【正文】 10多個國家和地區(qū)建立了外匯期貨市場 。 【 案例 】 在 USD1＝ JPY。 (二 )會計風(fēng)險 —— 經(jīng)營活動結(jié)果的風(fēng)險 又稱 轉(zhuǎn)換風(fēng)險、評議風(fēng)險、賬面風(fēng)險、折算風(fēng)險 。簡單地說是指支配國際貨幣關(guān)系的規(guī)則和組織形式所形成的一個完整系統(tǒng) 。 (二 )浮動匯率制度的種類 ： (1)釘 (盯 )住匯率 ：是指一種貨幣同某一種貨幣或一籃子貨幣保持長期固定比價。 (19811984年 ) 第三階段，人民幣匯率定期大幅度下調(diào)階段。 就調(diào)劑價而言 ， 人民幣匯率隨著外匯調(diào)劑市場運作機制變更 、 國內(nèi)通貨膨脹和國際收支狀況的變化而相應(yīng)調(diào)整 。 (四 )國民經(jīng)濟狀況 。財政政策的實施對匯率變動的影響雖然較為間接，但卻極為重要。 如果預(yù)期某種貨幣匯率不久將會上漲 ，必然導(dǎo)致該幣在市場上被大量搶購 ， 則導(dǎo)致匯率會進一步上漲 。 然后，再在遠期市場、期貨市場及期權(quán)市場上沽空目標國貨幣。 第三，受國內(nèi)市場對出口商品需求的價格彈性的制約，彈性小影響程度大；反之則反是。 影響外匯儲備的表現(xiàn) 第一種情況是儲備貨幣匯率變動會影響一國外匯儲備的實際價值 。 2023年 4月 下午 6時 23分 :23April 16, 2023 ? 1行動出成果，工作出財富。 18:23:1118:23:1118:23Sunday, April 16, 2023 ? 1知人者智，自知者明。 下午 6時 23分 11秒 下午 6時 23分 18:23: ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 18:23:1118:23:1118:23Sunday, April 16, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 當(dāng)人們預(yù)期一國貨幣匯率下跌而未到位時 ，本國資本和國際短期資本為避免該國貨幣再度貶值而蒙受損失 ， 會將資本調(diào)出該國 ， 進行資本逃避 。 第二，受進口商品的替代商品的國內(nèi)需求的價格彈性制約， 彈性越小影響程度就越大；反之則反是。 為了減少風(fēng)險，投機商往往會同時訂立許多履約期不同的遠期合約。 (3)外匯干預(yù)政策。 如果一國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理，該國貨幣匯率就會趨于疲軟。 。 為調(diào)劑外匯留成額度的余缺，國務(wù)院于 1980年 10月批準廣、大、上、青、天、北京、武漢、福州、杭州、南京、南寧、石家莊 12個城市的中國銀行開辦了外匯調(diào)劑業(yè)務(wù) 。 第二階段 (～ )人民幣匯率逐步回升 。 (1)國際本位幣與國際儲備資產(chǎn)多樣化 (2)浮動匯率制度下的浮動形式多樣化 (3)國際收支失衡時的調(diào)節(jié)機制多樣化 (4)外匯國際間轉(zhuǎn)移的管制形式多樣化 第二節(jié) 國際匯率制度 一 、 國際匯率制度的概念 是有關(guān)國家貨幣當(dāng)局對匯率的決定及其變動幅度所作出的規(guī)定或國際規(guī)范。 三、外匯風(fēng)險的管理 (一 )交易風(fēng)險的管理 (1)收硬付軟 (2)收付同幣 (3)軟硬搭配 (4)本幣結(jié)算 (1)利用外匯交易方式保值 (2)超前或滯后收付外匯保值 (3)利用貨幣保值條款保值 ①黃金保值條款 ②硬貨幣保值條款 ③“一籃子”貨幣保值條款 (二 )會計風(fēng)險的管理 會計風(fēng)險的管理是通過調(diào)整資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)與負債的構(gòu)成 ， 使以某種外幣表示的資產(chǎn)總額與負債總額相等 ，從而使會計風(fēng)險為零 。 第三節(jié) 外匯風(fēng)險及其管理 一、外匯風(fēng)險的概念 又稱匯率風(fēng)險。 該交易方式所需資金可多可少，可通過互聯(lián)網(wǎng)進行掛單買賣，所以，近年來已經(jīng)成為國際外匯市場流行的外匯交易方式，吸引了大量投資者，尤其是個人投資者的參與。 第二節(jié) 創(chuàng)新的外匯交易 一、外匯期貨交易 (一 )概念 是在固定場所內(nèi)買賣外匯期貨合約的一種外匯交易。 連乘積 1套匯過程為 逆套 ， 即：賣 A幣買 N幣 ， 賣 N幣買 M幣 ， … 賣 C幣買 B幣 ， 賣 B幣再買回 A幣 。 二、遠期外匯交易 (一 )概念 遠期外匯交易 是指買賣雙方成交后 ， 并不立即辦理交割 ， 而是按照所簽定的遠期合約規(guī)定 ， 在兩個營業(yè)日以后約定的日期辦理交割的外匯交易 ， 又稱 期匯交易 。 三、開戶程序 (在中國境內(nèi)銀行開戶 ) (1)攜帶個人有效身份證件。 第二節(jié) 外匯市場概述 一 、 外匯市場的概念 【 外匯市場 】 是金融市場的組成部分 ， 是指一切外匯交易活動的總稱 。 恐慌性拋售 ： 聽到某種消息而不管價位好壞就平倉的行為。 保證金 ： 指確保合約能正常履行的按金，以保證合約的履行和交易損失時的擔(dān)保，客戶履約后退還。 [案例 ] 某日某外匯市場的外匯牌價為： 即期匯率 USD 1=， 3個月遠期的變動點數(shù)為 10/17。 例如 某日某銀行的外匯牌價為： USD1= GBP1= 例如某日某銀行的外匯牌價為： USD1= USD1= (3)同邊相乘（適用于雙向報價、中心貨幣不同的） (4)交叉相除（適用于雙向報價、中心貨幣相同的） 四 、 即期匯率與遠期匯率 [外匯買賣的交割 ]是外匯買賣業(yè)務(wù)中的最后一個也是最關(guān)鍵的一個環(huán)節(jié) ， 是指外匯買賣雙方各自將交易所使用的貨幣及時解入對方指定賬戶的操作過程 。 。 又稱之為價格標價法 。 (1)用升水、貼水、平價表示 在直接標價法下 遠期匯率 =即期匯率＋升水值 (－貼水值 ) 在間接標價法下 遠期匯率 =即期匯率－升水值 (＋貼水值 ) [案例 1] 巴黎外匯市場即期匯率： GBP1=FRF ； 3個月遠期匯率升水值 。 例： 我國某出口公司向愛爾蘭出口一批商品 ， 單價CNY100， 而愛爾蘭進口商要求改用愛爾蘭鎊報價 。 牛市 /熊市 ： 長期單邊向上為牛市；長期單邊向下為熊市。通常采取續(xù)做一筆掉期交易來完成。 。 (3)填寫“外匯交易合約書”。 【 外匯投機 】 是指根據(jù)對匯率變動的預(yù)期有意持有外匯的多頭或空頭，希望從匯率變動中賺取利潤的行為。 因由此給銀行造成了利息損失 ， 損失額為GBP10000 [()/100] (3/12)=。 但仍以美國的國際貨幣市場規(guī)模最大 ， 其次是倫敦國際金融交易所 (1982年 )。 實盤交易與保證金交易比較表 實盤交易 保證金交易 購入 JPY 12500000需要 USD 1000 若 JPY匯率上漲 100個點盈利 USD 690 690 盈利率 690/＝ % 690/1000=69% 若 JPY匯率下跌 100個點虧損 USD 680 680 虧損率 680/＝ % 680/1000＝ 68% (二 )外匯保證金交易的特點 (1)成交量大：每日約有 USD20230億 ， 不可能被大客戶所操縱 。是指經(jīng)濟主體對資產(chǎn)負債表進行會計處理時，在將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣因匯率變動而呈現(xiàn)賬面損失的可能性。 因此 ， 也稱之為國際貨幣體系 。 (2)有限彈性浮動匯率 ：是指一國貨幣匯率以一種貨幣或一籃子貨幣為中心而上下波動，但波動幅度不大。 (19851990年 ) 第四階段，人民幣匯率不定期向下微調(diào)階段。 外匯調(diào)劑價在人民幣匯率總體下跌趨勢中，時高時低。勞動生產(chǎn)率差異對匯率水平產(chǎn)生重要影響。 一般說來，擴張的財政政策若造成巨額的財政赤字和通貨膨脹，進而會導(dǎo)致本幣匯率下跌；緊縮的財政政策會使本幣匯率上升。 二、影響匯率變動各因素的相互關(guān)系 從長期看 ， 國民經(jīng)濟狀況 是決定匯率基本走勢的主導(dǎo)因素 。 四、羊群效應(yīng)，推向深淵 投機商在證券市場和外匯市場沽空一種貨幣是為了投機，而套期保值者則為了避險，便也進行類似的操作，從而形成 羊群效應(yīng) 。 對國內(nèi)價格總水平影響的表現(xiàn) 第一，若一國對進口消費品依賴程度高，則匯率變動明顯會影響消費價格指數(shù)；若一國對進口投資品依賴程度高，則匯率變動明顯會影響生產(chǎn)價格指數(shù)。 儲備貨幣匯率下跌使外匯儲備的實際價值減少 ， 反之增加 。 2023年 4月 16日星期日 6時 23分 11秒 18:23:1116 April 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。勝人者有力，自勝者強。 2023年 4月 16日星期日 6時 23分 11秒 18:23:1116 April 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 :23:1118:23Apr2316Apr23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 影響資本流動的表現(xiàn) 對短期資本流動的影響取決于人們對該貨幣今后匯率變動趨勢的預(yù)期 。 對與進口商品有替代關(guān)系商品的國內(nèi)價格影響的表現(xiàn) 第一，受進口商品的替代商品的替代性強弱制約， 替代性強影響程度大；反之則小。 二、遠期外匯市場策略 投機商在遠期外匯市場上沽空目標國貨幣，如果在遠期合約期滿時該種貨幣貶值，投機商就可以獲利。匯率政策是指一國貨幣當(dāng)局通過公然宣布本幣貶值或升值的辦法，即通過明文規(guī)定來宣布提高或降低本幣匯率。 如果一國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)合理，能適應(yīng)國際市場需求，并且隨市場需求的變化而調(diào)整，那么，該國的貿(mào)易收支乃至經(jīng)常賬戶收支就能保持不斷改善，該國貨幣匯率在國際外匯市場上就會保持強勁的地位。 ，該國物價水平上升，從而削弱本國商品在國際市場上的競爭能力，引起出口減少，同時提高外國商品在本國市場上的競爭能力，造成進口增加，從而導(dǎo)致經(jīng)常賬戶收支惡化，結(jié)果導(dǎo)致該國貨幣匯率下跌。 1981年起我國實行了不對外公布的內(nèi)部結(jié)算價，把人民幣匯率定為： USD1= 我國從 1979年開始實行 “ 外匯留成制 ” 。 1949年 1月 18日 ， USD1=CNY80，到 1950年 3月 13日則為 USD=CNY42023。至此，結(jié)束了布雷頓森林體系崩潰后的混亂局面，逐步形成一個以“牙買加協(xié)定”為基礎(chǔ)的新的國際貨幣制度，人們稱之為“牙買加貨幣體系”。 1990年底日元匯率跌到 USD1=，因此，年底在美國公司的財務(wù)報表上，這筆日元資產(chǎn)的價值為 ，比當(dāng)時資產(chǎn)價值減少了 。 (10)交易快：在絕大多數(shù)情況下外匯是實時成交 。協(xié)定匯率為 GBP1= 三、外匯保證金交易 (一 )概念 外匯保證金交易又稱合約現(xiàn)貨外匯交易、按金交易、虛盤交易，是指投資者和專業(yè)從事外匯買賣的金融機構(gòu)，簽訂委托買賣外匯的合約，繳付一定比率 (一般不超過 10%)的交易保證金，便可以按一定融資倍數(shù)買賣價值相當(dāng)于十萬、幾十萬甚至上百萬美元的外匯。 。E na≠1 對于間接套匯來說 ， 連乘積 1套匯過程為 順套 ， 即：賣 A幣買 B幣 ， 賣 B幣買 C幣 ， … 賣 M幣買回 N幣 ， 賣 N幣再買回 A幣 。 是指匯出行應(yīng)匯款人的申請 ，開出以匯入行為付款人的匯票 ， 列明收款人的姓名 ， 匯款金額等等 ， 交由匯款人自行寄送給收款人或親自攜帶出國