20xx黃金市場介紹及后市分析論文精選(編輯修改稿)
2025-03-30 06:41 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 司近700美元。本世紀(jì)初，黃金價格處于每盎司270美元左右，此后逐年攀升，到2011年9月到達了30年來的高點，每盎司1850美元，此后又暴跌，僅一個月時間內(nèi)就下跌了約1600美元，%。在短短幾十年間，黃金價格出現(xiàn)如此大幅度的波動，引起眾多學(xué)者的關(guān)注。隨著20世紀(jì)90年代經(jīng)濟一體化程度的加深，黃金逐步顯現(xiàn)出明顯的金融核心化傾向，黃金價格不僅遭到供需量的阻礙，而且還與期貨市場嚴(yán)密相關(guān)。在經(jīng)濟商品化向金融證券化過渡的過程中，突出反映了黃金的“商品金融化”特點。其中，黃金、石油和美元之間的關(guān)系尤為特別：美元是當(dāng)前金融買賣中的根底貨幣，黃金是公認(rèn)的硬通貨，石油那么為重要的工業(yè)原料。1 黃金價格阻礙要素分析從以往研究黃金的文獻來看，（1）與石油的關(guān)系黃金是通脹之下的保值品，而石油價格上漲意味著通脹會隨之而來，經(jīng)濟的開展不確定性增加，這時黃金保值避險的作用就會遭到人們的青睞。長期以來，石油價格被視為黃金價格升降的風(fēng)向標(biāo)。石油價格上漲帶來一定程度的通貨膨脹，這將帶來黃金需求的上升，而引起金價的上漲。市場顯示，黃金價格常用隨油價的升降而波支，從中長期來看黃金與原油波動趨勢是根本一致的，只是大小幅度有所區(qū)別，一般的說，黃金價格與原油價格正相關(guān)。（2）美元匯率黃金是一種貨幣儲藏，盡管美元實際上擔(dān)當(dāng)著黃金在往常的職能，黃金仍然對貨幣政策有一定的阻礙，是對付通貨膨脹的一種手段，它對美元是一種替代作用，黃金在市場上的主要職能是儲藏貨幣和避險工具。美元是世界公認(rèn)的硬通貨，美元堅硬減弱了黃金作為儲藏資產(chǎn)和保值功能的地位。美國是全球第一經(jīng)濟大國，其GDP約占世界的1/4，對外貿(mào)易總額世界第一，世界經(jīng)濟深受其阻礙，而黃金價格顯然與世界經(jīng)濟好壞成反向關(guān)系。另外，國際黃金價格均以美元標(biāo)價，而且絕大部分也是以美元結(jié)算，美元貶值勢必導(dǎo)致金價上漲，同時以美元計價的黃金關(guān)于其他貨幣的持有者來說顯得廉價，這將刺激關(guān)于黃金的需求。因而，一般來說，美元匯率與黃金呈反向變動關(guān)系。（3）通貨膨脹率由于黃金與紙幣、存款等貨幣方式不同，其本身具有特別高的價值，而不像其他貨幣只是價值的代表。在極端情況下，貨幣會等同于紙，但黃金在任何時候都不會失去其作為貴金屬的價值。因而，能夠說黃金能夠作為價值永久的代表。在貨幣流淌性泛濫，通脹橫行的年代，黃金由于其對通脹的特性備受投資者青睞。實際利率是指名義利率與通貨膨脹率的差值，對金價有重要阻礙的是扣除通脹后的實際利率水平，扣除通貨膨脹后的實際利率是持有黃金的時機本錢，實際利率為負(fù)的時期，人們更愿意持有黃金。（4）CPI指數(shù)通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)，相關(guān)研究說明，CPI短期內(nèi)對黃金的決定作用特別弱，假設(shè)CPI上漲，在黃金供給量不變的情況下，黃金價格必定會上漲。2 黃金價格波動趨勢分析在布雷頓森林體系解體前，黃金作為世界主要的貨幣本位，價格長期保持穩(wěn)定狀態(tài)。然而，20世紀(jì)70年代初美國政府被迫宣布放棄35美元1盎司的官價兌換黃金，實行黃金與美元比價的自由浮動，這標(biāo)志著布雷頓森林體系的解體。美元（以及其他主要貨幣）與黃金的綁定關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)樽杂筛?，黃金價格也開場大幅度上漲和波動。由于長期累積的貿(mào)易赤字，美元作為國際儲藏資產(chǎn)的吸引力下降，黃金遭到市場追捧，金價在20世紀(jì)80年代度迅速上漲至每盎司700美元。不過隨后隨著美元升值，金價一路下跌，直到2001年之后開場新一輪的上漲，此后金價便節(jié)節(jié)攀升，最近幾年的漲速更是越來越快。2011年9月份更是達1850美元/盎司。黃金通常被投資者作為保值避險的工具，一般情況下，當(dāng)金融危機迸發(fā)時，國際黃金價格會出現(xiàn)大幅上漲；而危機過后，當(dāng)經(jīng)濟恢復(fù)增長時，國際黃金價格的漲幅會
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