【文章內(nèi)容簡介】 家認(rèn)可。 人民幣流出入境的主要原因在于：人民幣幣值穩(wěn)定，匯率風(fēng)險(xiǎn)較??；周邊國家外匯儲(chǔ)備匱乏，外幣結(jié)算困難 ；三是雙邊貿(mào)易、旅游業(yè)的快速發(fā)展，使人民幣大量流出、流入成為必然；四是雙邊銀行不通匯路，加大了外幣結(jié)算難度，而人民幣結(jié)算尤其是現(xiàn)鈔結(jié)算快捷、方便。 隨著 人民幣的流通度的增加，其流通特點(diǎn)主要 有以下幾個(gè)：一是流通區(qū)域 廣泛，二是流通頻率日益加大，三是流通量與美元在抗?fàn)幹屑哟蟆? 人民幣為計(jì)價(jià)單位的金融產(chǎn)品的發(fā)展 最近一段時(shí)間人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品有了長足的發(fā)展，香港地區(qū)以及德國等西方國家對(duì)人民幣的金融產(chǎn)品關(guān)注度大大提高，這是人民幣國際化推行發(fā)展的一個(gè)重要條件。 人民幣結(jié)算交易的發(fā)展 近年來隨著我國與東盟國家以及內(nèi)地與港澳地區(qū)的貿(mào)易投資和人員往來關(guān)系迅速發(fā)展，以人民幣作為支付手段的呼聲越來越高。 2021 年 4 月，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞四城市開展跨境貿(mào) 易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，這將更加推進(jìn)我國人民幣結(jié)算交易的發(fā)展。 人民幣國際化的可行性對(duì)策研究 3 第 3 章 人民幣國際化的 機(jī)遇 與挑戰(zhàn) 人民幣國際化的條件 我國在金磚國家以及東盟等區(qū)域合作組織中有重要的發(fā)言權(quán)，人民幣在國際上的地位也日益提高。 2021 年 3 月 29 日，金磚國家簽訂了本幣結(jié)算協(xié)議，為我國人民幣國際化的進(jìn)程起到了推波助瀾的作用?？偟膩砜矗嗣駧艊H化在國際社會(huì)大環(huán)境下的可行性條件有以下幾個(gè)方面：第一，近年來我國 經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力的不斷增強(qiáng) 更 使人民幣的國際地位不斷提高 ；第二， 人民幣幣值的穩(wěn)定為推進(jìn)人民幣國際化創(chuàng)造了前提條件 ； 第三， 中國政府高度重視， 也 使人民幣國際化邁出積極的步伐 ；第四， 中國 東盟自由貿(mào)易區(qū)的建立 和金磚國家的不斷合作 為人民幣境外流通提供了廣闊空間 ；第五， 人民幣在香港地區(qū)的廣泛流通和使用為人民幣國際化提供了有益經(jīng)驗(yàn)。 人民幣國際化的利弊分析 人民幣國際化的利 人民幣國際化的進(jìn)程為我國帶來了以下幾方面的有利影響： 第一，獲得國際鑄幣稅利益。人民幣國際化的最大收益是中國可以從中獲得鑄幣稅（ Seniorage）收入。在信用貨幣流通制度下，鑄幣稅是指發(fā)行者憑借發(fā)型貨幣的特權(quán)所獲得的紙幣發(fā)行面額與紙幣發(fā)行成本 之間的差額。如果人民幣實(shí)現(xiàn)了國際化，則意味著中國可以以較小的紙幣發(fā)行成本來占有和使用國外的物品和資源，也就相當(dāng)于無息貸款，從而獲得了額外的國際資金來源。 [c] 第二， 能密切地區(qū)經(jīng)濟(jì)合作，促進(jìn)亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 [b]。 從邊貿(mào)比較活躍的越南、蒙古國等國家看，這些國家的貨幣幣值往往不太穩(wěn)定、匯率風(fēng)險(xiǎn)較大，因此雙邊結(jié)算中使用其本國貨幣的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于人民幣和美元等硬通貨。 若人民幣國際化的進(jìn)程 加快，將促進(jìn)我國邊境貿(mào)易的進(jìn)一步發(fā)展 ，進(jìn)而穩(wěn)定亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì) 。 第三 ，減少匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)， 促進(jìn)貿(mào)易和投資的發(fā)展 [d]。 隨著我國參與 經(jīng)濟(jì)全球化速度的加快和程度的加深，對(duì)外貿(mào)易和對(duì)外金融活動(dòng)也步入了空前的發(fā)展時(shí)期，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略意義尤為重大。過去我國對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往都使用外 幣，匯人民幣國際化的可行性對(duì)策研究 4 率風(fēng)險(xiǎn)很大，一旦選擇幣種不當(dāng)，就會(huì)遭受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。 隨著 人民幣 國際化的推進(jìn)，人民幣有望 成為國際儲(chǔ)備貨幣，那么對(duì)外貿(mào)易和投資就可以使用本國貨幣計(jì)價(jià)，企業(yè)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)也將隨之減少；同時(shí)還能節(jié)省大筆外匯開支，進(jìn)一步促進(jìn)我國對(duì)外貿(mào)易和投資的發(fā)展 [a]。 第四，提升 我國的大國地位，提高我國的國際競(jìng)爭力 。我國正處于大國崛起的關(guān)鍵階段，提升我國的國際影響力的一個(gè)重要的手段 就是加快人民幣國際化的進(jìn)程，讓我國貨幣在國際上的流通更加廣泛，加大人民幣的自由流通度，才能真正地使中國在國際事務(wù)中發(fā)揮更大的作用，更有發(fā)言權(quán)。 第五，使持有人民幣的人群消費(fèi)更加便利。人民幣國際化的推進(jìn)，使持有人民幣的國外群眾進(jìn)行便利的日常消費(fèi)成為可能。 人民幣與跨國消費(fèi)的互動(dòng)，更能帶給相關(guān)消費(fèi)者不同程度的方便度，有利于國際環(huán)境的穩(wěn)定。 第六， 人民幣的國際化進(jìn)程將有利于我國改變?cè)械慕?jīng)濟(jì)增長模式 [e]。 其理論基礎(chǔ)是：人民幣的可自由兌換和自由浮動(dòng)匯率，將減少凈出口，降低外匯占款，減少貨幣，從而降低我國的通脹水平， 提高我國居民的實(shí)際購買力，進(jìn)而增加我國的消費(fèi)需求。減少我國凈出口的實(shí)質(zhì)，就是減少對(duì)進(jìn)口國的補(bǔ)貼，增加本國居民的收入，實(shí)現(xiàn) “ 藏富于民 ” 。 人民幣國際化的弊 人民幣國際化的推進(jìn)也對(duì)我國宏觀方面帶來以下不利影響： 第一， 削弱國家對(duì)主權(quán)貨幣的控制力 ,增加 宏觀 金融風(fēng)險(xiǎn) 。 人民幣實(shí)現(xiàn)國際化后，貨幣政策的調(diào)整與實(shí)施將受到國際因素的制約，貨幣政策的指定，不能僅考慮國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，還要顧及世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展周期。人民幣將被許多國家視為穩(wěn)定本國貨幣的工具，這樣就大大削弱了國家對(duì)貨幣的主權(quán)力量，增加金融風(fēng)險(xiǎn)。 第二，增加 國 內(nèi)貨幣 政策 的執(zhí)行 難度。 隨著人民幣出境量增加，調(diào)控難度越來越大。無論實(shí)行適度從緊抑或擴(kuò)張性的貨幣政策，有效性都會(huì)大打折扣。比如，境內(nèi)提高利率以控制通膨，境外人民幣會(huì)跑來逐利，致其無效或大受沖擊；國內(nèi)降低利率以刺激經(jīng)濟(jì)，人民幣又會(huì)跑到境外，削弱其效果。如果一味地加強(qiáng)力度，又會(huì)對(duì)境外接受人民幣的國家和地區(qū)輸出通膨或通縮 [f]。 第三， 加大人民幣現(xiàn)金 管理和監(jiān)測(cè)的難度 [g]。 人民幣國際化使人民幣在國人民幣國際化的可行性對(duì)策研究 5 內(nèi)外廣泛流通，現(xiàn)金管理的難度將大大增強(qiáng)， 由于對(duì)境外人民幣現(xiàn)金需求和流通的監(jiān)測(cè)難度較大，將會(huì)加大中央銀行對(duì)人民幣現(xiàn)金管理的 難度。同時(shí)人民幣現(xiàn)金的跨境流動(dòng)可能會(huì)加大一些非法活動(dòng)出現(xiàn) ， 一方面會(huì)影響中國金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，另一方面也會(huì)增加反假幣、反洗錢工作的困難。 人民幣國際化的綜合利弊分析 人民幣國際化是一個(gè)長期的過程，綜合分析其利弊因素，可以發(fā)現(xiàn) 人民幣 國際化 的收益 遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于成本，承擔(dān)了貨幣國際化的責(zé)任之后，我國將會(huì)獲得更多的國際事務(wù)發(fā)言權(quán)，將會(huì)無形中提升我國的國際地位與國際影響力，從而加強(qiáng)我國在國際政治格局中的力量。 人民幣國際化在經(jīng)濟(jì)金融日益全球化的今天，不僅可以取得鑄幣稅的收入，還可以參與國際金融資源的配置。國際貨幣所承擔(dān) 的成本是相對(duì)有限的，而收益卻是非常豐厚的，中國要實(shí)現(xiàn)想大國強(qiáng)國的轉(zhuǎn)變，必須要依托于金融的崛起，而實(shí)現(xiàn)金融崛起又必須要有國際化的貨幣環(huán)境。綜合來看，人民幣國際化利大于弊。 人民幣國際化必要性 分析 [h] 一國貨幣作為國際貨幣必須要有一定的優(yōu)勢(shì)依托才能形成良好的發(fā)展局面，我國正是具備了相當(dāng)?shù)呢泿艊H化優(yōu)勢(shì)與必要性，才能在世界金融日益發(fā)展的今天提出人民幣國際化的課題研究。具體說來，人民幣國際化的必要性有以下幾點(diǎn)： 人民幣國際地位的提升 從上圖可以看出，人民幣的價(jià)值正在日益的提高。與國際貨幣美元 的匯率水人民幣國際化的可行性對(duì)策研究 6 平的進(jìn)一步降低，體現(xiàn)出人民幣繼續(xù)升值的態(tài)勢(shì)，雖然人民幣升值對(duì)我國的貿(mào)易造成了一定的影響，卻在另一個(gè)側(cè)面表現(xiàn)出我國人民幣作為一種硬通貨已經(jīng)慢慢被國際社會(huì)認(rèn)可，其國際地位更是穩(wěn)步攀升，在未來五年將成為世界三大貨幣之一，今年三月的金磚國家簽署的本幣國家協(xié)議更 加提高 了人民幣 的國際貿(mào)易地位。 人民幣國際化 是發(fā)展和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的 內(nèi)在要求 社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求轉(zhuǎn)變國民經(jīng)濟(jì)管理體制。市場(chǎng)體制在資源配置方面的決定性作用應(yīng)充分得以發(fā)揮，同時(shí)，強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)間接管理和調(diào)控的手段。相應(yīng)地，利用市場(chǎng)的作用將外 匯資源的決策權(quán)逐步分散到微觀經(jīng)濟(jì)主體手中，與宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門間接調(diào)控和管理相結(jié)合，是外匯體制改革發(fā)展的必然方向。概括地說，促進(jìn)外匯市場(chǎng)的發(fā)育，培育微觀經(jīng)濟(jì)主體適應(yīng)市場(chǎng)，利用市場(chǎng)的能力，充分發(fā)揮外匯市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)生活中優(yōu)化配置外匯資 源的作用，增強(qiáng)匯兌體制的靈活性和適應(yīng)性等等方面，都對(duì)人民幣國際化 提出了客觀要求。 人民幣國際化 是世界經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)展的客觀要求 一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國際經(jīng)濟(jì)地位決定一國貨幣的國際地位，但任何一個(gè)國家的貨幣要在國際貨幣結(jié)構(gòu)中取得一席之地，這個(gè)國家就必須開放本國的貨幣，實(shí)行貨幣自由兌換 ，與世界上其他貨幣相聯(lián)結(jié)，在世界市場(chǎng)競(jìng)爭中顯示自己的經(jīng)濟(jì)和貨幣實(shí)力。一國貨幣在國際貨幣 結(jié)構(gòu)中的地位，與該國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力有很高的相關(guān)度，然而還要有該貨幣成為國際貨幣 的前提。貨幣的 國際化 程度是該貨幣取得在國際貨幣結(jié)構(gòu)中地位和作用的前提條件，也是衡量貨幣國際地位的重要尺度。 21世紀(jì)，在建立國際金融新秩序中，隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力地不斷增強(qiáng)，人民幣 實(shí)現(xiàn)國際化 之后，有利于我國履行國際義務(wù)，提高我們的聲譽(yù)。人民幣的國際地位也必將從其可兌換性和國際干預(yù)能力體現(xiàn)出來。 人民幣國際化 是 中國融入世界經(jīng)濟(jì)一體化的現(xiàn)實(shí)要求 1999 年 11 月 15日，中國與美國關(guān)于中國“入世”的談判取得突破性進(jìn)展，簽訂了協(xié)議。 2021 年 5 月，與歐盟也達(dá)成了協(xié)議。 2021 年 12 月 11日正式加入世貿(mào)組織。至此，長達(dá) 15 年的中國復(fù)關(guān)談判終于走到了它的盡頭。經(jīng)過一段減讓階段后， 2021 年 中國金融市場(chǎng)的大門 完全向世界洞開。 隨著時(shí)間的推移，世界一體化的進(jìn)程逐步加深，下圖體現(xiàn)了我國近幾年來 跨境人民幣的結(jié)算情況：人民幣國際化的可行性對(duì)策研究 7 由上圖可知，世界一體化進(jìn)程的加快，加大了人民幣的結(jié)算總量，因此，實(shí)現(xiàn)人民幣國際化，是世界經(jīng)濟(jì)一體化的現(xiàn)實(shí)要求。 人民幣國際化面臨的挑戰(zhàn) 人民幣自由兌換度 的瓶頸問題 人民幣實(shí)現(xiàn)國際化的一個(gè)重要條件就是自由兌換度的提高。 人民幣可兌換（ currency convertibility）是指人民幣與其它貨幣之間可以自由兌換的性質(zhì)，體現(xiàn)了我國對(duì)內(nèi)對(duì)外的經(jīng)濟(jì)貨幣關(guān)系。這包括兩個(gè)方面的含義：對(duì)內(nèi)來說，貨幣可兌換是指我國內(nèi)部各種形式和種類的貨幣相互之間可以自由轉(zhuǎn)換的性質(zhì)；對(duì)外而言，人民幣可兌換是一國通貨的持有者可以為任何目的而將所持有的通貨按匯率兌換成別一國通貨的權(quán)利。在通貨具有完全可兌換的情況下，即使在國際收支出現(xiàn)逆差的時(shí)候，也保證持有任何國家通貨的任何人 享有無限制的通貨兌換權(quán)。然而，我國在過去幾十年的發(fā)展中形成了對(duì) 資本項(xiàng)目較為嚴(yán)格的管制，隨著時(shí)間的推移，這種管制程度在漸漸削弱，但幾十年來形成的強(qiáng)大慣性使人民幣自由兌換