企業(yè)價值與商譽評估(2)(編輯修改稿)
2025-06-18 11:06 本頁面
【文章內容簡介】 加和法實質上是成本法與收益法的結合 。 （ 二 ） 加和法的評估步驟 確定納入企業(yè)價值評估范圍的資產 對界定后的各單項資產逐項評估并加總 對企業(yè)負債進行確認和計量并計算凈資產價值 △ 對負債的確認 △ 對負債的計量 采用收益法評估企業(yè)價值 ， 確定企業(yè)是擁有商譽還是經濟性貶值 ? 例題 某企業(yè)擬進行產權轉讓 ， 評估人員根據企業(yè)盈利狀況決定采用加和法評估企業(yè)價值 。 具體評估步驟如下： （ 1） 逐項評估企業(yè)的可確指資產 。 評估結果為：機器設備 2500萬元 ，廠房 800萬元 ， 流動資產 1500萬元 ， 土地使用權價值 400萬元 ，商標權 100萬元 ， 負債 2021萬元 。 單項資產凈值＝ 2500+800+1500+400+1002021＝ 3300（ 萬元 ） （ 2） 采用收益法評估該企業(yè)價值 。 收益法評估結果為 3200萬元 。 （ 3） 確定評估值 。 評估人員對上述兩種評估方法所得出的評估結果進行了綜合分析 ， 認為該企業(yè)由于經營管理 ， 尤其是在產品銷售網絡方面存在一定的問題 ， 故獲利能力略低于行業(yè)平均水平 。 單項資產評估加總的評估值中包含了 100萬元的經濟性貶值因素 ，應從 3300萬元評估值中減去 100萬元 ， 因此認為評估結果應為3200萬元 。 同時采用收益法和單項可確指資產評估值加總評估企業(yè)價值，一方面可以從企業(yè)重建成本和獲利能力兩個角度評估企業(yè)價值，并將兩種評估結果互相驗證；另一方面，加和法也為收益法評估結果的會計處理提供了條件。 第三節(jié) 收益法在企業(yè)價值評估中的運用 一 、 收益法的基本計算公式及其說明 （ 一 ） 企業(yè)持續(xù)經營假設前提下的收益法計算公式 根據企業(yè)預期收益變化趨勢不同 ， 可在以下兩種方法中選擇 。 年金本金化價格法 ? 例題 39。rAP?),(1)1(1)1(11 nrAPrRrrrRAniinniii??????? ????? 分段法 將持續(xù)經營的企業(yè)收益劃分為：前期與后期 。 △ 注意前段預測期期限的確定 △ 確定后期收益的發(fā)展趨勢 ， 從而確定分段法的具體公式 。 （ 1） 以前期最后一年的收益為后期的年金： （ 2） 以前期的年金化收益作為后期的年金： （ 3） 后期企業(yè)預期收益按一固定比率增長： nnniiirrRrRP)1()1(1 ???? ??nniiirrArRP)1()1(1 ???? ??nnniiirgrgRrRP)1(1)1()1(1 ??????? ???例 某企業(yè)未來 5年內的收益預計如下： 第一年 120萬元 第二年 125萬元 第三年 128萬元 第四年 120萬元 第五年 130萬元 利用以上資料 ， 對企業(yè)整體資產進行評估 。 解：先求未來 5年內收益的現值之和 。 年 份 收益額 （萬元） 折現系數 （折現率 10％） 現 值 （萬元） 第一年 120 第二年 125 第三年 128 第四年 120 第五年 130 合 計 再求能帶來等額現值的年金，折現率為 10％， 5年期年金現值系數為 ，則求得年金為： A＝ 247。 ＝ （萬元） 最終評估企業(yè)整體資產價格為： P=A/r=247。 10％＝ （萬元） 分段估算法。 這種方法是將持續(xù)經營的企業(yè)收益期劃分為兩段，從現在至未來第若干年為前段，若干年后至未來無窮遠為后段，對于前段企業(yè)的預期收益采取逐年折現累加的方法；而對于后段的企業(yè)
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