【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 被 重新評(píng)估。 13 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)委員會(huì) . 2020. Conceptual Framework for Financial Reporting: The Objective of Financial Reporting and Qualitative Characteristics and Constraints of DecisionUseful Financial Reporting Information. ExposureDraft. 14 Gonedes, N., 和 Dopuch, N. (1974). ?Capital market equilibrium, information production, and selecting accounting techniques: Theoretical framework and review of empirical work?. Journal of Accounting Research, 12:48–129. 15 Holthausen, ., . Watts. 2020. The relevance of the valuerelevance literature for financial accounting standard setting. Journal of Accounting amp。 Economics 31 (13), 375. 6 依然從 保守的角度來看，如果 交易近在咫尺則 財(cái)務(wù)報(bào)表將只反映好消息：只 有 資產(chǎn)實(shí)際出售 時(shí) 一項(xiàng)資產(chǎn)或一項(xiàng) 新簽訂的 新合同 才會(huì)反映在 公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中。與此相反， 以 FVA的角度來看，實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)的 損益都將在 財(cái)務(wù)報(bào)表中 予以 確 認(rèn)。此外， 一經(jīng)貶值的資產(chǎn)可以重新估值 。作為一個(gè)會(huì)計(jì)原則，保守主義的歷史可追溯回 20世紀(jì)初標(biāo)志 性的 金融丑聞。有趣的是，丑聞涉及的 某 些公司實(shí)際上 也 是利用 FVA16做賬。 安然事件也說明 減少 保守主義 以及用市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)代替它所 產(chǎn)生的消極后果的會(huì)計(jì)它與管理， 是通過其管理戰(zhàn)略 選擇投標(biāo) 或問 價(jià) 來評(píng)估其 能源合約。安然公司是一個(gè)關(guān)鍵的 壟斷商， 或有時(shí)，唯一的 壟斷商 ，在一些市場(chǎng)從而促進(jìn)管理 決定 17。 可靠性和可核查性也是財(cái)務(wù)報(bào)表水平中遭受 FVA嚴(yán)重破壞的一部分。鑒于重點(diǎn)在于投資者的相關(guān)性， FVA嚴(yán)重依賴于對(duì)未來現(xiàn)金流量或基于市場(chǎng)價(jià)值 的估計(jì)。然而，正如我們都知道，它是不可能預(yù)測(cè)未來的：只可以驗(yàn)證假說的嚴(yán)肅性與預(yù)測(cè)和假設(shè)的合理性。從這個(gè)角度來看，市場(chǎng)價(jià)值甚至可以說是對(duì)預(yù)期未來現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)。這種情況提供了一個(gè)鮮明的對(duì)比，以歷史成本，它可以準(zhǔn)確地確定什么是資產(chǎn)的購(gòu)買價(jià)格，以及相關(guān)的收購(gòu)成本。此外，在不是有組織的市場(chǎng)買賣的金融工具的情況下，評(píng)估財(cái)務(wù)報(bào)告的目的依賴于管理層多次斷言，和適當(dāng)?shù)募僭O(shè)基準(zhǔn)或市場(chǎng)以及或估值模型輸入的合理性。最近的一些研究表明， FVA提供給企業(yè)經(jīng)營(yíng)者更大的資產(chǎn)和負(fù)債計(jì)量和確認(rèn)的自主權(quán)，從而可能損害其可靠性。例如，關(guān)于股票期 權(quán)， Aboody， Barth和 Kasznik（ 2020）發(fā)現(xiàn)經(jīng)理選擇估值模型參數(shù)，用以戰(zhàn)略管理披露員工股票期權(quán)公允價(jià)值的估計(jì)。他們的發(fā)現(xiàn)引起了更廣泛的問題：管理者在選擇其他金融工具 18的公允價(jià)值估計(jì)模型參數(shù)時(shí)是否會(huì)有同樣表現(xiàn)。 FVA含蓄地假定，在每個(gè)報(bào)告期結(jié)束時(shí)， 某經(jīng)濟(jì) 實(shí)體 以市價(jià) 或模型估計(jì)價(jià)格出售其資產(chǎn)或 確認(rèn)其負(fù)債 。清算資產(chǎn)負(fù)債表 并非 完全不同。然而，這樣的說法否定了持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè) —— 公司 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)將無限期地延續(xù)下去 。持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)需要 連續(xù) 一致的財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)，因?yàn)樗?強(qiáng)調(diào)了 許多金融工具之外其他資產(chǎn)和負(fù)債的報(bào)告 價(jià) 值。 16例如，見 Flesher， ， 1986， Ivar Kreuger對(duì)美國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告所做的貢獻(xiàn)。 The Accounting Review 61 (3): 421434. Cudahy, .. and . Henderson. 2020. From Insull To Enron: Corporate (Re)Regulation After The Rise And Fall Of Two Energy Icons. Energy Law Journal 26 (1), 35110. 17 Weil, R. 2020. 安然事件之后 , “ 按市值計(jì)價(jià)”會(huì)計(jì)得到審議。 Wall Street Journal (December 4). 18 Aboody, D., Mary E. Barth, and Ron kasznik. 2020. Firms39。 voluntary recognition of stockbased pensation expense. Journal of Accounting Research 42(2), 123150 7 通過強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)或模型為基礎(chǔ)的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)， FVA的使用也影響了會(huì)計(jì)師在財(cái)務(wù)報(bào)表的編制中的相對(duì)作用。雖然歷史成本為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表一直在會(huì)計(jì)師的控制之下， FVA衍生資產(chǎn)和負(fù)債，往往需要其他專業(yè)人士，如精算師，估價(jià)專家或金融工程師的專業(yè)知識(shí)，會(huì)計(jì)師更愿意扮演一個(gè)次要角色，如，核實(shí)基本假設(shè)，假說等。 關(guān)于公允價(jià)值會(huì)計(jì)和金融危機(jī)幾點(diǎn)想法 總結(jié)公允價(jià)值會(huì)計(jì) FVA在當(dāng)下金融危機(jī)中的作用還為時(shí)過早：一是并非所有的數(shù)據(jù)都是有效的，二是必須進(jìn)行額外的分析，三是其效果不能衡量。但是，依靠之前的研究結(jié)果和有效數(shù)據(jù)，根據(jù) FVA方法 是有可能得出金融危機(jī)的一些推斷。 愈加不確定的金融風(fēng)險(xiǎn) 之前很多的研究表明采用 FVA導(dǎo)致了更加不確定的金融風(fēng)險(xiǎn) 19。因此，過去兩年的金融動(dòng)蕩已經(jīng)使得投資人、監(jiān)督機(jī)構(gòu)和政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的動(dòng)蕩和泡沫日益嚴(yán)肅。實(shí)際結(jié)果是相當(dāng)戲劇性的：前些年財(cái)政報(bào)告中創(chuàng)紀(jì)錄的收入下降。而使用 FVA卻得出退敵當(dāng)前收益卻提升之前些年收益的結(jié)果。這兩個(gè)結(jié)果說明 FVA分析和財(cái)報(bào)分析存在一定程度上是排斥的。 瑞士信貸：在次貸危機(jī)的背景下， 大部分金融機(jī)構(gòu)的股票市值廣泛地取決于投資者對(duì)他們的直接和間接接觸次級(jí)貸款有關(guān)的貸款或衍生品的評(píng)估。 對(duì)在同 一市場(chǎng)，金融機(jī)構(gòu) 的 估值信息披露 ，諸如由最近市場(chǎng)數(shù)據(jù)得出的價(jià)值評(píng)估 ， 具有很大的影響力。 在這方面，瑞士信貸 在 2020年盈利 的公布十分具有 啟發(fā) 意義 。 2020年 2月 12日，瑞士信貸報(bào)告 對(duì) 取得 記錄的收入。 2020年 2月 19日，瑞士信貸宣布，一些額外的控制程序，導(dǎo)致某些資產(chǎn)支持其結(jié)構(gòu)性信貸交易業(yè)務(wù)的職位重新定價(jià)，與目前的總公平值減少這些職位被削減估計(jì)為 。最后， 2020年 3月 20日，瑞士信貸銀行 稱 其 2020年?duì)I業(yè)收入已修訂了 （稅后 ），與最初公布的數(shù)字 有 10％的差距。瑞士信貸的故事說明了 當(dāng)基本估值方法復(fù)雜且基于假說或?qū)ξ磥淼牟孪霑r(shí)， 牽制了 對(duì)很多 資產(chǎn)的公允價(jià)值估價(jià) 是相當(dāng)困難的。 瑞士信貸 39。的經(jīng)驗(yàn)還表明，在一定時(shí)期內(nèi)所報(bào)告的結(jié)果可能會(huì)受 大幅度 誤差， 19例如， Bath， Landsman和 Wahlen（ 1995）表明凈收益以公允價(jià)值為基礎(chǔ)的計(jì)量比以歷史成本為基礎(chǔ)的計(jì)量更容易縮水。 (Barth, Mary E, Landsman, Wayne R, Wahlen, James . Fair value accounting: Effects on banks39。 earnings volatility, regulatory capital, and value of contractual cash flows. Journal of Banking amp。 Finance 19 (34), 577605.) 8 判斷力 ，甚至重列 的影響 。 雷曼兄弟：在其 破產(chǎn)前 最后報(bào)告的財(cái)務(wù)報(bào)表 中 ，雷曼兄弟報(bào)告了 截止到 2020