商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶(hù)(編輯修改稿)
2025-06-17 22:32 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 — 主要是進(jìn)口 —— 的調(diào)整?？梢?jiàn)，在考慮國(guó)民收入的變動(dòng)因素后，貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響不如原來(lái)的大，這主要是由于貶值引起收入增加導(dǎo)致了進(jìn)口上升，這部分抵消了貶值的效果。 數(shù)學(xué)推導(dǎo)： 在國(guó)民收入 Y不變時(shí)，貶值對(duì)貿(mào)易余額造成的變動(dòng)，實(shí)際上就是自主性貿(mào)易余額的變動(dòng)，即： YYTT ????又因?yàn)椋? )( TAY ????? ?則在自主性吸收不發(fā)生變動(dòng)時(shí)，貶值造成國(guó)民收入的變動(dòng)為： eMTY ?)1*(*)( ?????? ????國(guó)民收入的增長(zhǎng)，又會(huì)通過(guò)邊際進(jìn)口來(lái)影響貿(mào)易余額，即： ))/()/(11(?)1*(*)1(???????smssmsmmeMsTmTmTYmTT???????????????????????可見(jiàn)在 和 S0的條件下，貶值仍可以改善貿(mào)易余額。 1* ?? ??mYTT ??（因?yàn)椋? ） 再?gòu)膰?guó)民收入與吸收這一宏觀(guān)角度分析： 假定貶值對(duì)自主性吸收無(wú)直接影響，若 1a0，即 a1時(shí)，則貶值會(huì)使窖藏?cái)?shù)額提高，從而貿(mào)易余額得到改善。 YaAaYAYAYH )1()( ?????????綜合上面分析得出如下結(jié)論： 貶值改善貿(mào)易余額的條件是：在貶值可以改善自主性貿(mào)易余額（即滿(mǎn)足馬歇爾 勒納條件）時(shí)，還要求由此引起的國(guó)民收入的增加超過(guò)國(guó)內(nèi)吸收的增加幅度（即要求邊際吸收傾向小于 1） 當(dāng)商品市場(chǎng)均衡時(shí)，貿(mào)易余額與窖藏相等。 因此，判斷貶值是否改善貿(mào)易余額，只需看貶值后窖藏?cái)?shù)額是否提高？ 因?yàn)椋? 貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響 圖 3－ 5 考慮收入變動(dòng)時(shí)貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響 3. 考慮自主性吸收因素的貶值效應(yīng)分析 貶值對(duì)自主性吸收的影響非常復(fù)雜。我們只介紹這其中的一種影響：勞爾森 — 梅茨勒效應(yīng) (Lausen－ Metzler effects) YaAaYAYAYH )1()( ????????? 貶值會(huì)使以本國(guó)商品衡量的外國(guó)商品的相對(duì)價(jià)格提高，這實(shí)際上意味著本國(guó)居民原有收入的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力水平下降。這樣，在以本國(guó)商品衡量的收入及吸收數(shù)量均不變的情況下，貶值使居民的實(shí)際消費(fèi)水平下降了（因?yàn)榫用裥枨笙M(fèi)一定數(shù)量的外國(guó)商品）。如果居民要維持他們?cè)械纳顦?biāo)準(zhǔn)，那么勢(shì)必在收入沒(méi)有增加的情況下，增加吸收支出。 也就是說(shuō)，貶值可能會(huì)增加自主性吸收支出，這一效應(yīng)就是我們所稱(chēng)的勞爾森 — 梅茨勒效應(yīng)。 根據(jù)公式： 若自主性吸收 和 Y同時(shí)變化，則窖藏 H的變化就難以確定了 A3. 考慮自主性吸收因素的貶值效應(yīng)分析 圖 3－ 6 考慮吸收惡化后貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響 在分析中，必須將對(duì)貿(mào)易余額的直接影響以及對(duì)收入與吸收的影響結(jié)合起來(lái)，才能全面分析貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。這一分析方法實(shí)際上是對(duì)國(guó)際收支理論中兩種方法的綜合。在國(guó)際收支理論發(fā)展中，最早出現(xiàn)的是由馬歇爾 (A. Marshall)、勒納()以及羅賓遜 (J. Robinson)等人于 20世紀(jì) 30年代倡導(dǎo)的“彈性分析法”，這一分析法只考慮 T＝Ｘ－ M這一方程，從而得出只要滿(mǎn)足馬歇爾 勒納條件，貶值就可以改善貿(mào)易余額這一結(jié)論。隨后在 20世紀(jì) 50年代出現(xiàn)了由亞歷山大(Alexander)等人倡導(dǎo)的“吸收分析法” (absorption approach)，主要研究的是 T＝Ｙ－ A這一方程，得出了要相對(duì)于吸收提高收入才能改善貿(mào)易余額的結(jié)論。 圖 3－ 7 J曲線(xiàn)效應(yīng) 4. 貶值效應(yīng)的時(shí)滯問(wèn)題 即使?jié)M足前文分析的貶值所能改善貿(mào)易余額的前提條件，貶值也不能馬上改善貿(mào)易余額。因?yàn)?，第一，在貶值之前已簽訂的貿(mào)易協(xié)議仍然必須按原來(lái)的數(shù)量和價(jià)格執(zhí)行。第二，即使在貶值后簽訂的貿(mào)易協(xié)議，出口增長(zhǎng)仍然要受認(rèn)識(shí)、決策、資源、生產(chǎn)周期等的影響。由于上述種種原因，貶值之后有可能使貿(mào)易余額首先惡化。過(guò)一段時(shí)間以后，待出口供給 (這是主要的 )和進(jìn)口需求作了相應(yīng)的調(diào)整后，貿(mào)易余額才慢慢開(kāi)始改善。整個(gè)過(guò)程用曲線(xiàn)描述出來(lái)，呈字母 J形。貶值對(duì)貿(mào)易余額的時(shí)滯效應(yīng)，被稱(chēng)為 J曲線(xiàn)效應(yīng)。 三、 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析 1. 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng) 當(dāng)其他條件不變 （如不考慮貶值） ，本國(guó)收入增加時(shí)，這會(huì)造成進(jìn)口的上升，即：
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