公司理財概論第三章-項目投資評價基本方法(編輯修改稿)
2025-06-17 06:31 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 IRR） （一）凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值（ NPV）是指特定方案在整個項目計算期內(nèi)每年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的總和，或者說是方案未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與未來流出量的現(xiàn)值之間的差額。 假設(shè)預(yù)計的現(xiàn)金流入在年末肯定可以實現(xiàn)，把原始投資看成是按預(yù)定貼現(xiàn)率借入的。當 凈現(xiàn)值 0時，償還本息后該項目仍有剩余收益；當 凈現(xiàn)值 =0時，償還本息后一無所獲；當 凈現(xiàn)值 0時，項目收益不足以償還本息。只有當凈現(xiàn)值大于 0，投資方案才具有財務(wù)可行性。 （一）凈現(xiàn)值法 計算步驟： 第一步：計算每年的營業(yè)現(xiàn)金流量 第二步：計算未來現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值 。 （ 1） 將每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值 （ 2） 將終結(jié)現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值 （ 3） 計算兩者的合計數(shù) 第三步：計算凈現(xiàn)值 ? ? ? ??? ?? ????nkkknkkkiOiINP V00 11（一）凈現(xiàn)值法 例：接上例，假設(shè)該項目的預(yù)定折現(xiàn)率為 10% 結(jié)論 :從財務(wù)可行性上來看， A方案可行， B方案不可行。 （一）凈現(xiàn)值法 優(yōu)點：綜合考慮了資金時間價值、項目計算期內(nèi)的全部 凈現(xiàn)金流量和投資風險，從動態(tài)角度反映了項目 投入與凈產(chǎn)出的關(guān)系。被譽為“理財?shù)谝辉瓌t” 。 缺點： 無法反映投資項目的實際收益率水平，計算比較 繁瑣。 （二）獲利指數(shù)法
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