行業(yè)研究報(bào)告造紙行業(yè)尋找景氣紙種中的優(yōu)質(zhì)龍頭——20xx年造紙行業(yè)(編輯修改稿)
2024-10-10 19:32 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 資料來(lái)源：中國(guó)紙網(wǎng) 國(guó)聯(lián)證券 ，價(jià)格穩(wěn)步上揚(yáng)（看好） 白卡紙作為涂布紙板 中高檔的產(chǎn)品， 2020年消費(fèi)量 202萬(wàn)噸，其中社會(huì)卡 144萬(wàn)噸，煙卡 58萬(wàn)噸，其中煙卡市場(chǎng)比較穩(wěn)定，社會(huì)化卡則主要由于下游醫(yī)藥和化妝品行業(yè)的高速增長(zhǎng)而保持 15%左右的增速。預(yù)計(jì)整個(gè)白卡紙市場(chǎng)能保持 10%以上的增速，每年會(huì)有 20萬(wàn)噸以上的市場(chǎng)增量。 根據(jù)對(duì)市場(chǎng)上白卡紙的生產(chǎn)企業(yè)的統(tǒng)計(jì)， 06年國(guó)內(nèi)白卡紙產(chǎn)能為 226萬(wàn)噸，未來(lái)兩年新增的白卡紙產(chǎn)能也較小 , 國(guó)內(nèi)白卡紙市場(chǎng)將達(dá)到產(chǎn)銷平衡的格局。其中， 07 年主要有河南新亞 15 萬(wàn)噸白卡項(xiàng)目， 08 年新增產(chǎn)能主要包括美雙膠紙價(jià)格走勢(shì)50005500600065007000750080008500900095001000020 06 年1月20 06 年2月20 06 年3月20 06 年4月20 06 年5月20 06 年6月20 06 年7月20 06 年8月20 06 年9月20 06 年10 月20 06 年11 月20 06 年12 月20 07 年1月20 07 年2月20 07 年3月20 07 年4月20 07 年5月20 07 年6月20 07 年7月20 07 年8月20 07 年9月20 07 年10 月20 07 年11 月20 07 年12 月20 08 年1月20 08 年2月20 08 年3月20 08 年4月20 08 年5月雙膠紙 國(guó)產(chǎn)( 元/ 噸) 雙膠紙 進(jìn)口( 元/ 噸)國(guó)產(chǎn)書(shū)刊紙價(jià)格走勢(shì)4000425045004750500052505500575060002006年1月2006年2月2006年3月2006年4月2006年5月2006年6月2006年7月2006年8月2006年9月2006年10月2006年11月2006年12月2007年1月2007年2月2007年3月2007年4月2007年5月2007年6月2007年7月2007年8月2007年9月2007年10月2007年11月2007年12月2008年1月2008年2月2008年3月2008年4月2008年5月書(shū)刊紙價(jià)格 國(guó)產(chǎn)( 元/ 噸)我國(guó)文化紙生產(chǎn)量及消費(fèi)量統(tǒng)計(jì)表02004006008001000120014002020 2020 2020 2020 2020 2020051015202530354045生產(chǎn)量( 萬(wàn)噸） 消費(fèi)量（萬(wàn)噸） 生產(chǎn)量增長(zhǎng)率（% ） 消費(fèi)量增長(zhǎng)率（% ） 行業(yè)研究 報(bào)告 造紙行業(yè) 8 利紙業(yè) 30萬(wàn)噸 白卡、太陽(yáng)紙業(yè) 20 萬(wàn)噸白卡項(xiàng)目。 由于白卡紙子行業(yè)產(chǎn)能釋放放緩，需求增長(zhǎng)較快，而國(guó)際漿價(jià)上漲動(dòng)力不足使得成本有望得到控制，白卡紙市場(chǎng)將能延續(xù) 07年的景氣行情，走勢(shì)繼續(xù)樂(lè)觀，價(jià)格仍有上漲空間。 白卡紙消費(fèi)量及產(chǎn)能預(yù)測(cè) 單位：萬(wàn)噸 年份 2020 2020E 2020E 2020E 社會(huì)卡 144 166 190 219 煙卡 58 58 60 60 合計(jì)消費(fèi)量 202 224 250 279 產(chǎn)能 226 230 265 291 資料來(lái) 源：國(guó)聯(lián)證券 資料來(lái)源：紙業(yè)易貿(mào) 國(guó)聯(lián)證券 資料來(lái)源：中國(guó)紙網(wǎng) 國(guó)聯(lián)證券 ，但國(guó)際摩擦帶來(lái)的不確定性也較大（看好） 從 05 年開(kāi)始銅版紙市場(chǎng)出現(xiàn)了供過(guò)于求的格局，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力逐漸增大。 07 年由于沒(méi)有大的項(xiàng)目投產(chǎn)，生產(chǎn)量為 410萬(wàn)噸，比 06年增長(zhǎng)了 %，相對(duì)于 06年 %的增長(zhǎng)率，顯示了產(chǎn)能釋放的放緩。由于近兩年新投項(xiàng)目較少，預(yù)計(jì) 08年產(chǎn)量增長(zhǎng)率會(huì)繼續(xù)降低，按照 %的增長(zhǎng)率計(jì)算，預(yù)計(jì) 08年國(guó)內(nèi)產(chǎn)量為 430萬(wàn)噸。 需求方面，在 奧運(yùn)會(huì)以及世博會(huì)等大型活動(dòng)的推動(dòng)下，消費(fèi)量會(huì)急速上升， 07年消費(fèi)量為 370萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)%。預(yù)計(jì) 08年將達(dá)到 425萬(wàn)噸，增長(zhǎng) 15%，供需將出現(xiàn)平衡的局面。 同時(shí)但隨著中東、歐盟市場(chǎng)的打開(kāi)，特別是美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)在 11月最終裁定取消了對(duì)我國(guó)造紙企業(yè)實(shí)施的涂布白紙板生產(chǎn)量及消費(fèi)量統(tǒng)計(jì)表0200400600800100012002020 2020 2020E0510152025生產(chǎn)量（萬(wàn)噸） 消費(fèi)量（萬(wàn)噸） 生產(chǎn)量增長(zhǎng)率% 消費(fèi)量增長(zhǎng)率%白卡紙價(jià)格走勢(shì)600065007000750080008500900020 06 年1月20 06 年3月20 06 年5月20 06 年7月20 06 年9月20 06 年11 月20 07 年1月20 07 年3月20 07 年5月20 07 年7月20 07 年9月20 07 年11 月20 08 年1月20 08 年3月20 08 年5月白卡 國(guó)產(chǎn)( 元/ 噸) 白卡 進(jìn)口( 元/ 噸) 行業(yè)研究 報(bào)告 造紙行業(yè) 9 反傾銷與反政府補(bǔ)貼制裁，銅版紙出口迅速增加。 3 月 31 日 美國(guó)政府宣布將對(duì)來(lái)自中國(guó)的銅版紙征收 18%的反補(bǔ)貼稅，這使國(guó)內(nèi)銅版紙?jiān)趪?guó)際市場(chǎng)上再次碰壁。雖然從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展看，征收反補(bǔ)貼稅并不能阻擋國(guó)內(nèi)造紙企業(yè)走出國(guó)門(mén)的大勢(shì)，但是短期內(nèi)遭遇稅收壁壘，必然國(guó)內(nèi)紙企就 此返回國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將會(huì)造成一定的沖擊。但是回想07年美國(guó)對(duì)我國(guó)銅版紙出口實(shí)施的雙反制裁都沒(méi)對(duì)我國(guó)銅版紙?jiān)斐商髩毫?，另有銅版紙企業(yè)成功開(kāi)辟了中東、歐盟市場(chǎng)，所以對(duì)于這次美國(guó)宣布的 18%的反政府補(bǔ)貼制裁不必太過(guò)悲觀。另外，由于我國(guó)銅版紙生產(chǎn)過(guò)程中木漿只占 55%左右， 35%左右為填涂石灰粉，這使得我國(guó)生產(chǎn)的銅版紙相比國(guó)外的銅版紙具有成本優(yōu)勢(shì)，出口優(yōu)勢(shì)明顯。 產(chǎn)能投放放緩、國(guó)內(nèi)需求旺盛，出口優(yōu)勢(shì)明顯，銅版紙市場(chǎng)有望柳暗花明。 資料來(lái)源： 紙業(yè)易貿(mào) 國(guó)聯(lián)證券 資料來(lái)源：中國(guó)紙網(wǎng) 國(guó)聯(lián)證券 資料來(lái)源：中國(guó)紙網(wǎng) 國(guó)聯(lián)證券 我國(guó)銅版紙生產(chǎn)總量及總消費(fèi)量統(tǒng)計(jì)表0501001502002503003504004505001996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020E 4 004080120160200產(chǎn)量（萬(wàn)噸） 消費(fèi)量（萬(wàn)噸） 產(chǎn)量增長(zhǎng)率% 消費(fèi)量增長(zhǎng)率%中國(guó)銅版紙進(jìn)出口量統(tǒng)計(jì)0204060801001202020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 0 . 8 0 . 6 0 . 4 0 . 200 . 20 . 40 . 6進(jìn)口量（萬(wàn)噸） 出口量（萬(wàn)噸） 出口同比增長(zhǎng)率（% ） 進(jìn)口同比增長(zhǎng)率（%
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1