【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 C、 5800 元 D、 4200 元 公司當(dāng)法定公積金達(dá)到注冊(cè)資本的（ B）時(shí)，可不再提取盈余公積金。 A、 25% B、 50% C、 80% D、 100% 下列項(xiàng)目中不能用來(lái)彌補(bǔ)虧損的是（ A）。 A、資本公積 B、盈余公積金 C、稅前利潤(rùn) D、稅后利潤(rùn) 下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不會(huì)影響企業(yè)的流動(dòng)比率的（ B）。 A、賒銷(xiāo)原材料 B、用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)短期債券 C、用存貨對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資 D、向銀行辦理短期借款 若流動(dòng)比率大于 1，則下列結(jié)論成立的是（ B）。 A、速動(dòng)比率必大于 1 B、營(yíng)運(yùn)資本大于 0 C、資產(chǎn)負(fù)債率大于 1 D、短期償債能力絕對(duì)有保障 二、 多項(xiàng)選擇題 長(zhǎng)期債券收益率高于短期債券收益率，這是因?yàn)椋?AB） A、長(zhǎng)期債券持有時(shí)間長(zhǎng)，難以避免通貨膨脹的影響 B、長(zhǎng)期債券流動(dòng)性差 C、長(zhǎng)期債券面值高 D、長(zhǎng) 期債券發(fā)行困難 E、長(zhǎng)期債券不記名 政府債券與企業(yè)債券相比，其優(yōu)點(diǎn)為（ ABC） A、風(fēng)險(xiǎn)小 B、抵押代用率高 C、享受免稅優(yōu)惠 D、收益高 E、風(fēng)險(xiǎn)大 股票投資的缺點(diǎn)有（ AB）。 A、求償權(quán)居后 B、價(jià)格不穩(wěn)定 C、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)高 D、收入穩(wěn)定性強(qiáng) E、價(jià)格穩(wěn)定 下列各項(xiàng)中屬于稅后利潤(rùn)分配項(xiàng)目的有（ ABC） A、法定公積金 B、任意公積金 C、股利支出 D、職工福利金 E、資本公積金 下列各項(xiàng)目可用于轉(zhuǎn)增資本的有（ ABD）。 A、法定公積金 B、任 意公積金 C、資本公積金 D、未分配利潤(rùn) E、職工福利金 股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為（ ABD） A、投資人并不關(guān)心股利是否分配 B、股利支付率不影響公司的價(jià)值 C、只有股利支付率會(huì)影響公司的價(jià)值 D、投資人對(duì)股利和資本利得無(wú)偏好 E、個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅對(duì)股利是否支付沒(méi)有影響 下列各項(xiàng)中，（ AB）會(huì)降低企業(yè)的流動(dòng)比率。 A、賒購(gòu)存貨 B、應(yīng)收賬款發(fā)生大額減值 C、股利支付 D、沖銷(xiāo)壞賬 E、將現(xiàn)金存入銀行 短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有（ ACD）。 A、流動(dòng)比率 B、 存貨與流動(dòng)資產(chǎn)比率 C、速動(dòng)比率 D、現(xiàn)金比率 E、資產(chǎn)保值增值率 三、判斷題 約束性固定成本是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本，要想降低約束性固定成本，只能從合理利用生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力入手。（ √ ） 法律對(duì)利潤(rùn)分配進(jìn)行超額累積利潤(rùn)限制主要是為了避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)。（Χ） 公司價(jià)值可以通過(guò)合理的分配方案來(lái)提高。（Χ） 利用股票籌資即使在每股收益增加的時(shí)候，股份仍有可能下降。（ √ ） 當(dāng)票面利率大于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格大于債券的面值（ √ ） 在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘法越 大則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。（ √ ） 四、計(jì)算題 1．企業(yè)擬發(fā)行面值為 1000 元，票面利率為 10%，期限為 3年的債券一批。試計(jì)算當(dāng)市場(chǎng)利率為 8%時(shí)的發(fā)行價(jià)格。 解：發(fā)行價(jià)格 =面值的復(fù)利現(xiàn)值 +各年債息的年金現(xiàn)值 （元））（）（）（）（ %81 %101000%81 %101000%81 %101000%81 1000 323 ?? ??? ??? ????P 某企業(yè)于 1999 年 3月 1日購(gòu)入了 10 萬(wàn)股甲公司發(fā)行在外的普通股股票，購(gòu)入價(jià)格為每股 12元， 1999年 6月 1日甲公司宣布發(fā)放現(xiàn)金股利，每股股利為 ， 2021年 3月 1日該企業(yè)將這 10萬(wàn)股股票以 元的價(jià)格出售。要求：計(jì)算甲股票持有期的收益率及 年平均收益率。 解：股票持有期間的收益率（年） =（價(jià)差收益 +股利收益） /買(mǎi)價(jià) 甲股票的持有期間收益率 = % 0012 1000 00121000 ?? ????? ）（ 持有期間年均收益率 = % ?????? T 某股份公司今年的稅后利潤(rùn)為 800 萬(wàn)元，目前的負(fù)債比例為 50%企業(yè)想繼續(xù)保持這一比例，預(yù)計(jì)企業(yè)明年將有一項(xiàng)良好的投資機(jī)會(huì)，需要資金 700 萬(wàn)元，如果采取剩余股利政策，要求： （ 1） 明年的對(duì)外籌資額是多少？ （ 2） 可發(fā)放多少股利額？股利發(fā)放率為多少？ 解：（ 1）為保持目前資本結(jié)構(gòu)，則股權(quán)資本在新投資中所 占比例也應(yīng)為 50%。即：權(quán)益資本融資需要量 =700 50%=350（萬(wàn)元） 按照剩余股利政策，投資所需的權(quán)益資本 350 萬(wàn)元應(yīng)先從當(dāng)年盈余中留用。因此明年的對(duì)外籌資額即為需用債務(wù)方式籌措的資金，即： 對(duì)外籌措債務(wù)資金額 =700 50%=350（萬(wàn)元） （ 2）可發(fā)放股利 =800350=450（萬(wàn)元） 股利發(fā)放率 =450/800 100%=% 某企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)單一產(chǎn)品，目前銷(xiāo)售量為 1000 件，單價(jià)為 10 元，單位變動(dòng)成本為 6 元，固定成本為 2021元，要求： （ 1） 計(jì)算企業(yè)不虧損前提下單價(jià)最低為多少？ （ 2） 要實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 3000 元，在其他條件不變時(shí)，單位變動(dòng)成本應(yīng)達(dá)到多少？ （ 3） 企業(yè)計(jì)劃通過(guò)廣告宣傳增加銷(xiāo)售量 50%，預(yù)計(jì)廣告費(fèi)支出為 1500 元，這項(xiàng)計(jì)劃是否可行？ 解：由銷(xiāo)售收入 =（利潤(rùn) +固定成本總額 +變動(dòng)成本總額），得 PQ=（利潤(rùn) +a+b*Q） （ 1）單價(jià) P=（ 0+2021+1000 6） /1000=8（元） （ 2）目標(biāo)單位變動(dòng)成本 =單價(jià) （固定成本 +目標(biāo)利潤(rùn)） /銷(xiāo)售量 =10（ 2021+3000） /1000=5（元） 即要實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 3000 元的目標(biāo)，單位變動(dòng)成本應(yīng)降低到 5元。 （ 3）實(shí)施該項(xiàng)計(jì)劃后， 銷(xiāo)售量 =1000（ 1+50%） =1500（件） 固定成本 =2021+1500=3500（元） 利潤(rùn) =銷(xiāo)售量（單價(jià) 單位變動(dòng)成本） 固定成本 =1500（ 106） 3500=2500 而原來(lái)的利潤(rùn) =1000（ 106） 2021=2021（元） 即實(shí)施該項(xiàng)計(jì)劃后能增加利潤(rùn) 500 元（ 25002021），因此該計(jì)劃可行。 甲股份公司 2021 年的有關(guān)資料簡(jiǎn)表如下：（金額單位：萬(wàn)元） 項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù) 本年或平均 存貨 4500 6400 流動(dòng)負(fù)債 3750 5000 總資產(chǎn) 9375 10625 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 1700 權(quán)益乘法 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 4 凈利潤(rùn) 1800 要求： （ 1） 計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額（假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨組成）。 （ 2） 計(jì)算本年度產(chǎn)品銷(xiāo)售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 （ 3） 計(jì)算銷(xiāo)售凈利率和凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。 解： （ 1）計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)余額 ① 年初余額 =年初流動(dòng)負(fù)債 年初速動(dòng)比率 +年初存貨 =（ 3750 +4500）萬(wàn)元 =7500 萬(wàn)元 ② 年末余額 =年末流動(dòng)負(fù)債 年末流動(dòng)比率 =5000 =7500萬(wàn)元 ③ 平均余額 =7500 萬(wàn)元 (2)計(jì)算產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入凈額及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ① 產(chǎn)品銷(xiāo)售收入凈額 =流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 平均流動(dòng)資產(chǎn) =4 7500=30000 萬(wàn)元 ② 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷(xiāo)售收入 /資產(chǎn)平均占用額 =30000/[(9375+10625)/2]=3 次 (3)計(jì)算銷(xiāo)售凈利率及凈資產(chǎn)利潤(rùn)率 ① 銷(xiāo)售凈利率 =(凈利潤(rùn) )/(銷(xiāo)售收入凈額 )=1800/30000 100%=6% ② 凈資產(chǎn)利潤(rùn)率 =銷(xiāo)售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益 乘法 =6% 3 =27% 作業(yè)一（版本 2） 一、 單項(xiàng)選擇題 1．我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（ C ） A．產(chǎn)值最大化 C．企業(yè)價(jià)值最大化 2．影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（ C ） A 經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境 B 財(cái)稅環(huán)境 C 金融環(huán)境 D 法制環(huán)境 3．下列各項(xiàng)不屬于財(cái)務(wù)管理觀念的是（ D ） B. 風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念 ，資本成本最低的是（ C ）。 A 發(fā)行股票 B 發(fā)行債券 C 長(zhǎng)期借款 D 保留盈余 1 000 元，利率為 12%，期限為 2 年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為 10%時(shí)，其發(fā)行價(jià)格為（ C ）元。 A 985 B 1000 C 1035 D 1150 6. 企業(yè)發(fā)行某普通股股票，第一年股利率為 15%，籌資費(fèi)率為 4%，普通股成本率為 %，則股利逐年遞增率為（ C ） A． % B． 8% C． 6% D． % ，但它又不同于一般的帳面成本，通常它是一種（ A ）。 A 預(yù)測(cè)成本 B 固定成本 C 變動(dòng)成本 D 實(shí)際成本 2/ N/30的條件購(gòu)入貨物 20萬(wàn) 元，如果企業(yè)延至第 30 天付款，其成本為（ A）。 A % B % C 2% D % ( D ) A. 企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu) B. 企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) C. 加權(quán)平均資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) D. 加權(quán)平均資本成本最低 ,企業(yè)價(jià)值最大的資本機(jī)構(gòu) 10．現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券利息率為 10%，股票的的平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益為 12%， A 股票的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為 ，則該股票的預(yù)期收益率為（ B ） A． 14． 4% % % % 二、多項(xiàng)選擇題：在下列各題的備選答案中選出二至五個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填入題中的括號(hào)中。 1．從整體上講，財(cái)務(wù)活動(dòng)包括（ ABCD ） A．籌資活動(dòng) C．資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng) 2．按照收付的時(shí)間和次數(shù)的不同，年金一般分為（ BCDE ） A 一次性年金 B 普通年金 C 預(yù)付年金 D 遞延年金 E 永續(xù)年金 （ AC ）。 A 滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要 B 處理企業(yè)同各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的需要 C 滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要 D 降低資本成本 （ AD ）。 A 普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低 B 公司債券籌資的資本成本相對(duì)較高 C 普通股籌資可以利用財(cái)務(wù)杠桿作用 D 公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付 5．資本結(jié)構(gòu)調(diào)整 的原因是（ BCDE ） A．積累太多 C．風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大 三、簡(jiǎn)答題 1． 為什么說(shuō)企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo) . 答：財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是全部財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的最終目標(biāo)，它是企業(yè)開(kāi)展一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐，最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有利潤(rùn)最大化，每股利潤(rùn)最大化，企業(yè)價(jià)值最大化等幾種說(shuō)法。每股企業(yè)價(jià)值最大化認(rèn)為企業(yè)企業(yè)價(jià)值不等于賬面資產(chǎn)的總價(jià)值，而是反映 企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時(shí)間因素，并用貨幣時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了科學(xué)的計(jì)量，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)的短期行為，科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的關(guān)系，充分體現(xiàn)了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。由此可知，企業(yè)價(jià)值最大化是一個(gè)較合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。 . 答：財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)：處理與銀行的關(guān)系，現(xiàn)金管理管理籌資，信用管理，負(fù)責(zé)利潤(rùn)具體分配，負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，財(cái)務(wù)計(jì)劃與財(cái)務(wù)分折工作。 四、計(jì)算題 5000 萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券 2021 萬(wàn)元 ，票面利率 10%，籌資費(fèi)用 40 萬(wàn)元；發(fā)行優(yōu)先股 800 萬(wàn)元，股利率 12%，籌資費(fèi)用 24 萬(wàn)元；發(fā)行普通股 2200 萬(wàn)元， 第一年預(yù)期 股利率 12%，以后每年按 4%遞增，籌資費(fèi)用 110萬(wàn)元；所得稅率 33%，要求： （ 1） 債券、優(yōu)先股、普通股的個(gè)別資本成本分別為多少？ （ 2） 公司的 綜合資本成本是多少？ 解：（ 1）債券： K= %%100*402021 %)331(*%10*2021%100*)1( )1( ?? ???? fB TI 優(yōu)先股： K= %%100*24800 %12*800%100*)1( ???? fP D 普通股： K= %%411022 00 %12*22 00)1( ??????