【正文】 例如．當(dāng)交割月出現(xiàn)連續(xù)無(wú)成交量而價(jià)格跌停板的單邊市場(chǎng)行情時(shí)，通過(guò)適度縮小跌停板幅度，可以減小價(jià)格下跌的速度和幅度，把交易所、會(huì)員單位及交易者的損失控制在相對(duì)較小的范圍之內(nèi)。合理的倉(cāng)庫(kù)布局對(duì)擴(kuò)大市場(chǎng)輻射面，便于生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者套期保值交易有積極作用，也有助于吸引大批現(xiàn)貨商加入到套期保值的隊(duì)伍里。在宏觀上，主要表現(xiàn)為：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不完善，我國(guó)于90年代初建立期貨市場(chǎng)時(shí)正處于經(jīng)濟(jì)體制由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，市場(chǎng)體系很不完善；期貨市場(chǎng)制度建設(shè)落后，監(jiān)管措施不科學(xué)，給市場(chǎng)操縱可乘之機(jī)。顯然，“老哈欽”預(yù)測(cè)到小麥的短缺，并從中獲利。這些交易商每個(gè)作物年的年初賣空，希望在收割季節(jié)的價(jià)格下降會(huì)讓他們的空頭平倉(cāng)獲利。據(jù)估計(jì)，倉(cāng)儲(chǔ)量增加到1000萬(wàn)蒲式耳，比1871年大火之前還要多出200萬(wàn)蒲式耳，這些都耗盡了里昂的財(cái)力。所有這些消息都意味著市場(chǎng)上存在超買的壓力。哈欽森對(duì)芝加哥小麥期貨的成功逼倉(cāng)為研究案例，仔細(xì)分析這起19世紀(jì)發(fā)生的有代表性的操縱事件，從中可以發(fā)現(xiàn)最初監(jiān)管立法的思想來(lái)源，分析這些案例可以為交易所如何應(yīng)對(duì)這類逼倉(cāng)及操縱行為提供建議，對(duì)現(xiàn)在的期貨市場(chǎng)也能起到一定的借鑒作用。第九章 責(zé)任追究第五十七條違反本制度規(guī)定進(jìn)行的資金撥付、下單交易等行為，或違反本制度規(guī)定的報(bào)告義務(wù)的，由行為人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)或損失承擔(dān)個(gè)人責(zé)任；公司將區(qū)分不同情況，給予行政處分、經(jīng)濟(jì)處罰直至移送有權(quán)機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。第四十九條 公司根據(jù)《證券公司參與股指期貨交易指引》規(guī)定，采用以下風(fēng)險(xiǎn)控制措施：根據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》等規(guī)定，對(duì)已被股指期貨合約占用的交易保證金按100%比例扣減凈資本。當(dāng)套期保值合約接近到期時(shí)或者套保合約價(jià)格出現(xiàn)較大有利變化時(shí)，投資經(jīng)理可以選擇展期。投資經(jīng)理可以采用書面方式、電子方式或錄音方式下達(dá)委托交易指令，并采用書面方式記錄，以供存檔備查。被授權(quán)人自通知之時(shí)起，不再享有原授權(quán)書授予的一切權(quán)利。投資經(jīng)理：負(fù)責(zé)擬定建倉(cāng)品種、價(jià)位區(qū)間等具體交易方案，并下達(dá)指令執(zhí)行股指期貨交易。公司應(yīng)嚴(yán)格按照規(guī)定安排和使用境內(nèi)期貨套期保值交易操作人員，加強(qiáng)相關(guān)人員的職業(yè)道德教育及業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高相關(guān)人員的綜合素質(zhì)。到此階段，糖的銷售基本遵循了，買斷，賣出為主的商業(yè)模式，同時(shí)有一定的賒銷與長(zhǎng)協(xié)議。風(fēng)險(xiǎn)警示制度。第一篇：白糖期貨交易有關(guān)規(guī)定白糖期貨交易有關(guān)規(guī)定[ 20080825 21:29:03 ]標(biāo)簽： 白糖期貨交易有關(guān)規(guī)定閱讀對(duì)象：所有人（來(lái)源：鄭州商品交易所）（一）白糖期貨風(fēng)險(xiǎn)控制主要規(guī)定分級(jí)收取交易保證金。為警示和化解風(fēng)險(xiǎn)，交易所認(rèn)為必要時(shí)，可以采取要求報(bào)告情況、談話提醒、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函等一種或多種風(fēng)險(xiǎn)警示措施。但因?yàn)樵摦a(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)及產(chǎn)銷的不均衡：生產(chǎn)區(qū)域集中，季節(jié)生產(chǎn)全年銷售等特點(diǎn)，無(wú)數(shù)的公司參與，退出。第四條公司自營(yíng)權(quán)益類證券及證券衍生品規(guī)模不超過(guò)董事會(huì)核定的投資總規(guī)模，且必須遵守《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》的規(guī)定，在上述規(guī)定范圍內(nèi)科學(xué)決策，靈活配置資金，爭(zhēng)取投資效益最大化。交易員：負(fù)責(zé)監(jiān)控市場(chǎng)行情、識(shí)別和評(píng)估市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，執(zhí)行交易指令、對(duì)已成交的交易進(jìn)行跟蹤和管理等。第三章 投資交易第一節(jié) 投資流程第二十一條 自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨的流程包括股指期貨投資方案的審批、交易、動(dòng)態(tài)跟蹤、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和考核等環(huán)節(jié)：投資方案的審批是投資管理總部擬定總體投資方案后，報(bào)投資管理委員會(huì)審議批準(zhǔn)的過(guò)程。第三節(jié) 套期保值第二十四條 套期保值是利用期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格同向運(yùn)動(dòng)的特征，在兩個(gè)市場(chǎng)上同時(shí)進(jìn)行相反的交易，以此達(dá)到規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。第四章 賬戶管理第三十七條合規(guī)風(fēng)控部負(fù)責(zé)股指期貨賬戶的管理，包括開戶、交易編碼的申請(qǐng)、資金賬戶的開戶、銷戶、報(bào)備等業(yè)務(wù)；期貨賬戶及資金賬戶開戶時(shí)，合規(guī)風(fēng)控部和計(jì)劃財(cái)務(wù)部應(yīng)共同負(fù)責(zé)辦理開戶事宜，投資管理總部做好配合工作。公司通過(guò)賣出股指期貨對(duì)沖持有的權(quán)益類證券風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，對(duì)已有效對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類證券和賣出股指期貨分別按權(quán)益類證券投資規(guī)模和賣出股指期貨合約價(jià)值總額的5%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備（公司分類評(píng)價(jià)類別發(fā)生變化，按調(diào)整后比例計(jì)算）；對(duì)未有效對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類證券和賣出股指期貨分別按權(quán)益類證券投資規(guī)模和賣出股指期貨合約價(jià)值總額的20%和30%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。第十章 附則第五十八條本管理規(guī)定未盡事宜，依照國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)及其他規(guī)范性文件的規(guī)定執(zhí)行。案例1：1872年約翰里昂對(duì)芝加哥小麥期貨的失敗逼倉(cāng)1871年10月6日，一場(chǎng)舉世震驚的大火，“芝加哥大火”摧毀了芝加哥城的大半個(gè)城市。此時(shí)，操縱行為也達(dá)到了頂點(diǎn)。直到星期一的下午，8月19日，里昂還在持續(xù)地買進(jìn)小麥。這樣一來(lái)，9月小麥期貨市場(chǎng)很快變成了“老哈欽”和空頭們的“多空戰(zhàn)場(chǎng)”。他知道芝加哥的小麥庫(kù)存很少，并長(zhǎng)期控制了芝加哥有限的小麥庫(kù)存。我國(guó)早期對(duì)期貨市場(chǎng)抱著一種試點(diǎn)的態(tài)度，而并未制定相應(yīng)的法律法規(guī)以及統(tǒng)一的監(jiān)管體系?？茖W(xué)設(shè)計(jì)期貨合約。持倉(cāng)限額制度持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。（4）在出現(xiàn)過(guò)度投機(jī)和操縱市場(chǎng)等異?，F(xiàn)象時(shí)，調(diào)整漲跌停板幅度往往成為交易所控制風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要手段。合理布置交割倉(cāng)庫(kù)，減少交割成本。結(jié)合我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀，期貨市場(chǎng)逼倉(cāng)行為發(fā)生的主要原因可以分為宏觀層次上的原因以及微觀層次的原因。除去平均的買入成本，“老哈欽”在這場(chǎng)“戰(zhàn)斗”中凈賺150萬(wàn)美元?！袄瞎J”的買盤被一群專業(yè)交易商接下了。此外，在芝加哥大火后新建的倉(cāng)庫(kù)也開始投入使用。報(bào)告說(shuō)：新作物將會(huì)成熟得很晚，趕不上8月份合約的交割。P交易員和會(huì)計(jì)核算員分別根據(jù)每次交易情況建立套期保值統(tǒng)計(jì)核算臺(tái)帳并向風(fēng)險(xiǎn)控制員報(bào)告匯總持倉(cāng)狀況、結(jié)算盈虧狀況及保證金使用狀況等信息。第六章 風(fēng)險(xiǎn)控制第四十八條 公司合規(guī)風(fēng)控部對(duì)期貨交易的投資策略或套期保值的可行性、有效性進(jìn)行充分驗(yàn)證、及時(shí)評(píng)估、實(shí)時(shí)監(jiān)控并督促公司投資管理總部及時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)敞口確保投資策略或套期保值的可行性、有效性。若判斷市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，可以提前平倉(cāng)結(jié)束套期保值。第二十三條 投資經(jīng)理在下達(dá)交易指令時(shí)，必須明確交易指令的具體品種、數(shù)量、買賣方向、價(jià)格及指令類別。第二十條如因各種原因造成被授權(quán)人的變動(dòng)，授予權(quán)限應(yīng)即時(shí)予以調(diào)整，并應(yīng)立即由授權(quán)人通知業(yè)務(wù)相關(guān)各方。各崗位職責(zé)權(quán)限如下： 投資管理總部負(fù)責(zé)人：負(fù)責(zé)制定