xxxx黃金市場(chǎng)及投資機(jī)會(huì)分析03(編輯修改稿)
2025-03-02 12:57 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 次成為黃金凈買入方 全球央行黃金銷售情況 黃金供給 黃金供給形勢(shì)發(fā)生變化 ： 官方由出售變回購(gòu) ，礦產(chǎn)金產(chǎn)量增加但成本逐年上升 黃金供給形式發(fā)生了變化 供需比較 供需比較 全球黃金供需平衡表 單位：噸 中國(guó)黃金供需平衡表 黃金價(jià)格 黃金價(jià)格歷史走勢(shì) 大致劃分為四個(gè)階段： 1968 年以前的穩(wěn)定期、 20 世紀(jì) 70 年代的快速上漲期、20 世紀(jì) 80 年代至 2023 年的穩(wěn)定緩慢下降期、 2023 年以來(lái)的再次快速上漲期。 11 黃金價(jià)格 （ 1）布雷頓森林國(guó)際貨幣體系的建立 (19441968年 ) 1944年召開的 布雷頓森林會(huì)議 以 英鎊屈從于美元 結(jié)束。 美元被規(guī)定為與黃金進(jìn)行每盎司 35單位的兌換 ，美元從而 成為最為重要的貨幣發(fā)行單位 。布雷頓森林體系確立了 美元為中心 ，美元也成為了國(guó)際貿(mào)易支付手段和儲(chǔ)備貨幣。黃金是該貨幣體系的基礎(chǔ)， 美元最終與黃金掛鉤 。 黃金價(jià)格 （ 2）黃金的去貨幣化階段 (19681981年 ) 20世紀(jì) 60年代，美國(guó)收支趨向惡化，全球性 “美元過?！?，出于對(duì)美元貶值壓力的擔(dān)憂， 各國(guó)紛紛拋售美元，購(gòu)進(jìn)黃金 ，由此引發(fā)了擠兌黃金的浪潮。 1968年，美國(guó)撤銷了貨幣政策中的黃金流通限制。雙軌制就此產(chǎn)生，在中央銀行間官方交易實(shí)施35美元 /盎司的同時(shí)，私人交易的黃金價(jià)格卻由市場(chǎng)來(lái)決定。這直接導(dǎo)致了美國(guó)黃金儲(chǔ)量的下降， 美國(guó)政府在 1971年停止了以 35美元／盎司的價(jià)格向其他中央銀行出售黃金 。 布雷頓森林體系正式瓦解 ，各國(guó)開始陸續(xù)放開黃金管制。 1973年布雷頓森林體系徹底崩潰， LME黃金價(jià)格上漲至 /盎司。之后美國(guó)嚴(yán)重通脹，通貨膨脹率達(dá)到最高的 %，至 1975年 1月 ,每盎司黃金已漲至 /盎司 ,相比 1971年上漲幅度達(dá)到 419%。 1979年世界第二次石油危機(jī)，同年 12月蘇聯(lián)對(duì)阿富汗出兵。政治局勢(shì)的惡化以及美國(guó)通脹達(dá)到 %的新高，導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)對(duì)黃金需求巨大。至 1980年 9月 ,黃金價(jià)格已達(dá)到 /盎司的歷史高位。 在該階段 13年間，黃金價(jià)格從 35美元上漲到 ，區(qū)間漲幅達(dá)1805%。 黃金價(jià)格 （ 3）黃金的自由市場(chǎng)階段 (1981年 2023) 1981年， 美國(guó)為維護(hù)美元匯率穩(wěn)定而大力打壓黃金市場(chǎng) ，黃金價(jià)格迅速下挫，至 1983年金價(jià)跌到 350美元 /盎司左右。從那之后一直到 20世紀(jì)末，金價(jià)大體上一直徘徊在 350450美元／盎司，這期間也被稱為黃金的 “低迷二十年” 。但該階段，黃金市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了全球的自由化市場(chǎng)交易，大多數(shù)國(guó)家對(duì)黃金的管制逐漸放開，黃金的市場(chǎng)交易也逐漸活躍。 在該階段 20年間， 黃金價(jià)格從 /盎司降至 2023年 1月 /盎司，降幅達(dá) %。 黃金價(jià)格 （ 4）黃金的黃金十年（ 2023— 至今） 2023年，美國(guó) 科技網(wǎng)泡沫破滅 加上 “ ”恐怖事件 ，美聯(lián)儲(chǔ)開始執(zhí)行 寬松貨幣政策 ，金價(jià)在 2023年底上漲至 517美元 /盎司。 2023年美國(guó) 金融危機(jī)爆發(fā) 后，美聯(lián)儲(chǔ)救市政策加劇了市場(chǎng)對(duì)美元貶值的預(yù)期，金價(jià)于 2023年 8月 16日上漲至歷史新高 /盎司。
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