貨幣理論中——貨幣需求(編輯修改稿)
2025-06-15 20:43 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 因素的影響。 ? 關(guān)于前兩個動機的分析是凱恩斯對前人理論的繼承，而 投機動機則是他的獨創(chuàng) 。 ? 含義： 是指人們根據(jù)對市場利率變化的預(yù)測，需要持有貨幣以便從中獲利的動機。 （教材P349頁） 首先，假定： 人們只可以以兩種形式持有財富，即貨幣和債券。 其次，凱恩斯認(rèn)為： 人們主要根據(jù)兩種資產(chǎn)的預(yù)期報酬率的高低來決定持有何種形式的資產(chǎn)， 并認(rèn)為： 貨幣的預(yù)期報酬率為 0；而債券則可能有兩種報酬（利息和資本利得） ，其中：利息收入顯然取決于利率的高低，同時由于債券的價格和利率成反向變化，所以資本利得也和利率相關(guān)。 ? 凱恩斯關(guān)于投機動機的分析： 具體分析： 若人們確信 現(xiàn)行利率水平高 于正常值 → 預(yù)期未來利率水平將會下降 → 債券未來價格將會上升 → 人們持有債券在未來除獲得正的利息收入外，還會獲得正的資本利得，即持有債券獲得的未來預(yù)期總報酬大于零 → 人們傾向于多持有債券、少持有貨幣，即 貨幣需求少 ；反之則反之。 結(jié)論： 投機性貨幣需求主要與利率有關(guān)，并且與利率成反向關(guān)系 。 （二）凱恩斯的貨幣需求函數(shù) ? ? ? ?rLYLMMM 2121 ???? 其中： M1代表為滿足 交易動機和預(yù)防動機 而持有的現(xiàn)金額， M2代表為滿足 投機動機而持有的現(xiàn)金額。 L1代表 M1與收入 Y之間的函數(shù)關(guān)系， L2代表 M2與利率 r之間的函數(shù)關(guān)系。 （三）凱恩斯的貨幣理論與古典學(xué)派的比較 （教材 P352頁） 凱恩斯貨幣理論的一個關(guān)鍵是基于投機動機的流動性偏好 L2，它和利率呈反向關(guān)系，在傳播貨幣量改變所產(chǎn)生的種種影響過程中，起著特別重要的作用。 凱恩斯的貨幣理論認(rèn)為，貨幣的作用主要有兩個：一是充當(dāng)商品交換的媒介；二是作為貯藏財富的手段。就前者而言，它只是一種便利，沒有什么重要性和實際影響，但后者將通過利率而影響投資，從而影響產(chǎn)出、就業(yè)和收入。 古典學(xué)派只看到了貨幣的第一個作用，而未看到它的第二個作用，因而得出貨幣中性的結(jié)論；而凱恩斯正是因為看到并強調(diào)了貨幣的第二個作用，所以才得出貨幣影響就業(yè)的結(jié)論，甚至將貨幣的存在看作持久性失業(yè)的根本原因。 第三節(jié) 凱恩斯貨幣理論的發(fā)展 本節(jié)內(nèi)容： 一、鮑莫爾模型 （又稱為貨幣需求的 “ 存貨管理模型 ” ） 二、惠倫模型 三、托賓模型 第四節(jié) 弗里德曼的貨幣理論 本節(jié)內(nèi)容： 一、弗里德曼的貨幣需求函數(shù) 二、弗里德曼的主要觀點 三、現(xiàn)代貨幣數(shù)量論與傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的區(qū)別 四、弗里德曼貨幣需求理論與凱恩斯貨幣需求 理論的區(qū)別 一、弗里德曼的貨幣需求函數(shù) ? 在 20世紀(jì) 30年代經(jīng)濟危機的背景下，凱恩斯的《 通論 》 引發(fā)了 “ 凱恩斯革命 ” 。在貨幣理論方面最顯著的變化是推翻了自 18世紀(jì)以來占統(tǒng)治地位的傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說理論，代之以流動性偏好的貨幣需求理論。 ? 3050年代，是 凱恩斯學(xué)派 的新興時期。 ? 但 50年代開始，通脹成為經(jīng)濟中的頭號難題，到 70年代又出現(xiàn)了 “ 滯脹 ” 問題。經(jīng)濟環(huán)境和背景的變化，導(dǎo)致了 貨幣數(shù)量說的復(fù)興 。 ? 貨幣數(shù)量說的復(fù)興以美國芝加哥大學(xué)教授 弗里德曼 為代表，由于他們采用了理論分析與實證研究相結(jié)合的方式，與古典學(xué)派大不相同，所以稱之為 “ 新貨幣數(shù)量說 ” （或 “ 現(xiàn)代貨幣數(shù)量理論 ” ），伴隨著這一理論的產(chǎn)生而出現(xiàn)的，還有一個嶄新的宏觀經(jīng)濟學(xué)派 —— 貨幣主義學(xué)派 ，所以該學(xué)說又被稱為 “ 貨幣主義 ” 。貨幣主義是一個與凱恩斯主義直接相對立的西方經(jīng)濟學(xué)流派。 ? 作為貨幣主義的代表人物，弗里德曼 基
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