20xx金融碩士考研備考資本結構知識點(編輯修改稿)
2025-04-15 00:23 本頁面
【文章內容簡介】 加。因此，如果A企業(yè)杠桿更高則權益成本會更大?！ ∧鷮⑷绾位卮鹣旅娴臓幷? Q：如果一個企業(yè)增加債務的使用，企業(yè)權益的風險將會增加，對嗎? A：對，MM定理Ⅱ的實質內容就是這個?！ ：如果一個企業(yè)增加負債的使用，還債時違約的可能性將增加，因此將增加企業(yè)所負債務的風險，對嗎? A：對?！ ：換句話說，增加負債會增加權益與負債的風險，對嗎? A：就是這樣。 Q：那么，如果企業(yè)只采用權益或負債進行融資，這兩種資本的風險均會因負債的增加而加大，那么負債的增加將增加企業(yè)的總風險，從而降低企業(yè)的價值，對嗎? 解：不對。權益和債務的成本上升這是對的，但是需要記住的是債務成本還是低于權益成本的。所以隨著債務的增加， 不一定會上升?！ ∈欠窨梢院苋菀椎乇嬲J出使公司價值最大化的負債權益比，為什么? 解：因為許多相關的因素，如破產(chǎn)費用、稅收不對稱、代理成本不能輕易識別或量化，所以幾乎不可能確定精確的債務/股權比例來使得企業(yè)的價值最大化。然而，如果該公司新債務的成本突然變得更加昂貴，那么很有可
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