開放經濟的宏觀經濟學(編輯修改稿)
2025-05-28 04:41 本頁面
【文章內容簡介】 ? 封閉經濟的乘數 = 1 /（ MPS） MPS： 邊際儲蓄傾向 ? 開放經濟乘數 = 1 /（ MPS+MPm） =1/(+)= MPm： 邊際進口傾向 宏觀經濟政策和匯率制度 那些實行固定匯率制且擁有高度資本流動性的國家彼此間的利率必須保持 同一水平。 考慮一個小國將其匯率釘住某一大國貨幣時的情況。因為小國的利率將由大國的貨幣政策決定，所以小國不能再實行獨立的貨幣政策。 在這種情況下，小國此時的財政政策將非常有效，因為貨幣市場將不會對 G或 T的變動做出反應。 固定匯率制 宏觀經濟政策和匯率制度 在浮動匯率制下，貨幣政策行之有效。 貨幣政策通過利率影響到匯率、凈出口和國內投資。緊縮性貨幣政策會使匯率升值并引起凈出口的下降，擴張性的貨幣政策正好起到相反的作用。利率對凈出口的影響 強化了它對國內投資的作 用，即緊縮銀根會降低產 出和價格水平。 浮動匯率制 19802022年間的貿易與經濟活動 圖 303 凈出口是否損害經濟取決于國內需求 由圖可見，美國凈出口的低谷主要分為兩個時期： 20世紀 80年代和 1995年 2022年。每個時期都有助于我們理解國際貿易對于國內經濟運行的作用。 布雷頓森林體系下的美元高估 預算赤字及美元升值 美國的快速增長及外國停滯 實際凈出口/實際GDP（百分比） 20世紀 80年代高估了的美元 1980年美國采取了緊縮的貨幣政策和寬松的財政政策，利率急劇上升，美元隨后開始升值。到 1985年，許多經濟學家相信美元已經被高估。 一種貨幣的價值高于其長期或可持續(xù)的水平。 隨著美元的升值，美國出口品價格上漲而進口品價格下跌。凈出口急劇下降本身就是收縮性的，此時又加劇了因緊縮性貨幣政策所導致的需求不足，結果導致了一場 50年來最為深刻的衰退。 貨幣高估： 1995年 2022年的反周期貿易 1995年之后，較低的實際利率和繁榮的股票市場帶來了美國國內需求特別是私人投資的快速增長，失業(yè)率急劇下降，外國對美國資產需求的增加導致了美元急劇升值。 在這個時期，美元升值對宏觀經濟的影響是積極的。由于美國經濟實現了充分就業(yè)，所以此時進口品價格下降、凈出口減少以及外貿部門的緊縮對經濟過熱起到適當的抑制作用。 圖 304 美元的匯價 布雷頓森林體系的崩潰 浮動匯率制時期 美元的匯率（1973年3月=100） 年份 圖 305 貿易與匯率 貿易赤字 /GDP (左坐標軸 ) 實際有效匯率 （右坐標軸） 年份 貿易赤字占GDP的百分比 美元 美元的實際匯率（1973年=100） 開放經濟中的經濟增長 開放經濟中的各國還需要關注其政策對經濟長期發(fā)展的影響。 ?貿易政策、知識產權、直接投資政策以及宏觀經濟氣候。 ?為培育投資和培養(yǎng)企業(yè)家精神創(chuàng)造條件； ?采取最好的工藝技術，盡可能的逼近技術可能性邊界； ?確保高的儲蓄率和投資率； 美國 阿根廷 土耳其 墨西哥 巴西 愛爾蘭 中國 日本 中國香港 韓國 國內儲蓄率 （平均百分比， 19752022年） 人均實際GDP的增長率（平均百分比，19762022年） 10 20 30 40 7 6 5 4 3 2 1 0 圖 306 國內投資和經濟增長 擁有高儲蓄率和高投資率的國家也有著高于平均水平的人均經濟增長率，從長遠看，提高儲蓄和投資是經濟不斷增長的最為安全有效的途徑。 開放經濟的儲蓄和投資 在封閉經濟中，投資總額等于國內儲蓄總額。而當一個經濟體從事國際貿易和國際金融活動時，它就有了投資資金的另一種源泉和國內儲蓄的另一個出口 —— 國際資本市場。 ? 開放經濟中的儲蓄 — 投資關系 儲蓄 — 投資公式： IT = I + X = S + (T – G) 突出凈出口因素： X = S + (T – G) – I 即：凈出口 = 私人儲蓄 + 政府儲蓄 – 國內投資 這個公式表明，凈出口是國內儲蓄和國內投資的差額。 NNP的儲蓄與投資百分比 19591981年 19821997年 19982022年 凈國民儲蓄 凈私人儲蓄 凈政府儲蓄 凈國民投資 凈私人投資 凈政府投資 凈外國投資 統(tǒng)計誤差 表
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