投資策略短期迷惘下的潛伏(編輯修改稿)
2025-06-18 01:12 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 部 專業(yè) 快速 守諾 藍(lán)籌股最佳投資時(shí)機(jī)還未到來 地產(chǎn)股市凈率 2倍，而 08年最低時(shí)為 1倍。鋼鐵股有幾只剛剛破凈資產(chǎn)，而其歷史最低值是 。因此只能說傳統(tǒng)周期性藍(lán)籌股進(jìn)入長(zhǎng)期合理區(qū)間，但價(jià)值并未明顯低估，最佳投資時(shí)機(jī)還未到來。 長(zhǎng)江證券鸚鵡大道營(yíng)業(yè)部 專業(yè) 快速 守諾 有別于市場(chǎng)的一點(diǎn)認(rèn)識(shí) 市場(chǎng)忽略了的重要一點(diǎn)是， 2021年 A股全流通比例將達(dá)到 90%，而這種供求關(guān)系的改變必然會(huì)造成市場(chǎng)估值中樞的下移。今年年初在諸多投研報(bào)告中經(jīng)常可以看到的一個(gè)觀點(diǎn)是：目前 A股平均市盈率僅 26倍，接近 25倍的歷史平均水平，因此下跌空間有限。 長(zhǎng)江證券鸚鵡大道營(yíng)業(yè)部 專業(yè) 快速 守諾 過往統(tǒng)計(jì)樣本的背景已發(fā)生重大變化 但是過往統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是建立在非全流通以及缺乏做空機(jī)制的基礎(chǔ)之上，在 A股市場(chǎng)已發(fā)生重大變革的背景之下，過去十年市場(chǎng)估值的均值或許會(huì)成為今后十年市場(chǎng)估值的高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。 長(zhǎng)江證券鸚鵡大道營(yíng)業(yè)部 專業(yè) 快速 守諾 也正是這個(gè)錯(cuò)覺造成了眾多投研機(jī)構(gòu)年初對(duì)市場(chǎng)的集體誤判，時(shí)間才過去 5個(gè)月，而如今還有幾人相信上證綜指今年能到機(jī)構(gòu)們當(dāng)初指向的 3800點(diǎn)甚至4000點(diǎn)上方？ 長(zhǎng)江證券鸚鵡大道營(yíng)業(yè)部 專業(yè) 快速 守諾 小盤股估值高企，需要調(diào)整修復(fù) 與業(yè)績(jī)預(yù)期相比，小盤股估值過高。截止 4 月 30 日收盤，中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司 09PE 分別是 倍和 倍，按照朝陽(yáng)永續(xù)一致預(yù)期盈利預(yù)測(cè)測(cè)算 的 20212021 年復(fù)合利潤(rùn)增速，計(jì)算 PEG 分別是 和 ，表明即便股價(jià)已 經(jīng)有所回調(diào)，但估值依然偏高（尤其是創(chuàng)業(yè)板）。 長(zhǎng)江證券鸚鵡大道營(yíng)業(yè)部 專業(yè) 快速 守諾 長(zhǎng)江證券鸚鵡大道營(yíng)業(yè)部 專業(yè) 快速 守諾 中
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