【文章內(nèi)容簡介】 曾是亞洲最大的黃金期貨交易市場，但現(xiàn)讓位印度的 MCX。經(jīng)營品種 1公斤黃金期貨合約、期權合約，和 100克小規(guī)格期貨合約。? 2022年， TOCOM交易所黃金 共成交 119,13噸（ 億盎司），較上年下降 % ，已落后印度的 MCX。? 2022年 TOCOM黃金交易量 12,（ ）增長 %? TOCOM 黃金市場 2022年 7月推出的 100克合約取得了成功，交易非常活躍，而 2022年 9月后，期權已沒有新的交易量。黃金期權失敗的原因：不針對機構客戶，而個人客戶對期權難以理解和把握。* 37香港金銀業(yè)貿(mào)易場? 香港金銀業(yè)貿(mào)易場的成立超過 100年的歷史。? 現(xiàn)有 “公開叫價 ”及 “電子交易 ”兩種買賣模式。以 “公開叫價 ”形式交易兩種合約，分別為 “九九金合約 ”及 “公斤條合約 ”。以 “電子交易 ”形式交易兩種合約，分別為 “倫敦金 100盎司合約 ”及 “倫敦金 10盎司合約 ”。 ? 香港在時差上填補了紐約、芝加哥市場收市后和倫敦市場開市前的空檔，連貫亞、歐、美，形成完整的世界黃金市場，倫敦五大金商、瑞士三大銀行等紛紛來港設立分公司，將在倫敦金動帶到香港，使香港逐漸形成了一個無形的“倫敦金市場 ”并占了主導地位。* 38* 39伊斯坦布爾黃金交易所 IGE? 土耳其為印度中國美國之后的世界第四大黃金消費國。伊斯坦布爾黃金交易所（ IGE） 1995年 7月26日開業(yè)。? 交易品種：現(xiàn)貨品種、借貸業(yè)務、期貨、期權、非標業(yè)務。? 幣種：里拉 /公斤、歐元 /盎司、美元 /盎司? 2022年黃金期貨成交 ,日均成交量約 噸 ,同比增加 %， 交易規(guī)模較小。迪拜黃金和商品交易所 DGCX? 2022年 11月成立? 產(chǎn)品：期貨、期權? 有地理優(yōu)勢，發(fā)展迅速、正在興起。? 2022年黃金期貨成交 成交量為 ，日均成交量為 ，比 2022年下降 ％。* 40二、國際銀行、金商的柜臺黃金業(yè)務和黃金 ETF基金* 41銀行和金商的柜臺黃金業(yè)務? 交易黃金業(yè)務的銀行同時參與各主要黃金市場的交易并對其客戶提供各種各樣的黃金業(yè)務，包括黃金項目融資、黃金遠期合約、黃金期權、黃金現(xiàn)貨、黃金寄售等業(yè)務。? 金商既參與黃金市場交易，同時又擁有龐大的客戶群體。* 42銀行和金商的情況? 黃金銀行：匯豐銀行、渣打銀行和加拿大豐業(yè)銀行、澳大利亞和新西蘭銀行等開展了黃金報價商業(yè)務。? 金商：如瑞士的美泰樂、 PAMP SA，加拿大的 kitco公司等開展了實物金交易業(yè)務。* 43* 44黃金 ETF基金? 黃金 ETF（ Exchange Traded Fund)是一種在交易所交易的開放式基金，其對應的基礎資產(chǎn)是黃金現(xiàn)貨，每份基金的價格變動反映其所對應的現(xiàn)貨黃金價格減去相應管理費用后的實際價值。 ? 2022年 3月 28日，全球第一只黃金 ETF（ Gold Bullion Securitie）在澳大利亞證券交易所掛牌上市。? 2022年 12月 9日，全球第二只黃金 ETF（ Gold Bullion Securitie）在英國倫敦證券交易所（ LSE）掛牌。? 2022年 11月 2日，全球第三只黃金 ETF（ NewGold Gold Bullion Debentures）在南非約翰內(nèi)斯堡證券交易所掛牌。續(xù)? 2022年 11月 18日，目前全球最大的黃金 ETF— SPDR黃金ETF（原名 streetTRACKS 黃金 ETF）在美國紐約證券交易所（ NYSE）上市。? 2022年 1月 21日， 美國的 The iShares174。 COMEX Gold Trust黃金 ETF（ IAU）在紐約證券交易所上市。? 2022年 1月 27日瑞士的 ZKB黃金 ETF在瑞士證券交易所（SIX Swiss Exchange）上市。 ? 2022年 9月 21日，土耳其第一只黃金 ETF (GOLDIST) 在伊斯坦布爾股票交易所上市。 * 45續(xù)? 2022年 2月 15日，印度第一只黃金 ETF (Gold BeES),在印度證券交易所（ NSE）掛牌。緊接著印度第二只黃金 ETF在 2022年 5月 1日上市，到目前印度已有 Benchmark, Kotak, Quantum, Reliance and UTI共 5只黃金 ETF上市。? 2022年 3月 2日，迪拜多種商品中心 DMCC推出了在NASDAQ迪拜證券交易所平臺上進行交易黃金 ETF。? 在黃金 ETF掛牌后的 7年多時間，截至 2022年 10月 7日僅SPDR一只黃金 ETF持倉總量為 1,，成為全球黃金投資性需求的重要組成部分。? ETF持倉已遠大于第六大儲備國中國的黃金儲備 1054噸，成為影響黃金價格的重要因素。* 46目前全球最大的黃金 ETF——SPDR Gold Shares ETF? 目前全球最大的黃金 ETF——SPDR Gold Shares ETF （原名StreetTRACKS gold shares），基金管理人為道富公司旗下的投資管理部門 ——— 道富環(huán)球投資管理及世界黃金信托服務公司。? 2022年 11月在紐約證券交易所上市， 2022年 12月在紐約證券交易所的 Arca板上市，為近年美國增長速度最快的 ETF之一。 2022年10月在新加坡股票市場掛牌上市， 2022年又在東京和香港的股票交易所掛牌上市。? 香港交易所 2022年 7月 31日掛牌香港 SPDR金 ETF（代碼 2840），每股為 1/10盎司黃金，最小交易單位為 10股，上市后交易量一直較低。? SPDR Gold Shares ETF 2022年底公布持倉為 ，而 2022年 10月 13日持倉為 1, 。* 47黃金證券化種 —— 黃金 ETN? 2022年 2月 28日，紐約 泛歐交易所集團（ NYSE Euronext）掛牌了 3只德意志銀行的交易所交易型黃金債券 (ETNs) 。? 3只黃金 ETNs為：德意志銀行雙倍做空、雙倍做多和做空黃金 ETNs。 ? 黃金 ETNs跟蹤德意志銀行最優(yōu)黃金收益指數(shù)（ Optimum Yield Gold index）的表現(xiàn)。雙倍做多 ETNs為投資者提供 2倍月度 “ 最優(yōu)黃金收益指數(shù)表現(xiàn) ” 的收益，另加國債收益；做空 ETNs為投資者提供月度 “ 最優(yōu)黃金收益指數(shù) ” 相反表現(xiàn)的收益，另加國債收益。? 目前黃金 ETNs已有多只，黃金 ETN與黃金 ETF很多地方相似，不同處在于黃金 ETN并不用購買實物黃金作為支持。* 48黃金 ETF和 ETN的一些比較黃金 ETF 黃金 ETN是否需要 購買實 物黃金需要，和 實 金一一 對應不需要跟蹤的價格 實 物黃金 某種黃金指數(shù)是否能杠桿放大收益 /損 失不能 可以放大 2倍除黃金收益外的其他收益沒有 另有國 債 收益有無做空機制 有 有，可以放大 2倍管理機構 基金、信托等 目前 僅 德意志 銀 行* 49第三部分 我國黃金市場發(fā)展概況及投資品種介紹* 50一、我國黃金市場發(fā)展歷史* 51* 52我國黃金市場的發(fā)展過程? 20世紀 30年代，上海金業(yè)交易所曾是遠東最大的黃金交易中心之一，炒金已是一種極為流行的投資方式，其市場規(guī)模、交易方式和市場影響力遠比日本和巴黎的黃金市場要大。? 新中國建立后，政府對黃金實行了長達 50多年的統(tǒng)一管理。? 1963年初國家停止了對金、銀飾品加工原料的供應，銀行所收購的金、銀飾品也不再對外銷售。? 1982年，我國放開了黃金飾品零售市場，中國金幣總公司也從這年起開始發(fā)行著名的熊貓金幣。* 53我國黃金市場的發(fā)展過程（續(xù)）? 1993年，國家將執(zhí)行多年的黃金價格的固定定價方式改為浮動定價方式。? 2022年，我國政府將建立開放的黃金市場寫入了“ 十五計劃 ” 。? 2022年 4月，央行行長宣布取消黃金 “ 統(tǒng)購統(tǒng)配 ”的計劃管理體制。 6月，央行正式啟動黃金價格周報價制度，根據(jù)國際市場價格變動對國內(nèi)金價進行調(diào)整。? 2022年 10月 30日，上海黃金交易所正式運行，這是我國黃金管理體制改革的重大突破，標志著中國黃金市場邁出了開放步伐。我國黃金市場的發(fā)展過程（續(xù)）? 上海黃金交易所開業(yè)后業(yè)務發(fā)展迅速，已穩(wěn)居世界場內(nèi)現(xiàn)貨黃金交易量第一。? 2022年 1月 9日，上海期貨交易所掛牌黃金期貨合約，交易活躍， 2022年共交易黃金 。 2022年共交易黃金 ，成交金額 。? 近幾年來，商業(yè)銀行和金商的柜臺黃金業(yè)務也有了較好的發(fā)展。? 目前，我國黃金市場的基本框架已經(jīng)形成，為大發(fā)展打好了基礎。* 54黃金市場已融入我國金融市場體系? 新