【正文】 。交易動(dòng)機(jī)等等，便于交易所審查大戶是否有過(guò)度投機(jī)和操縱市場(chǎng)行為以及大戶的交易風(fēng)險(xiǎn)情況。大戶報(bào)告制度當(dāng)會(huì)員或客戶某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量80%以上（含本數(shù)）時(shí)，必須向交易所申報(bào)。持倉(cāng)限額制度持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。（4）在出現(xiàn)過(guò)度投機(jī)和操縱市場(chǎng)等異?，F(xiàn)象時(shí)，調(diào)整漲跌停板幅度往往成為交易所控制風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要手段。市場(chǎng)供求關(guān)系與價(jià)格間的相互作用應(yīng)該是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，但期貨價(jià)格對(duì)市場(chǎng)信號(hào)和消息的反應(yīng)有時(shí)卻過(guò)于靈敏。（2）漲跌停板制度的實(shí)施，可以有效地減緩和抑制突發(fā)事件和過(guò)度投機(jī)行為對(duì)期貨價(jià)格的沖擊，結(jié)市場(chǎng)一定的時(shí)間來(lái)充分化解這些因素對(duì)市場(chǎng)所造成的影響，防止價(jià)格的狂漲暴跌，維護(hù)正常的市場(chǎng)秩序。從而使期貨交易的保證金制度得以有效地實(shí)施。參考文獻(xiàn)：[1]期貨案例分析之國(guó)外期貨市場(chǎng)早期逼倉(cāng)事件[2]何志偉 王毅剛，期貨“后逼倉(cāng)時(shí)代”的重要標(biāo)志，期貨日?qǐng)?bào)，2002 [3]楊波，期貨逼倉(cāng)及其防范的探析，2006第五篇：期貨交易制度漲跌停板制度漲跌停板制度與保證金制度相結(jié)合，對(duì)于保障期貨市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)，穩(wěn)定期貨市場(chǎng)的秩序以及發(fā)揮期貨幣場(chǎng)的功能具有十分重要的作用。改善投資者結(jié)構(gòu)，培育套期保值市場(chǎng)。適時(shí)推出大品種，合理升跌水標(biāo)準(zhǔn)?？茖W(xué)設(shè)計(jì)期貨合約。合理布置交割倉(cāng)庫(kù)，減少交割成本。實(shí)行倉(cāng)單交割和現(xiàn)金交割制度。對(duì)于期貨市場(chǎng)防范逼倉(cāng)事件的政策建議：建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。交割品的質(zhì)量要求不盡合理。交割倉(cāng)庫(kù)布局以及管理中存在問(wèn)題?？辗酵捎诮桓畛杀具^(guò)高，不愿意進(jìn)行實(shí)物交割，在交割到期日前平倉(cāng)出局。在微觀上，主要原因是存在限制交割的做法，我國(guó)多數(shù)交易所采取了限制實(shí)物交割的辦法，或限制了交割總量，或進(jìn)行個(gè)量限制。我國(guó)早期對(duì)期貨市場(chǎng)抱著一種試點(diǎn)的態(tài)度，而并未制定相應(yīng)的法律法規(guī)以及統(tǒng)一的監(jiān)管體系。結(jié)合我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀，期貨市場(chǎng)逼倉(cāng)行為發(fā)生的主要原因可以分為宏觀層次上的原因以及微觀層次的原因。除交割制度存在缺陷外，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)存在不合理性也是其中重要原因之一。最根本的原因在于期貨交易所的制度并不完善，給投機(jī)者有機(jī)可乘。而“老哈欽”在逼倉(cāng)的初始階段，已經(jīng)預(yù)測(cè)到小麥將會(huì)短缺。顯然，作為投機(jī)者的里昂是想利用芝加哥交割數(shù)量短缺的時(shí)機(jī)，但是他們想要實(shí)現(xiàn)自己的目的是不容易的：他們不僅要逼空芝加哥的可交割貨源，而且還要吸納芝加哥西部的小麥供應(yīng)。哈欽森對(duì)芝加哥小麥期貨的逼倉(cāng)卻得以成功呢？從這兩個(gè)早期期貨市場(chǎng)操縱的典型例子以及其他類(lèi)似的案例中可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)所謂的操縱就是各個(gè)大巨頭之間的多空爭(zhēng)奪，爭(zhēng)奪的成敗主要取決于對(duì)交易產(chǎn)品基本面的了解和擁有足夠多的資金。對(duì)于同樣的芝加哥小麥期貨，為什么約翰里昂對(duì)芝加哥小麥期貨的逼倉(cāng)失敗了而本杰明他知道芝加哥的小麥庫(kù)存很少，并長(zhǎng)期控制了芝加哥有限的小麥庫(kù)存。除去平均的買(mǎi)入成本，“老哈欽”在這場(chǎng)“戰(zhàn)斗”中凈賺150萬(wàn)美元。轉(zhuǎn)天（最后一個(gè)交易日），并成為交割價(jià)。當(dāng)時(shí)，他有能力給期貨合約制定任何價(jià)格。一些小空頭很恐慌，他們乞求“老哈欽”賣(mài)給他們一些合約。但是，“老哈欽”不停地買(mǎi)進(jìn)小麥及合約。9月22日，價(jià)格突破了1美元的重要心理支撐點(diǎn)。但是，一場(chǎng)嚴(yán)重霜凍的報(bào)告?zhèn)鞯搅酥ゼ痈缡袌?chǎng)——這場(chǎng)霜凍摧毀了西北部地區(qū)的大部分收成。這樣一來(lái)，9月小麥期貨市場(chǎng)很快變成了“老哈欽”和空頭們的“多空戰(zhàn)場(chǎng)”?！袄瞎J”的買(mǎi)盤(pán)被一群專(zhuān)業(yè)交易商接下了。據(jù)估計(jì)。人們給他起了個(gè)昵稱(chēng)，叫作“老哈欽”。PP戴蒙德也撕毀了他們的協(xié)議，從人們的視線中消失了。隔天，里昂逼倉(cāng)失敗的消息使小麥價(jià)格又狂跌了17美分。直到星期一的下午，8月19日，里昂還在持續(xù)地買(mǎi)進(jìn)小麥。此外，在芝加哥大火后新建的倉(cāng)庫(kù)也開(kāi)始投入使用。他不得不向當(dāng)?shù)劂y行借更多的錢(qián)。事實(shí)上，里昂為了使他的逼倉(cāng)成功，必須把價(jià)格保持在一個(gè)高水平，因此，也不得不大量買(mǎi)進(jìn)不斷運(yùn)進(jìn)的芝加哥小麥。算上運(yùn)輸成本的話，布法羅的小麥價(jià)格應(yīng)該高于芝加哥。同時(shí)，這段時(shí)期正常的交易渠道也顛倒了。在8月份的第二個(gè)星期，每天運(yùn)到芝加哥75000蒲式耳的小麥，到了19日，就是令人大為震驚的每天172000蒲式耳。據(jù)稱(chēng)，他們通過(guò)鐵路運(yùn)來(lái)一種手提燈，使農(nóng)場(chǎng)在晚上也能進(jìn)行收割。此時(shí)，操縱行為也達(dá)到了頂點(diǎn)。報(bào)告說(shuō)：新作物將會(huì)成熟得很晚，趕不上8月份合約的交割。8月5日，芝加哥又發(fā)生了一次大火，燒毀了剩余的一個(gè)交割倉(cāng)庫(kù)——“愛(ài)荷華倉(cāng)庫(kù)”，進(jìn)而使芝加哥的小麥庫(kù)存再次減少了 30萬(wàn)蒲式耳。7月初，每天運(yùn)進(jìn)14000蒲式耳。到了7月初，—— ；7月底。1872年春天，這群投機(jī)者開(kāi)始買(mǎi)進(jìn)小麥的現(xiàn)貨和期貨。里昂感覺(jué)到這是一次很好的逼倉(cāng)機(jī)會(huì)。小麥庫(kù)存從800萬(wàn)蒲式耳減少到550萬(wàn)蒲式耳。案例1：1872年約翰里昂對(duì)芝加哥小麥期貨的失敗逼倉(cāng)1871年10月6日，一場(chǎng)舉世震驚的大火，“芝加哥大火”摧毀了芝加哥城的大半個(gè)城市。P但是，不可否認(rèn)的是，在這段時(shí)期發(fā)生的逼倉(cāng)及操縱事件，無(wú)論成功與否，對(duì)后來(lái)制訂監(jiān)管立法的過(guò)程非常重要。因此，歷史記載的操縱事件只是發(fā)生在大巨頭中間的爭(zhēng)奪，基本上交易所沒(méi)有采取任何措施來(lái)制止逼倉(cāng)的企圖。這樣，可以使沒(méi)有現(xiàn)貨的空方或賣(mài)方在進(jìn)入交割月以后只好以較高價(jià)格平掉自己的部位，因此，期貨價(jià)格一般會(huì)偏離現(xiàn)貨價(jià)格較遠(yuǎn)。關(guān)鍵詞：期貨市場(chǎng) 逼倉(cāng) 建議引言期貨市場(chǎng)的操縱行為主要表現(xiàn)為逼倉(cāng)，逼倉(cāng)一般出現(xiàn)在可交割的現(xiàn)貨量不大的情況下。P第五十九條本管理規(guī)定由董事會(huì)批準(zhǔn)后發(fā)布執(zhí)行。第十章 附則第五十八條本管理規(guī)定未盡事宜，依照國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)及其他規(guī)范性文件的規(guī)定執(zhí)行。交易員和會(huì)計(jì)核算員分別根據(jù)每次交易情況建立套期保值統(tǒng)計(jì)核算臺(tái)帳并向風(fēng)險(xiǎn)控制員報(bào)告匯總持倉(cāng)狀況、結(jié)算盈虧狀況及保證金使用狀況等信息。股指期貨交易日?qǐng)?bào)內(nèi)容包括新建倉(cāng)位狀況、總體持倉(cāng)狀況、結(jié)算狀況、套期保值效果、未來(lái)價(jià)格趨勢(shì)等。投資管理系統(tǒng)按業(yè)務(wù)角色的不同預(yù)置各用戶角色的業(yè)務(wù)功能。信息技術(shù)部負(fù)責(zé)系統(tǒng)用戶計(jì)算機(jī)使用范圍的限定管理。第五十三條 信息技術(shù)部負(fù)責(zé)投資管理系統(tǒng)的運(yùn)行維護(hù)管理。第五十條 合規(guī)風(fēng)控部對(duì)投資業(yè)務(wù)中的證券交易進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤并及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，風(fēng)險(xiǎn)提示的報(bào)送對(duì)象為與提示內(nèi)容有關(guān)的交易員、投資經(jīng)理、自營(yíng)業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人和投資管理委員會(huì)。公司按買(mǎi)入股指期貨合約價(jià)值總額的30%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。公司通過(guò)賣(mài)出股指期貨對(duì)沖持有的權(quán)益類(lèi)證券風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，對(duì)已有效對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的