信用、利息與利率(1)(編輯修改稿)
2025-06-17 05:55 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 五、 金融衍生工具 第二節(jié) 信用工具 一、信用工具及其類型 ： 亦稱融資工具，是資金供應(yīng)者和需求者之間進(jìn)行資金融通時(shí)所簽發(fā)的、證明債權(quán)或所有權(quán)的各種具有法律效用的憑證。 2. 分類： ⑴按融資方式：直接融資工具和間接融資工具。 ⑵按可接受的程度：無(wú)限可接受性的信用工具和有限可接受性的使用工具。 ⑶按償還期限：短期信用工具、長(zhǎng)期信用工具和不定期信用工具。 ? 二、幾種典型的信用工具 ? 1. 票據(jù)： 一般是指商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)和支票 (1) 商業(yè)票據(jù)： 以信用形式出售商品的債權(quán)人，為了保證自己的債權(quán)能夠?qū)崿F(xiàn)，所掌握的一種書面憑證。可以流通轉(zhuǎn)讓。 ①商業(yè)期票 ： 又叫商業(yè)本票，是 債務(wù)人對(duì)債權(quán)人 簽發(fā)的在一定時(shí)期內(nèi)支付款項(xiàng)的債務(wù)憑證。 ②商業(yè)匯票 ： 是由 債權(quán)人簽發(fā)給債務(wù)人 （也可以是債務(wù)人或承兌申請(qǐng)人簽發(fā)），命令后者支付一定款項(xiàng)給第三者或持票人的支付命令書。又分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票兩種。 ? (2) 銀行票據(jù)： 銀行簽發(fā) 的，由其在見票時(shí)支付一定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。銀行票據(jù)包括銀行本票和銀行匯票。 ①銀行本票 ： 申請(qǐng)人將款項(xiàng)交存銀行，由銀行簽發(fā)給申請(qǐng)人憑其在同城范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)帳結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。 ②銀行匯票 ： 申請(qǐng)人將款項(xiàng)交存當(dāng)?shù)劂y行，由銀行簽發(fā)給申請(qǐng)人持往異地辦理轉(zhuǎn)帳結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。 (3)支票 ： 銀行的 存款人簽發(fā) 的，委托存款銀行在見票時(shí)無(wú)條件支付一定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。包括現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)帳支票。 ： 銀行根據(jù)其存款客戶的請(qǐng)求，對(duì)第三者發(fā)出的、授權(quán)第三者簽發(fā)以銀行或存款人為付款人的匯票。信用證包括商業(yè)信用證和旅行信用證兩種。 3. 信用卡： 銀行或?qū)I(yè)公司對(duì)具有一定信用的顧客（消費(fèi)者）所發(fā)行的一種賦予信用的證書。持有者可憑以在當(dāng)?shù)鼗蛲獾刂付ǖ纳痰?、旅店等?chǎng)所消費(fèi)。 4. 股票： 股票是股份公司為籌集資金而發(fā)給投資者的入股憑證。 5. 債券： 債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)行的承諾在指定日期償還本金并支付利息的有價(jià)證券。 ? 三、信用工具的基本特征 ? ： 大多數(shù)信用工具要求還本付息，但股票和永久債券只付息不還本。 ： 購(gòu)買或持有信用工具，不僅要求還本，還希望帶來(lái)利潤(rùn)。信用工具的收益性通過(guò)收益率來(lái)反映 ： 指信用工具在不受或少受經(jīng)濟(jì)損失的條件下隨時(shí)變現(xiàn)的能力。 ： 指信用工具的持有者收回本金及其預(yù)期收益的保障程度。 四、信用工具的價(jià)格 ： 股價(jià) =預(yù)期股息 /利率 2. 債券的價(jià)格： 發(fā)行價(jià)：平價(jià)發(fā)行 、 折價(jià)發(fā)行與溢價(jià)發(fā)行 流通價(jià) =債券票面金額 （ 1+票面利率 實(shí)際持有期限） ? 涵義： 指在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)上衍化和派生的，以杠桿或信用交易為特征的金融工具。 五、金融衍生工具 ： ⑴ 根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和掉期 ⑵根據(jù)原生資產(chǎn)可以股票、利率、匯率和商品的衍生工具 ⑶根據(jù)交易方法可以分為場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易 ? ： ⑴ 轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) ⑵形成權(quán)威性價(jià)格 ⑶提高資產(chǎn)管理質(zhì)量 ? ? 回本章 ⑴金融衍生工具的杠桿效應(yīng)對(duì)基礎(chǔ)證券價(jià)格變動(dòng)極為敏感，基礎(chǔ)證券的輕微價(jià)格變動(dòng)會(huì)在金融衍生工具上形成放大效應(yīng)； ⑵許多金融衍生工具設(shè)計(jì)的實(shí)用性較差，不完善特性明顯，投資者難以理解和把握，容易操作失誤； ⑶金融衍生工具集中度過(guò)高，影響面較大，一旦某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)危機(jī)，會(huì)形成 “多米諾骨牌效應(yīng)”。 雙刃作用 ： ? 至下節(jié) ? 回本章 ?
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