【正文】 我國證券法規(guī)定，證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織。主要表現(xiàn)在： 首先，在承銷證券方面，《證券法》對承銷商不盡審核義務(wù)的行為沒有規(guī)定相應(yīng)的民事責(zé)任，致使對投資者的利益保護(hù)不周。臺灣《證券交易法》第 38 條規(guī)定，證券主管機(jī)關(guān)為有價(jià)證券募集或發(fā)行之申報(bào)或核準(zhǔn)，應(yīng)保護(hù)公益或投資人利益。 禁止操縱市場 《證券法》第 71 條，禁止任何人，包括證券商的操縱市場行為。 此外，為落實(shí)投資人自己負(fù)責(zé)原則，減少不必要的糾紛，證券法還禁止證券公司接受客戶的全權(quán)委托而決定證券買賣、選擇證券種類、決定買賣數(shù)量或者買賣價(jià)格，俗稱代客操盤。 再次，為防止關(guān)聯(lián)交易，證券商承銷股票的資格應(yīng)受一定限制。因而要健全和發(fā)展新興的證券市場，保護(hù)中小投資者利益，維護(hù)證券交易秩序和安全，規(guī)范證券商的行為及嚴(yán)格其法律責(zé)任乃是重要一環(huán)。 一、發(fā)行市場的證券商行為規(guī)范 按照我國《證券法》的規(guī)定，證券商有綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司之分，綜合類證券公司不但可以經(jīng)營證 券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和證券自營業(yè)務(wù)，還可經(jīng)營證券承銷業(yè)務(wù)，即所謂一級市場的證券發(fā)行。關(guān)聯(lián)交易作為關(guān)聯(lián)企業(yè)賴以實(shí)現(xiàn)利潤最大化的基本手段，具有促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，降低交易費(fèi)用、提高企業(yè)市場競爭力的功能，對處于發(fā)展中的我國上市公司和證券市場具有戰(zhàn)略意義。 禁止自營與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)混合操作 自營與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)混合操作指證券商在有價(jià)證券買賣中，既為交易一方的受托人（經(jīng)紀(jì)商） ，又為該項(xiàng)交易的當(dāng)事人（自營商）的證券交易行為。操縱市場的手段通常有：虛買虛賣、聯(lián)合操縱、連續(xù)交易、散布謠言。對發(fā)行人、證券承銷商或其他關(guān)系人，得命令其提出參考或報(bào)告資料，并得直接檢查其有關(guān)書表、賬冊。例如，在證券市場存在額度控制的情況下，一、二級市場存在明顯的價(jià)差，以至一級市場申購活躍，證券承銷商幾乎沒有包銷余額的風(fēng)險(xiǎn)可言。證券公司都應(yīng)該加入證券業(yè)協(xié)會，接受公司協(xié)會的監(jiān)督、檢查。對證券商的行為管理是指對證券商的經(jīng)營活動及其從業(yè)人員行為進(jìn)行監(jiān)督理。 三、嚴(yán)格證券商的法律責(zé)任及加強(qiáng)其自律管理 我國證券法對證券商在發(fā)行市場和流通市場的行為規(guī)范及 行政責(zé)任規(guī)定較嚴(yán)也較全面，但對證券商違規(guī)的民事責(zé)任卻規(guī)定不足，導(dǎo)致法律責(zé)任的失衡。同時(shí)，證券管理機(jī)構(gòu)也在不斷規(guī)范和改進(jìn)證券交易監(jiān)管制度?！辈粌H如此，證券商從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，還應(yīng)當(dāng)盡善良管理人之注意，不得為自己利益損害投資者利益。一般認(rèn)為，合理調(diào)查的限度以告知客戶所涉風(fēng)險(xiǎn)并使客戶理解為限。加重承銷商的責(zé)任有利于及時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)蔓延。我國《證券法》剛剛施行，與發(fā)達(dá)國家相比，證券市場還遠(yuǎn)未規(guī)范，涉及證券商的違規(guī)行為，諸如信息欺詐、勸誘投資、內(nèi)幕交易、操縱市場的行為層出不窮。而經(jīng)紀(jì)類證券公司只能專門從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。但關(guān)聯(lián)交易在缺乏法律監(jiān)督的情況下，也會成為一些企業(yè)謀取非法利益的手段，衍生諸多法律問題，包括如何在關(guān)聯(lián)交易中有效保護(hù)中小股東的利益；如何規(guī)范上市公司關(guān)聯(lián)交易的信息披露等。混合操作行為源于綜合證券商具有經(jīng)紀(jì)、自營的雙重民事行為能力。對證券商而言，對敲是其價(jià)格操縱的常用手段，證券商在接受委托買賣有 價(jià)證券時(shí)，利用受托買賣的資訊，對同一的買賣為相反的自行買賣，以制造交易量，抬高價(jià)格，造成虛假的市場繁榮。有價(jià)證券發(fā)行后，主管機(jī)關(guān)得隨時(shí)命令發(fā)行人提出財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)報(bào)告，或直接檢查其財(cái)務(wù)狀況。這使得承銷商對發(fā)行人言聽計(jì)從，不惜違法幫助發(fā)行人過度包裝，把不良企業(yè)推向市場。