【文章內容簡介】 三條曲線的所構成的圖 形關系來分析股市上的超買超賣，走勢背離及 K 線、 D線和 J線相互交叉突破等現(xiàn)象，從而預測股價中、短期及長期趨勢。 KDJ 是市場上絕大多數(shù)投資者熟知的分析工具，但具體運用時，投資者可能會發(fā)現(xiàn) KDJ 的分析結果和實際走勢存在著特別大的差別，有時還會得出相反的結論，這其中原因主要是絕大多數(shù)投資者只知道 KDJ 的一般分析原理和方法，而對 KDJ 分析指標的一些內涵和特定的分析技巧知之甚少。本節(jié)在介紹股市分析中市場上流行的 KDJ 的一般研判技巧和分析方法上，重點挖掘KDJ指標的內在規(guī)律，詳細分析 KDJ 的一些特殊研判功能。 KDJ指標 是三條曲線，在應用時 KDJ 指標的一般研判標準主要是從 KDJ 三個參數(shù)的取值、 KDJ 曲線的形態(tài)、 KDJ 曲線的交叉、 KDJ 曲線的背離和 K線、 D線、 J 線的運行狀態(tài)以及 KDJ 曲線同股價曲線的配合等六個方面來考慮。 一、 KDJ 的取值 取值范圍 KDJ指標中， K值和 D值的取值范圍都是 0— 100，而 J值的取值范圍可以超過 100和低于 0，但在分析軟件上 KDJ 的研判范圍都是 0— 100。通常就敏感性而言， J值最強， K 值次之， D值最慢，而就安全性而言， J值最差， K值次之， D值最穩(wěn)。 超買超賣信號 根據(jù) KDJ 的取值，可將其劃 分為幾個區(qū)域，即超買區(qū)、超賣區(qū)和徘徊區(qū)。按一般劃分標準， K、 D、 J 這三值在 20以下為超賣區(qū)，是買入信號； K、 D、 J這三值在80 以上為超買區(qū)，是賣出信號； K、 D、 J 這三值在 20— 80 之間為徘徊區(qū)，宜觀望。 多空力量對比 一般而言，當 K、 D、 J 三值在 50 附近時，表示多空雙方力量均衡；當 K、 D、 J三值都大于 50 時，表示多方力量占優(yōu)；當 K、 D、 J三值都小于 50時，表示空方力量占優(yōu)。 二、 KDJ 曲線的形態(tài) KDJ指標的研判還可以從 KDJ 曲線的形態(tài)來分析。當 KDJ 指標曲線圖形形成頭肩頂?shù)仔螒B(tài)、雙重頂?shù)仔螒B(tài)（即 M頭 、 W底）及三重頂?shù)椎刃螒B(tài)時，也可以按照形態(tài)理論的研判方法加以分析。 KDJ 曲線出現(xiàn)的各種形態(tài)是判斷行情走勢、決定買賣時機的一種分析方法。另外， KDJ 指標曲線還可以劃趨勢線、壓力線和支撐線等。 當 KDJ 曲線在 50 上方的高位時，如果 KDJ 曲線的走勢形成 M 頭或三重頂?shù)软敳糠崔D形態(tài)，可能預示著股價由強勢轉為弱勢，股價即將大跌，應及時賣出股票。如果股價的曲線也出現(xiàn)同樣形態(tài)則更可確認，其跌幅可以用 M頭或三重頂?shù)刃螒B(tài)理論來研判。 當 KDJ 曲線在 50 下方的低位時，如果 KDJ 曲線的走勢出現(xiàn) W 底或三重底等底部反轉形態(tài)，可 能預示著股價由弱勢轉為強勢，股價即將反彈向上，可以逢低少量吸納股票。如果股價曲線也出現(xiàn)同樣形態(tài)更可確認，其漲幅可以用 W底或三重 10 底形態(tài)理論來研判。 KDJ 曲線的形態(tài)中 M頭和三重頂形態(tài)的準確性要大于 W 底和三重底。 三、 KDJ 曲線的交叉 KDJ曲線的交叉分為黃金交叉和死亡交叉兩種形式 一般而言，在一個股票的完整的升勢和跌勢過程中， KDJ 指標中的 K、 D、 J線會出現(xiàn)兩次或以上的“黃金交叉”和“死亡交叉”情況。 當股價經(jīng)過一段很長時間的低位盤整行情，并且 K、 D、 J三線都處于 50線以下時，一旦 J線和 K 線幾乎同時向 上突破 D 線時，表明股市即將轉強，股價跌勢已經(jīng)結束，將止跌朝上，可以開始買進股票，進行中長線建倉。這是 KDJ 指標“黃金交叉”的一種形式。 當股價經(jīng)過一段時間的上升過程中的盤整行情，并且 K、 D、 J 線都處于 50線附近徘徊時，一旦 J線和 K 線幾乎同時再次向上突破 D線，成交量再度放出時，表明股市處于一種強勢之中，股價將再次上漲，可以加碼買進股票或持股待漲，這就是 KDJ 指標“黃金交叉”的一種形式。 當股價經(jīng)過前期一段很長時間的上升行情后，股價漲幅已經(jīng)很大的情況下，一旦 J 線和 K 線在高位（ 80 以上）幾乎同時向下突破 D 線時，表明股市即將由強勢轉為弱勢，股價將大跌，這時應賣出大部分股票而不能買股票，這就是 KDJ指標的“死亡交叉”的一種形式。 當股價經(jīng)過一段時間的下跌后，而股價向上反彈的動力缺乏，各種均線對股價形成較強的壓力時， KDJ 曲線在經(jīng)過短暫的反彈到 80 線附近，但未能重返 80線以上時，一旦 J線和 K 線再次向下突破 D 線時，表明股市將再次進入極度弱市中，股價還將下跌，可以再賣出股票或觀望，這是 KDJ 指標“死亡交叉”的另一種形式。 四、 KDJ 曲線的背離 KDJ曲線的背離就是指當 KDJ指標的曲線圖的走勢方向正好和 K線圖的走勢 方向正好相反。 KDJ 指標的背離有頂背離和底背離兩種。 當股價 K線圖上的股票走勢一峰比一峰高，股價在一直向上漲，而 KDJ 曲線圖上的 KDJ 指標的走勢是在高位一峰比一峰低，這叫頂背離現(xiàn)象。頂背離現(xiàn)象一般是股價將高位反轉的信號，表明股價中短期內即將下跌，是賣出的信號。 當股價 K 線圖上的股票走勢一峰比一峰低，股價在向下跌，而 KDJ 曲線圖上的KDJ指標的走勢是在低位一底比一底高，這叫低背離現(xiàn)象。底背離現(xiàn)象一般是股價將低位反轉的信號，表明股價中短期內即將上漲，是買入的信號。 與其他技術指標的背離現(xiàn)象研判一樣， KDJ的背離 中，頂背離的研判準確性要高于底背離。當股價在高位， KDJ 在 80 以上出現(xiàn)頂背離時，可以認為股價即將反轉向下，投資者可以及時賣出股票；而股價在低位， KDJ 也在低位（ 50以下）出現(xiàn)底背離時，一般要反復出現(xiàn)幾次底背離才能確認，并且投資者只能做戰(zhàn)略建倉或做短期投資。 五、 K、 D、 J 曲線運行的狀態(tài) 當 J曲線開始在底部（ 50 以下）向上突破 K曲線時，說明股價的弱勢整理格局可能被打破，股價短期將向上運動，投資者可以考慮少量長線建倉。 當 J 曲線向上突破 K 曲線并迅速向上運動，同時曲線也向上突破 D曲線，說明股價的中長期上漲 行情已經(jīng)開始，投資者可以加大買入股票的力度。 當 K、 D、 J 曲線開始擺脫前期窄幅盤整的區(qū)間并同時向上快速運動時，說明股價已經(jīng)進入短線強勢拉升行情，投資者應堅決持股待漲。 11 當 J 曲線經(jīng)過一段快速向上運動的過程后開始在高位（ 80以上）向下掉頭時，說明股價短期上漲過快，將開始短線調整，投資者可以短線賣出股票。 當 D 曲線也開始在高位向下掉頭時，說明股價的短期上漲行情可能結束，投資者應中線賣出股票。 當 K 曲線也開始在高位向下掉頭時，說明股價的中短期上漲行情已經(jīng)結束，投資者應全部清倉離場。 當 K、 D、 J 曲線從高位同時向下運動時，說明股價的下跌趨勢已經(jīng)形成，投資者應堅決持幣觀望。 六、 KDJ 曲線與股價曲線的配合使用 當 KDJ 曲線與股價曲線從低位（ KDJ 值均在 50 以下）同步上升，表明股價中長期趨勢向好、短期內股價有望繼續(xù)上漲趨勢，投資者應繼續(xù)持股或逢低買入。 當 KDJ 曲線與股價曲線從高位（ KDJ 值均在 50 以上）同步下降，表明短期內股價將繼續(xù)下跌趨勢，投資者應繼續(xù)持幣觀望或逢高賣出。 當 KDJ 曲線從高位回落，經(jīng)過一段時間強勢盤整后再度向上并創(chuàng)出新高，而股價曲線也在高位強勢盤整后再度上升創(chuàng)出新高，表明 股價的上漲動力依然較強，投資者可繼續(xù)持股待漲。 當 KDJ 曲線從高位回落，經(jīng)過一段時間盤整后再度向上，但到了前期高點附近時卻掉頭向下、未能創(chuàng)出新高時，而股價曲線還在緩慢上升并創(chuàng)出新高， KDJ曲線和股價曲線在高位形成了相反的走勢，這可能就意味著股價上漲的動力開始減弱， KDJ 指標出現(xiàn)了頂背離現(xiàn)象。此時投資者應千萬小心，一旦股價從下，應果斷及時地離場。 當 KDJ 曲線在長期弱勢下跌過程中，經(jīng)過一段時間弱勢反彈后再度向下并創(chuàng)出新低，而股價曲線也在弱勢盤整后再度向下創(chuàng)出新低，表明股價的下跌動能依然較強，投資者可繼 續(xù)持幣觀望。 當 KDJ 曲線從低位向上反彈到一定高位、再度向下回落，但回調到前期低點附近時止跌企穩(wěn)、未能創(chuàng)出新低時，而股價曲線還在緩慢下降并創(chuàng)出新低， KDJ曲線和股價曲線在低位形成相反的走勢，這可能就意味著股價下跌的動能開始衰弱， KDJ指標出現(xiàn)了底背離現(xiàn)象。此時投資者也應密切關注股價動向，一旦股價向上就可以短線買入，等待反彈的出現(xiàn)。 第三節(jié) KDJ 的特殊分析方法 一、 KDJ 的分析周期 日、周、月、分鐘（主要是 60 分鐘） 10 日以下為分析參數(shù)的 KDJ 的研判適用周期為 3 天左右（從金叉到死叉為 3 天時間） 50日 以下為分析參數(shù)的 KDJ的研判使用周期為 10 天左右 50日以上為分析參數(shù)的 KDJ的研判適用周期為 20 天左右 二、均線先行原則 股價一旦被長期均線壓制， KDJ 再怎么樣金叉一般也只能做短線操作，切莫做中長線投資。這是 KDJ 使用的前提。在長期均線下，且遠離均線， KDJ 金叉時，股價有超跌反彈的可能可做短線操作 三、漲勢的大體周期 日 KDJ 是短中期 最多維持 15 天 —— 1 個月 周 KDJ 是中期，維持時間為 1 個月 —— 3個月（一旦金叉，一個月內基本會漲，但漲幅不能確定） 12 月 KDJ 是長期，維持時間一般為 3 個月 —— 5個月 四、除權 后， KDJ 指標沒有研判意義，起碼要三個月以后才能重新研判 五、 KDJ 的參數(shù)的修改 隨著技術分析的廣泛應用 ,技術指標的重要性已是不言而喻。 但由于目前技術指標的運算已大為簡化 ,這就造成技術指標大面積的雷同 ,并失去其指導作用。因此為盡量保持精確性、敏感性和時效性的和諧與統(tǒng)一 ,有必要對某些指標重置參數(shù) ,并注意以下通則 : 第一、根據(jù)時間循環(huán)周期設定參數(shù)。無論大盤還是個股 , 時間周期對其運行都 會產(chǎn)生較大的影響 ,而周期本身往往就是一個非常重要的參數(shù) ,這一點在均線、強弱指標等方面表現(xiàn)得尤為突出。至于周期的測量 , 通常 可由兩個重要低點的時間跨度 來確定。同時 ,由于存在長、中、短線的區(qū)別 ,投資者必須根據(jù)具體情況設定個性化 且自己熟知的參數(shù) ,而 5（日）或其倍數(shù)、以及費波南茲數(shù)列在這方面都是不錯的選擇。 第二、保持不同時間標準的一致性。如果將適用于日線的參數(shù)放到分時里 , 特 別是震蕩類指標就會過于敏感 ,用于周線或月線則會明顯滯后 ,因此 ,在應用過程中 , 這一原則必須適當變通后方可使用 ,這絕不是一個簡單的計算問題 ,而是換算之后需要進行微調 ,盡管個別指標絕對保持一致仍能取得較好的效果。 第三、注意大盤與個股間的異同點。由于大盤與個 股是一般與特殊的關系 , 適 合于大盤的同一指標參數(shù) ,通?？芍苯踊蚵宰髡{整后用于大多數(shù)個股 ,但兩者之間的差異畢竟存在 ,大盤的平均結果往往也會掩蓋許多真相或忽略了個性化 ,即處于超強或超弱狀態(tài)的個股不同于大盤 ,其參數(shù)的設定理應另開小灶。 第四、隨市場變化不斷調整并優(yōu)化。強勢股和弱勢股與大盤情形迥然不同 , 平 衡市與趨勢運行也有所不同。面對不斷變化的市場 , 一旦發(fā)現(xiàn)原參數(shù)不太適合當時 的市勢 ,大家就需要對該參數(shù)進行修正以便優(yōu)化指標 ,這應是一項長期的工作 , 中短 期參數(shù)更是如此。 六、不同周期參數(shù)的 KDJ 指標 的研判 （一） 34 日 KDJ（注：這是錢龍軟件上的 KDJ 參數(shù)）的使用方法 對于大部分股市分析軟件，投資者都可以根據(jù)不同的股票、股票不同時期的走勢以及投資者的興趣偏好來修改指標，從而得出不同的分析結論。把日 KDJ 的數(shù)值修改為 34，下面在這里簡單介紹 34 日 KDJ 使用方法。 首先，把 KDJ 運行的區(qū)間分為 20以下極弱勢區(qū)， 20—— 50 之間為弱勢區(qū)，50—— 80 之間強勢區(qū)和 80以上極強勢區(qū)，數(shù)值 50是強弱的分界線。 34 日 KDJ 指標中的 50 線對于從弱勢區(qū)起來的股價來說是一個強大的短線阻力位，只要 KDJ中的 D值沒有有 效沖上 50 位值，就不能說股價已經(jīng)走出弱勢區(qū)，KD兩值在此點位無功而返是非常正常的事，所以必須十分重視此阻力位的作用，很多股票的反彈都在此點位就結束。 34日 KDJ 指標中的 50線對于從強勢區(qū)跌下來的股價而言，雖有些支撐，卻較為輕易擊破，顯得并沒有重要參考意義。這與股價上漲要成交量配合，而下跌沒有量也能做到是同樣的道理。 KDJ 三值在極弱勢區(qū) 20以下運行時，一般不作買入計劃，持幣觀望為主，特別是股價剛剛經(jīng)歷過一輪較長時間的下跌。除非是股價經(jīng)過大跌并在低位盤整了很長時間后，如果有反轉意義的低位放量大陽線出現(xiàn)， 或有反轉意義 K線組合形 13 態(tài)明確告訴投資者進場。 KDJ 三值在極強勢區(qū) 80以上運行時，一般不作賣出計劃，以持股待漲為主。除非有反轉意義的高位放量大陰線（烏云蓋頂，穿頭破腳）出現(xiàn)，或有反轉意義的 K 線組合形態(tài)明確告訴投資者離場。 KDJ 在 20以下極弱勢區(qū)運行的時間越長，在極弱勢區(qū)內發(fā)出的金叉信號越應該重視，特別是那些向上角度較大、能迅速脫離 20 線的金叉， K 線組合形態(tài)也在明確告訴我們有反轉的可能，更應該重視此金叉的意義，這很有可能是中短期底部形成的第一個信號。 KDJ 在 80以上極強勢區(qū)運行的時間越長，在極 強勢區(qū)內發(fā)出的死叉