【正文】 跌價(jià)準(zhǔn)備維持在相同的水平。公司財(cái)務(wù)報(bào)表的附注信息充分解釋了公司的主要會(huì)計(jì)政策，公司的主要會(huì)計(jì)政策基本保持不變。%，2012年增長速度有所放緩，%。格力電器擁有較高水平的流動(dòng)負(fù)債，提高了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也表明相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，格力電器充分利用了商業(yè)信用優(yōu)勢(shì)。 比率分析 表7列示了格力電器2005年以來的凈資產(chǎn)收益率及其構(gòu)成要素的變化情況。 表8列示了格力電器及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的凈資產(chǎn)收益率及其構(gòu)成要素的變化情況。此外，格力電器需要提高其費(fèi)用管理效率。值得注意的是，格力電器的利息保障倍數(shù)一直是一個(gè)負(fù)數(shù)，這是因?yàn)楦窳﹄娖髅磕甑睦⑹杖胍h(yuǎn)遠(yuǎn)大于利息支出，與競(jìng)爭(zhēng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，格力電器根本就不存償付利息的壓力。 在戰(zhàn)略方面，格力電器實(shí)施的差異化和專業(yè)化戰(zhàn)略，能夠使格力電器在行業(yè)內(nèi)部擁有較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其次，本文忽視了傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性。 5 格力電器的前景分析 在經(jīng)營方面, 根據(jù)格力電器2012年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,2012年格力電器的主營業(yè)務(wù)收入超過了1000億元大關(guān),比2011年增長了將近165億,%,格力電器2012年主營業(yè)務(wù)成本的增幅低于主營業(yè)務(wù)收入的增幅,這使得格力電器的營業(yè)利潤出現(xiàn)了大幅上升,2012年?duì)I業(yè)利潤達(dá)到了80億余元,%,而在凈利潤方面,%,可謂實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長,考慮到2012年嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),格力電器仍舊能夠?qū)崿F(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤的大幅增長,這表明了格力電器依舊處于快速發(fā)展時(shí)期,我們可以斷言,格力電器在未來較長一段時(shí)期內(nèi)擁有良好的發(fā)展前景。2012年格力電器的流動(dòng)比率略高于1，而該指標(biāo)的最佳值應(yīng)該大于2，2012年格力電器的速動(dòng)比率小于1，而該指標(biāo)的最佳值應(yīng)該大于1，此外，格力電器的現(xiàn)金比率也處于較低水平，格力電器面臨著一定的短期償債壓力。 （2）、就銷售凈利率而言，格力電器的銷售凈利率在分析期間內(nèi)均高于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這表明格力電器的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開始下降，同時(shí)公司也因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿的下降而遭受一部分損失。這說明格力電器很好的利用了財(cái)務(wù)費(fèi)用來增加公司的利潤。（3）、格力電器的存貨比重高于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這可能是由于格力電器產(chǎn)品銷售情況要好于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，為了應(yīng)對(duì)更大的銷售變化，公司必須持有一定數(shù)量的存貨。從趨勢(shì)負(fù)債表中我們可以發(fā)現(xiàn)，格力電器每年都持有大量的貨幣現(xiàn)金，%。格力電器在按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定及時(shí)地公布公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的同時(shí)，還通過多種渠道披露關(guān)于公司的實(shí)際情況?？勺儸F(xiàn)凈值，是指在日?；顒?dòng)中，存貨的估計(jì)售價(jià)減去至完工時(shí)估計(jì)將要發(fā)生的成本、估計(jì)的銷售費(fèi)用以及相關(guān)稅費(fèi)后的金額。公司從事成立之初就非常重視品牌形象的樹立，通過多年的努力，公司獲得了“世界名牌”的榮譽(yù)稱號(hào)。在新構(gòu)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，引入了現(xiàn)金流量表，將企業(yè)資產(chǎn)區(qū)分為經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，負(fù)債分為經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債，利潤表中區(qū)分經(jīng)營活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益。劉建林（2012）從財(cái)務(wù)報(bào)表本身、財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法和財(cái)務(wù)報(bào)表全面性三個(gè)方面分析了財(cái)務(wù)報(bào)表分析過程中存在的問題。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析,相關(guān)利益者,格力電器目錄摘要
Abstract II
1 緒論1. 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的發(fā)展過程 我國財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論研究現(xiàn)狀2 格力電器的戰(zhàn)略分析 格力電器的公司背景分析 格力電器的戰(zhàn)略分析3 格力電器的會(huì)計(jì)分析 存貨質(zhì)量分析 研究開發(fā)分析 信息披露質(zhì)量分析4 格力電器的財(cái)務(wù)分析 趨勢(shì)分析 結(jié)構(gòu)分析 比率分析 現(xiàn)金流量分析5 格力電器的前景分析結(jié)束語致謝參考文獻(xiàn) 1 緒論1. 1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的發(fā)展過程財(cái)務(wù)報(bào)表分析起源于金融機(jī)構(gòu)為有效輔導(dǎo)工商企業(yè)發(fā)展,要了解企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營業(yè)績(jī),從而將財(cái)務(wù)報(bào)表列為銀行貸放款項(xiàng)重要參考資料的依據(jù),分析衡量顧客的信用和償債能力。作者指出財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在以下幾個(gè)方面的局限性：報(bào)表數(shù)據(jù)分析的滯后性、報(bào)表分析信息來源的真實(shí)性、會(huì)計(jì)方法本身的局限性、會(huì)計(jì)計(jì)量方法的局限性、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的數(shù)據(jù)可比性較弱。陳欣（2012）以實(shí)際案例為基礎(chǔ)探討了財(cái)務(wù)分析傳統(tǒng)方法存在的問題和局限。從創(chuàng)業(yè)之初便走上了專業(yè)化道路，公司一直致力于專業(yè)化的空調(diào)產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)以及銷售。目前格力電器擁有專利超過8000項(xiàng)，是我國空調(diào)行業(yè)中擁有專利技術(shù)最多的企業(yè)。我們將采用無形資產(chǎn)來表示公司對(duì)研究開發(fā)的支出情況。2011年前半年比2010年前半年增長超過60%，2012年又在2011年的基礎(chǔ)上上漲了大約20%。就財(cái)務(wù)狀況而言，格力電器的流動(dòng)負(fù)債增長幅度先小于流動(dòng)資產(chǎn)的增長幅度，后大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長幅度，這表明格力電器的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)先降低，然后又有所增加。這說明同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，格力電器的資產(chǎn)管理水平較低，沒能充分利用公司的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。%%，大約增長了164%。通過分析我們可以發(fā)現(xiàn)，格力電器的凈資產(chǎn)收益率低于青島海爾主要是由于其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，而與美的電器相比，格力電器擁有較高的銷售利潤率和權(quán)益乘數(shù)，這使得格力電器的凈資產(chǎn)收益率較高。 （2）、2012年存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要低于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，其中存貨周轉(zhuǎn)率是青島海爾的44%，是美的電器的84%；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是青島海爾的54%，是美的電器的74%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是青島海爾的56%，是美的電器的90%。格力電器經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量之所以有這么大幅度的上漲，主要是由于其銷售商品和提供勞務(wù)獲得現(xiàn)金出現(xiàn)了大幅度的增長。我們有理由相信，格力電器憑借其強(qiáng)大的品牌優(yōu)勢(shì)一定能夠取得更大的成就。 結(jié)束語 本文先介紹了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的發(fā)展過程和我國財(cái)務(wù)報(bào)表分析的研究現(xiàn)狀，指出了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的經(jīng)典邏輯框架，接著，我們以格力電器為例，采用經(jīng)典報(bào)表分析邏輯框架對(duì)格力電器2012年半年報(bào)進(jìn)行了分析。經(jīng)過分析我們發(fā)現(xiàn)，2012年格力電器的投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出與2011的水平大體相當(dāng)，這使得，2012年格力電器投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流出量比2011年有了大幅度的增加。 （3）、就凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率而言，格力電器要高于美的電器，而低于青島海爾。經(jīng)分析我們知道，同青島海爾相比，格力電器資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)均較低，同美的電器相比，格力電器有著較高的銷售利潤率和權(quán)益乘數(shù)，這使得格力電器的凈資產(chǎn)收益率高于美的電器。這表明格力電器的經(jīng)營能力逐年增強(qiáng)，經(jīng)營管理效率逐年得到了提高。這表明格力電器的成本控制水平保持在行業(yè)的平均水平。 表5：各公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)比例比較（半年報(bào)）項(xiàng)目 格力電器 青島海爾 美的電器億元百分比億元百分比億元百分比貨幣資金 %%%交易性金融資產(chǎn)%0%%應(yīng)收票據(jù)%%%應(yīng)收賬款%%%預(yù)付賬款%%%應(yīng)收利息%