【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 中國(guó)人壽養(yǎng)老養(yǎng)生項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 有負(fù)債久期長(zhǎng)的特征，由于目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)并沒(méi)有長(zhǎng)期限的投資品種能和保險(xiǎn)資金負(fù)債相匹配，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債都存在期限不匹配的現(xiàn)狀。與其他資源配置渠道相比，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)具有需求剛性、與資本市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度較低、投資回收期長(zhǎng)且收益均衡穩(wěn)定等特征，因而投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)能夠起到公司利潤(rùn)穩(wěn)定器作用，可極大回避經(jīng)濟(jì)周期性風(fēng)險(xiǎn)和資本市場(chǎng)投資波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，有效提高公司資產(chǎn)負(fù)債匹配水平，提升公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)發(fā)展能力。 發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)能與公司保險(xiǎn)主業(yè)互動(dòng)發(fā)展。 養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和公司主業(yè)能夠形成相互促進(jìn)、共同發(fā)展的良好互動(dòng)局面。 一方面公司發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè) ， 發(fā)行定向養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富了公司壽險(xiǎn)產(chǎn)品種類(lèi)，通過(guò)延伸與保險(xiǎn)主業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈，為客戶(hù)提供醫(yī)療服務(wù)、健康管理、金融理財(cái)?shù)雀吒郊又档脑鲋捣?wù)，可以提高公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和客戶(hù)對(duì)公司的忠誠(chéng)度，促進(jìn)公司主業(yè)發(fā)展。另一方面中國(guó)人壽龐大的客戶(hù)規(guī)?？梢猿蔀轲B(yǎng)老社區(qū)的潛在消費(fèi)者，覆蓋全國(guó)的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)可以成為養(yǎng)老社區(qū)銷(xiāo)售和宣傳平臺(tái)，相關(guān)金融保險(xiǎn)服務(wù)可以成為養(yǎng)老社區(qū)增值服務(wù)的重要內(nèi)容，全球知名的品牌形象可以成為養(yǎng)老社區(qū)迅速打開(kāi)局面的保障，推動(dòng)公司養(yǎng)老項(xiàng)目快速發(fā)展，成為行業(yè)的領(lǐng)先者和主導(dǎo)者。 發(fā)展養(yǎng)老 產(chǎn)業(yè)具有巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。 一方面我國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)具有巨大的市場(chǎng)價(jià)值和廣闊的發(fā)展空間，通過(guò)投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，公司可充分分享我國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展成果，能夠給公司帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)定的利潤(rùn)，形成公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，具有巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。另一方面作為一家大型國(guó)有企業(yè)，公司具有優(yōu)良的社會(huì)責(zé)任感傳統(tǒng)，參與發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，正是中國(guó)人壽以關(guān)注社會(huì)焦點(diǎn)問(wèn)題、化解社會(huì)焦點(diǎn)問(wèn)題為己任的社會(huì)責(zé)任感的具體體現(xiàn)。因此公司投資發(fā)展養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮公司對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定運(yùn)行的支持作用，參與解決我國(guó)社會(huì)老齡化問(wèn)題，體現(xiàn)了公司積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，勇于承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的形象，有助于提升公司的社會(huì)形象。 發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)能極大提升中國(guó)人壽品牌價(jià)值。 發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，搶占我國(guó)養(yǎng)老市場(chǎng)發(fā)展的主導(dǎo)地位，通過(guò)制定高標(biāo)準(zhǔn)的養(yǎng)老市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)、管理和服務(wù)規(guī)范，為客戶(hù)提供高附加值的增值服務(wù)，引領(lǐng)行業(yè)的發(fā)展，將造成良好的社會(huì)效應(yīng)，極大提升中國(guó)人壽的品牌價(jià)值。 15 – 中國(guó)人壽養(yǎng)老養(yǎng)生項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 第二章 國(guó)內(nèi)外養(yǎng)老市場(chǎng)概況 通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外養(yǎng)老市場(chǎng)發(fā)展因素、需求、供給、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等情況進(jìn)行比較分析，發(fā)現(xiàn)人口老齡化率的不斷提高、收入水平的不斷提升和醫(yī)護(hù)市場(chǎng)的日趨完善有效推動(dòng)了國(guó)外養(yǎng)老市場(chǎng)的發(fā)展。多元化的養(yǎng)老產(chǎn)品切合了各層 次年齡段的養(yǎng)老需求。在有效的政府監(jiān)管和政策補(bǔ)貼支持下，商業(yè)養(yǎng)老市場(chǎng)形成集中度相對(duì)較高的良性市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)養(yǎng)老市場(chǎng)需求龐大，高端需求強(qiáng)勁，但供給嚴(yán)重不足，普遍集中于低端養(yǎng)老市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)無(wú)序，監(jiān)管缺失，缺乏具有規(guī)模性的大型養(yǎng)老社區(qū)。比較可以看出，我國(guó)要培育健康發(fā)展的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，必須在加強(qiáng)政府監(jiān)管和政策扶持的同時(shí)，積極引進(jìn)社會(huì)機(jī)構(gòu)投資養(yǎng)老市場(chǎng)，走產(chǎn)品高端化、管理專(zhuān)業(yè)化、經(jīng)營(yíng)連鎖化、功能多樣化的經(jīng)營(yíng)道路，著力發(fā)展符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律，具有獨(dú)立生存和發(fā)展能力的社會(huì)化、連鎖化、規(guī)?；⑵放苹酿B(yǎng)老機(jī)構(gòu)。 一、國(guó)外養(yǎng)老市場(chǎng)概況 （一）養(yǎng)老市場(chǎng)發(fā)展因素分析 從全球范圍來(lái)看，人口老齡化率的不斷提高、收入增長(zhǎng)的不斷提升和醫(yī)護(hù)市場(chǎng)的日趨成熟是推動(dòng)養(yǎng)老市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵因素。 人口老齡化 在推進(jìn)養(yǎng)老市場(chǎng)快速發(fā)展的諸多因素中，人口老齡化是最為重要的推動(dòng)因素之一。以美國(guó)為例，美國(guó)的老齡化率由 1980年的 %增長(zhǎng)至 2021年的 %， 65歲以上的老年人達(dá)到了 3630萬(wàn)人。與之相適應(yīng)，美國(guó)養(yǎng)老社區(qū)產(chǎn)業(yè)的床位數(shù)也持續(xù)增加。在 1967年，美國(guó)每千名 65歲以上的老人在養(yǎng)老社區(qū)可獲得的床位數(shù)僅為 。在 1986年，此數(shù)字則達(dá)到了 。而在 2021年更達(dá)到了 。 收入增長(zhǎng) 收入增長(zhǎng)也是推進(jìn)養(yǎng)老市場(chǎng)快速發(fā)展的主要因素之一。個(gè)人收入的不斷增長(zhǎng)，增加了老齡人口的購(gòu)買(mǎi)力，使其可以享受更為專(zhuān)業(yè)化、服務(wù)內(nèi)容更加豐富的養(yǎng)老產(chǎn)品，有力的刺激和帶動(dòng)了養(yǎng)老市場(chǎng)的發(fā)展。仍以美國(guó)為例， 1967年至 2021年，美國(guó)的人均收入由 美元增長(zhǎng)至 5萬(wàn)美元，與養(yǎng)老需求也呈現(xiàn)出較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。 16 – 中國(guó)人壽養(yǎng)老養(yǎng)生項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 圖 1：美國(guó)人口老齡化與養(yǎng)老需求的關(guān)聯(lián)性分析 %%%%%%%1980 1990 2021 20210204060801006 5 歲以上人口比例 養(yǎng)老床位/ 每千人 資料來(lái)源： Recent Social Trends in the United States 圖 2：美國(guó)居民人均收入與養(yǎng) 老需求的關(guān)聯(lián)性分析 10,00020,00030,00040,00050,00060,0001967 1971 1976 1980 1986 1990 2021 20210102030405060708090收入 養(yǎng)老床位/ 每千人 資料來(lái)源： Recent Social Trends in the United States 醫(yī)療市場(chǎng)成熟度 養(yǎng) 老 和醫(yī) 療 是老人兩個(gè)最基本的需求 ， 從某種意義上講，老年人是醫(yī)療資源最大的需求對(duì)象 。因此，養(yǎng)老市場(chǎng)的發(fā)展也與醫(yī)療市場(chǎng)的成熟度密切相關(guān)。醫(yī)護(hù)資源的豐富，醫(yī)護(hù)市場(chǎng)的成熟，都將有力的推動(dòng)養(yǎng)老社區(qū)的發(fā)展。 從美國(guó)的發(fā)展情況來(lái)看， 1990年到 2021年，美國(guó)每千人中醫(yī)生的數(shù)量由平均 ，相應(yīng)的 美國(guó)每千名 65歲以上的老人在養(yǎng)老社區(qū)可獲得的床位數(shù)由 至 ，表現(xiàn)出較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。 17 – 中國(guó)人壽養(yǎng)老養(yǎng)生項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 圖 3：美國(guó)醫(yī)護(hù)市場(chǎng)成熟度與養(yǎng)老需求的關(guān)聯(lián)性分析 01231990 2021 20210102030405060708090每千人中醫(yī)生數(shù)量 養(yǎng)老床位/ 每千人 資料來(lái)源： Recent Social Trends in the United States （二）養(yǎng)老需求內(nèi)容分析 由于個(gè)體差異，老年人對(duì)養(yǎng)老需求的內(nèi)容也不盡相同?？傮w而言，養(yǎng)老需求內(nèi)容是隨著老年人口的年齡和身體狀況的變化而呈現(xiàn)出差異性。隨著年齡增長(zhǎng)和身體條件的惡化，老年人養(yǎng)老需求的內(nèi)容將從前期的預(yù)防性和支持性的需求逐步轉(zhuǎn)化為后期的長(zhǎng)期看護(hù)及精細(xì)護(hù)理需要。 以美國(guó)為例，剛退休時(shí)，其養(yǎng)老主要需求體現(xiàn)為預(yù)防性養(yǎng)老 ，主要內(nèi)容包括一些體育運(yùn)動(dòng)及社會(huì)活動(dòng)等需求。在老人身體進(jìn)一步衰老后，其需求主要變?yōu)橹С中孕枨?，即需要一些普通的生活照料，如做飯及家政服?wù)等。而當(dāng)老人行動(dòng)不便時(shí)，則需要養(yǎng)老社區(qū)給與長(zhǎng)期看護(hù)，這些服務(wù)可能包括如廁、洗澡、穿衣等。當(dāng)老人步入生命的夕陽(yáng)階段時(shí)，則需要看護(hù)人員提供 24小時(shí)的看護(hù)服務(wù)。 預(yù)防性需求： 主要是年齡段剛進(jìn)入老年階段的老人，身體狀況較 好，其主要需求表現(xiàn)為參加各種社會(huì)活動(dòng)和體育運(yùn)動(dòng)。 支持性需求： 主要是能正常行動(dòng)但需要一定幫助的老人，其主要需求表現(xiàn)為支持性服務(wù)和非專(zhuān)業(yè)的 生活協(xié)助。 長(zhǎng)期看護(hù)需求： 主要是行動(dòng)不便的老人，其主要需求表現(xiàn)為洗澡、穿衣、飲食、如廁和室內(nèi)移動(dòng)等基本活動(dòng)。 精細(xì)護(hù)理需求： 主要是患病較為嚴(yán)重的老人，主要需求表現(xiàn)為專(zhuān)業(yè)性的醫(yī)療護(hù)理以及 24小時(shí)的生活看護(hù)。 18 – 中國(guó)人壽養(yǎng)老養(yǎng)生項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 圖 4： 美國(guó) 55歲以上老人的養(yǎng)老需求類(lèi)型 資料來(lái)源： Greystone Communities Continum of Care Chart （三）養(yǎng)老市場(chǎng)供給種類(lèi)分析 發(fā)達(dá)國(guó)家的養(yǎng)老市場(chǎng)較為成熟，其所提供的養(yǎng)老服務(wù)的供給形式也多種多樣，包括家庭養(yǎng)老、政府養(yǎng)老及商業(yè)養(yǎng)老等多種形式。根據(jù)老 年人養(yǎng)老需求內(nèi)容的不同，養(yǎng)老產(chǎn)品的供給種類(lèi)也有所不同。綜合美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，養(yǎng)老社區(qū)針對(duì)預(yù)防性需求、支持性需求、長(zhǎng)期看護(hù)需求和精細(xì)看護(hù)需求等不同細(xì)分市場(chǎng)，提供活力居住社區(qū)、獨(dú)立居住社區(qū)、協(xié)助居住社區(qū)、護(hù)理居住社區(qū)及持續(xù)看護(hù)社區(qū)等五種類(lèi)型的養(yǎng)老社區(qū)業(yè)態(tài)。 活力居住社區(qū)： 活力居住社區(qū)包含的物業(yè)主要包括獨(dú)立式別墅、鄉(xiāng)村別墅、聯(lián)排別墅和不提供專(zhuān)門(mén)服務(wù)的公寓。這些社區(qū)通常是限制或針對(duì) 55歲或以上的成年人。居民普遍擁有一種獨(dú)立的生活方式。社區(qū)一般包括的設(shè)施有俱樂(lè)部、高爾夫球場(chǎng)和休閑空間 。其維修保養(yǎng)費(fèi)用包含在每月的管理費(fèi)中。社區(qū)不提供隨著老人年齡增大而可能需要的一些護(hù)理設(shè)施和服務(wù)。 獨(dú)立居住社區(qū)： 獨(dú)立居住社區(qū)主要為生活可以完全自理的老人設(shè)計(jì)，是一種有入住家庭年齡限制并提供中央餐飲服務(wù)的社區(qū)。住在這里的老人們保持自己獨(dú)立的生活習(xí)慣，很少或基本不需要其 19 – 中國(guó)人壽養(yǎng)老養(yǎng)生項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 它幫助。社區(qū)為居民提供的服務(wù)包括餐飲服務(wù)、家政服務(wù)、交通服務(wù)和社交及康樂(lè)活動(dòng)。這些附加服務(wù)費(fèi)用包括在每月的管理費(fèi)中。一般來(lái)說(shuō)，獨(dú)立居住社區(qū)不需要政府有關(guān)部門(mén)的執(zhí)照，但很多這樣的住宅包含有協(xié)助居住的成分，從而需要住宅所在地的政府的批準(zhǔn)和許可。 圖 5：美國(guó) 養(yǎng)老社區(qū)的種類(lèi) 資料來(lái)源： Greystone Communities Continum of Care Chart 協(xié)助居住社區(qū)： 協(xié)助居住社區(qū)是受?chē)?guó)家管制的租賃物業(yè)，一般要持有州政府的許可執(zhí)照。其主要為生活可半自理的老人設(shè)計(jì)，通過(guò)受過(guò)訓(xùn)練的員工為老人提供日常的生活起居服務(wù)，包括藥品管理、洗澡、穿衣、如廁、攙扶走動(dòng)和喂食等等。尤其是為需要提醒服藥、需要 24小時(shí)看護(hù)服務(wù)、有困難獨(dú)立行走，有特殊醫(yī)療要求，有失禁問(wèn)題，有老年癡呆癥的老人提供 服務(wù)。提供協(xié)助的程度和水平是由多種因素決定的，如入住老人的需求、機(jī)構(gòu)自身的能力、所在州的法律等。 護(hù)理居住社區(qū)： 護(hù)理居住社區(qū)為生活不可自理的老人設(shè)計(jì)，提供 24小時(shí)護(hù)理和醫(yī)療保健服務(wù)。護(hù)理居住社區(qū)是擁有 SNF(專(zhuān)業(yè)護(hù)理設(shè)施 )或者 NF（護(hù)理設(shè)施）執(zhí)照，為大多數(shù)需要 24小時(shí)護(hù)理和醫(yī)療 預(yù)防性 支持性 看護(hù)類(lèi)型 55 100 長(zhǎng)期看護(hù) 獨(dú)立居住 活力居住 護(hù)理居住 精 細(xì)護(hù)理 動(dòng)機(jī) 看護(hù)方式 年齡 需求 需要 協(xié)助居住 持續(xù)看護(hù)社區(qū) 20 – 中國(guó)人壽養(yǎng)老養(yǎng)生項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 保健服務(wù)的個(gè)人，按日費(fèi)率或出租價(jià)格收費(fèi)的物業(yè)。它提供常規(guī)的醫(yī)藥監(jiān)督和康復(fù)治療，不同的護(hù)理居住社區(qū)各有專(zhuān)長(zhǎng)。由于護(hù)理居住社區(qū)受聯(lián)邦、州政府的規(guī)定管轄，護(hù)理居住社區(qū)必須滿(mǎn)足標(biāo)準(zhǔn)，有適當(dāng)?shù)墓ぷ魅藛T，其花名冊(cè)包括管理人員、注冊(cè)護(hù)士、有執(zhí)照 的護(hù)士、護(hù)工和其他人員。 絕大多數(shù)護(hù)理居住社區(qū)參加了醫(yī)療補(bǔ)助和醫(yī)療保險(xiǎn)項(xiàng)目，因此一般來(lái)說(shuō)，入住這些社區(qū)可以享受醫(yī)療補(bǔ)助許可和醫(yī)療保險(xiǎn)報(bào)銷(xiāo)。但這些設(shè)施必須滿(mǎn)足聯(lián)邦的要求以及州政府執(zhí)照的標(biāo)準(zhǔn)。即使不參加醫(yī)療補(bǔ)助和醫(yī)療保險(xiǎn)，護(hù)理院也必須滿(mǎn)足州政府的執(zhí)照標(biāo)準(zhǔn)。在美國(guó)人們認(rèn)為護(hù)理居住社區(qū)是僅次于核電站的規(guī)定最多的行業(yè)。 持續(xù)看護(hù)社區(qū)： 持續(xù)看護(hù)社區(qū) 為高收入老人提供全方位或定制化的保健和醫(yī)療服務(wù)。 持續(xù)看護(hù) 社區(qū)是由活力居住物業(yè)、獨(dú)立生活物業(yè)、協(xié)助居住物業(yè)和護(hù)理居住物業(yè)共同組成的。對(duì)于生活在這個(gè)社區(qū)的居民的最重要的吸引力 是他們無(wú)需隨著保健和醫(yī)療需求的變化而搬遷，在社區(qū)的物業(yè)中轉(zhuǎn)移就行。各個(gè) 持續(xù)看護(hù) 社區(qū)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也不一樣，但一般包括入住費(fèi)，公寓費(fèi)和租金。許多社區(qū)每月還收取維護(hù)費(fèi)，以換取居住單元、餐飲服務(wù)和一些保健服務(wù)。一般持續(xù)看護(hù)社區(qū)需要州政府的許可。 （四）養(yǎng)老市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況分析 發(fā)達(dá)國(guó)家在商業(yè)養(yǎng)老市場(chǎng)中，行業(yè)集中度相對(duì)較高。以美國(guó)為例，根據(jù)公開(kāi)資料顯示，各類(lèi)上市的養(yǎng)老社區(qū)共有 23家，其資產(chǎn)總額達(dá)到 ，凈資產(chǎn)額為 。 以上市公司的收入計(jì)算，排名前 5名的上市養(yǎng)老社區(qū)的收入，占到整個(gè)行業(yè)收入的%。而以資產(chǎn)總額計(jì)算，排名前 5名的上市養(yǎng)老社區(qū)的資產(chǎn)總額，占到整個(gè)行業(yè)資產(chǎn)總額的 %。 造成行業(yè)集中度相對(duì)較高的主要原因是由于政府對(duì)于養(yǎng)老社區(qū)的管制較為嚴(yán)格，如除活力居住社區(qū)外，美國(guó)各類(lèi)型主要養(yǎng)老社區(qū)都需要聯(lián)邦政府或州政府的執(zhí)照，其從業(yè)人員均須經(jīng)過(guò)相關(guān)業(yè)務(wù)的培訓(xùn)，并需要在政府有關(guān)機(jī)構(gòu)登記。由于如此嚴(yán)格的管制，為達(dá)到政府的要求，而造成了養(yǎng)老社區(qū)行業(yè)的收購(gòu)兼并較為頻繁，造就了相對(duì)集中的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況。 21 – 中國(guó)人壽養(yǎng)老養(yǎng)生項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 圖 6：美國(guó)各大養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)份額占比（以收入計(jì)算） KND, %BKD, %SUNH, %SRZ, %CHE, %其它, 4 4 . 2 1 %KND BKD SUNH SRZ CHE 其它 資料來(lái)源：美國(guó)各大養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)營(yíng)商 2021年年報(bào) 圖 7：美國(guó)各大養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)份額占比（以資產(chǎn)計(jì)算） HCP25%HCN13%VTR12%BKD9%NHP7%其它34%HCP HCN VTR BKD NHP 其它 資料來(lái)源：美國(guó)各大養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)營(yíng)商 2021年年報(bào) 相對(duì)嚴(yán)格的行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻，同時(shí)也造就了美國(guó)養(yǎng)老社區(qū)相對(duì)較高的入住率。根據(jù) 2021年 3月 31日，美國(guó)老