凈現(xiàn)值與其它投資準(zhǔn)繩(編輯修改稿)
2025-06-15 07:25 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 平均賬面價值 ?以資產(chǎn)的減值情況確定平均賬面價值 ? 需要一個目標(biāo)平均會計報酬率 ? 法則 ——如果一個項目的平均會計報酬率大于它的目標(biāo)平均會計報酬率，那么就可以接受這個項目 案例分析 ? 考慮一個新項目 : ?第 1年凈利潤 = 13,620 ?第 2年凈利潤 = 3,300 ?凈利潤 = 29,100 ?平均賬面價值 = 72,000 ? 假定我們要求平均會計報酬率為 25% 計算平均會計報酬率 ? 平均凈利潤 : ?(13,620 + 3,300 + 29,100) / 3 = 15,340 ? 平均會計報酬率 = 15,340 / 72,000 = .213 = % ? 是否接受該項目？ 決策準(zhǔn)繩檢驗 —— 平均會計報酬率 ? 平均會計報酬率法則是否考慮貨幣的時間價值？ ? 平均會計報酬率法則是否考慮現(xiàn)金流量的風(fēng)險？ ? 平均會計報酬率法則是否說明了價值的增加？ ? 是否應(yīng)該以平均會計報酬率法則作為主要的決策準(zhǔn)繩？ 平均會計報酬率的優(yōu)缺點 ? 優(yōu)點 ? 容易計算 ? 所需的資料通常都可以取得 ? 缺點 ? 并不是真正的報酬率，忽略貨幣的時間價值 ? 使用任意的取舍報酬率作為比較標(biāo)準(zhǔn) ? 根據(jù)會計賬面價值而不是現(xiàn)金流量和市價 內(nèi)含報酬率 ? 它是 NPV法則最重要的替代方法 ? 它經(jīng)常被用于實踐中 ? 它只依賴于來自該項投資的現(xiàn)金流量，而不受任何其它報酬率的影響 內(nèi)含報酬率 —— 定義和決策法則 ? 定義 : 一項投資的內(nèi)含報酬率就是以它作為貼現(xiàn)率時會使 NPV等于零時的必要報酬率 ? 法則：如果一項投資的內(nèi)含報酬率超過必要報酬率，就接受。 計算內(nèi)含報酬率 ? 如果沒有金融計算器，計算過程將會比較困難 ? 計算 ?輸入現(xiàn)金流量 ?鍵入內(nèi)含報酬率和連續(xù)時間分布 ?內(nèi)含報酬率 = % 12% 必要報酬率 ? 是否接受該項目？ 凈現(xiàn)值曲線 20 ,00 010 ,00 0010, 00020, 00030, 00040, 00050, 00060, 00070, 0000 2 4 6 8 2 4 6 8 2D i s c ou n t R ateNPV內(nèi)含報酬率 = % 問題： IRR與 NPV是否一定會得出同樣的分析結(jié)果 決策準(zhǔn)繩檢驗 —— 內(nèi)含報酬率 ? 內(nèi)含報酬率法則是否考慮貨幣的時間價值 ? 內(nèi)含報酬率法則是否考慮現(xiàn)金流量的風(fēng)險？ ? 內(nèi)含報酬率法則是否說明了價值的增加？
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