【文章內(nèi)容簡介】 在以往的文獻(xiàn)中，我們可以看出前人對闡述盈余質(zhì)量的特征、評價(jià)原則和評價(jià)方法，同時(shí)結(jié)合對上市公司的情況進(jìn)行闡述，使我們對此領(lǐng)域的國內(nèi)成果有了很多的了解，但是，從國內(nèi)外的研究中也不難看出關(guān)于盈余質(zhì)量的評價(jià)角度比較單一，沒有綜合考慮到影響上市公司盈利質(zhì)量的多方面因素，對盈利質(zhì) 量評價(jià)指標(biāo)的選擇上存在著很大的主觀性和隨意性。所以本論文將從湖南省上市公司入手，研究湖南省上市公司的盈利質(zhì)量問題，并對此找出合理的評價(jià)方法。 湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科生畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 4 可能的創(chuàng)新點(diǎn) 本論文將通過對湖南上市公司盈利質(zhì)量進(jìn)行分析和研究，進(jìn)一步深入了解湖南上市公司的現(xiàn)狀，并為改善湖南省上市公司盈利質(zhì)量問題提出自己相應(yīng)的觀點(diǎn)，希望對湖南省上市公司的信息的使用者在進(jìn)行決策時(shí)有一定的借鑒作用。這將是本論文的可能創(chuàng)新點(diǎn)。 研究內(nèi)容與方法 本文的研究主要內(nèi)容簡單介紹如下 : 本論文分為四大部分，第一部分是本文的緒論，主要介紹了論文的研究背景和研究的意義、國內(nèi)外研究動態(tài)以及研究的內(nèi)容和方法，第二部分介紹了關(guān)于上市公司盈利質(zhì)量的相關(guān)理論知識。第三部分是構(gòu)建湖南省上市公司盈利質(zhì)量指標(biāo)體系并根據(jù)上市公司的特點(diǎn)確定了湖南省上市公司盈利質(zhì)量評價(jià)指標(biāo)體系，依據(jù)上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，采用因子分析法對湖南省上市公司的盈利質(zhì)量進(jìn)行了分析。第四部分是對提升湖南省上市公司的盈利質(zhì)量給出的相應(yīng)對策。本文整體沿著介紹概念，提出問題，分析解決問題的思路來分析這個(gè)研究課題。 本文所采取的研究方法主要有 : 本文采 用定性與定量研究相結(jié)合的方法進(jìn)行探索。并借助 統(tǒng)計(jì)分析軟件運(yùn)用因子分析法構(gòu)建上市公司盈利質(zhì)量體系。結(jié)合上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)從盈利質(zhì)量的盈利能力、獲現(xiàn)能力、可持續(xù)能力和盈利的成長性構(gòu)建上市公司盈利質(zhì)量的綜合評價(jià)指數(shù)，并進(jìn)行了實(shí)證分析。 湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科生畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 5 第二章 上市公司盈利質(zhì)量評價(jià)的理論基礎(chǔ) 盈利質(zhì)量的基本內(nèi)涵 盈利質(zhì)量又被稱為收益質(zhì)量，是指會計(jì)收益所表達(dá)的與企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值有關(guān)信息的真實(shí)性，一般情況下反映公司的盈余質(zhì)量是好是壞，是依靠于報(bào)告收益與公司績效的相關(guān)性。若盈利質(zhì)量是好的，則表明報(bào)告如實(shí)的反映了公司的盈 利表現(xiàn)，若盈利質(zhì)量不好，則表明報(bào)告沒有準(zhǔn)確的反映公司的盈利表現(xiàn)。 盈利質(zhì)量的特征要素 可持續(xù)性 盈利的可持續(xù)性是衡量盈利素質(zhì)水平高低的重要指標(biāo)。盈利的持續(xù)穩(wěn)定性是指企業(yè)能夠長久持續(xù)經(jīng)營下去，而且它是由多種因素的影響，反映了企業(yè)的全面發(fā)展，同時(shí)也是投資者對企業(yè)未來業(yè)績進(jìn)行預(yù)測的重要依據(jù)，盈利的持續(xù)穩(wěn)定性越好，就說明盈利質(zhì)量就越高。 成長性 盈利的成長性是指公司在穩(wěn)定獲利的情況下，有逐年上升的良好態(tài)勢。盈利質(zhì)量的成長性可以通過分析公司的未來發(fā)展趨勢判斷，成長性較好的企業(yè)，未來的發(fā) 展前景也相對樂觀。用長遠(yuǎn)的眼光看，企業(yè)應(yīng)該不斷拓新領(lǐng)域并不斷進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)，才能促進(jìn)盈利質(zhì)量的增長。 現(xiàn)金保障性 盈利的現(xiàn)金保障性是指一個(gè)公司獲取現(xiàn)金的能力，采用權(quán)責(zé)發(fā)生制下如果收入的使用不能迅速轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金而且壞賬準(zhǔn)備沒有充足的準(zhǔn)備則必然會導(dǎo)致盈利質(zhì)量下降從而導(dǎo)致影響正常的經(jīng)營，而且企業(yè)的發(fā)展壯大也離不開賒銷，所以其現(xiàn)金保障能力在盈利質(zhì)量中的地位相當(dāng)重要。 獲利性 獲利性是指企業(yè)利用各種經(jīng)濟(jì)資源創(chuàng)造利潤的能力，通過在財(cái)務(wù)報(bào)表中的利潤指標(biāo)可以來直接證明一個(gè)企業(yè)經(jīng)營的好壞。盈利質(zhì)量的獲利性體現(xiàn)在兩個(gè)方面，即數(shù)量和能力。表現(xiàn)為它的稅后凈收入的比例大小。因此企業(yè)具有良好的獲利能力就能為其經(jīng)營提供前提和保障，反之則會影響其正常的經(jīng)營。 湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科生畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 6 盈利質(zhì)量的影響因素 公司的規(guī)模 公司規(guī)模是指生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)模，它代表著勞動力的發(fā)展水平和在企業(yè)內(nèi)部的集中程度，公司的大小，面積和人員，以及一些實(shí)際的東西，比如機(jī)器設(shè)備，這些都是比較直接判斷其規(guī)模大小的因素。在一般情況下，盈利質(zhì)量與 公司規(guī)模成正比，公司越大，資源相對的就會越多，獲利的機(jī)會會越多，隨之創(chuàng)造利潤的能力也會越強(qiáng)。 會計(jì)政策的選擇 會計(jì)政策，是指企業(yè)在會計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則以及企業(yè)所采納的具體會計(jì)處理方法，只有在對同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)所允許采用的會計(jì)處理方法存在多種選擇時(shí)，會計(jì)政策才具有實(shí)際意義。企業(yè)選擇不同的會計(jì)政策會使收入差異，一般來說，穩(wěn)健的會計(jì)政策有助于提高盈余質(zhì)量，盈余質(zhì)量分析結(jié)果更真實(shí)準(zhǔn)確。 現(xiàn)金流的保障 現(xiàn)金流量是指某一特定時(shí)間以內(nèi)，特定的經(jīng)濟(jì)單位在經(jīng)濟(jì)活動中為了達(dá)到特定的目的而發(fā)生的資金流入和資金流出。對企業(yè)來說，保持企業(yè)運(yùn)營和發(fā)展的基礎(chǔ)是現(xiàn)金，而不是賬面上的價(jià)值。只有在企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)會計(jì)利潤的時(shí)候，才會有凈現(xiàn)金流入，才會對企業(yè)的未來發(fā)展起作用?？傊?，只有穩(wěn)定的現(xiàn)金保障，才可以為企業(yè)帶來穩(wěn)定的收入，企業(yè)的盈利質(zhì)量也才是真的好。 資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)的總資本中，股權(quán)資本和債權(quán)資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，通常用資產(chǎn)負(fù)債率來表示。資本結(jié)構(gòu)是反映了在市場經(jīng)濟(jì)條件下金融業(yè)之間的關(guān)系，有些公司只專注于 業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和增加投資的資本，而忽視了資本結(jié)構(gòu)的合理性，這可能會阻礙企業(yè)的利潤增長。因此，在企業(yè)盈利質(zhì)量分析過程中，必須重視資本結(jié)構(gòu)對盈利質(zhì)量的影響。 企業(yè)的盈利模式 企業(yè)的盈利模式通俗的說就是企業(yè)賺錢的方法，而且是一種有規(guī)律的方法是能夠保持穩(wěn)定在一個(gè)較長的時(shí)期，并為企業(yè)帶來源源不斷的利潤的方法。企業(yè)獨(dú)湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科生畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 7 特的盈利模式往往是獲取超額利潤的保證，但同時(shí)也成為企業(yè)的核心競爭力。因此，為了找到潛在的盈利能力并對企業(yè)盈利的質(zhì)量做出評價(jià)，就必須要關(guān)注公司的盈利模式。 盈利質(zhì)量評價(jià) 評價(jià)指標(biāo)的體系 評價(jià)指標(biāo)體系是對計(jì)算機(jī)輔助教學(xué)軟件教育價(jià)值評價(jià)的細(xì)化。本文主要從財(cái)務(wù)的角度研究湖南省上市公司盈利質(zhì)量的優(yōu)劣，因此選取評價(jià)指標(biāo)時(shí)以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主。本文查閱了相關(guān)資料并綜合考慮湖南省上市公司的經(jīng)營情況，根據(jù)研究樣本指標(biāo)數(shù)據(jù)的可獲得性，結(jié)合選取指標(biāo)的原則，從盈利能力、獲現(xiàn)能力、可持續(xù)能力和盈利的成長性四個(gè)方面設(shè)計(jì)了湖南省上市公司盈利質(zhì)量評價(jià)指標(biāo)體系，如表 21 所示。 表 21 盈利質(zhì)量評價(jià)指標(biāo) 指標(biāo)類別 指標(biāo)名稱 說明 盈利能力指標(biāo) 凈資產(chǎn)收益率 凈利潤 /平均凈資產(chǎn) 銷售毛利率 (銷售收入 銷售成本 )/銷售收入 銷售凈利率 凈利潤 /銷售收入凈額 總資產(chǎn)報(bào)酬率 息稅前利潤 /平均總資產(chǎn) 每股收益 (凈利潤 優(yōu)先股股利 )/發(fā)行在外普通股平均數(shù) 獲現(xiàn)能力指標(biāo) 銷售現(xiàn)金比率 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /主營業(yè)務(wù)收入 每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /普通股股數(shù) 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 /全部資產(chǎn) 可持續(xù)能力指標(biāo) 營業(yè)利潤率 營業(yè)利潤 /利潤總額 主營業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)率 主營業(yè)務(wù)利潤 /利潤總額 盈利的成長性指標(biāo) 營業(yè)收入增長率 營業(yè)收入增長額 /上年?duì)I業(yè)收入總額 凈資產(chǎn)增長率 （期末凈資產(chǎn) 期初凈資產(chǎn)） / 期初凈資產(chǎn) 凈利潤增長率 凈利潤增長額 /上年凈利潤 評價(jià)方法 盈利質(zhì)量的研究方法有很多，常見的有對比分析法、杜邦分析法、沃爾評分法、功效系數(shù)法和因子分析法等。如表 22 所示。本文選用因子分析法。 湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科生畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 8 21 質(zhì)量分析評價(jià)比較圖 評價(jià)方法 缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn) 對比分析法 過分依賴指標(biāo)比率本身的科學(xué)性，對影響財(cái)務(wù)質(zhì)量分析不透徹，不利于進(jìn)行整體財(cái)務(wù)質(zhì)量評價(jià)。 計(jì)算簡單，直觀易懂，用于財(cái)務(wù)質(zhì)量一般分析。 杜邦分析法 側(cè)重于股東角度考慮經(jīng)濟(jì)效益，易于加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過分重視，過分重視短期財(cái)務(wù)成果，忽視長期價(jià)值。 分析層次清晰，條例突出。有助于管理層了解各因素之間的關(guān)系。 沃爾評分法 不能證明所選指標(biāo)和每個(gè)指標(biāo)比重的合理性。當(dāng)某一個(gè)指標(biāo)有異常時(shí)，就會對總評分造成差異。 易于從所選指標(biāo)角度評價(jià)企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)業(yè)績。 功效系數(shù)法 確定評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的難度大，不易操作 對績效評價(jià)多指標(biāo)綜合評價(jià)的要求能夠滿足，能客觀、準(zhǔn)確反映企業(yè)績效狀況。 因子分析法 處理過程較為復(fù)雜。 利用降維思想，因子簡化 為少數(shù)個(gè)，降低復(fù)雜度。 本文選取其中的因子分析法作為實(shí)證研究方法。因子分析是一種非常有用的探索事物內(nèi)部運(yùn)動規(guī)律的多變量分析技術(shù)。因子分析的核心是用較少的因子反映原有變量的絕大部分信息，且克服了其他評價(jià)方法的不足和缺陷，其分析結(jié)果不受人為主觀因素的影響，從而使評價(jià)依據(jù)具有客觀公正性。與其他方法相比，因子分析法能更全面、準(zhǔn)確和客觀地評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量，這將有助于從整體上了解湖南省上市公司的財(cái)務(wù)質(zhì)量 [17]。 湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科生畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 9 第三章 湖南省上市公司盈利質(zhì)量評價(jià)實(shí)證分析 湖南省上市公司概況 湖南省上市公司總共有 71 家，其中 16 家是在上交所上市， 55 家在深交所上市。如表 31 所示。 表 31 湖南省上市公司概況 股票代碼 公司名稱 行業(yè)類別 C000157 中聯(lián)重科 專用設(shè)備制造業(yè) C000419 通程控股 零售業(yè) C000428 華天酒店 餐飲酒店 C000430 張家界 商務(wù)服務(wù)業(yè) C000519 江南紅箭 非金屬礦物制品業(yè) C000548 湖南投資 道路運(yùn)輸業(yè) C000590 紫光古漢 醫(yī)藥制造業(yè) C000622 恒立實(shí)業(yè) 專用設(shè)備制造業(yè) C000657 中鎢高新 有色金屬冶煉 C000702 正虹科技 農(nóng)副食品加工業(yè) C000722 湖南發(fā)展 電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) C000738 中航動控 航空動力控制系統(tǒng)產(chǎn)品的制造 C000748 長城信息 計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè) C000799 酒鬼酒 酒、飲料和精制茶制造業(yè) C000819 岳陽興長 石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè) C000900 現(xiàn)代投資 道路運(yùn)輸業(yè) C000906 物產(chǎn)中拓 批發(fā)業(yè) C000908 *ST 天一 通用設(shè)備制造業(yè) C000917 電廣傳媒 廣播、電視、電影和影視錄音制作業(yè) C000918 嘉凱城 房地產(chǎn)業(yè) C000932 華菱鋼鐵 黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè) C000989 九芝堂 醫(yī)藥制造業(yè) C000998 隆平高科 農(nóng)業(yè) C002096 南嶺民爆 化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè) C002097 山河智能 專用設(shè)備制造業(yè) C002113 天潤控股 房地產(chǎn)業(yè) C002125 湘潭電化 化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè) C002155 辰州礦業(yè) 有色金屬礦采選業(yè) C002251 步步高 零售業(yè) 湖南涉外經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科生畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 10 C002261 拓維信息 電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù) C002277 友阿股份 零售業(yè) C002297 博云新材 專用設(shè)備制造業(yè) C002397 夢潔家紡 紡織業(yè) C002412 漢森制藥 醫(yī)藥制造業(yè) C002452 長高集團(tuán) 電氣機(jī)械和器材制造業(yè) C002505 大康牧業(yè) 畜牧業(yè) C002523 天橋起重 通用設(shè)備制造業(yè) C002533 金杯電工 電氣機(jī)械和器材制造業(yè) C002549 凱美特氣 生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè) C002567 唐人神 農(nóng)副食品加工業(yè) C002650 加加食品 食品制造業(yè) C002661 克明面業(yè) 食品制造業(yè) C002716 金貴銀業(yè) 有色金屬冶煉和壓延加工業(yè) C300015 愛爾眼科 衛(wèi)生 C300035 中科電氣 專用設(shè)備制造業(yè) C300123 太陽鳥 鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) C300148 天舟文化 新聞和出版業(yè) C300187 永清環(huán)保 其他服務(wù)業(yè) C300216 千山制藥 專用設(shè)備制造業(yè) C300267 爾康制藥 醫(yī)藥制造業(yè) C300268 萬福生科 農(nóng)副食品加工業(yè) C300298 三諾生物 專用設(shè)備制造業(yè) C300338 開元儀器 儀器儀表制造業(yè) C300345 紅宇新材 金屬制品業(yè) C300358 楚天科技 專用設(shè)備制造業(yè) C600127 金健米業(yè) 農(nóng)副食品加工業(yè) C600156 華升股