【正文】 個企業(yè)都處于復(fù)雜的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中，各種社會關(guān)系都會不同程度地制約或影響企業(yè)的生存和發(fā)展，如果企業(yè)不承擔(dān)社會責(zé)任，不能妥善處理各種社會關(guān)系，不但得不到社會的支持與報(bào)償，還會受到社會的懲罰?？沙掷m(xù)增長模型對一定條件下公司的增長速度受經(jīng)營水平，財(cái)務(wù)資源、政策的制約關(guān)系進(jìn)行了描述。得g*=留存收益率（當(dāng)年）銷售凈利率（當(dāng)年）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（上年）權(quán)益乘數(shù)（上年）=LPQR =留存收益率凈資產(chǎn)收益率從上述方程式可以看出，一個公司要依靠自身來實(shí)現(xiàn)銷售增長，其可持續(xù)銷售增長率與公司的留存收益率L、銷售凈利率P、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Q和權(quán)益乘數(shù)R四個比率的乘積有密切關(guān)系。資本經(jīng)營能力一方面對企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動,如籌資、投資、收益分配有非常重要的影響,另一方面在企業(yè)處于不同成長期和理財(cái)環(huán)境下,可調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)目標(biāo)的部分標(biāo)準(zhǔn),激勵企業(yè)財(cái)務(wù)不斷創(chuàng)新,著重提高經(jīng)營資本能力和企業(yè)潛在的長遠(yuǎn)的持續(xù)發(fā)展能力。所應(yīng)采取的財(cái)務(wù)策略是：提高留存比率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率。創(chuàng)新是一個民族進(jìn)步的靈魂, 是一個企業(yè)發(fā)展的不竭動力, 只有不斷創(chuàng)新, 才能不斷進(jìn)步。這種做法較為被動，它向投資者傳遞了經(jīng)營者無能力管理企業(yè)的信息。（4）制訂合理的股利支付率。只有資金使用效率推動下的集約型增長模式,才能帶來企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力的根本性提高。如果公司的起初銷售額為s，本年的銷售增長率為g。各利益主體間的關(guān)系是“合作伙伴” 關(guān)系，強(qiáng)調(diào)的是 “雙贏”。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理系統(tǒng)中的一個子系統(tǒng)，所以財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)當(dāng)與企業(yè)管理的最高目標(biāo)保持一致，以便通過開展財(cái)務(wù)管理工作促進(jìn)企業(yè)管理最高目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。不管是“股東財(cái)富最大化”, 還是“企業(yè)價值最大化”, 都是“利潤最大化”的變形與改進(jìn), 從某種意義上與可持續(xù)增長戰(zhàn)略保持了一致性, 但決定公司價值與股東財(cái)富最主要的因素仍然是企業(yè)收益, 因此傳統(tǒng)財(cái)務(wù)目標(biāo)的各種觀點(diǎn)歸根結(jié)底是強(qiáng)調(diào)“盈利能力最大化”的觀點(diǎn)。是新古典產(chǎn)權(quán)學(xué)派產(chǎn)權(quán)理論的基礎(chǔ)。否則將會出現(xiàn)不同的人有不同的理解的局面，或者是根本不可能用統(tǒng)一的指標(biāo)考核不同企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動的結(jié)果；（2）可追溯性：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的考核功能必然要求它能夠有效地追溯到各相關(guān)責(zé)任部門和人員，這樣有可能落實(shí)各項(xiàng)考核指標(biāo)，檢查責(zé)任的履行情況，切實(shí)進(jìn)行獎懲，進(jìn)而制定相應(yīng)的改進(jìn)措施；（3）可控性：可控性要求財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與財(cái)務(wù)活動具有高度的相關(guān)（管理目標(biāo)的評價與選擇[J].商場現(xiàn)代化（中旬刊）,202211（中旬刊）總第485 期）。范霍恩是近年來另一位將可持續(xù)增長落實(shí)到計(jì)算上的會計(jì)學(xué)者。D.她對企業(yè)擁有的能夠拓展其生產(chǎn)機(jī)會的知識積累給予了高度重視。企業(yè)價值導(dǎo)向的發(fā)展基本上經(jīng)歷了三個歷史階段: 第一階段在 20 世紀(jì) 30 年代經(jīng)濟(jì)大蕭條以前, 企業(yè)的價值導(dǎo)向是 “股東至尊”, 企業(yè)的一切組織活動圍繞著股東利益開展, 作為企業(yè)價值導(dǎo)向的具體體現(xiàn), 此階段的財(cái)務(wù)目標(biāo)也以股東利益為主體而提出, 如凈利潤最大化, 股東價值最大化等。本人授權(quán)　　 　 　 大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。對本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明?？沙掷m(xù)增長的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，不僅與當(dāng)代企業(yè)的發(fā)展方向相協(xié)調(diào)，而且克服了以往財(cái)務(wù)目標(biāo)短期內(nèi)追求財(cái)務(wù)目標(biāo)最大化的缺點(diǎn)，增強(qiáng)了財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的可操作性。關(guān)于可持續(xù)增長的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，安蒂斯J希金斯將企業(yè)可持續(xù)增長率定義為: 可持續(xù)增長率是指在不需要耗盡財(cái)務(wù)資源的情況下, 公司銷售所能增長的最大比率。因此，服務(wù)于企業(yè)目標(biāo)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也必須符合契約各方的利益，唯有如此，它才能夠激勵各方參與者，調(diào)動他們的潛在能力，激發(fā)他們的熱情和創(chuàng)造能力，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)才有可能實(shí)現(xiàn) 。在“利潤最大化”目標(biāo)的驅(qū)使下，最容易誘發(fā)管理者的短期行為：（1）在有利可圖的情況下，管理者盲目追求銷售的增長，而快速增長的銷售也需要更多的現(xiàn)金，促使管理者利用債務(wù)來滿足需要，最終達(dá)到負(fù)債的極限，結(jié)果是增長過快反而加速了公司的破產(chǎn)；（2）為追求利潤，管理者還會做出一些與提高企業(yè)生產(chǎn)能力、拓寬市場等無關(guān)的行為，如把資金投資到債券上，這樣仍能使利潤上升，但對企業(yè)的成長無益，且有損股東利益；（3）盲目投資，管理者為實(shí)現(xiàn)最大的利潤，會挑選收益最高的項(xiàng)目，卻忽視了高收益帶來的高風(fēng)險(xiǎn)，以及未來收益的不確定性?！捌髽I(yè)價值最大化”充分考慮了貨幣的時間價值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系, 它等于企業(yè)未來現(xiàn)金流量按加權(quán)平均資本成本計(jì)算的現(xiàn)值, 等于股權(quán)價值與債權(quán)價值之和, 在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大, 客觀上對企業(yè)的短期行為起到了遏制作用。綜合上面的分析，我們可以很自然地得出以下結(jié)論:利益相關(guān)者最大化不是一個理想的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。第四，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須是所有者利益與其它主體利益的最佳兼顧。在這里，可持續(xù)增長率為企業(yè)經(jīng)營管理者提供了一個銷售與資金平衡增長的參照系，在企業(yè)的實(shí)際銷售增長超過或低于這個參照系時，可及時采取相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理措施，保證平衡而健康的發(fā)展(袁頁虎，康海[J].江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2022（01）.)。因此,如何提高資源使用效率是企業(yè)面臨的基本問題。既然公司有較為充足的資金，那么更要注意資金的使用率，應(yīng)加快存貨周轉(zhuǎn)率，11應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，不能讓雄厚的資金成為阻擋提高公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的判腳石。進(jìn)入成熟期的企業(yè)往往面臨這增長動力不足的局面，如果找不到支撐增長的途徑，那么企業(yè)必將走入生命周期的衰退期。參考文獻(xiàn)[1]（美）羅伯特實(shí)踐證明，如果企業(yè)有很高的資金周轉(zhuǎn)率，有充足的現(xiàn)金余額，即使在實(shí)際增長大于可持續(xù)增長的情況下也能維持正常的增長。根據(jù)企業(yè)籌資能力的強(qiáng)弱，本文討論了經(jīng)營者所采取的財(cái)務(wù)政策。理分析（第六版）[M].北京:北京大學(xué)出版社,2022.)（四）可持續(xù)增長的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的特征優(yōu)勢融合了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略思想的“財(cái)務(wù)可持續(xù)增長”目標(biāo),要求企業(yè)在可預(yù)見的未來,銷售水平穩(wěn)步上升,盈利能力不斷改善,在實(shí)現(xiàn)企業(yè)平衡增長的同時提高財(cái)務(wù)資源的使用效率,最終使企業(yè)各利益主體的合理需求最大程度地得到滿足。上述這些因素（負(fù)債政策、股利因素）的決定目標(biāo)是促進(jìn)企業(yè)價值的最大化，維持長期籌資能力。第三，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須是戰(zhàn)略性目標(biāo)與戰(zhàn)術(shù)性目標(biāo)的有機(jī)結(jié)合。事實(shí)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)增長才是企業(yè)經(jīng)營管理所要達(dá)到的目的，而實(shí)現(xiàn)各方利益相關(guān)者的利益要求只是企業(yè)達(dá)成目的的手段，錯把手段當(dāng)成目的，只會使企業(yè)真正要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)變得模糊不清，嚴(yán)重影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)導(dǎo)向性作用的發(fā)揮，而且利益相關(guān)者最大化必然涉及到多目標(biāo)決策問題:股東要求的是高回報(bào)、穩(wěn)定的紅利發(fā)放:債權(quán)人要求的是無風(fēng)險(xiǎn)的本金和利息的收回。(3)股東財(cái)富最大化可以作為股份有限公司的目標(biāo)函數(shù), 但不適合獨(dú)資企業(yè)與合伙企業(yè)。利潤具體是指營業(yè)利潤還是利潤總額, 是指息稅折舊攤銷前利潤還是息稅前利潤, 我們無法從該目標(biāo)中分辨出來。本文共有三章：一是結(jié)合財(cái)務(wù)管理應(yīng)具備的特征評述以往財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)卻點(diǎn)；二是通過對持續(xù)增長的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論內(nèi)涵和模型的分析，評價其優(yōu)點(diǎn)和長處；三、具體介紹可持續(xù)增長的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用。而對成長本身, 除了概念上的進(jìn)一步細(xì)化外, 對于其應(yīng)用也作了較為詳細(xì)的討論。另外, 賴本斯坦(H近來，人們開始討論企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展應(yīng)確立的財(cái)務(wù)目標(biāo)可持續(xù)增長的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。因而，科學(xué)地確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對于完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的良性循環(huán)具有重大現(xiàn)實(shí)意義。I可持續(xù)增長財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的探討II畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）原創(chuàng)性聲明和使用授權(quán)說明原創(chuàng)性聲明本人鄭重承諾：所呈交的畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） ，是我個人在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的成果。不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)將產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)管理運(yùn)行機(jī)制。與之相對應(yīng),財(cái)務(wù)目標(biāo)也經(jīng)歷了從股東價值為導(dǎo)向轉(zhuǎn)向以相關(guān)利益者為導(dǎo)向的演變過程。最優(yōu)的成長速度是能夠使效率最大化的速度。而近年, 理論界對于該問題的討論深入到定量的分析, 開始有了數(shù)學(xué)模型。對于每一個企業(yè)的管理者來說, 盡力使公司按照其自身的可持續(xù)增長率成長才是最重要的任務(wù)。利潤最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)至少有三個缺點(diǎn)：第一、沒有明確利潤最大化中利潤概念的確切含義。管理權(quán)與所有權(quán)的分離, 使得管理當(dāng)局可能采取一些不利于增加股東財(cái)富的行為, 股東為自己的利益, 會采取一些促使管理當(dāng)局以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)的監(jiān)管制度和獎勵制度, 這些代理成本數(shù)額很大。誠然，我們無可否認(rèn)利益相關(guān)者最大化在協(xié)調(diào)方面有很重要的意義，但利益相關(guān)者最大化應(yīng)成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)卻犯了一個嚴(yán)重的邏輯錯誤:它混淆了目的和手段的界限。因此，財(cái)