外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)概述(專業(yè)版)
【正文】 拋 補(bǔ)套利 （ Cover Interest Arbitrage） ： 與遠(yuǎn)期外匯交易相結(jié)合起來(lái)進(jìn)行的套利，用以防范套利過(guò)程中存在的匯率風(fēng)險(xiǎn)。 同理 ， 若預(yù)測(cè)外匯 匯率上漲的投機(jī)交易稱為買空交易或多投交 易 。 ： 倫敦金融交易市場(chǎng)存款利率為 13％ ， 紐約金融交易市場(chǎng)存款利率為 10％ ， 某投資者以 10萬(wàn) 163。 不同交易者均可通過(guò)遠(yuǎn)期外匯交易達(dá)到規(guī)避或減輕外匯風(fēng)險(xiǎn)的目的 遠(yuǎn)期外匯交易案例 遠(yuǎn)期外匯交易案例 1 ： 德國(guó)出口商向美國(guó)出口價(jià)值 10萬(wàn)美元的 商品 ， 預(yù)計(jì) 3個(gè)月收回貨款 ， 簽訂出口合同時(shí)的匯 率為 1$＝ €， 為避免美元匯率下跌給德國(guó)出口 商帶來(lái)?yè)p失 ， 德國(guó)出口商與銀行簽訂了賣出 10萬(wàn) $， 期限三個(gè)月 ， 匯率 1$＝ €的遠(yuǎn)期外匯交易 合同 。 3個(gè)月 后 ， 現(xiàn)匯匯率果然下跌為 1$＝ $， 則投資者 在市場(chǎng)上賣出 77萬(wàn) HK$買入 10萬(wàn) $， 用以履行 3個(gè) 月前賣出 10萬(wàn) $期匯交易的合同 。 (Barclay’s) and $/€ (Citibank). A Triangular Arbitrage B Triangular Arbitrage 又稱掉期交易，指將幣種相同但交易方向相反、金額相等、交割日不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結(jié)合起來(lái)進(jìn)行的交易。 (即期匯率 *遠(yuǎn)期月數(shù) ) 即 : 利差 掉期率 ﹥ 0，則套利可行 利差 掉期率 ≦ 0，則套利不可行 掉期率 （ ％ ） ＝ 100％ ＝ ％ 有套利可能 A. 條件 某日香港外匯市場(chǎng) ， 美元存款利率 10％ ， 日元貸款利率 ％ ， 日元對(duì)美元即期匯率為： 1USD＝ 140 J￥ ， 遠(yuǎn)期6個(gè)月匯率為 1USD＝ J￥ 。 （二）直接套匯（兩地套匯 Space Arbitrage) 套匯者利用兩個(gè)外匯市場(chǎng)匯率差異，賤買貴賣從中賺取匯率差額利潤(rùn)的套匯交易。＝ $的遠(yuǎn)期外匯交易合同 。 ：通過(guò)經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行 12個(gè)月。＝ $ （ 利差比較 ） B. 分析： C. 結(jié)論 各類投資者為避免匯率風(fēng)險(xiǎn) 、 買賣期 匯 。 ＝ 67764 163。 （ 2） 將 100萬(wàn) $按年息 10％ 投資存款 6個(gè)月 ， 半年后本利和 為： 100萬(wàn) $ （ 1＋ 5%） ＝ 105萬(wàn) $ （ 3） 將 105萬(wàn) $按遠(yuǎn)期匯率兌換成日元 105萬(wàn) $ ＝ 14637萬(wàn) J￥
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