聯(lián)想收購ibm案例分析(編輯修改稿)
2025-06-19 00:54 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 國際市場(chǎng)的進(jìn)入壁壘，形成市場(chǎng)勢(shì)力，緩解國內(nèi)與日俱增的競(jìng)爭壓力，為長期戰(zhàn)略目標(biāo)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 。 為了實(shí)現(xiàn)個(gè)人效用的最大化，企業(yè)經(jīng)營者往往傾向于并購。因?yàn)椴①徥菙U(kuò)大企業(yè)規(guī)模最迅速有效的手段，而企業(yè)規(guī)模的迅速擴(kuò)大則有助于促進(jìn)經(jīng)營者個(gè)人效用的最大化。從現(xiàn)在各方對(duì)聯(lián)想此次收購的態(tài)度來看，最擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)的往往是投資者和股東，管理層的態(tài)度卻是最樂觀的。 聯(lián)想跨國并購 IBM全球 PC業(yè)務(wù)過程 一 籌備安排 從 2021年 12月起，聯(lián)想開始著手對(duì)該項(xiàng)收購進(jìn)行盡職調(diào)查，聘請(qǐng)麥肯錫為顧問全面評(píng)估并購的可行性。 2021年春節(jié)過后，聯(lián)想又聘請(qǐng)高盛作為財(cái)務(wù)顧問，開始了與 IBM長達(dá)一年的艱苦談判。 聯(lián)想進(jìn)入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的時(shí)候，先實(shí)施了兩次戰(zhàn)術(shù)準(zhǔn)備，即全球改換標(biāo)識(shí)和加入奧運(yùn) TOP計(jì)劃，因此，此次收購 IBM的 PC業(yè)務(wù)是聯(lián)想實(shí)施國際化重要標(biāo)識(shí)，而不是起點(diǎn)。 雙方為本次交易能夠順利通過美國政府的審查做了充分的準(zhǔn)備。 IBM曾邀請(qǐng)包括前國家安全顧問在內(nèi)的正要出面游說政府部門。聯(lián)想方面積極配合美國政府部門調(diào)查，并作出讓步：不尋求獲得 IBM美國政府客戶的名單等。審查最終于 2021年 3月 9日通過。 二 交易結(jié)構(gòu) （一）代價(jià)支付 聯(lián)想集團(tuán)以 IBM全球 PC業(yè)務(wù)，成為新聯(lián)想。收購的代價(jià)包括 的現(xiàn)金、 6億美元聯(lián)想集團(tuán)股票以及要承擔(dān) IBM PC的 5億美元債務(wù)。 6億美元股票包括以發(fā)行價(jià)每股 821234569股 (占比 %)新股份和 921636459股 (占比 10%)新無投票權(quán)股份總共 %。 采用現(xiàn)金、股票混合支付方式 ,并購雙方均結(jié)合公司的發(fā)展戰(zhàn)略精心做出了安排 ,既綜合享有了兩種支付方式各自的優(yōu)點(diǎn) ,又有利于合作雙方在未來的合作中共享利益。部分以股票支付有兩個(gè)因素。一方面是聯(lián)想不愿動(dòng)用太多的現(xiàn)金 ,以免降低資產(chǎn)流動(dòng)性 ,影響其償債能力。聯(lián)想必須保障并購后新集團(tuán)的正常運(yùn)轉(zhuǎn) 。另一方面 IBM也有意持有聯(lián)想股票 ,一是分享其可能的利潤 ,二是仍將維持其在 PC業(yè)務(wù)的影響力 ,這對(duì)它的整體銷售策略有著很大影響。 聯(lián)想和 IBM的股份分置狀況 （二）品牌管理 品牌管理為期 5年，分成三個(gè)階段。 2021年 12月 2021年 5月，聯(lián)想在合作中只能使用 IBM原品牌以及旗下的 Thinkpad系列， IBM將繼續(xù)銷售貼有其品牌的電腦。 2021年 5月 2021年 3月， IBM與聯(lián)想合作開發(fā)新的品牌 2021年 4月 2021年 12月，聯(lián)想的品牌 Lenovo將成為雙方合作中的主要品牌， IBM將以標(biāo)簽
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