【文章內容簡介】 完整工業(yè)投資項目的現金流入主要包括（） A．營業(yè)收入 B．回收固定資產變現凈值 C．固定資產折舊 D．回收流動資金 *公司擬投資一項目 10 萬元，投產后年均現金流入 48000 元，付現成本 13000元，預計有效期 5年，按直線法提折舊，無殘值。所得稅率為 33%，則該項目（） A．回收期 年 B．回收期 C．投資利潤率 % D．投資利潤率 35% 下列表述中正確的是：（） A．凈現值是未來報酬的總 現值與初始投資額現值之差 B．當凈現值等于零時，說明此時的貼現率為內部報酬率 C．當凈現值大于零時，獲利指數小于 1 D．當凈現值大于零時，說明該投資方案可行 采用獲利指數進行投資項目經濟分析的決策標準是（） A．獲利指數大于或等于 1，該方案可行 B．獲利指數小于 1，該方案可行 C．幾個方案的獲利指數均小于 1，指數越小方案越好 D．幾個方案的獲利指數均大于 1，指數越大方案越好 評價投資方案經濟效果的方法中，（）是屬于折現的現金流量法。 A．凈現值法 B．靜態(tài)投資回收期法 C． 內部收益率法 D．凈現值率法 （三）判斷題 在考慮所得稅因素時，計算經營凈現金流量的利潤是指凈利潤。（） 某企業(yè)正在討論更新現有的生產線，有兩個備選方案： A 方案的凈現值為 400萬元； B方案的凈現值為 300萬元。據此可以認定 A方案較好。（） 在投資項目決策中，只要投資方案的投資利潤率大于零，該方案就是可行方案。 （） 在全投資假設條件下，經營期計入財務費用的利息費用不屬于現金流出量的內容， 但在計算固定資產原值時，必須考慮建設期資本化利息。（） 如果投資只涉及一個年度但同時在該年 的年初和年末發(fā)生，則屬于一次投入方式。 （） 當評價兩個相互排斥的投資方案時，應該著重比較其各自的投資報酬率，而把其凈 現值放在次要地位。（） 在無資本限量的情況下，利用凈現值法在所有投資評價中都能作出正確的決策。 （） 凈現值與現值指數之間存在一定的對應關系，當凈現值大于零時，現值指數大于 1。（） （四）計算題 某工業(yè)項目需要原始投資 200 萬元，于第一年年初和第二年年初分別投入 100萬元。該項目建設期 2 年，建設期資本化利息 40萬元，經營期 5 年。固定資產期滿凈殘值收入 20 萬元。項目投 產后，預計年營業(yè)收入 110萬元，年經營成本 25萬元。經營期每年支付借款 利息 30 萬元，經營期結束時還本。該企業(yè)采用直線法折舊，所得稅率 33%，設定折現率為 10%。 (參考 162頁例題 3) 要求： (1)計算該項目的凈現值、凈現值率和現值指數 (2)評價該項目是否可行 假定甲公司目前擬購置一臺設備，需款 120 000元，該設備可用 6年，建設期為零， 使用期滿有殘值 4000元。使用該項設備可為企業(yè)每年增加凈利 12 000元， A公司采用直線 法計提折舊。且 A公司的資金成本為 14%（以此作為基準折現率） 。 要求：利用凈現值法評價此購置方案是否可行。 某公司有一投資項目的 A 方案有關資料如下：項目原始投資 650 萬元，其中：固定資產投資 500 萬元，流動資 投資 100 萬元，其余為無形資產投資，全部投資的來源均為自有資金。該項目建設期為 2 年，經營期為 10年，除流動資金投資在項目完工時投入外，其余投資均于建設起點一投入。固定資產的壽命期為 10年，按直線法計提折舊，期滿有 40萬元的凈殘值；無形資產從投資年份起分 10 年攤銷完畢；流動資產于終結點一次收回。預計項目投產后，每年發(fā)生的相關營業(yè)收入和經營成本分別為 380萬元和 129萬元，所得稅稅率為 33%。 要求： 計算該項目 A方案的下列指標： ①項目計算期；②固定資產原值；③固定資產年折舊；④無形資產投資額；⑤無形資 產攤銷額；⑥經營期每年總成本；⑦經營期每年營業(yè)凈利潤；⑧經營期每年凈利潤。 計算該項目 A 方案的下列凈現金流量指標： ①項目計算期期末的回收額；②終結點凈現金流量；③建設期各年的凈現金流量；④投產后 1～ 10年每年的經營凈現金流量；。 按 14%的行業(yè)基準折現率計算 A方案的凈現值，并評價該方案是否可行。若該項目的 B方案比 A方案多投入 50萬 元的原始投資，建設期為零年，經營期不變，其凈現金流量為： NCF0=700 萬元， NCF1～10= 萬元，請計算該項目 B方案的凈現值指標，并據以評價該項目是否可行。 第一章總論 一、單項選擇題 答案： B [分析 ]：企業(yè)財務管理包括以下幾個環(huán)節(jié)：財務預測、財務決策、財務預算、財務控制與財 務分析。而財務活動是指資金的籌資、投放、使用、收回及分配等一系列行為，籌資活動、 投資活動、資金營運活動和分配活動是財務活動的四個方面。資產、負債與所有者權益屬于 會計要素。 答案： D [分析 ]：企業(yè)投 資分為廣義投資和狹義投資兩種。廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使 用的過程，包括企業(yè)內部使用資金的過程以及對外投放資金的過程；狹義的投資僅指對外投 資。 答案： A [分析 ]：企業(yè)與債務人之間的財務關系主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè) 信用等形式出借給其他單位所形成的經濟關系。企業(yè)將資金借出后，有權要求其債務人按約 定的條件支付利息和歸還本金。因此，企業(yè)同其債務人的關系體現為債權債務關系。 答案： A [分析 ]：協(xié)調企業(yè)所有者與經營者的關系的措施有“解聘”、“接收”和“激勵”。其中“ 接 收”是通過市場約束經營者的辦法；“激勵”是將經營者的報酬與其績效掛鉤，以使經營者 自覺采取能滿足企業(yè)價值最大化的措施；“解聘”是通過所有者約束經營者的辦法。 答案： C [分析 ]：在市場經濟條件下，財務管理的核心是財務決策，財務預測是為財務決策服務的， 決策成功與否直接關系到企業(yè)的興衰成敗。 答案： B [分析 ]：競爭、金融環(huán)境等，是處于顯著變動狀態(tài)的財務管理環(huán)境，這些因素在市場經濟中 不僅常有變動，而且有時變化的速度快、幅度大，是造成企業(yè)經營和財務狀況不斷變化的根 本原因。 答案： B [分析 ]：合伙企業(yè)的合伙人對合伙企業(yè)債務承擔無限連帶責任；獨資企業(yè)的投資者對企業(yè)債 務負無限責任。因此，合伙企業(yè)和獨資企業(yè)必須以各所有者的個人全部資產承擔一切財務風 險或責任。 答案： C [分析 ]：所有者一般不直接對企業(yè)的生產經營活動進行決策或參與決策，而是要參與和作出 有關所有者權益或資本權益變動的財務決策。 答案 :D [分析 ]：印花稅是指對書立、領受應稅憑證的行為而征收的一種稅。它屬于以納稅人的某種 特定行為為征稅對象的稅種即屬于行為稅類。 答案： D [分析 ]：狹義投資僅指 對外投資。而購置固定資產、存貨和發(fā)生的應收賬款都是企業(yè)內部使 用資金的過程，是屬于廣義投資的范圍。 1答案： C [分析 ]：企業(yè)價值或股東財富是指企業(yè)本身值多少錢。企業(yè)價值不是賬面資產的總價值， 而是企業(yè)全部財產的市場價值，它反映企業(yè)潛在或預期獲利能力。對于股票上市企業(yè)，是通 過股票的價格即每股市價的變動揭示企業(yè)價值的。故每股市價最大化表現了股東財富。 1答案： C [分析 ]：企業(yè)財務是指企業(yè)再生產過程中客觀存在的資金運動及其所體現的經濟利益關系。 1答案： A [分析 ]：在再生產過程中， 實物商品價值的貨幣表現就是資金，資金的實質是再生產過程中 運動著的價值。資金并不只是指貨幣資金，而是以貨幣資金形態(tài)、實物商品形態(tài)和無形資產 形態(tài)存在。 1答案： B [分析 ]：影響財務管理的主要法律環(huán)境因素有企業(yè)組織形式的法律規(guī)定和稅收法律規(guī)定。 1答案： C [分析 ]：商業(yè)銀行包括國有商業(yè)銀行（如中國工商銀行、中國農行銀行、中國銀行和中國建 設銀行）和其他商業(yè)銀行（如交通銀行、招商銀行、中信實業(yè)銀行等）；中國人民銀行屬于 中央銀行；中國進出口銀行和國家開發(fā)銀行屬于國家政策性銀行。 二、多項選擇 題 答案： ABC [分析 ]：企業(yè)價值是企業(yè)全部財產的市場價值，它反映了企業(yè)潛在或預期獲利能力。以企業(yè) 價值最大化作為財務管理的目標，其優(yōu)點有：（ 1）、考慮了資金的時間價值和投資的風險價 值；（ 2）、反映了對企業(yè)資產保值增值的要求；（ 3）、有利于克服管理上的片面性和短期行為； （ 4）、有利于社會資源合理配置。 答案： ABC [分析 ]：獨資企業(yè)是指一個自然人投資，財產為投資人個人所有，投資人以其個人財產對企 業(yè)債務承擔無限責任的經營實體。它具有結構簡單、容易開辦、利潤獨享和限制較少等優(yōu)點。 答案： BC [分析 ]：公司制企業(yè)的股東對公司債務的責任以其投資額為限即股東只承擔有限責任，而獨 資和合伙企業(yè)對其債務承擔無限責任；公司制企業(yè)可以通過發(fā)行股票、債券等迅速籌集到大 量資金即比較容易籌集資金。 答案： ABC [分析 ]：公司是指依照公司法登記設立，以其全部法人財產，依法自主經營、自負盈虧的企 業(yè)法人。我國公司法所稱的公司指有限責任公司和股份有限公司。我國的國有獨資公司不屬 于獨資企業(yè)，而是按有限責任公司對待。 答案： BD [分析 ]： AC 是屬于有限責任公司的特征，只有 BD 屬于股 份有限公司的特征。 答案： ABC [分析 ]：按企業(yè)組織形式不同，可將企業(yè)分為獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司。而集體企業(yè)是按 生產資料的所有制形式劃分的，故 D項是錯誤的。 答案： ABD [分析 ]：按稅法規(guī)定，增值稅、消費稅、營業(yè)稅和城市維護建設稅均是對企業(yè)的流轉額所征 收的稅金，屬于流轉稅類。而車船使用稅屬于行為稅。 答案： ABC [分析 ]：財務管理環(huán)境是指對企業(yè)財務活動和財務管理產生影響作用的企業(yè)內外各種條件的 統(tǒng)稱。其中對企業(yè)財務管理影響比較大的因素有法律環(huán)境、金融市場環(huán)境和經濟環(huán)境 。 答案： AB [分析 ]：按利率之間的變動關系，分為基準利率和套算利率；按利率與市場資金供求情況的 關系，分為固定利率和浮動利率；按利率形成機制不同，分為市場利率和法定利率。 答案： ABCDEF [分析 ]：企業(yè)財務關系是指企業(yè)在組織財務活動過程中與有關各方所發(fā)生的經濟利益關系， 包括上述六個方面和企業(yè)內部各方面財務關系。 1答案： ABD [分析 ]：增值稅屬于價外稅。稅率分三檔：基本稅率 17%，低稅率為 13%，出口稅率為零。 1答案： ABCD [分析 ]：市場經濟條件下 ，經濟發(fā)展與運行帶有一定波動性，大體上經歷復蘇、繁榮、衰退 和蕭條幾個階段的循環(huán)。 三、判斷題 答案： [分析 ]：在市場經濟條件下，財務管理的核心是財務決策，財務預測是為財務決策服務的， 決策成功與否直接關系到企業(yè)的興衰成敗。 答案： [分析 ]：廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內部使用資金的過程以及對外投放資金的過程；狹義的投資僅指對外投資。 答案： [分析 ]：資本利潤率最大化能把企業(yè)實現的利潤額同投入的資本或股本數進行對比，能夠說 明企業(yè)的盈利水平，可以 在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進行比較，揭示其 盈利水平的差異，但仍未考慮到了時間價值和風險因素，仍不能避免企業(yè)的短期行為。 答案： [分析 ]：流動性風險報酬率是指為了彌補因債務人資產的流動性不好會給債權人帶來風險， 由債權人要求提高的利率。而為了彌補因償債期長而帶來的風險，由債權人要求提高的利率 稱為期限風險報酬率。 答案： [分析 ]：在借貸期內可以調整的利率是浮動利率，而市場利率是指根據資金市場上的供求關 系，隨著市場自由變動的利率。 答案：√ [分析 ]：企業(yè)一旦 采用公司的組織形式，所有權主體和經營權主體發(fā)生分離，企業(yè)的財務主 體也會被分屬于所有者和經營者兩個方面。 答案： [分析 ]：金融市場可以是有形的市場，與可以是無形的市場。前者有固定的場所和工作設備， 如：銀行、證券交易所；后者利用電腦、電傳、電話等設施通過經紀人進行資金商品交易活 動，而且可以跨越城市、地區(qū)和國界。 答案： [分析 ]：給予經營者“股票選擇權 ”和“績效股”，可以減少經營者違背股東意愿的行為， 但不能解決全部問題，即不可能使經營者與股東的目標保持一致。 答案：√ [分析 ]：營業(yè)稅主要是對提供應稅勞務的第三產業(yè)、轉讓無形資產或銷售不動產的單位和個 人征收的一種稅。 答案： [分析 ]：土地增值稅是