【文章內(nèi)容簡介】 最本源的理論要素，以其為起點構(gòu)建財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)，不能直接反映社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境對財務(wù)管理系統(tǒng)的影響，無法揭示財務(wù)管理發(fā)展變化的真正原因。理財環(huán)境是財務(wù)管理理論體系賴以推理論證的最本源的抽象范疇，從此點出發(fā)構(gòu)建財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)則符合推理邏輯。而且，理財環(huán)境還具有高度的綜合性，它包含了財務(wù)管理實踐的全部內(nèi)容，孕育著財務(wù)管理理論要素的全部，以此為起點構(gòu)建的財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)可以揭 示財務(wù)管理發(fā)展過程的全部因素和客觀規(guī)律，因而是全面的、完整的財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)。 （三）財務(wù)管理目標(biāo)的缺陷 財務(wù)管理的目標(biāo)是股東財富最大化。事實上，股東財富最大化有其不足之處：其一，股東財富最大化需要通過股票市價最大化來實現(xiàn)，而事實上，影響股價變動的因素，不僅包括企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，還包括投資者心理預(yù)期及經(jīng)濟(jì)政策、政治形勢等理財環(huán)境，因而帶有很大的波動性，易使股東財富最大化失去公正的標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)一衡量的客觀尺度。其二，經(jīng)理階層和股東之間在財務(wù)目標(biāo)上往往存在分歧。其三，股東財富最大化對規(guī)范企業(yè)行為、統(tǒng)一員工認(rèn)識缺乏應(yīng)有的 號召力。 而企業(yè)價值最大化則充分考慮了不確定性和時間價值，強調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，并將風(fēng)險限制在企業(yè)可以承受的范圍之內(nèi)，而且它還有著更為豐富的內(nèi)涵：第一，營造企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系，努力培養(yǎng)安定性股東；第二，創(chuàng)造和諧的工作環(huán)境，關(guān)心職工利益，培養(yǎng)職工的認(rèn)同感；第三，加強與債權(quán)人的聯(lián)系，重大財務(wù)決策邀請債權(quán)人參與，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者；第四，關(guān)心政府政策的變化并嚴(yán)格執(zhí)行，努力爭取參與政府制定政策的有關(guān)活動。此外，還要重視客戶利益，以提升市場占有率；講求信譽，以維護(hù)企業(yè)形象等，顯然，以上利益相關(guān)者都有可能對企業(yè) 財務(wù)管理產(chǎn)生影響：股東大會或董事會通過表決決定企業(yè)重大的財務(wù)決策，董事會直接任免企業(yè)經(jīng)理甚至財務(wù)經(jīng)理；債權(quán)人要求企業(yè)保持良好的資金結(jié)構(gòu)和適當(dāng)?shù)膬攤芰?，以及按合約規(guī)定的用途使用資金；職工是企業(yè)財富的創(chuàng)造者，提供人力資本必然要求合理的報酬；政府為企業(yè)提供了公共服務(wù)，也要通過稅收分享收益。 二、財務(wù)管理實務(wù)的缺陷 （一）財務(wù)內(nèi)控不完善 許多企業(yè)沒有設(shè)置財務(wù)內(nèi)控制度建設(shè)崗位，沒有建立財務(wù)內(nèi)控制度建設(shè)評價、規(guī)劃小組，今天想到什么，就制定什么，具有很大的盲目性，有的甚至違反國家財經(jīng)制度。對于 已經(jīng)過時、作廢了的財務(wù)內(nèi)控制度不進(jìn)行及時清理，對執(zhí)行的財務(wù)內(nèi)控制度也不定期進(jìn)行匯編。企業(yè)中，除了財務(wù)部門外，每個部門有各自的職責(zé)范圍，又都有權(quán)制定相應(yīng)的內(nèi)控制度。如果各部門在執(zhí)行過程中沒有協(xié)調(diào)好，就容易出現(xiàn)各種各樣的問題和漏洞。如固定資產(chǎn)管理，既存在財務(wù)部門的要求，又存在資產(chǎn)管理部門的要求，這兩個部門不協(xié)調(diào)好，固定資產(chǎn)管理難度就增大。在財務(wù)內(nèi)控制度監(jiān)督上不得力，把財務(wù)內(nèi)控制度制定下發(fā)就了事，不開展財務(wù)內(nèi)控制度的檢查和考核，有的單位內(nèi)部審計組織形同虛設(shè)，對企業(yè)財務(wù)內(nèi)控制度的監(jiān)督軟弱無力。 要矯正財務(wù)內(nèi)控缺陷， 必須明確財務(wù)管理的中心地位，以財務(wù)內(nèi)控制度去約束其它專業(yè)管理。財務(wù)管理具有綜合性強、靈敏度高的特點，企業(yè)其它各項管理工作成效如何，最終都要通過財務(wù)指標(biāo)反映出來，企業(yè)的各項經(jīng)營決策要依靠財務(wù)管理系統(tǒng)。財務(wù)內(nèi)控制度是企業(yè)制度體系中最重要的，企業(yè)其它內(nèi)控制度要遵循財務(wù)內(nèi)控制度的要求，體現(xiàn)成本觀念、效益觀念。同時還必須提高財會人員業(yè)務(wù)素質(zhì)和道德水準(zhǔn)，增強遵紀(jì)守法的自覺性。 （二）缺乏財務(wù)激勵機(jī)制 企業(yè)缺乏財務(wù)激勵機(jī)制。按代理理論來分析現(xiàn)代企業(yè)，公司治理結(jié)構(gòu)中所有者和經(jīng)營者之間是一種委托代理關(guān)系，即股東作為資本所有者是委托人，經(jīng)理層作為經(jīng)營者是代理人。由于存在信息不對稱，股東和經(jīng)理層之間存在著道德風(fēng)險，主要表現(xiàn)為：一是偷懶行為，即經(jīng)營者所付出的努力小于其獲得的報酬；二是機(jī)會主義，即經(jīng)營者付出的努力是為了增加自身利益而不是所有者的利益。這種道德風(fēng)險的存在，客觀上要求委托人通過對經(jīng)營索取權(quán)的分享建立激勵機(jī)制，將代理人的潛力誘導(dǎo)出來。 財務(wù)激勵手段包括：①股票期權(quán)制。傳統(tǒng)的薪酬分配形式，如承包、租賃等，雖在一定程度上起到了刺激和調(diào)動經(jīng)營管理者積極性的作用，但其弊端是經(jīng)營行為的短期化和消費行為的鋪張浪費。股票期權(quán)則能夠在一定程 度消除上述弊端，因為購買股票期權(quán)就是購買企業(yè)的未來，企業(yè)在較長時期內(nèi)的業(yè)績的好壞直接影響到經(jīng)營者收入，促使經(jīng)營者更關(guān)心企業(yè)的長期發(fā)展。將管理者的利益與投資者的利益捆綁在一起，使管理者關(guān)注企業(yè)長期價值的創(chuàng)造。②結(jié)構(gòu)工資制。結(jié)構(gòu)工資包括基礎(chǔ)工資、崗位工資、技能工資、年功工資和浮動工資，它具有靈活的調(diào)節(jié)作用，有利于合理安排工資構(gòu)成中各類員工的工資關(guān)系，調(diào)動各方面員工的積極性，充分發(fā)揮財務(wù)激勵作用，既降低現(xiàn)代企業(yè)的代理成本，又增加企業(yè)的親和力。 （三）財務(wù)評價體系不完整 財務(wù)評價體系局限性主要表現(xiàn)在：過分地重視取得 和維持短期結(jié)果、所講述的是過去的故事、在使未來的增長得以實現(xiàn)的無形資產(chǎn)特別是知識資本方面，財務(wù)評價方法顯得力不從心、財務(wù)評價方法過分注重公司財務(wù)業(yè)績的評價方法和評價指標(biāo)的可直接計價因素，忽視非財務(wù)指標(biāo)的不可直接計價因素。然而，當(dāng)競爭環(huán)境越來越需要經(jīng)理們重視和進(jìn)行經(jīng)營決策，像市場占有率、創(chuàng)新、質(zhì)量和服務(wù)、生產(chǎn)力以及雇員的培訓(xùn)這類的非財務(wù)計量應(yīng)該在業(yè)績計量方面起更大的作用。 事實上，財務(wù)業(yè)績與非財務(wù)業(yè)績都是企業(yè)總體業(yè)績的不可缺的組成部分。財務(wù)業(yè)績是通過會計信息系統(tǒng)表現(xiàn)的表象、結(jié)果和有形資產(chǎn)的積累；非財務(wù)業(yè)績則是 通過經(jīng)營管理系統(tǒng)獲得的內(nèi)因：過程和無形資產(chǎn)的積累，對企業(yè)整體長遠(yuǎn)的興衰成敗關(guān)系極大，是本質(zhì)的東西。因此，理想的選擇應(yīng)是財務(wù)與非財務(wù)評價系統(tǒng)的有機(jī)結(jié)合，一是需要進(jìn)一步拓展的財務(wù)分析指標(biāo)體系；二是需要研究對非財務(wù)指標(biāo)的評價。如平衡計分卡就是一個企業(yè)業(yè)績綜合指標(biāo)評價系。 （四）抵御風(fēng)險能力弱 企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。在現(xiàn)實工作中，許多企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識，認(rèn)為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險，風(fēng)險意識的淡 薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。財務(wù)決策失誤如企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理、負(fù)債資金比例過高、對外投資決策失誤導(dǎo)致大量投資損失、企業(yè)賒銷比重過大、應(yīng)收賬款缺乏控制等都容易產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。巴林銀行的倒閉、大宇神話的破滅、巨人集團(tuán)的轟然倒塌，敲響了抵御風(fēng)險的警鐘。如何控制風(fēng)險，如何轉(zhuǎn)移風(fēng)險，是財務(wù)管理的當(dāng)務(wù)之急。企業(yè)應(yīng)不斷提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識。建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng)，設(shè)置高效的財務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以適應(yīng)不斷變化的財務(wù) 管理環(huán)境。提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險