國(guó)際黃金市場(chǎng)研究報(bào)告(編輯修改稿)
2025-06-08 23:22 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 6月5日也對(duì)美元加息發(fā)表了措辭強(qiáng)硬的講話。他指出，過(guò)去36個(gè)月核心通貨膨脹數(shù)據(jù)結(jié)果已達(dá)到一定水平，如果持續(xù)下去，將達(dá)到甚至超過(guò)包括他在內(nèi)的許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為與物價(jià)穩(wěn)定和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期快速發(fā)展相協(xié)調(diào)的范圍的高端。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的可能性已經(jīng)增加，美元將再次走強(qiáng)。黃金市場(chǎng)也在美元走強(qiáng)的背景下，繼續(xù)向下尋找支撐。 其他資源類商品的下跌 隨著國(guó)際局勢(shì)的相對(duì)緩和，原油、銅等資源類商品的價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)。在聯(lián)動(dòng)效應(yīng)下，黃金價(jià)格也出現(xiàn)大幅下跌。 獲利基金平倉(cāng)離場(chǎng) 在黃金價(jià)格上漲到26年的高位后，許多國(guó)際投機(jī)基金都獲取了巨額的利潤(rùn)，在黃金市場(chǎng)基本面發(fā)生大幅扭轉(zhuǎn)后，投機(jī)基金迅速平倉(cāng)離場(chǎng)，致黃金價(jià)格一瀉千里。 第四階段：黃金價(jià)格觸底反彈，逐步回穩(wěn)。 黃金價(jià)格在6月14日跌到542美元的低位后，出現(xiàn)了較強(qiáng)的反彈，并逐步回穩(wěn)。在今年上半年的最后一個(gè)交易日中。顯示出金價(jià)正在構(gòu)筑再度上揚(yáng)平臺(tái)。其中，影響黃金價(jià)格在大跌后反彈的因素有： 朝鮮導(dǎo)彈風(fēng)波 從6月中下旬起，美國(guó)情報(bào)機(jī)構(gòu)不斷向新聞界報(bào)料說(shuō)，朝鮮正在準(zhǔn)備試射射程能抵達(dá)美國(guó)本土的洲際導(dǎo)彈。美方聲稱，朝鮮已經(jīng)完成了為導(dǎo)彈加注燃料的工作，這種“大浦洞”2號(hào)改進(jìn)型導(dǎo)彈已經(jīng)“整裝待發(fā)”。而美方則表示，已經(jīng)正式啟動(dòng)在本土部署的國(guó)家導(dǎo)彈防御系統(tǒng)，并且可能在必要時(shí)候?qū)⒊r導(dǎo)彈攔截下來(lái)。雖然朝鮮的導(dǎo)彈風(fēng)波在后來(lái)被證實(shí)是西方社會(huì)的夸大，但在一定程度上吸引了黃金市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求，金價(jià)也出現(xiàn)上揚(yáng)。 美聯(lián)儲(chǔ)第17次加息后的聲明美聯(lián)儲(chǔ)于6月29日進(jìn)行了第17次加息，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)決定：，從5%%，但其此前有關(guān)進(jìn)一步加息的立場(chǎng)有所緩和。美聯(lián)儲(chǔ)暗示，如果通貨膨脹形勢(shì)緩解，可能會(huì)停止加息。從其對(duì)黃金市場(chǎng)的影響看來(lái)，聲明顯示，貨幣政策的適應(yīng)性已經(jīng)移除，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的利率決策將完全取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。聲明的基調(diào)要比多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士的預(yù)期更為溫和。因此，市場(chǎng)將其視為美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期即將結(jié)束的信號(hào)。美元出現(xiàn)大幅下挫，現(xiàn)貨黃金也從587美元的位置一路無(wú)阻的沖上了600美元大關(guān)。第三部分：做市商成為“藏金于民”政策最堅(jiān)定的執(zhí)行者一、 黃金市場(chǎng)強(qiáng)勁走勢(shì)喚醒了國(guó)內(nèi)黃金投資的熱情 去年以來(lái)，黃金的強(qiáng)勁走勢(shì)喚醒了投資者的熱情。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年國(guó)內(nèi)黃金和鉑金交易活躍，價(jià)格不斷上揚(yáng)，雙雙創(chuàng)下市場(chǎng)開業(yè)以來(lái)的新高。，%；，%；，%。2005年，%。其中，創(chuàng)市場(chǎng)開業(yè)以來(lái)的最高價(jià)。二、 做市商成為“藏金于民”政策最堅(jiān)定的執(zhí)行者眾所周知，倫敦黃金市場(chǎng)在現(xiàn)今的國(guó)際黃金市場(chǎng)上的影響力非常大。該市場(chǎng)每天進(jìn)行上午和下午的兩次黃金定價(jià)。由五大金行定出當(dāng)日的黃金市場(chǎng)價(jià)格，該價(jià)格一直影響紐約和香港的交易。其實(shí)，倫敦黃金市場(chǎng)并不是一個(gè)實(shí)際存在的交易場(chǎng)所，而是一個(gè)通過(guò)各大黃金市場(chǎng)做市商的銷售網(wǎng)絡(luò)連成的無(wú)形市場(chǎng)。交易所會(huì)員由美國(guó)匯豐銀行、加拿大豐業(yè)銀行、洛希爾國(guó)際投資銀行和德意志銀行等五大金商及一些公認(rèn)為有資格向他們購(gòu)買黃金的企業(yè)組成，然后再延伸至各個(gè)加工制造商、中小商店和公司。交易時(shí)由金商根據(jù)各自的買盤和賣盤，報(bào)出買價(jià)和賣價(jià)。隨著中國(guó)黃金投資市場(chǎng)的發(fā)展，許多投資者已經(jīng)不滿足于僅僅進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)的撮合交易。眾多黃金投資者將目光投向了黃金做市商。其實(shí)，早在2004年，國(guó)內(nèi)便已出現(xiàn)進(jìn)行本地倫敦金交易的黃金投資公司，也就是做市商。但市場(chǎng)規(guī)?？梢哉f(shuō)微乎其微。伴隨著國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的活躍，2006年上半年，國(guó)內(nèi)的黃金投資坐市商得到了蓬勃的發(fā)展。目前國(guó)內(nèi)做市商主要進(jìn)行的是預(yù)付款交易的現(xiàn)貨黃金延遲交收業(yè)務(wù)，這種交易模式是利用公司作為黃金市場(chǎng)做市商來(lái)報(bào)價(jià)，進(jìn)行現(xiàn)貨黃金延遲交收買賣。這種交易的主要特點(diǎn)是：以較少比例的預(yù)付款方式買賣現(xiàn)貨黃金，暫時(shí)不提貨，付清余款可以交收黃金實(shí)物。可以做看漲，也可以做看跌方向?？蛻敉ㄟ^(guò)交預(yù)付款的方式，提前預(yù)訂黃金。由于國(guó)內(nèi)的黃金做市商大多參照倫敦金報(bào)價(jià)，24小時(shí)交易，使得投資者和國(guó)際黃金市場(chǎng)緊密的聯(lián)系在一起，因此得到了眾多黃金投資者的追捧，成為國(guó)內(nèi)黃金投資的重要渠道，滿足了國(guó)內(nèi)日益增長(zhǎng)的黃金投資需求，這與國(guó)家“藏金于民”的政策思路不謀而合，做市商已經(jīng)成為“藏金于民”政策最堅(jiān)定的執(zhí)行者。預(yù)計(jì)隨著黃金市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)的發(fā)展，做市商將成為國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)上具有舉足輕重地位的一員。三、政策層對(duì)目前活躍的個(gè)人黃金投資市場(chǎng)給予高度肯定日前，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《2005年中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》。報(bào)告稱，2005年我國(guó)黃金市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊增，現(xiàn)貨交易穩(wěn)定增長(zhǎng)，保
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