【文章內(nèi)容簡介】 ........................................................ 9 努力提高中小企業(yè)整體素質(zhì) ........................................................................... 9 7 結(jié)論 ............................................................................................................................. 11 參考文獻 ........................................................................................................................12 致謝 ...............................................................................................................................14 東 北 農(nóng) 業(yè) 大 學 畢 業(yè) 設 計 （ 論 文 ） 成 績 評 分 表 （ 指 導 教 師 用 ） ..............16 V 東 北 農(nóng) 業(yè) 大 學 畢 業(yè) 設 計 （ 論 文 ） 成 績 評 分 表 （ 評 閱 人 用 ） ..................17 東 北 農(nóng) 業(yè) 大 學 畢 業(yè) 設 計 （ 論 文 ） 成 績 評 分 表 （ 答 辯 委 員 會 用 ） .........18 東 北 農(nóng) 業(yè) 大 學 畢 業(yè) 設 計 （ 論 文 ） 成 績 評 分 表 （ 論 文 等 級 用 ） ..............19 1 1 國內(nèi)綜述 中小企業(yè)籌資國內(nèi)綜述 中小企業(yè)是當今世界各國經(jīng)濟發(fā)展中的重要力量。德國將中小企業(yè)看作國家經(jīng)濟的重要成員，日本把中小型公司當作促使經(jīng)濟發(fā)展的強大力量，美國將中小型公司視作國民經(jīng)濟的主要組成部分。在中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中，中小企業(yè)發(fā)揮著重要的作用。據(jù)有關資料顯示，截至 2020 年底中國登記注冊的中小企業(yè)共有 4300 個左右，占總企業(yè)數(shù)的大約99%。中小企業(yè)創(chuàng)新的經(jīng)濟價值和社會產(chǎn)品占國內(nèi)生產(chǎn)總值的一半以上，所繳納稅收占全國總量的 53%，生產(chǎn)的產(chǎn)品占社會銷售額的 %，創(chuàng)造發(fā)明專利占全國發(fā)明專利的66%，研發(fā)新產(chǎn)品占 82%。同時，解決了全國城 鎮(zhèn)人口 75%的就業(yè)問題。顯然，中小企業(yè)不僅能夠促進就業(yè)水平與技術水平的提升，而且能夠帶動內(nèi)需的增長，它在國民經(jīng)濟中具有舉足輕重的地位。 對任何一個公司企業(yè)來說，資金保持其正常運轉(zhuǎn)不可缺失的血液，但是偏偏每一個企業(yè)都可能會面臨的難題。特別是對于我國在發(fā)展的過程中有很多中小企業(yè)的籌集資金經(jīng)常遇到困難， 籌資 難的問題時常發(fā)生，長期下去，肯定會對中小企業(yè)的發(fā)展造成嚴重的問題。通過調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，截止 2020 年，有 1000 萬家的中小型企業(yè)成立，占全國登記企業(yè)總數(shù)的 99%，這說明，中小企業(yè)已經(jīng)成為促進我國國民經(jīng)濟增長的生力 軍，是我國改革開放，經(jīng)濟騰飛道路上的中堅力量。但是因為大多數(shù)的中小企業(yè)在發(fā)展的過程中，經(jīng)濟方面經(jīng)常會遇到問題，資金短缺、資金周轉(zhuǎn)困難等一系列的問題，因此需要我們加大對中小企業(yè)的資金幫助，幫助中小企業(yè) 籌資 。 國內(nèi)研究文獻綜述 據(jù)統(tǒng)計，我國有中小企業(yè) 1000 萬家，占全國登記企業(yè)總數(shù)的 %，可計入中小企業(yè)的個體工商戶 115 萬家。 2020 年上半年新增工作崗位的 80%來自中小企業(yè)。近年，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟新的增長點，也是我國經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展必須具備的重要生力軍。然而，與世界先進國家和地區(qū)相 比較，我國中小企業(yè)發(fā)展還有較大差距，主要有 籌資 困難、技術設備落后、信息不暢，這些都嚴重地制約了中小企業(yè)的健康發(fā)展，影響了其潛力的充分發(fā)揮。 目前，我國大部分中小企業(yè)的 籌資 方式過于單一， 李學東作為國家經(jīng)濟研究員就2020 年中國人民銀行的一項調(diào)查顯示來看，大部分中小企業(yè) 籌資 供應的 98%/來自銀行貸款。這表明銀行信貸是我國大多數(shù)中小企業(yè)進行 籌資 的主要渠道?！?2020 中國經(jīng)濟年度報告》中指出因為中小企業(yè)多在縣級及以下經(jīng)濟不是很發(fā)達的地區(qū)，所以在此以某鎮(zhèn)的情況為例說明。 2020 年，該鎮(zhèn)共有中小企業(yè) 49 家，其中的 40 家 在資金籌集困難的問題，占總量的 %。主要表現(xiàn)在缺乏 籌資 渠道上。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)這 40 家中小企業(yè)主要是籌資 渠道就是銀行借貸。關于通過銀行獲取資金這一方式，本身還存在所需擔保額大、手續(xù)繁瑣、周期長、風險大等問題，同時，大部分銀行對中小企業(yè)的信貸條件要比大企業(yè)苛刻，尤其是經(jīng)濟落后的地區(qū)，中小企業(yè)銀行借貸的門檻更高，能符合條件的企業(yè)鳳 2 毛麟角，實際上這樣的局面是把大部分中小企業(yè)排除在支持對象之外，嚴重打擊了基層銀行扶持中小企業(yè)發(fā)展的積極性。《商業(yè)財經(jīng)雜志》對商業(yè)類的銀行進行了分析，中小企業(yè)更難從銀行獲取短期貸款，這使 得一部分個體私營企業(yè)甚至連銀行借貸這個渠道都無法把握，從而讓企業(yè)面臨倒閉。這就是 籌資 渠道窄， 籌資 方式過于單一造成的發(fā)展障礙。 當前，美歐日等國家的 籌資 租賃方式已經(jīng)發(fā)展比較成熟，對這方面的研究也比較多。學者們一致同意： 籌資 租賃方式在 籌資 方面比銀行貸款具有顯著的優(yōu)勢，在促進企業(yè)投資和推動經(jīng)濟增長方面具有重要的作用。從 籌資 租賃的發(fā)展歷史來看， T. M 克拉克認為現(xiàn)代 籌資 租賃發(fā)源于上個世紀三十年代英國的租購（ HirePurchase）方式。而 Sudhi PAmemble 學者認為在第二次世界大戰(zhàn)期間，美國興起的廠家租賃 設備是現(xiàn)代 籌資 租賃的源頭。隨著相關研究的進一步深入，英國學者 Bennie H Nunnally, JamesS Sehallheim，K V Kamath， etal 先后發(fā)表了《 Cooprate Lease Analysis》（ 1991）、《 The Prineiples and practiec of Leasing》和《 Lease or Buyrprinciples for Soundneeision Making6》（ 1994），具體闡述了 籌資 租賃的基本原則、作用與特征，并根據(jù) 籌資 租賃的性質(zhì)劃分為現(xiàn)代租 賃（ Financial Lease）和傳統(tǒng)租賃（ Traditional Rental），并且現(xiàn)代租賃又可以劃分為售后回租（ sale— lease— aek）和杠杯租賃（ LeveragedLease）等。上個世紀九十年代中期，籌資 租賃的研究方向轉(zhuǎn)移到資本市場方面， Chris Bobyer 著述的《 Leasing Finanec》（ 1997）與 Shavvn D Hallad 發(fā)表的《 Lease Securitization》（ 1995）這兩篇文章都分析和探討了租賃債券的證券化，提出 籌資 租賃證券化屬于貸款資產(chǎn)證券化中的新 事物，在金融創(chuàng)新中具有重要的作用，值得發(fā)展。 本研究的主要內(nèi)容 研究影響國內(nèi)中小企業(yè)集資渠道的因素，研究集資渠道方式在中小企業(yè)集資渠道過程中的作用，為中小企業(yè)的發(fā)展資金提供保障。圍繞這個總的研究目標，本文重點關注三個方面的問題： （ 1）探討適合中國中小企業(yè)發(fā)展的集資渠道業(yè)務模式和產(chǎn)品形態(tài)。研究如何創(chuàng)新集資渠道模式，為中小企業(yè) 籌資 服務。 （ 2）尋找符合中國中小企業(yè)集資渠道的制度與結(jié)構(gòu)。從制度或政策層面，研究中小企業(yè)集資的政策和市場環(huán)境的問題。 （ 3）討論如何建立起有助于中國中小企業(yè)集資的風險防范與控 制機制。 3 2 中小型企業(yè) 籌資 渠道相關概述 中小企業(yè)發(fā)展問題在中國得到了前所未有的關注和重視。但由于中國當前獨特的體制、機制和政策等因素制約，中小企業(yè)發(fā)展面臨著許多企業(yè)自身難以克服的經(jīng)濟、制度以及法律等方面的矛盾和問題。在這些難題中，作為一個世界性的難題， 籌資 問題更是首當其沖，成為舉國上下高度關注的一個問題。 中小型企業(yè)集資原則 所謂集資籌資就是指租賃公司按照承租人的設備需求進行購買，然后供承租人使用，而承租人只需要按期交付一定的費用。集資籌資雙方簽訂的集資籌資合同不因一方的行為而作 廢，當集資籌資合同到期后，承租人可以選擇繼續(xù)集資籌資、放棄集資籌資。集資籌資方式主要應用于大型成套設備領域。世界各國都對集資籌資的性質(zhì)和定義做出不同的規(guī)定。根據(jù)國際會計標準委員會的定義，集資籌資就是承租人獲得集資籌資物品的使用所有權和承擔相應的風險。集資籌資物品的財產(chǎn)所有權可以選擇轉(zhuǎn)移 ,也可以選擇不轉(zhuǎn)移。根據(jù)我國的相關規(guī)定 ,集資籌資是指承租人通過定期支付的方式來獲取租人的設備在一定期限內(nèi)的使用權。這是一種把融物和籌資相結(jié)合的集資籌資方式。 中小企業(yè)集資發(fā)展的分類 長期以來所有制觀念的影響，我國金融 政策和金融體系中都是以國有企業(yè)特別是國有大型企業(yè)為主要對象實施的，沒有專門針對中小企業(yè)的籌資服務體系。創(chuàng)造了 30%GDP的國有企業(yè)獲得了 70%的銀行貸款，而創(chuàng)造了 70%GDP 的非國有企業(yè)卻只獲得了 30%的銀行貸款。同時中小企業(yè)籌資規(guī)模一般較小、資信度低，可供抵押物品少，資金需求量小但頻率高，加上企業(yè)財務制度不健全等因素影響，致使在很大程度上限制了中小企業(yè)從銀行或資本市場獲得資金。 目前，我國股市多為國有企業(yè)進行籌資，有較大的局限性，使得中小企業(yè)上市籌集資金困難重重。對于經(jīng)濟發(fā)展較為緩慢的鎮(zhèn)，中小型企業(yè)上市籌 集資金普遍存在困難。國家對于鼓勵協(xié)助中小企業(yè)籌資的優(yōu)惠政策及法律制度仍不夠完善和規(guī)范，使得這些企業(yè)在籌措資金的道路上走得備感艱辛。國家在“抓大放小”過程中，對國有大型企業(yè)和企業(yè)集團逐步制定和實施了不少扶持政策，他們的資金籌集問題已得到不同程度的解決。但在搞活中小企業(yè)的問題上，雖然近年來逐步重視，卻由于市場尚不完善等原因，各種配套措施的契合度不夠，沒有引起足夠的重視，還缺乏配套的為其提供金融服務的優(yōu)惠政策。 中小型企業(yè)集資產(chǎn)生的渠道 根據(jù)稅率差別理論的知識， 集資籌資渠道 形成的原因是出租公司與承租公司 都能從集資籌資 資產(chǎn)中獲得不同的增值利益。在一定的條件下，獲得的利益越多， 集資籌資渠道 就越容易發(fā)展。在實際應用中， 集資籌資 產(chǎn)生的利益是來自 集資籌資 資產(chǎn)折舊所產(chǎn)生 4 的避稅利益。高稅負的企業(yè)通過 集資籌資 方式從低稅負的企業(yè)租入設備，并且 集資籌資資產(chǎn)屬于稅前計提折舊范疇，因此高稅負的企業(yè)可以獲取高額的避稅利益，也就是 集資籌資 企業(yè)獲得 集資籌資 資產(chǎn)所有權折舊而產(chǎn)生的折舊費用。承租企業(yè)把籌資 集資籌資 資產(chǎn)因折舊而產(chǎn)生的利益通過定期支付的方式轉(zhuǎn)讓給出租企業(yè)，使得出租企業(yè)通過 集資籌