票據(jù)市場的現(xiàn)狀與未來(編輯修改稿)
2025-06-14 23:58 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 11年7月00 . 511 . 522 . 533 . 544 . 555 . 566 . 577 . 588 . 599 . 510全國發(fā)生額 招行發(fā)生額 全國平均貼現(xiàn)利率 招行貼現(xiàn)利率14 商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)價(jià)量表01002003004005006007008009002008年5月2008年7月2008年9月2008年11月2009年1月2009年3月2009年5月2009年7月2009年9月2009年11月2010年1月2010年3月2010年5月2010年7月2010年9月2010年11月2011年1月2011年3月2011年5月2011年7月11357911全國發(fā)生額 招行發(fā)生額 全國平均貼現(xiàn)利率 招行貼現(xiàn)利率15 票據(jù)市場的現(xiàn)狀與未來 ? 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù) 真正意義買斷業(yè)務(wù)的買斷業(yè)務(wù)將越來越少，估計(jì)市場也只有 10002021億元，目前買斷業(yè)務(wù)量主要反映為過去敘做的回 +買業(yè)務(wù)及雙買斷業(yè)務(wù)，均為當(dāng)月到期的票據(jù)。 回購式轉(zhuǎn)貼現(xiàn)在隨后的 4個(gè)月內(nèi)將釋放出約 2萬億的資金，當(dāng)然大部分是國有銀行的，市場規(guī)范后正回購需求減少而逆回購需求增加將使回購利率直接接軌貨幣市場，與買斷市場差價(jià)會越來越大。 只有當(dāng)全國金融機(jī)構(gòu)貸款口徑票據(jù)規(guī)模逐步達(dá)到 23萬億時(shí)，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場才會再次繁榮起來，正常的買斷及逆回購市場才能達(dá)到一定規(guī)模。 16 票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買斷價(jià)量表02021400060008000100001202114000160002008年7月2008年9月2008年11月2009年1月2009年3月2009年5月2009年7月2009年9月2009年11月2010年1月2010年3月2010年5月2010年7月2010年9月2010年11月2011年1月2011年3月2011年5月2011年7月0123456789全國發(fā)生額 招行發(fā)生額 全國平均利率 招行利率17 票據(jù)逆回購價(jià)量表05000100001500020210250002008年7月2008年9月2008年11月2009年1月2009年3月2009年5月2009年7月2009年9月2009年11月2010年1月2010年3月2010年5月2010年7月2010年9月2010年11月2011年1月2011年3月2011年5月2011年7月012345678全國發(fā)生額 招行發(fā)生額 全國平均利率 招行利率18 票據(jù)市場的現(xiàn)狀與未來 ? 近幾個(gè)月業(yè)務(wù)變化特點(diǎn) 7月份全國直貼量分別為 7480— 6020— 5160億元，銀票直貼利率為 — — %； 逆回購量為 11900— 10004— 8012億元，利率為 —— %； 真正意義的買斷業(yè)務(wù)也在大幅度下降，主要交易量為回購到期買回及雙賣斷到期。 主要業(yè)務(wù)明顯呈量跌價(jià)升趨勢，但逆回購利率升幅遠(yuǎn)低于直貼利率， 8月底銀票直貼利率已達(dá) %以上， 9月份中旬已在 11%以上，預(yù)計(jì) 9月底將在 12%以上。 9月份是票據(jù)市場的大考！如沒有相當(dāng)?shù)囊?guī)模來緩沖近期大量到期的票據(jù)，票據(jù)市場可能會硬著陸。 19 票據(jù)市場的現(xiàn)狀與未來 ? 票據(jù)融資規(guī)模 ? 目前承兌余額約為 6萬多億，按 6070%的貼現(xiàn)率，市
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