【文章內(nèi)容簡介】 ，將信托資金按照雙方的約定， 投資于證券市場的信托產(chǎn)品。 風(fēng)險投資信托理財產(chǎn)品，是指受托人接受委托人的委托，將委托人的資金按照雙方的約定，以高科技產(chǎn)業(yè)為投資對象，以追求長期收益為投資目標(biāo)所進(jìn)行的一種直接投資方式。 組合投資信托理財產(chǎn)品，是指根據(jù)委托人的風(fēng)險偏好，將債券、股票、基金、貸款、實業(yè)投資等金融工具，通過個性化的組合配比運作，對信托財產(chǎn)進(jìn)行管理，使其有效增值。（第105~106 頁） 4. 答案C 從金融產(chǎn)品的大類來看，儲蓄和債權(quán)類產(chǎn)品的風(fēng)險通常較低，股票的風(fēng)險較高，可轉(zhuǎn)換債券的風(fēng)險介于其間；基金的風(fēng)險因具體產(chǎn)品的不同而不同；衍生產(chǎn)品類的風(fēng)險最高。（第111~112 頁） 5. 答案D 一般來說，周期性明顯、固定成本高的行業(yè)風(fēng)險較大，周期性不明顯、價格成本彈性小的行業(yè)風(fēng)險較低，故A 選項的說法錯誤。大公司的風(fēng)險相對較小，小公司的風(fēng)險較大， 但小公司也可能由于其運作的靈活性而降低自身風(fēng)險，故B 選項的說法錯誤。保守型公司風(fēng)險較小，激進(jìn)型公司風(fēng)險較大，故C 選項的說法錯誤。業(yè)績好并且可以持續(xù)增長的公司的風(fēng)險較小，業(yè)績差且波動大的公司的風(fēng)險較高，故D 選項的說法正確。（第112 頁） 6. 答案D 債券投資者的投資收益主要來源于利息收益和價差收益。前者是債券投資者長期持有債券，按照債券票面利率定期獲得的利息收入；后者是債券投資者買賣債券形成的價差收入或價差虧損，或在二級市場買入債券后一直持有到期并兌付實現(xiàn)的損益。D 選項不屬于債券投資者的投資收益。（第116 頁） 7. 答案A 因為股價指數(shù)的變動代表了整個股市價格變動方向和水平，而大多數(shù)股票價格的變動是與股價指數(shù)同方向的。這樣，在股票現(xiàn)貨市場和股指期貨市場做相反的操作，就可以一定程度上抵消股票市場面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險，即規(guī)避股票市場整體的風(fēng)險。 8. 答案C 基礎(chǔ)建設(shè)投資信托產(chǎn)品，是指信托公司作為受托人，根據(jù)擬投資基礎(chǔ)設(shè)施項目的資金需要狀況，向社會（委托人）發(fā)出信托計劃邀約，來募集信托資金的一種自益型資金信托。此類信托投資一般都有政府財政保障，風(fēng)險較低。（第105 頁） 9. 答案D 信托產(chǎn)品流動性差，缺少轉(zhuǎn)讓平臺，存在較大的流動性風(fēng)險，故D 選項的說法錯誤。（第114 頁） 10. 答案B 通常房地產(chǎn)投資者以所購買的房地產(chǎn)為抵押，借入相當(dāng)于其購買成本的絕大部分款項， 這是房地產(chǎn)投資的財務(wù)杠桿效應(yīng)。當(dāng)房產(chǎn)收益高于借款成本時，這種杠桿投資的價值優(yōu)勢十分明顯。（第109 頁） 11. 答案D ∑= . . = + + + 41 4 95 ) 1 ( 100 ) 1 ( % 8 100 t t r r ，用試錯法得% 56 . 9 = r （第83 頁） 12. 答案D 債券收益率的衡量方法主要有三種：即期收益率、到期收益率和提前贖回收益率。（第82 頁） 13. 答案B 債券價格與利率變化成反比，當(dāng)利率上漲時，債券價格下跌，故B 選項的說法錯誤。（第84 頁） 14. 答案D 在自由競價的股票市場中，股票市場價格不斷變動。引起股票價格變動的直接原因是供求關(guān)系，在供求關(guān)系變化的背后還有一系列更深層次的原因，包括公司自身因素和宏觀經(jīng)濟(jì)因素。（第86 頁） 15. 答案C 投資基金適宜作中長期投資，而不宜作短期投機(jī)炒作。投資者如果頻繁買賣基金，所支付的手續(xù)費可能會很高，從而增大投資成本，故C 選項的說法錯誤。（第88 頁） 16. 答案B 財產(chǎn)信托是以實物為標(biāo)的物，以財產(chǎn)管理和財產(chǎn)保值增值為目的的信托業(yè)務(wù)，故B 選項正確。按照信托財產(chǎn)的初始形態(tài)和信托目的分類，信托業(yè)務(wù)分為四大類：資金信托、財產(chǎn)信托、權(quán)利信托和特定目的信托。資金信托業(yè)務(wù)是以貨幣為標(biāo)的物，以資金增值為信托目的的信托業(yè)務(wù)。權(quán)利信托是以權(quán)利為標(biāo)的物的信托業(yè)務(wù)。特定目的信托是指信托的設(shè)立具有特定目的，是為特定目的而設(shè)立的信托。（第103~104 頁） 17. 答案C 財產(chǎn)信托主要有動產(chǎn)不動產(chǎn)信托業(yè)務(wù)、財產(chǎn)管理信托、財產(chǎn)保全信托、贍養(yǎng)信托和遺囑信托。公益信托屬于特定目的信托，故C 選項不屬于財產(chǎn)信托業(yè)務(wù)。（第104 頁） 18. 答案D 處理信托指改變信托財產(chǎn)的性質(zhì)、原狀以實現(xiàn)財產(chǎn)增值的信托業(yè)務(wù)。按照信托的目的分類，信托業(yè)務(wù)分為擔(dān)保信托、管理信托和處理信托。擔(dān)保信托指以確保信托財產(chǎn)的安全， 保護(hù)受益人的合法權(quán)益為目的而設(shè)立的信托。管理信托指以保護(hù)信托財產(chǎn)的完整、保護(hù)信托財產(chǎn)的現(xiàn)狀為目的而設(shè)立的信托。權(quán)利信托是以權(quán)利為標(biāo)的物的信托業(yè)務(wù)。（第104 頁） 19. 答案B 外匯理財產(chǎn)品的投資期限越長，客戶承受的風(fēng)險越大，故B 選項的說法錯誤。（第93 頁） 20. 答案A 第1 年收益率固定為5%，因此投資者第1 年可獲收益=20 0005%=1 000（第96 頁） 21. 答案D 被保險人是指其財產(chǎn)或者人身受保險合同保障，享有保險金請求權(quán)的人，投保人可以為被保險人，故D 選項的說法錯誤。（第99 頁） 22. 答案C 投保人可以是被保險人。投保人、被保險人都可以是受益人。因此，投保人、被保險人、受益人可以為同一人，故C 選項的說法錯誤。（第99~100 頁） 23. 答案A 證券投資信托可分為股票（股權(quán)）投資信托產(chǎn)品、債券信托產(chǎn)品和證券組合投資信托產(chǎn)品等。其中，股權(quán)投資信托可滿足愿意承擔(dān)高風(fēng)險的投資人的需要，獲得更高的收益。（第105 頁） 24. 答案C 證券投資基金的流動性較高，證券投資信托產(chǎn)品的流動性較低，故C 選項的說法正確。證券投資信托與證券投資基金十分類似，但二者不等同，故A 選項的說法錯誤。證券投資信托通過委托人與信托公司的協(xié)商一致設(shè)立，在個別資金信托中，委托人對資金運用的具體對象、方式有相當(dāng)大的影響。證券投資基金完全由基金管理公司及基金經(jīng)理控制，故B 選項的說法錯誤。證券投資信托包括債券投資信托產(chǎn)品，可以投資于債券， 故D 選項的說法錯誤。（第105 頁） 25. 答案B 抵押貸款信托，是指由借款人提供必要的動產(chǎn)、不動產(chǎn)作為抵押品，向信托公司申請辦理的貸款，故B 選項正確。保證貸款信托，是指信托公司在發(fā)放貸款時，要求借款人提供有相應(yīng)經(jīng)濟(jì)實力的法人為其貸款提供保證的貸款信托方式。賣方信貸，是指信托公司對賣方企業(yè)在國家政策范圍內(nèi)賒銷商品而產(chǎn)生資金需要時發(fā)放的貸款。信用貸款信托，是指單位憑借自身所具有的良好信用向信托投資公司申請的貸款。（第105 頁） 26. 答案C 一般來說，面對通貨膨脹壓力的情況下，黃金投資具有保值增值的作用。（第106 頁） 27. 答案C 房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）是在交易所上市、專門從事房地產(chǎn)經(jīng)營活動的投資信托公司或集合信托投資計劃。（第108 頁） 28. 答案A 藝術(shù)品流動性差，在市場上的交易主要通過畫廊、古玩店、藝博會、拍賣會或私下進(jìn)行， 故A 選項的說法錯誤。B、C 選項都屬于藝術(shù)品投資的風(fēng)險，藝術(shù)品投資是一種中長期投資，其價值隨著時間而提升，故B、C、D 選項的說法正確。（第110 頁） 29. 答案D 古玩、字畫價值一般都比較高，投資人要具有相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)實力。郵票的收藏和投資同收藏藝術(shù)品、古玩相比，特點是較為平民化，每個人都可以根據(jù)自己的財力進(jìn)行投資，而且郵票面值小，便于普通投資者進(jìn)行投資。（第111 頁） 30. 答案C 可轉(zhuǎn)換債券的風(fēng)險水平介于債券和股票之間，高于儲蓄。（第113 頁） 31. 答案D 個股風(fēng)險屬非系統(tǒng)性風(fēng)險，可以通過投資組合進(jìn)行分散，故A、B 選項的說法錯誤。公司在行業(yè)、規(guī)模和戰(zhàn)略等方面的基本因素最終體現(xiàn)在公司經(jīng)營業(yè)績的好壞以及持續(xù)性和增長性上。業(yè)績好并且可以持續(xù)增長的公司的風(fēng)險較小，業(yè)績差且波動大的公司的風(fēng)險較高，故C 選項的說法錯誤，D 選項的說法正確。（第112 頁） 32. 答案D 可轉(zhuǎn)換債券持有人承擔(dān)的風(fēng)險水平高于普通債券，低于股票，故D 選項正確。可轉(zhuǎn)換債券兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，只有持有人有權(quán)在規(guī)定的條件下將債券轉(zhuǎn)換為股票時，A、B 選項才成立。持有人享有是否行使轉(zhuǎn)換的選擇權(quán)，故C 選項錯誤。（第113 頁） 33. 答案C 開放式基金的價格基本上就是基金凈值，其申購和贖回價格會隨著凈值的下跌而下跌， 故B、D 選項的說法錯誤。封閉式基金的價格與基金凈值之間一般來說是同方向變動的， 故A 選項的說法錯誤。（第113 頁） 34. 答案B 如果保證金比例為10%，杠桿比率就是10 倍，則當(dāng)價格變動1%時，投資者的盈虧就變動10%。（第95 頁） 35. 答案C 債券的收益主要來源于利息收益和價差收益。這里， 元，價差收益為4 元（106－102=4）， 元。（第116 頁） 36. 答案A 當(dāng)市場利率下降時（而非市場利率上升），由于債券的價格上升，通常可贖回債券的發(fā)行人會按照事先約定的贖回價格行使贖回權(quán)，故A 選項的說法錯誤。（第84 頁） 37. 答案A 對于中長期債券而言，發(fā)生通貨膨脹時，債券貨幣收益的購買力有可能隨著物價的上漲而下降，從而使債券的實際收益率降低。投資者投資債券的利息收入和本金都會受到不同程度的價值折損。短期債券也有通貨膨脹風(fēng)險，但是相對于中長期債券，通貨膨脹風(fēng)險對短期債券的影響較小，故A 選項的說法錯誤。（第85 頁） （二）多選題 1. 答案AB 投資型保險產(chǎn)品同時具有保障功能和投資功能，投機(jī)、套期保值、定價不是投資型保險產(chǎn)品的功能。（第102 頁） 2. 答案ABCDE 按照產(chǎn)品設(shè)計思路和運用金融工具的不同，外匯理財產(chǎn)品可以分為個人外匯存款類、實盤操作類、浮動收益類、結(jié)構(gòu)投資類和期權(quán)類。（第91 頁） 3. 答案ABCDE 信托產(chǎn)品的風(fēng)險包括：（1）投資項目風(fēng)險；（2）項目主體風(fēng)險；（3）信托公司風(fēng)險；（4） 流動性風(fēng)險。其中，投資項目風(fēng)險包括項目的市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險等。因此，A、B、C、D、E 都是信托產(chǎn)品包含的風(fēng)險。（第114 頁） 4. 答案ACDE 當(dāng)今，黃金已退出流通領(lǐng)域，故B 選項的說法錯誤。美元走勢是影響黃金價格的直接因素之一。一般而言，在面對通貨膨脹壓力的情況下，黃金投資具有保值增值的作用。黃金的收益和股票市場的收益不相關(guān)甚至負(fù)相關(guān)。黃金理財產(chǎn)品具有內(nèi)在價值和實用性，抗系統(tǒng)風(fēng)險的能力強，但也存在市場不充分風(fēng)險和自然風(fēng)險。故A、C、D、E 選項的說法正確。（第106~107 頁） 5. 答案ABCDE 債券投資的風(fēng)險因素有：（1）價格風(fēng)險（即利率風(fēng)險），指市場利率變化對債券價格的影響；（2）再投資風(fēng)險，指市場利率變化對債券持有人再投資收益率的影響；（3）違約風(fēng)險（信用風(fēng)險），指債券發(fā)行人不能按照約定的期限和金額償還本金和支付利息的風(fēng)險；（4）債券贖回風(fēng)險，指債券的可贖回權(quán)利給投資者帶來的風(fēng)險；（5）提前償付風(fēng)險， 指債券的提前償付給投資者帶來的風(fēng)險；（6）通貨膨脹風(fēng)險，指通貨膨脹導(dǎo)致投資者投資債券的利息收入和本金受到價值折損的風(fēng)險。（第84~85 頁） 6. 答案ABCDE 黃金的投資方式主要有條塊現(xiàn)貨、金幣、黃金基金和黃金存折。金幣包含純金幣和紀(jì)念金幣兩種。（第107 頁） 7. 答案BCD 當(dāng)市場利率下降時，債券價格上升，發(fā)行人可能會贖回債券以便發(fā)行較低利率的債券， 投資者不得不在低利率水平上進(jìn)行再投資，因此再投資收益率下降、再投資風(fēng)險增加，故B、C、D 選項正確。（第85 頁） 8. 答案ABCE 股票投資具有價格波動帶來的高風(fēng)險性，因此，可能給投資者帶來高于固定利息證券的收益，也可能給投資者帶來低收益，甚至可能給投資者帶來虧損。股票價格波動帶來的高風(fēng)險性是投資者進(jìn)行投資決策必須重視的因素。目前投資者購買股票最主要是為了獲得資本增值，股息在一些投資者看來，只是進(jìn)行投資的次要原因，故D 選項的說法錯誤。（第117 頁） 9. 答案ABCDE 設(shè)立信托的書面文件應(yīng)當(dāng)載明下列事項：（1）信托目的；（2）信托關(guān)系人；（3）信托財產(chǎn)，信托財產(chǎn)的范圍、種類及狀況；（4）信托收益，受益人取得信托利益的形式和金額。（第103 頁） 10. 答案ABCD 根據(jù)信托財產(chǎn)的初始形態(tài)和信托目的分類，可以將信托公司為個人提供的信托業(yè)務(wù)分為四大類：資金信托、財產(chǎn)信托、權(quán)利信托、特定目的信托。按照信托的目的分類，分為擔(dān)保信托、管理信托和處理信托。（第103 頁） 11. 答案BC 財產(chǎn)信托是以實物（財產(chǎn)）為標(biāo)的物，以財產(chǎn)管理和財產(chǎn)保值增值為目的的信托業(yè)務(wù)。資金增值是資金信托業(yè)務(wù)的目的。公共利益是公益信托的目的。進(jìn)行企業(yè)重整是企業(yè)重整信托與清算信托的目的。（第104 頁） 12. 答案ABD 財產(chǎn)信托主要有動產(chǎn)不動產(chǎn)信托業(yè)務(wù)、財產(chǎn)管理信托、財產(chǎn)保全信托、贍養(yǎng)信托和遺囑信托。著作權(quán)信托屬于權(quán)利信托。公益信托屬于特定目的信托，故C、E 選項不是財產(chǎn)信托。（第104 頁） 13. 答案AB 這是一個與外匯期權(quán)掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款。投資者存入銀行美元，并出售一個期權(quán)，因此其收益包括存款的利息收入和向銀行出售期權(quán)獲得的期權(quán)費。 美元的價格購買10 000 美元的權(quán)利。（第97 頁） 14. 答案ABCD 保險產(chǎn)品的功能包括轉(zhuǎn)移風(fēng)險、分?jǐn)倱p失，補償損失，融通資金職能。套期保值是金融衍生品的功能。（第100 頁） 15. 答案AD 土地供給減少，交通狀況大幅改善，都可能會導(dǎo)致房地產(chǎn)價格上升。經(jīng)濟(jì)衰退、房地產(chǎn)需求下降、居民收入下降會導(dǎo)致房地產(chǎn)價格降低。（第109~110 頁） （三）判斷題 1. 答案T 由于贖回價格的存在，附有贖回權(quán)的債券的潛在資本增值是有限的。（第85 頁） 2. 答案T 《個人所得稅法》明確規(guī)定，個人所獲得的保險賠款可在計算應(yīng)納稅所得額前扣除，即保險賠款免征個人所得稅。（第103 頁） 3. 答案F 房地產(chǎn)投資具有價值升值效應(yīng)。對一項房地產(chǎn)的估價不僅應(yīng)當(dāng)包括對來自資產(chǎn)的現(xiàn)金流收入的折現(xiàn)，還應(yīng)該估計到資產(chǎn)價值的升值。很多情況下，房地產(chǎn)升值對房地產(chǎn)回報率的影響要大大高于年度凈現(xiàn)金流的影響。（第109 頁） 4. 答案F 目前我國絕大部分個人證券投資者進(jìn)行股票投資的主要目的是獲取資本利得，股利在一些投資者看來，只是進(jìn)行投資的次要原因。（第117 頁）