滬深300指數(shù)期貨合約介紹(編輯修改稿)
2025-06-15 03:23 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 01360）*300=12021元，投機(jī)收益率為12021/10200=%。 股指期貨交易 —— 投機(jī)交易 ? 空頭投機(jī) 投資者認(rèn)為股指未來(lái)會(huì)下跌，于是賣(mài)出某一月份的股指期貨合約，一旦股指下跌后在低位買(mǎi)入平倉(cāng)并獲得差價(jià)。例如某年 10月，某投資者賣(mài)出 1手12月份的滬深 300指數(shù)期貨合約，賣(mài)出價(jià)是 1400點(diǎn)，每指數(shù)點(diǎn)值 100元人民幣，則合約價(jià)值1400*300=420210元，使用的保證金為（按 8%計(jì)） 140000*10%=14000元。到了 11月 1日，滬深300指數(shù)期貨合約下跌至 1360點(diǎn)，投資者在該價(jià)位買(mǎi)進(jìn)合約平倉(cāng)。其交易結(jié)果為（ 14001360）*300=12021元，投機(jī)收益率4000/42021=%。 股指期貨交易 —— 套期保值交易 ? 套期保值是利用股指期貨與股票現(xiàn)貨指數(shù)波動(dòng)方向與幅度相同的原理，利用期貨市場(chǎng)與股票市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖交易，以規(guī)避股票價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到提前鎖定利潤(rùn)或提前鎖定購(gòu)買(mǎi)股票成本的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 買(mǎi)入套保： 通常對(duì)遠(yuǎn)期打算購(gòu)入股票或者借入股票的投資者，為了避免期間因股價(jià)上漲令將來(lái)購(gòu)買(mǎi)股票成本上升的風(fēng)險(xiǎn)，而采取提前買(mǎi)入股指期貨合約方式進(jìn)行的套期保值：例如基金募集期 ? 賣(mài)出套保： 對(duì)股票持有者來(lái)說(shuō)，為了避免或減少因股價(jià)下跌造成的損失，可賣(mài)出股指期貨合約，以提前鎖定持有的股票現(xiàn)貨頭寸的市值。 賣(mài)出套保實(shí)例 股指期貨交易 —— 套利交易 ? 股指期貨的套利交易是指當(dāng)同一市場(chǎng)的相關(guān)的品種或者不同市場(chǎng)間的相同品種的 價(jià)格出現(xiàn)偏差時(shí)，且這種偏差值超過(guò)了投資者的交易成本，就產(chǎn)生了套利機(jī)會(huì)，一般適用于機(jī)構(gòu)投資者。 ? 期現(xiàn)套利 ? 跨期套利 ? 跨品種套利 ? 跨市場(chǎng)套利 套利交易 —— 期現(xiàn)套利 由于股票指數(shù)是由各成分股的股價(jià)加權(quán)計(jì)算得出，作為股指的衍生品種 —— 股指期貨也存在一個(gè)理論價(jià)格區(qū)間，區(qū)間的上下限由交易費(fèi)用、資金成本、成分股股息、市場(chǎng)預(yù)期等因素來(lái)確定。當(dāng)股指期貨價(jià)格與股指理論價(jià)格的差值超出了套利區(qū)間的上下限，即可在股指期貨與股票現(xiàn)貨之間進(jìn)行期現(xiàn)套利。當(dāng)股指期貨價(jià)格被高估令期現(xiàn)價(jià)差過(guò)大時(shí)，可賣(mài)出股指期貨同時(shí)買(mǎi)入相應(yīng)的股指成分股，待基差縮小時(shí)雙邊平倉(cāng)獲利。當(dāng)
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