棉花買入套期保值投資方案(編輯修改稿)
2025-03-12 05:29 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 檢費 15 元 /噸 發(fā)生復(fù)檢時才收取復(fù)檢費， 運輸成本 100 元 /噸 估算值實際情況為 40—120 元 /噸 交割交儲成本 137 元 /噸 交割成本 +運輸成本 交割交儲收益 463 元 /噸 行情極不利情況下的最低收益 投資風險與 最大風險 0 本方案利用交割交儲成本核算完全控制并帶來少量利潤 ， 但是在極不利情況下因為浮虧和臨近交割月保證金比例的加大將會需要更多 的后續(xù)資金，如果后續(xù)資金不能按時籌集將會有 被強行平倉的可能。 同時，本方案考慮的極端行情屬于單邊行 情，在出現(xiàn)振蕩行情情況下會因為持倉意愿不堅決或者頻繁開平倉等 會 帶來一定的操作風險。 國都期貨 棉花 買入套保方案 國都期貨合肥營業(yè)部 聯(lián)系人： 郭靖 聯(lián)系電話： 05516115632 13721071082 收益 了風險，因此風險為 0 最低收益 萬 交割交儲后的利潤 資金占用成本 最大收益 萬 行情按預(yù)期上漲，平均平倉價格 22600元 /噸 本方案利用國家收儲政策完全規(guī)避了投資風險，預(yù)期收益可觀，投資期 預(yù)期 收益為—， 預(yù)期 收益率為 —%。部分人工成分因占用太少，故不予考慮。 四、 投資理由 一）、美國經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇、新興經(jīng)濟體區(qū)財政政策趨于寬松 自去年 10 月份以來，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)開始超預(yù)期，失業(yè) 率雖有反復(fù)但總體依然成 逐漸 下降趨勢， 消費信心普遍增強， 2021 年 5月 11 公布的一項調(diào)查顯示 ,美國消費者信心在 5 月初升至四年多以來的最高位 ,民眾樂觀看待就業(yè)市場且支出計劃改善 ,這為經(jīng)濟復(fù)蘇捎來令人鼓舞的信號 。同時 股市 強勁 復(fù)蘇 ，納斯達克、道瓊斯、標準普爾均創(chuàng)歷史新高。 這些都表明美國經(jīng)濟在逐漸復(fù)蘇。 印度央行 4 月 17 日宣布將銀行基準利率下調(diào) 50 個基點，為市場預(yù)期的兩倍。緊隨其后， 4 月 18 日巴西央行宣布下調(diào)基準利率 75 個基點至 9%，接近歷史最低點，這是該行去年 8 月底以來連續(xù)第 6 次降息。新興經(jīng)濟體掀起的一波降息潮引發(fā) 了市場關(guān)注，美元自 2021年 9 月以來波段性走強，使得新興經(jīng)濟體面臨的通脹壓力迅速緩和，給了新興經(jīng)濟體在面對不確定的全球經(jīng)濟增長前景時施展降息政策的空間，在此背景下，對中國央行的降準預(yù)期再次升溫。 新興經(jīng)濟體區(qū)包括中國正在實施和預(yù)期實施的寬松政策將會對全球經(jīng)濟的復(fù)蘇產(chǎn)生積極有利的影響。 國都期貨 棉花 買入套保方案 國都期貨合肥營業(yè)部 聯(lián)系人： 郭靖 聯(lián)系電話： 05516115632 13721071082 二）、歐元區(qū)財政政策因法國和希臘新的選舉有放松要求 5 月 6 日的社會黨候選人奧朗德?lián)魯∷_科齊，當選法國新一任總統(tǒng)。主張適度刺激經(jīng)濟。歐元區(qū)不能一味單向?qū)嵭芯o縮政策，要有調(diào)整，促增長 。 奧朗德認為要解決歐債危機，應(yīng)實行適度的緊縮政策，同時出臺刺激經(jīng)濟政策。雖然法國無法主導(dǎo)歐盟，但肯定會對歐元區(qū)的政策產(chǎn)生影響。 同時 ， 支持財政緊縮的 希臘 兩大 政黨均宣布組建政府失敗 ，這極有可能推動希臘提前進行大選。以上事實表明法國和希臘 民眾 都不希望一 味的進行財經(jīng)緊縮，反而是迫切希望放松財政政策。雖然解決歐債危機究竟 是緊縮財政政策還是放松財政政策更為有效沒有得到確切的定論。但是事實證明自歐債危機以來，歐元區(qū)一直實施的緊縮財政政策并沒有很好的解決歐債危機， 相反 美國經(jīng)濟 卻 表明寬松的財政和貨幣政策助推了美國經(jīng)濟的緩慢復(fù)蘇 。因此我們有理由相信，歐元區(qū)經(jīng)濟政策因為法國和希臘對寬松政策要求能會整體上適度放松，這對于解決歐債危機無疑提供了一條新的思路 ，或?qū)⒂欣诨鈿W債危機 。 三）、中國經(jīng)濟進入 8%增加時代，政策寬松預(yù)期加強 世界銀行 4 月 12 日發(fā)布的一份報告將 2021 年中國經(jīng)濟增長率小幅調(diào)低為 %，報告認為，中國經(jīng)濟正處于逐漸放緩態(tài)勢，但仍國都期貨 棉花 買入套保方案 國都期貨合肥營業(yè)部 聯(lián)系人： 郭靖 聯(lián)系電話： 05516115632 13721071082 有足夠的政策空間以應(yīng)對下行風險。次日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長 %，低于市場普遍預(yù)期的 %，但是普遍觀點認為中國經(jīng)濟不好發(fā)生“硬著陸”，因為中國政府手中依然掌握著強大的財政貨幣政策工具。相反，連續(xù)第 5
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