財(cái)政政策與貨幣政策(2)(編輯修改稿)
2025-06-16 00:26 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 21年共開(kāi)展 110次人民幣公開(kāi)市場(chǎng)操作 ， 累計(jì)回籠基礎(chǔ)貨19971億元 ， 累計(jì)投放基礎(chǔ)貨幣 13281億元 ， 投放 、 回籠相抵 ， 通過(guò)人民幣公開(kāi)市場(chǎng)操作凈回籠基礎(chǔ)貨幣 6690億元 。 全年共發(fā)行105期央行票據(jù) （ 見(jiàn)圖 3） ， 發(fā)行總量 15072億元 ， 年末央行票據(jù) 余額為 9742 億元；開(kāi)展正回購(gòu)操作 43次 ，收回基礎(chǔ)貨幣3330億元；開(kāi)展逆回購(gòu) 5次 ，投放基礎(chǔ)貨幣1490億元 。 財(cái)政政策與貨幣政策 （ 二 ） 再貼現(xiàn)率 再貼現(xiàn)率是指中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。或者說(shuō)是商業(yè)銀行向中央銀行借款時(shí)支付的利率。 若中央銀行降低再貼現(xiàn)率，導(dǎo)致貨幣供給增加。反之，提高再貼現(xiàn)率，則會(huì)減少貨幣供給。 （ 三 ） 法定準(zhǔn)備金率 若中行降低法定準(zhǔn)備金率，會(huì)導(dǎo)致貨幣供給的增加。反之，中央銀行如果提高法定準(zhǔn)備金率，則會(huì)導(dǎo)致貨幣供給的減少。 貨幣政策 財(cái)政政策與貨幣政策 小結(jié)： 擴(kuò)張性貨幣政策：即降低兩率 ， 購(gòu)買(mǎi)國(guó)債 。 指通過(guò)增加貨幣供給 、 降低利率 ， 以刺激總需求的政策 ， 一般在總需求較小時(shí)采用 。 緊縮性貨幣政策：即提高兩率，出售國(guó)債。 指通過(guò)減少貨幣供給、提高利率，以壓縮總需求的政策，一般在總需求較大或通脹期間采用。 除了三大政策工具之外，道義勸告： 指中央銀行以口頭或書(shū)面等方式，勸告商業(yè)銀行擴(kuò)大或收縮貸款。 如：我國(guó) 1996年以來(lái)的貨幣政策 貨幣政策 財(cái)政政策與貨幣政策 格林斯潘與上世紀(jì) 90年代美國(guó)的經(jīng)濟(jì)繁榮 從 1987年格林斯潘就任美聯(lián)儲(chǔ)的主席，格氏已連續(xù)四任這一要職。格林斯潘之所以能在美聯(lián)儲(chǔ)主席的位置上穩(wěn)坐十幾年，是因?yàn)樗I(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策創(chuàng)造了美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)增長(zhǎng)時(shí)間最長(zhǎng)的新紀(jì)錄。 克林頓政府上臺(tái)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于衰退中。為刺激經(jīng)濟(jì)，格林斯潘采用了擴(kuò)張性貨幣政策，降低利率，增加貨幣量。政策產(chǎn)生了兩個(gè)顯著的作用：一是增加了投資。 促進(jìn)了美國(guó)的電子、信息、生物工程等高科技產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展 。 二是提高了股票價(jià)格。降息引起了股價(jià)上升，股市活躍進(jìn)一步鼓勵(lì)了投資。同時(shí)，股價(jià)上升使許多美國(guó)人的資產(chǎn)增加 ， 刺激了消費(fèi)的增加。 90年代末，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有過(guò)熱跡象時(shí)，格林斯潘又提高利率，以防止可能出現(xiàn)的通貨膨脹加劇。進(jìn)入 21世紀(jì)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有衰退跡向，格氏又降低利率。特別是 2021年，美國(guó)的銷(xiāo)售與生產(chǎn)疲軟，消費(fèi)者及企業(yè)信心下降，為了制止預(yù)期的經(jīng)濟(jì)疲軟，也為了應(yīng)付 ，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù) 11次降低利率，最終使美國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底回升出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡向 。 多年來(lái) ， 格氏通過(guò)交替運(yùn)用擴(kuò)張性和緊縮性的貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)了美國(guó)歷史上最長(zhǎng)時(shí)間的低通貨膨脹的持續(xù)增長(zhǎng)。 財(cái)政政策與貨幣政策 存款準(zhǔn)備金率歷次調(diào)整 次數(shù) 時(shí)間 調(diào)整前 調(diào)整后 調(diào)整幅度 27 2021年 9月 25日 % % 1% % % 2%（限汶川地震重災(zāi)區(qū)地方法人金融機(jī)構(gòu)） % % 工、農(nóng)、中、建、交、郵行 暫不調(diào)整 26 2021年 6月 25日 17% % 1% 2021年 6月 15日 % 17% 25 2021年 5月 20日 16% % % 24 2021年 4月 25日 % 16% % 23 2021年 3月 25日 15% % % 22 2021年 1月 25日 % 15% % 21 2021年 12月 25日 % % 1% 20 2021年 11月 26日 13% % % 19 2021年 10月 25日 % 13% % 18 2021年 9月 25日 12% % % 17 2021年 8月 15日 % 12% % 16 2021年 6月 5日 11% % % 15 2021年 5月 15日 % 11% % 14 2021年 4月 16日 10% % % 13 2021年 2月 25日 % 10% % 12 2021年 1月 15日 9% % % 11 2021年 11月 15日 % 9% % 10 2021年 8月 15日 8% % % 9 2021年 7月 5日 % 8% %
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