【正文】 綜上分析，格力電器良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及合適的公司戰(zhàn)略意味著，未來(lái)格力電器發(fā)展前景良好。 （2）、就投資活動(dòng)現(xiàn)金流量而言，現(xiàn)金凈流出量呈現(xiàn)大幅上漲趨勢(shì)，%，%。這表明格力電器的存貨、流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的管理效率較其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要低。 （3）、在2012年前半年，格力電器的凈資產(chǎn)收益率仍低于青島海爾，高于美的電器。值得注意的是，在2012年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的情況下，格力電器的銷售利潤(rùn)率依舊實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。 （2）、格力電器的營(yíng)業(yè)成本率與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差距不大。 結(jié)構(gòu)分析 表5列示了2012年格力電器的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)比例以及與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較。2012年前半年的營(yíng)業(yè)收入是2010年前半年?duì)I業(yè)收入的將近兩倍，這說明格力電器的業(yè)務(wù)處于不斷的擴(kuò)張過程中。今年來(lái)格力電器的無(wú)形資產(chǎn)變化情況如表2所示：表2：格力電器的無(wú)形資產(chǎn)情況（半年報(bào)） （單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2010年2011年2012年無(wú)形資產(chǎn)總資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)率%%%由上表我們可以看出，格力電器的無(wú)形資產(chǎn)逐年呈現(xiàn)出大幅度上漲的趨勢(shì)，2012年無(wú)形資產(chǎn)是2010年無(wú)形資產(chǎn)的310%，增長(zhǎng)了3倍多。 （6）、重視產(chǎn)品服務(wù)。公司在發(fā)展過程充分利用的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)。為了解決這些問題和克服這些局限性，作者引入了數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)以及OLAP分析方法。接著她提出了相應(yīng)的改進(jìn)措施。本文將以格力電器為例，進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，以期能夠?yàn)橄嚓P(guān)利益者提供一定的財(cái)務(wù)信息。五、充分發(fā)揮人的主觀能動(dòng)性。再次基礎(chǔ)在，作者構(gòu)建了新的杜邦財(cái)務(wù)分析體系。 （3）、具有很強(qiáng)的品牌意識(shí)。資產(chǎn)負(fù)債表日，存貨按照成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)量，對(duì)成本高于其可變現(xiàn)凈值的，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，計(jì)入當(dāng)期損益，如已計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備的存貨的價(jià)值以后又得以恢復(fù)，在原計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備金額內(nèi)轉(zhuǎn)回。 信息披露質(zhì)量分析財(cái)務(wù)報(bào)告體系不僅包括資產(chǎn)負(fù)債表，利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表，還包括其他信息披露。格力電器財(cái)務(wù)費(fèi)用之所以每年都是負(fù)數(shù)，主要是由于其利息收入大于利息支出，格力電器能夠取得大量的利息收入是因?yàn)槠浯罅康你y行存款。此外格力電器的應(yīng)收票據(jù)的比重也小于美的電器和青島海爾。就財(cái)務(wù)費(fèi)用而言，格力電器和青島海爾在2012年的財(cái)務(wù)費(fèi)用均為負(fù)數(shù)，并且格力電器的財(cái)務(wù)費(fèi)用率低于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。從2009年開始格力電器的權(quán)益乘數(shù)開始逐年下降。 表9：各公司盈利能力指標(biāo)比較毛利率格力電器青島海爾美的電器2012%%%2011%%%2010%%%銷售凈利率2012%%%2011%%%2010%%% 銷售和管理費(fèi)用率2012%%%2011%%%2010%%% 由上表可知： （1）、就毛利率而言，格力電器的毛利率在20102012年均低于青島海爾的毛利率，而除了2011年略低于美的電器外，2010年和2012年格力電器的毛利潤(rùn)均高于美的電器。 表11：各公司償債能力指標(biāo)比較流動(dòng)比率格力電器青島海爾美的電器201220112010速動(dòng)比率格力電器青島海爾美的電器201220112010現(xiàn)金比率格力電器青島海爾美的電器201220112010資產(chǎn)負(fù)債率格力電器青島海爾美的電器2012%%%2011%%%2010%%%利息保障倍數(shù)格力電器青島海爾美的電器201220112010由上表可知： （1）、就企業(yè)的短期償債能力而言，格力電器的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率均低于青島海爾，而與美的電器大體相當(dāng)。在“現(xiàn)金為王”的時(shí)代，格力電器擁有充足的現(xiàn)金，可以更好的面對(duì)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)以及投資機(jī)會(huì)。首先，由于格力電器2012年年報(bào)還未披露，我們僅僅分析了公司的半年報(bào)，而只有個(gè)別數(shù)據(jù)采用了全年數(shù)據(jù)。公司一直堅(jiān)持自主創(chuàng)新道路，不斷的加大對(duì)科技的投入，僅2012年格力在技術(shù)的研發(fā)投入就達(dá)到了40億元。 綜上分析，格力電器的償債能力要低于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，企業(yè)面臨著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，然而，這一風(fēng)險(xiǎn)仍在企業(yè)承受范圍之類，企業(yè)可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿創(chuàng)造出更多的收益。 表10列示了格力電器及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的資產(chǎn)管理情況。 表8：各公司凈資產(chǎn)收益率及其驅(qū)動(dòng)因素的比較2010年凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)格力電器%%青島海爾%%美的電器%%2011年格力電器%%青島海爾%%美的電器%%2012年(半年報(bào))格力電器%%青島海爾%%美的電器%% 由上表可知: (1)、在2010年，同其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，格力電器擁有較高的凈資產(chǎn)收益率。 表7:格力電器凈資產(chǎn)收益率及其構(gòu)成要素年份銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) ROE2012%%2011%%2010%%2009%%2008%%2007%%2006%%2005%% 由上可知: (1)、在20052010年期間，格力電器的凈資產(chǎn)收益率不斷上升，%%，5年間增長(zhǎng)了72%。 （6）、%，%%，這表明格力電器充分利用了財(cái)務(wù)杠桿，降低了公司的資本成本，有利于提高企業(yè)的價(jià)值。%，%。公司對(duì)于好壞消息，均予以了充分披露，公司不存在欺瞞行為。%和 %，相比而言，格力電器的計(jì)提比率相對(duì)較小。 （5）、加大科技投入，重視產(chǎn)品研發(fā)。 2 格力電器的戰(zhàn)略分析 格力電器的公司背景分析珠海格力電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱格力電器）成立于1991年，是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的國(guó)有控股專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，格力空調(diào)，是中國(guó)空調(diào)業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品，業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。三、財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)受到管理層對(duì)各項(xiàng)會(huì)計(jì)政策選擇的影響?，F(xiàn)行的財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力等方面進(jìn)行分析。美國(guó)杜邦公司率先采用了杜邦分析法，成為了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的綜合方法。二、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)處理方法對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)表的發(fā)展趨勢(shì)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：現(xiàn)金流量表越來(lái)越重要，增值表被引入到財(cái)務(wù)報(bào)表體系中，金融工具產(chǎn)生了巨大的影響，外幣報(bào)表的折算方法被統(tǒng)一起來(lái)。公司的種種舉措保證了產(chǎn)品的質(zhì)量，為企業(yè)贏得了良好的聲譽(yù)。2012年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備同2010年的存貨