【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，將信托資金按照雙方的約定， 投資于證券市場(chǎng)的信托產(chǎn)品。 風(fēng)險(xiǎn)投資信托理財(cái)產(chǎn)品，是指受托人接受委托人的委托，將委托人的資金按照雙方的約定，以高科技產(chǎn)業(yè)為投資對(duì)象，以追求長(zhǎng)期收益為投資目標(biāo)所進(jìn)行的一種直接投資方式。 組合投資信托理財(cái)產(chǎn)品，是指根據(jù)委托人的風(fēng)險(xiǎn)偏好，將債券、股票、基金、貸款、實(shí)業(yè)投資等金融工具，通過個(gè)性化的組合配比運(yùn)作，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理，使其有效增值。（第105~106 頁(yè)） 4. 答案C 從金融產(chǎn)品的大類來看，儲(chǔ)蓄和債權(quán)類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)通常較低，股票的風(fēng)險(xiǎn)較高，可轉(zhuǎn)換債券的風(fēng)險(xiǎn)介于其間；基金的風(fēng)險(xiǎn)因具體產(chǎn)品的不同而不同；衍生產(chǎn)品類的風(fēng)險(xiǎn)最高。（第111~112 頁(yè)） 5. 答案D 一般來說，周期性明顯、固定成本高的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，周期性不明顯、價(jià)格成本彈性小的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較低，故A 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。大公司的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，小公司的風(fēng)險(xiǎn)較大， 但小公司也可能由于其運(yùn)作的靈活性而降低自身風(fēng)險(xiǎn)，故B 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。保守型公司風(fēng)險(xiǎn)較小，激進(jìn)型公司風(fēng)險(xiǎn)較大，故C 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。業(yè)績(jī)好并且可以持續(xù)增長(zhǎng)的公司的風(fēng)險(xiǎn)較小，業(yè)績(jī)差且波動(dòng)大的公司的風(fēng)險(xiǎn)較高，故D 選項(xiàng)的說法正確。（第112 頁(yè)） 6. 答案D 債券投資者的投資收益主要來源于利息收益和價(jià)差收益。前者是債券投資者長(zhǎng)期持有債券，按照債券票面利率定期獲得的利息收入；后者是債券投資者買賣債券形成的價(jià)差收入或價(jià)差虧損，或在二級(jí)市場(chǎng)買入債券后一直持有到期并兌付實(shí)現(xiàn)的損益。D 選項(xiàng)不屬于債券投資者的投資收益。（第116 頁(yè)） 7. 答案A 因?yàn)楣蓛r(jià)指數(shù)的變動(dòng)代表了整個(gè)股市價(jià)格變動(dòng)方向和水平，而大多數(shù)股票價(jià)格的變動(dòng)是與股價(jià)指數(shù)同方向的。這樣，在股票現(xiàn)貨市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)做相反的操作，就可以一定程度上抵消股票市場(chǎng)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即規(guī)避股票市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)。 8. 答案C 基礎(chǔ)建設(shè)投資信托產(chǎn)品，是指信托公司作為受托人，根據(jù)擬投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的資金需要狀況，向社會(huì)（委托人）發(fā)出信托計(jì)劃邀約，來募集信托資金的一種自益型資金信托。此類信托投資一般都有政府財(cái)政保障，風(fēng)險(xiǎn)較低。（第105 頁(yè)） 9. 答案D 信托產(chǎn)品流動(dòng)性差，缺少轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，存在較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，故D 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第114 頁(yè)） 10. 答案B 通常房地產(chǎn)投資者以所購(gòu)買的房地產(chǎn)為抵押，借入相當(dāng)于其購(gòu)買成本的絕大部分款項(xiàng)， 這是房地產(chǎn)投資的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。當(dāng)房產(chǎn)收益高于借款成本時(shí)，這種杠桿投資的價(jià)值優(yōu)勢(shì)十分明顯。（第109 頁(yè)） 11. 答案D ∑= . . = + + + 41 4 95 ) 1 ( 100 ) 1 ( % 8 100 t t r r ，用試錯(cuò)法得% 56 . 9 = r （第83 頁(yè)） 12. 答案D 債券收益率的衡量方法主要有三種：即期收益率、到期收益率和提前贖回收益率。（第82 頁(yè)） 13. 答案B 債券價(jià)格與利率變化成反比，當(dāng)利率上漲時(shí)，債券價(jià)格下跌，故B 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第84 頁(yè)） 14. 答案D 在自由競(jìng)價(jià)的股票市場(chǎng)中，股票市場(chǎng)價(jià)格不斷變動(dòng)。引起股票價(jià)格變動(dòng)的直接原因是供求關(guān)系，在供求關(guān)系變化的背后還有一系列更深層次的原因，包括公司自身因素和宏觀經(jīng)濟(jì)因素。（第86 頁(yè)） 15. 答案C 投資基金適宜作中長(zhǎng)期投資，而不宜作短期投機(jī)炒作。投資者如果頻繁買賣基金，所支付的手續(xù)費(fèi)可能會(huì)很高，從而增大投資成本，故C 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第88 頁(yè)） 16. 答案B 財(cái)產(chǎn)信托是以實(shí)物為標(biāo)的物，以財(cái)產(chǎn)管理和財(cái)產(chǎn)保值增值為目的的信托業(yè)務(wù)，故B 選項(xiàng)正確。按照信托財(cái)產(chǎn)的初始形態(tài)和信托目的分類，信托業(yè)務(wù)分為四大類：資金信托、財(cái)產(chǎn)信托、權(quán)利信托和特定目的信托。資金信托業(yè)務(wù)是以貨幣為標(biāo)的物，以資金增值為信托目的的信托業(yè)務(wù)。權(quán)利信托是以權(quán)利為標(biāo)的物的信托業(yè)務(wù)。特定目的信托是指信托的設(shè)立具有特定目的，是為特定目的而設(shè)立的信托。（第103~104 頁(yè)） 17. 答案C 財(cái)產(chǎn)信托主要有動(dòng)產(chǎn)不動(dòng)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)、財(cái)產(chǎn)管理信托、財(cái)產(chǎn)保全信托、贍養(yǎng)信托和遺囑信托。公益信托屬于特定目的信托，故C 選項(xiàng)不屬于財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)。（第104 頁(yè)） 18. 答案D 處理信托指改變信托財(cái)產(chǎn)的性質(zhì)、原狀以實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)增值的信托業(yè)務(wù)。按照信托的目的分類，信托業(yè)務(wù)分為擔(dān)保信托、管理信托和處理信托。擔(dān)保信托指以確保信托財(cái)產(chǎn)的安全， 保護(hù)受益人的合法權(quán)益為目的而設(shè)立的信托。管理信托指以保護(hù)信托財(cái)產(chǎn)的完整、保護(hù)信托財(cái)產(chǎn)的現(xiàn)狀為目的而設(shè)立的信托。權(quán)利信托是以權(quán)利為標(biāo)的物的信托業(yè)務(wù)。（第104 頁(yè)） 19. 答案B 外匯理財(cái)產(chǎn)品的投資期限越長(zhǎng)，客戶承受的風(fēng)險(xiǎn)越大，故B 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第93 頁(yè)） 20. 答案A 第1 年收益率固定為5%，因此投資者第1 年可獲收益=20 0005%=1 000（第96 頁(yè)） 21. 答案D 被保險(xiǎn)人是指其財(cái)產(chǎn)或者人身受保險(xiǎn)合同保障，享有保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)的人，投保人可以為被保險(xiǎn)人，故D 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第99 頁(yè)） 22. 答案C 投保人可以是被保險(xiǎn)人。投保人、被保險(xiǎn)人都可以是受益人。因此，投保人、被保險(xiǎn)人、受益人可以為同一人，故C 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第99~100 頁(yè)） 23. 答案A 證券投資信托可分為股票（股權(quán)）投資信托產(chǎn)品、債券信托產(chǎn)品和證券組合投資信托產(chǎn)品等。其中，股權(quán)投資信托可滿足愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的投資人的需要，獲得更高的收益。（第105 頁(yè)） 24. 答案C 證券投資基金的流動(dòng)性較高，證券投資信托產(chǎn)品的流動(dòng)性較低，故C 選項(xiàng)的說法正確。證券投資信托與證券投資基金十分類似，但二者不等同，故A 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。證券投資信托通過委托人與信托公司的協(xié)商一致設(shè)立，在個(gè)別資金信托中，委托人對(duì)資金運(yùn)用的具體對(duì)象、方式有相當(dāng)大的影響。證券投資基金完全由基金管理公司及基金經(jīng)理控制，故B 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。證券投資信托包括債券投資信托產(chǎn)品，可以投資于債券， 故D 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第105 頁(yè)） 25. 答案B 抵押貸款信托，是指由借款人提供必要的動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)作為抵押品，向信托公司申請(qǐng)辦理的貸款，故B 選項(xiàng)正確。保證貸款信托，是指信托公司在發(fā)放貸款時(shí)，要求借款人提供有相應(yīng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的法人為其貸款提供保證的貸款信托方式。賣方信貸，是指信托公司對(duì)賣方企業(yè)在國(guó)家政策范圍內(nèi)賒銷商品而產(chǎn)生資金需要時(shí)發(fā)放的貸款。信用貸款信托，是指單位憑借自身所具有的良好信用向信托投資公司申請(qǐng)的貸款。（第105 頁(yè)） 26. 答案C 一般來說，面對(duì)通貨膨脹壓力的情況下，黃金投資具有保值增值的作用。（第106 頁(yè)） 27. 答案C 房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）是在交易所上市、專門從事房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的投資信托公司或集合信托投資計(jì)劃。（第108 頁(yè)） 28. 答案A 藝術(shù)品流動(dòng)性差，在市場(chǎng)上的交易主要通過畫廊、古玩店、藝博會(huì)、拍賣會(huì)或私下進(jìn)行， 故A 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。B、C 選項(xiàng)都屬于藝術(shù)品投資的風(fēng)險(xiǎn)，藝術(shù)品投資是一種中長(zhǎng)期投資，其價(jià)值隨著時(shí)間而提升，故B、C、D 選項(xiàng)的說法正確。（第110 頁(yè)） 29. 答案D 古玩、字畫價(jià)值一般都比較高，投資人要具有相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)實(shí)力。郵票的收藏和投資同收藏藝術(shù)品、古玩相比，特點(diǎn)是較為平民化，每個(gè)人都可以根據(jù)自己的財(cái)力進(jìn)行投資，而且郵票面值小，便于普通投資者進(jìn)行投資。（第111 頁(yè)） 30. 答案C 可轉(zhuǎn)換債券的風(fēng)險(xiǎn)水平介于債券和股票之間，高于儲(chǔ)蓄。（第113 頁(yè)） 31. 答案D 個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)屬非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以通過投資組合進(jìn)行分散，故A、B 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。公司在行業(yè)、規(guī)模和戰(zhàn)略等方面的基本因素最終體現(xiàn)在公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞以及持續(xù)性和增長(zhǎng)性上。業(yè)績(jī)好并且可以持續(xù)增長(zhǎng)的公司的風(fēng)險(xiǎn)較小，業(yè)績(jī)差且波動(dòng)大的公司的風(fēng)險(xiǎn)較高，故C 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤，D 選項(xiàng)的說法正確。（第112 頁(yè)） 32. 答案D 可轉(zhuǎn)換債券持有人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平高于普通債券，低于股票，故D 選項(xiàng)正確?？赊D(zhuǎn)換債券兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，只有持有人有權(quán)在規(guī)定的條件下將債券轉(zhuǎn)換為股票時(shí)，A、B 選項(xiàng)才成立。持有人享有是否行使轉(zhuǎn)換的選擇權(quán)，故C 選項(xiàng)錯(cuò)誤。（第113 頁(yè)） 33. 答案C 開放式基金的價(jià)格基本上就是基金凈值，其申購(gòu)和贖回價(jià)格會(huì)隨著凈值的下跌而下跌， 故B、D 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。封閉式基金的價(jià)格與基金凈值之間一般來說是同方向變動(dòng)的， 故A 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第113 頁(yè)） 34. 答案B 如果保證金比例為10%，杠桿比率就是10 倍，則當(dāng)價(jià)格變動(dòng)1%時(shí)，投資者的盈虧就變動(dòng)10%。（第95 頁(yè)） 35. 答案C 債券的收益主要來源于利息收益和價(jià)差收益。這里， 元，價(jià)差收益為4 元（106－102=4）， 元。（第116 頁(yè)） 36. 答案A 當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)（而非市場(chǎng)利率上升），由于債券的價(jià)格上升，通?？哨H回債券的發(fā)行人會(huì)按照事先約定的贖回價(jià)格行使贖回權(quán)，故A 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第84 頁(yè)） 37. 答案A 對(duì)于中長(zhǎng)期債券而言，發(fā)生通貨膨脹時(shí)，債券貨幣收益的購(gòu)買力有可能隨著物價(jià)的上漲而下降，從而使債券的實(shí)際收益率降低。投資者投資債券的利息收入和本金都會(huì)受到不同程度的價(jià)值折損。短期債券也有通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，但是相對(duì)于中長(zhǎng)期債券，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)對(duì)短期債券的影響較小，故A 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第85 頁(yè)） （二）多選題 1. 答案AB 投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品同時(shí)具有保障功能和投資功能，投機(jī)、套期保值、定價(jià)不是投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的功能。（第102 頁(yè)） 2. 答案ABCDE 按照產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路和運(yùn)用金融工具的不同，外匯理財(cái)產(chǎn)品可以分為個(gè)人外匯存款類、實(shí)盤操作類、浮動(dòng)收益類、結(jié)構(gòu)投資類和期權(quán)類。（第91 頁(yè)） 3. 答案ABCDE 信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)包括：（1）投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)；（2）項(xiàng)目主體風(fēng)險(xiǎn)；（3）信托公司風(fēng)險(xiǎn)；（4） 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。其中，投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)包括項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)等。因此，A、B、C、D、E 都是信托產(chǎn)品包含的風(fēng)險(xiǎn)。（第114 頁(yè)） 4. 答案ACDE 當(dāng)今，黃金已退出流通領(lǐng)域，故B 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。美元走勢(shì)是影響黃金價(jià)格的直接因素之一。一般而言，在面對(duì)通貨膨脹壓力的情況下，黃金投資具有保值增值的作用。黃金的收益和股票市場(chǎng)的收益不相關(guān)甚至負(fù)相關(guān)。黃金理財(cái)產(chǎn)品具有內(nèi)在價(jià)值和實(shí)用性，抗系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)，但也存在市場(chǎng)不充分風(fēng)險(xiǎn)和自然風(fēng)險(xiǎn)。故A、C、D、E 選項(xiàng)的說法正確。（第106~107 頁(yè)） 5. 答案ABCDE 債券投資的風(fēng)險(xiǎn)因素有：（1）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（即利率風(fēng)險(xiǎn)），指市場(chǎng)利率變化對(duì)債券價(jià)格的影響；（2）再投資風(fēng)險(xiǎn)，指市場(chǎng)利率變化對(duì)債券持有人再投資收益率的影響；（3）違約風(fēng)險(xiǎn)（信用風(fēng)險(xiǎn)），指?jìng)l(fā)行人不能按照約定的期限和金額償還本金和支付利息的風(fēng)險(xiǎn)；（4）債券贖回風(fēng)險(xiǎn)，指?jìng)目哨H回權(quán)利給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)；（5）提前償付風(fēng)險(xiǎn)， 指?jìng)奶崆皟敻督o投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)；（6）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，指通貨膨脹導(dǎo)致投資者投資債券的利息收入和本金受到價(jià)值折損的風(fēng)險(xiǎn)。（第84~85 頁(yè)） 6. 答案ABCDE 黃金的投資方式主要有條塊現(xiàn)貨、金幣、黃金基金和黃金存折。金幣包含純金幣和紀(jì)念金幣兩種。（第107 頁(yè)） 7. 答案BCD 當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券價(jià)格上升，發(fā)行人可能會(huì)贖回債券以便發(fā)行較低利率的債券， 投資者不得不在低利率水平上進(jìn)行再投資，因此再投資收益率下降、再投資風(fēng)險(xiǎn)增加，故B、C、D 選項(xiàng)正確。（第85 頁(yè)） 8. 答案ABCE 股票投資具有價(jià)格波動(dòng)帶來的高風(fēng)險(xiǎn)性，因此，可能給投資者帶來高于固定利息證券的收益，也可能給投資者帶來低收益，甚至可能給投資者帶來虧損。股票價(jià)格波動(dòng)帶來的高風(fēng)險(xiǎn)性是投資者進(jìn)行投資決策必須重視的因素。目前投資者購(gòu)買股票最主要是為了獲得資本增值，股息在一些投資者看來，只是進(jìn)行投資的次要原因，故D 選項(xiàng)的說法錯(cuò)誤。（第117 頁(yè)） 9. 答案ABCDE 設(shè)立信托的書面文件應(yīng)當(dāng)載明下列事項(xiàng)：（1）信托目的；（2）信托關(guān)系人；（3）信托財(cái)產(chǎn)，信托財(cái)產(chǎn)的范圍、種類及狀況；（4）信托收益，受益人取得信托利益的形式和金額。（第103 頁(yè)） 10. 答案ABCD 根據(jù)信托財(cái)產(chǎn)的初始形態(tài)和信托目的分類，可以將信托公司為個(gè)人提供的信托業(yè)務(wù)分為四大類：資金信托、財(cái)產(chǎn)信托、權(quán)利信托、特定目的信托。按照信托的目的分類，分為擔(dān)保信托、管理信托和處理信托。（第103 頁(yè)） 11. 答案BC 財(cái)產(chǎn)信托是以實(shí)物（財(cái)產(chǎn)）為標(biāo)的物，以財(cái)產(chǎn)管理和財(cái)產(chǎn)保值增值為目的的信托業(yè)務(wù)。資金增值是資金信托業(yè)務(wù)的目的。公共利益是公益信托的目的。進(jìn)行企業(yè)重整是企業(yè)重整信托與清算信托的目的。（第104 頁(yè)） 12. 答案ABD 財(cái)產(chǎn)信托主要有動(dòng)產(chǎn)不動(dòng)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)、財(cái)產(chǎn)管理信托、財(cái)產(chǎn)保全信托、贍養(yǎng)信托和遺囑信托。著作權(quán)信托屬于權(quán)利信托。公益信托屬于特定目的信托，故C、E 選項(xiàng)不是財(cái)產(chǎn)信托。（第104 頁(yè)） 13. 答案AB 這是一個(gè)與外匯期權(quán)掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款。投資者存入銀行美元，并出售一個(gè)期權(quán)，因此其收益包括存款的利息收入和向銀行出售期權(quán)獲得的期權(quán)費(fèi)。 美元的價(jià)格購(gòu)買10 000 美元的權(quán)利。（第97 頁(yè)） 14. 答案ABCD 保險(xiǎn)產(chǎn)品的功能包括轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、分?jǐn)倱p失，補(bǔ)償損失，融通資金職能。套期保值是金融衍生品的功能。（第100 頁(yè)） 15. 答案AD 土地供給減少，交通狀況大幅改善，都可能會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格上升。經(jīng)濟(jì)衰退、房地產(chǎn)需求下降、居民收入下降會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格降低。（第109~110 頁(yè)） （三）判斷題 1. 答案T 由于贖回價(jià)格的存在，附有贖回權(quán)的債券的潛在資本增值是有限的。（第85 頁(yè)） 2. 答案T 《個(gè)人所得稅法》明確規(guī)定，個(gè)人所獲得的保險(xiǎn)賠款可在計(jì)算應(yīng)納稅所得額前扣除，即保險(xiǎn)賠款免征個(gè)人所得稅。（第103 頁(yè)） 3. 答案F 房地產(chǎn)投資具有價(jià)值升值效應(yīng)。對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)的估價(jià)不僅應(yīng)當(dāng)包括對(duì)來自資產(chǎn)的現(xiàn)金流收入的折現(xiàn)，還應(yīng)該估計(jì)到資產(chǎn)價(jià)值的升值。很多情況下，房地產(chǎn)升值對(duì)房地產(chǎn)回報(bào)率的影響要大大高于年度凈現(xiàn)金流的影響。（第109 頁(yè)） 4. 答案F 目前我國(guó)絕大部分個(gè)人證券投資者進(jìn)行股票投資的主要目的是獲取資本利得，股利在一些投資者看來，只是進(jìn)行投資的次要原因。（第117 頁(yè)）