羅斯公司理財上(編輯修改稿)
2025-01-16 22:13 本頁面
【文章內容簡介】 存現金持有量 b = 變現成本,Z =,h = 3Z,= 日凈現金流量的方差,i = 日市場利率，實際上衡量置存成本,,第四章 流動資金管理 Chapter 4 Working Capital Management 現金周轉期的確定,存 貨 存貨周轉期= ———— ? 365 銷售成本,應收帳款 應收帳款周轉期= ————? 365 銷售收入,應付帳款 應付帳款支付期= ————? 365 銷售成本,現金周轉期 = 存貨周轉期 + 應收帳款周轉期 – 應付帳款支付期,第四章 流動資金管理 Chapter 4 Working Capital Management 最優(yōu)庫存現金持有量的確定,現金周轉率= 365/現金周轉期 最優(yōu)庫存現金持有量 = 全年現金總需要量/現金周轉率,第四章 流動資金管理 Chapter 4 Working Capital Management 浮差的概念,浮差（Float）指公司托收未承付存款，即從銀行實際支付的款項數額與銀行帳面數額之間的差額，也就是公司分類帳余額和 銀行分類帳余額之間的差額。,當銀行分類帳余額 大于 公司分類帳余額，稱為 支付浮差（payment float）。,當公司分類帳余額大于銀行分類帳余額，稱為收取浮差（availability float）。,第四章 流動資金管理 Chapter 4 Working Capital Management 浮差的價值,浮差的價值取決于： 支票金額的大??； 支票收取時間的長短； 市場利率的高低。,浮差價值 = 支票金額 ? 支票收取時滯 ? 市場日利率,第四章 流動資金管理 Chapter 4 Working Capital Management 銀行支票清算過程,延遲支付,加速收取,第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 投資項目財務評估的主要方法,平均收益率法 回收期法 凈現值法 內部收益率法,第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 平均收益率法 (Average Accounting Return Method）,年凈收益= 稅后利潤 平均凈收益= 年凈收益之和/投資年限 平均投資額= （期初投資額 + 期末投資額）/2,平均凈收益 平均收益率 = 平均投資額,第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 廈門特區(qū)供水工程投資項目評價,平均凈收益= 5519 /10 = 551.9 平均投資額= （3790 + 0）/2 = 1895,551.9 平均收益率 = = 29.13% 1895,第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 靜態(tài)回收期法（Payback Period Method）,現金流量=凈利潤（稅后利潤）+ 折舊 累計現金流量= 各年現金流量之和,投資總額 靜態(tài)回收期 = 累計現金流量,第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 動態(tài)回收期法（Discounted Payback Period）,現金流量(CF) =凈利潤（稅后利潤）+ 折舊 累計貼現現金流量= /（1 + k）t k = 貼現率,投資總額 動態(tài)回收期 = 累計貼現現金流量,第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 凈現值法（Net Present Value Method）,現金流量（CF）= 凈利潤（稅后利潤）+ 折舊 k= 貼現率 t = 投資年限,凈現值= （投資總額 + 流動資金）+ /（1+ k）t + （殘值 + 流動資金）/（1+ k）t,第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 凈現值法的判斷法則,以符號表示，就是： 當NPV0時，接受投資方案； 當NPV0時，拒絕投資方案； 當NPV=0時，投資方案兩可。,接受凈現值為正的項目符合股東利益 Accepting positive NPV projects benefits the stockholders,第三章 長期投資決策 Chapter 3 Capital Budgeting 內部收益率（Internal Rate of Return Method）,現金流量= 凈利潤（稅后利潤）+ 折舊
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