企業(yè)理財(cái)?shù)陌舜笳`區(qū)doc5(1)(編輯修改稿)
2025-01-16 22:12 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 區(qū)四：舉債經(jīng)營(yíng)有利無弊 舉債經(jīng)營(yíng)具有財(cái)務(wù)杠桿作用，因此許多企業(yè)雖然不刻意追求較高的資產(chǎn)負(fù)債率，但也對(duì)高負(fù)債率熟視無睹，似乎認(rèn)為負(fù)債越多，財(cái)務(wù)的杠桿效應(yīng)越大。事實(shí)上，舉債的財(cái)務(wù)杠桿作用必須要在總資產(chǎn)報(bào)酬率大于債務(wù)成本率的前提條件下才能實(shí)現(xiàn)。目前，很多企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于債務(wù)利率的，也就是說其通過舉債獲得的資金所創(chuàng)造的利潤(rùn)連債務(wù)成本也負(fù)擔(dān)不了。杠桿作用還要求在權(quán)益性資本與債權(quán)性資本之間建立一個(gè)合理的比例關(guān)系，這不僅要考慮利率水平，而且要考慮權(quán)益性資本的期望報(bào)酬率，因此舉債經(jīng)營(yíng)必須慎重 誤區(qū)五：資本擴(kuò)張總是好事 資本的本質(zhì)屬性是追求價(jià)值增值，規(guī)模經(jīng)營(yíng)是實(shí)現(xiàn)最大限度的價(jià)值增值的重要途徑。基于此，很多企業(yè)把資本擴(kuò)張放在其經(jīng)營(yíng)的首要地位，特別是一些新的公司或新上市公司，其擴(kuò)張的渠道主要是通過收購(gòu)、兼并或大比例送轉(zhuǎn)股票。但企業(yè)擴(kuò)張時(shí)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)應(yīng)當(dāng)與資本增長(zhǎng)同步或者應(yīng)當(dāng)超過資本擴(kuò)張的步伐。 近年來不少上市公司大比例送轉(zhuǎn)股票后，每股收益所表現(xiàn)的業(yè)績(jī)出現(xiàn)同比例但反方向的滑坡，從而使其股價(jià)由“貴族”淪落為“
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1