d越大，擠出效應(yīng)越大。 ydd earIS ????? 1:hmyhkrLM ??:L=kyhr Chapter15 19/34 19 ? 擠出效應(yīng)的表現(xiàn) ?一是擠占投資 。 由于政府支出增加 ， 物價(jià)水平上漲 ， 如果在這時(shí)貨幣的名義供給量不變 ， 實(shí)際的貨幣供給量必然會(huì)由于價(jià)格的上漲而減少 。 由于產(chǎn)出水平不變 ， 用于交易需求的貨幣量 （ m1）不變 ， 只有使用于投機(jī)需求的貨幣量 （ m2） 減少 。 結(jié)果 ， 債券價(jià)格會(huì)下跌 ， 利率上升 ， 必然導(dǎo)致私人投資支出減少 。 私人投資的減少 。 ?二是擠占消費(fèi) 。 短期中 ， 如果工人由于存在貨幣幻覺(jué)或受工資契約的約束 ， 貨幣工資不能隨物價(jià)上漲同步增加 ， 企業(yè)會(huì)由于工人實(shí)際工資水平的降低而增加對(duì)勞動(dòng)的需求 ， 因此 ， 短期內(nèi)就業(yè)和產(chǎn)量會(huì)增加 ， 消費(fèi)不變 。 但從長(zhǎng)期來(lái)看 ， 工人會(huì)由于物價(jià)的上漲要求增加工資 ， 企業(yè)也將把對(duì)勞動(dòng)的需求穩(wěn)定在充分就業(yè)的水平上 ， 工人的收入不會(huì)相應(yīng)增加 ， 因此 ， 政府支出的增加只能完全地?cái)D占私人的投資和消費(fèi) ， “ 擠出效應(yīng) ” 是完全的 。 Chapter15 20/34 20 第三節(jié) 貨幣政策效果 ?貨幣政策，如果能夠使得利率變化較多， ?并且利率變化導(dǎo)致的投資較大變化時(shí)，貨幣政策效果就強(qiáng)。 貨幣政策效果 y1 y2 y LM1 LM2 IS ?貨幣政策效果是指變動(dòng)貨幣供給量對(duì)于總需求的影響。 r% kmkhry ???一、貨幣政策效果的 ISLM圖形分析 Chapter15 21/34 21 貨幣政策效果的簡(jiǎn)化圖示 貨幣政策效果 y1 y2 y LM1 LM2 IS r%
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