國(guó)債和國(guó)債市場(chǎng)第七版(編輯修改稿)
2025-06-18 19:35 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 活、彈性、阻力小。 （二）籌集建設(shè)資金 （三）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行 減少資金運(yùn)動(dòng)中的不確定因素 調(diào)節(jié)積累與消費(fèi)的比例關(guān)系，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化 調(diào)節(jié)總供給和總需求的平衡 調(diào)節(jié)貨幣流通，協(xié)調(diào)財(cái)政金融兩大政策 第三節(jié) 我國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù) 依存度的分析 ? 一、國(guó)債負(fù)擔(dān)率分析 ? (burden ratio of national debt) ? 二、我國(guó)國(guó)債依存度分析 ? (dependency ratio of national debt) 第三節(jié) 我國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù)依存度的分析 ? 一、國(guó)債負(fù)擔(dān)率分析 ? （一）國(guó)債負(fù)擔(dān)率 ? （二）我國(guó)國(guó)債負(fù)擔(dān)率與國(guó)外對(duì)比 ? （三 ）國(guó)債負(fù)擔(dān)率與財(cái)政赤字的簡(jiǎn)單動(dòng)態(tài)關(guān)系分析 （一） 國(guó)債負(fù)擔(dān)率分析 ? 參考標(biāo)準(zhǔn)：《馬斯特里赫特條約》 赤字率 3%，債務(wù)率 60% ? 《馬約》參考值是在經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行條件下約束、協(xié)調(diào)和防范政府債務(wù)的有效措施 ? 《馬約》參考值不是絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)，存在波動(dòng)區(qū)間 ? 《馬約》參考值不是治理債務(wù)危機(jī)的根本措施 第三節(jié) 我國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù)依存度的分析 第三節(jié) 我國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù)依存度的分析 ? 國(guó)債發(fā)行規(guī)模的變化 ? 第一階段是 1981— 1990， 年均發(fā)行額僅為 ? 第二階段是 1991— 1993年， 國(guó)債發(fā)行規(guī)模開(kāi)始大幅度上升，年均發(fā)行額超過(guò) 300億元 ? 第三階段是 1994— 1997年， 國(guó)債發(fā)行規(guī)模大幅飆升，1994年當(dāng)年國(guó)債計(jì)劃發(fā)行額首次突破 1000億元大關(guān) ? 第四階段是 1998年以來(lái)， 政府實(shí)施了積極財(cái)政政策，國(guó)債規(guī)模首次突破 3000億元大關(guān) ? 04年以來(lái) 每年新增國(guó)債發(fā)行規(guī)模均在 2021— 3000億，09年國(guó)債發(fā)行規(guī)模在 （二）我國(guó)國(guó)債負(fù)擔(dān)率與國(guó)外對(duì)比 我國(guó)中央財(cái)政國(guó)債余額及國(guó)債負(fù)擔(dān)率 年份 國(guó)債余額（億元） 占 GDP的比重（ %） 1996 1997 1998 1999 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 歐元區(qū)各國(guó)政府債務(wù)與 GDP之比（ %） 第三節(jié) 我國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù)依存度的分析 ? （三）國(guó)債負(fù)擔(dān)率與財(cái)政赤字的簡(jiǎn)單動(dòng)態(tài)關(guān)系分析 ? 國(guó)債與財(cái)政赤字簡(jiǎn)單動(dòng)態(tài)分析框架 ? 我國(guó)國(guó)債負(fù)擔(dān)率變化趨勢(shì)和原因的分析 第三節(jié) 我國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù)依存度的分析 國(guó)債與財(cái)政赤字簡(jiǎn)單動(dòng)態(tài)分析框架 ? 政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字的方式只有一種：發(fā)行國(guó)債 ? 財(cái)政赤字 = 基本赤字 + 利息支出 db=b(ry)+z ? 基本赤字增減是決定債務(wù)負(fù)擔(dān)率的基本因素 ? 當(dāng)年付息的實(shí)際利率與債務(wù)負(fù)擔(dān)率正相關(guān) ? 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與債務(wù)負(fù)擔(dān)率負(fù)相關(guān) 對(duì)我國(guó)國(guó)債負(fù)擔(dān)率變化的測(cè)算（單位： %） r 實(shí)際利率 （正） Y 實(shí)際經(jīng)濟(jì) 增長(zhǎng)率（反） Z 基本赤字率 （正） Db 按公式計(jì)算 Db 實(shí)際 1996 1997 1998 1999 2021 8. 4 — － 大幅上升 回落 積極的財(cái)政政策 第三節(jié) 我國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)率
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