【正文】 “ 標(biāo)的選取的不同， 可能產(chǎn)生的套利行為將對(duì) 50指數(shù) (或 100指數(shù) )中的標(biāo)的個(gè)股產(chǎn)生影響 。該指數(shù)的成份股分布在相干的主要行業(yè)，較有代表性。 ? ? 三 、 國外著名股價(jià)指數(shù) ? （ 一 ） 道 ? 除權(quán)價(jià)計(jì)算 ? （ 1） 無償送股 、 轉(zhuǎn)股 條件下 除權(quán)價(jià) =前一交易日收盤價(jià) /（ 1+送股 、 轉(zhuǎn)股率 ） 例：某種股票 6日除權(quán) ， 前一個(gè)交易日收盤價(jià)為 8元 /股 ， 10股送 3股 。 ? 股票市價(jià)：也稱股票行市 ， 是證券市場(chǎng)上買賣股票的價(jià)格 。 ? （ 三 ） 股份消除：將發(fā)行的股份收回注銷 — 減資行為 ? 強(qiáng)制消除：股份回購或回收 。 2021年 3月，中國證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心的分析師蒲少平，發(fā)表了《關(guān)于銀廣夏的９個(gè)疑點(diǎn)》的文章。 目前我國滬、深證券交易所的 A股、基金和債券 交易實(shí)行的是“ T+1” 的交收制度。 ? （ 2） 按連續(xù)性分 ? ① 集合競(jìng)價(jià) （ 9： 159： 25交易所集中撮合） 所謂集合競(jìng)價(jià) ， 即在某一規(guī)定時(shí)間內(nèi) ， 由投資者按照自己所能接受的心理價(jià)格自由地進(jìn)行買賣申報(bào)之報(bào) ， 由電腦交易處理系統(tǒng)對(duì)全部申報(bào)按照價(jià)格優(yōu)先 、 時(shí)間優(yōu)先的原則排序 ， 并在此基礎(chǔ)上 ， 找出一個(gè)基準(zhǔn)價(jià)格 ， 使它同時(shí)能滿足以下 3個(gè)條件： a、 成交量最大 。 ” 一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為 。實(shí)際上，作為股份公司進(jìn)行私募融資并不存在法律障礙。 ? 第三 ， 二板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的融資主體不同 。 上市時(shí)間： 2021年 9月 16日。 發(fā)行價(jià) =每股凈盈利 發(fā)行市盈率 ? 例：某上市公司預(yù)計(jì)稅后凈利 9000萬元 ， 擬發(fā)行5000萬股股份 ， 發(fā)行市盈率 24倍 。 如陸家嘴在 1993年 4月（上市前），將 3000萬股國家股以每股 1： 2比例，向個(gè)人股東定向轉(zhuǎn)讓，后來，申能、原水等公司上市后，也曾向個(gè)人股東定向轉(zhuǎn)讓過國家股東、法人股東的持股。 對(duì)于不符合者，要求公司及主承銷商 應(yīng)當(dāng)充分說明公司具有良好的經(jīng)營能力和發(fā)展前景；新股發(fā)行時(shí)，主承銷商應(yīng)向投資者提供分析報(bào)告；公司發(fā)行完成當(dāng)年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率應(yīng)不低于發(fā)行前一年的水平，并應(yīng)在招股文件中進(jìn)行分析論證；公司在招股文件中應(yīng)當(dāng)認(rèn)真做好管理層關(guān)于公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的討論與分析。 ? （ 二 ） 按發(fā)行過程分 ? 直接發(fā)行：發(fā)行人不通過證券承銷機(jī)構(gòu)而自己發(fā)行證券的方式 。 買方以最高價(jià)先成交 ， 賣方以最低價(jià)成交的原則成交 ， 體現(xiàn)了公開 、 公平 、公正的交易原則 。 ? 我國的證券交易所 ? （ 1） 上海證券交易所 經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn) 上海證券交易所于 1990年 11月 26日宣告成立 ， 并于同年 12月 19日正式營業(yè) 。截至 2021年底有高新技術(shù)企業(yè)近 14000家，占全國 53家高新區(qū)高新技術(shù)企業(yè)總數(shù)的 36%，凈資產(chǎn)超過 1000萬元的高新技術(shù)企業(yè) 2700家，境內(nèi)外上市公司 78家，非上市的股份有限公司 129家。 ? 在流通市場(chǎng)上還存在 第三市場(chǎng) （非證券交易成員在交易所之外買賣掛牌上市的證券的市場(chǎng)）和 第四市場(chǎng) （由大公司、大企業(yè)、大金融結(jié)構(gòu)等團(tuán)體投資者繞開通常的證券經(jīng)紀(jì)人，彼此之間直接買賣或交換大宗股票而形成的場(chǎng)外交易市場(chǎng)）。 ① 會(huì)員制的交易所由成為會(huì)員的證券商共同出資組成 ， 只有會(huì)員才能參加證券交易 ， 交易所不以盈利為目的 ， 主要是為證券交易提供固定場(chǎng)所 ， 會(huì)員與交易所是一種自律關(guān)系 ， 實(shí)行高度的自我管理 。 上證所主要采用現(xiàn)貨交易方式 ， 對(duì)部分金融商品也曾開辦過期貨業(yè)務(wù) ， 如國債 （ 已停辦 ） 。 ? （四）證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)：專管機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)（中國證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)） 。公司將本次配股募集資金用于國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目和技改項(xiàng)目的，在發(fā)起人承諾足額認(rèn)購其可配股份的情況下，可不受 30%比例的限制。 （ 2） 無償增資 1） 無償交付 ：將資本準(zhǔn)備金 （ 公積金 ）并入資本金折成股票發(fā)給股東 。 轉(zhuǎn)增股本和送紅股的本質(zhì)區(qū)別在于 ：紅股來自于公司的年度稅后利潤，只有在公司有盈余的情況下，才能向股東送紅股；而轉(zhuǎn)增股本卻來自于資本公積金，它可以不受公司本年度可分配利潤的多少和時(shí)間的限制，只要將公司賬面上的資本公積金減少一些，增加相應(yīng)的注冊(cè)資本金就可以了， 因此從嚴(yán)格意義上來說，轉(zhuǎn)增股本并不是對(duì)股東的分紅回報(bào)。 滬市股票代碼：600371。 凡經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所內(nèi)登記買賣的證券 ， 稱為上市證券；發(fā)行該證券的公司為上市公司 。 “ 北京時(shí)代和中科軟若能夠成功定向募集，將會(huì)改觀企業(yè)和投資者對(duì)三板的認(rèn)識(shí)。 ? 中關(guān)村投融資促進(jìn)中心的朱平告訴本報(bào) ， 今年年初開始運(yùn)作的中關(guān)村試點(diǎn)正是在三板上搭建了一個(gè)規(guī)范這些高科技企業(yè)的公司治理和信息披露機(jī)制 、 提供股份轉(zhuǎn)讓 、 融資平臺(tái) 。 ? （ 二 ） 委托交易 ? 委托數(shù)量 整股委托 ， 買賣證券數(shù)量以一個(gè)交易單位或其整數(shù)倍為起點(diǎn) 。 ? （ 3）確定每一個(gè)證券商收進(jìn)或付出的證券或金額。 《 證券法 》 規(guī)定上市公司應(yīng)在每一會(huì)計(jì)年度上半年結(jié)束之日起 2個(gè)月內(nèi)向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交中期報(bào)告并公告 。通過新的金融工具使本來不流動(dòng)或流動(dòng)性很差的資產(chǎn)或能源商品流通起來。由于定向回購導(dǎo)致公司總股本及凈資產(chǎn)減少 ,預(yù)期每股收益和資產(chǎn)負(fù)債率將相應(yīng)增加。 ? 利率水平 債券市場(chǎng)上大多數(shù)買賣雙方能接受的債券收益水平。 即把原來的除數(shù)調(diào)整為新除數(shù) 。 由于該指數(shù)采用紐約證券交易所中 90%的普通股票計(jì)算 ， 代表性較大 ， 對(duì)專業(yè)投資者尤為重要 。 包括A股指數(shù)和 B股指數(shù) 。 ? 重點(diǎn)掌握： ? 證券交易所組織形式； ? 股票發(fā)行方式及條件； ? 主板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)的區(qū)別； ? 證券交易程序。 ? 基金指數(shù)和國債指數(shù)：反映基金和國債走勢(shì)。 ? （ 二 ） 標(biāo)準(zhǔn) 股價(jià)平均數(shù) =(10+15+25+30) /4=20元 ? 調(diào)整平均數(shù)：為克服拆股后平均數(shù)發(fā)生不合理下降 ， 對(duì)原數(shù)值進(jìn)行修正 。前者用于計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格。 公司向長虹集團(tuán)定向回購的股份將根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)予以注銷 ,減少公司的注冊(cè)資本 。 除去操縱會(huì)計(jì)報(bào)表，安然公司還是金融創(chuàng)新的大師。 上市公司的持續(xù)性信息披露主要包括中期報(bào)告 、 年度報(bào)告等定期信息披露和重要會(huì)議 、 重要事件等臨時(shí)信息的披露 。 ? （ 1） 核對(duì)有無成交單上的錯(cuò)誤 。 ? （ 2）資金賬戶：在證券公司進(jìn)行登記，開立資金賬戶，辦理證券交易卡。其次，定向增發(fā)價(jià)格往往較二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格有一定溢價(jià)，這對(duì)原有股東更有利。而如果三板具有融資功能，這將讓不少中關(guān)村企業(yè)向往。 ? （ 二 ） 全額預(yù)繳 ， 比例配售 ， 余額退回 投資者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)將全額申購款存入主承銷商的專戶中，申購結(jié)束后凍結(jié)，承銷商驗(yàn)資確定有效申購，根據(jù)發(fā)行和申購總量計(jì)算配售比例，配售股票，余額退回投資者。 ? （ 二 ） 上市公告書 發(fā)行人于股票上市前，向公眾公告發(fā)行與上市有關(guān)事項(xiàng)的信息披露文件。 配股 是指公司按一定比例向現(xiàn)有股東發(fā)行新股 ，屬于發(fā)行新股再籌資的手段 ， 股東要按配股價(jià)格和配股數(shù)量繳納配股款 ， 完全不同于公司對(duì)股東的分紅 。 增發(fā)新股募集資金量不得超過公司上年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值。 我國配股條件： ① 公司章程符合 《 公司法 》 ； ② 配股募集資金的用途必須符合國家產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定； ? ③ 前一次發(fā)行股份的已經(jīng)募足 ， 并間隔一年以上 。 （ 4） 期權(quán)交易：買賣權(quán)利 ， 分為買進(jìn) （ 漲 ） 期權(quán)和賣出 （ 跌 ） 期權(quán) 。委托方式 包括當(dāng)面委托、電話委托、電報(bào)委托、 信函委托等。 ? 證券交易所設(shè)有證券交易大廳 ， 備有各種服務(wù)設(shè)施 ，并配備了管理及服務(wù)人員 ， 為買賣雙方提供公平交易的各種條件 ， 使之能迅速成交 。 場(chǎng)外市場(chǎng)：在交易所之外的柜臺(tái)市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)進(jìn)行交易 。 ? 三 、 證券市場(chǎng)的參與者和監(jiān)管者 ? （ 一 ） 市場(chǎng)主體 ? 證券發(fā)行人：政府 、 金融機(jī)構(gòu) 、 公司等 。 上海證券交易所是 會(huì)員制 、 非盈利的事業(yè)法人 ， 其會(huì)員限于經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立并具備規(guī)定條件的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu) 。各證券公司按交收單于成交的次日上午 10時(shí)前，與交易所通過劃賬完成一級(jí)交收，然后在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)各證券公司與自己的客戶進(jìn)行 二級(jí)清算 過戶。 我國《公司法》只允許采用 間接發(fā)行方式 。同時(shí)指出募集資金單個(gè)項(xiàng)目投資金額變化超過２０％者，將被視作改變募集資金用途。 配股 ， 簡單的說 ， 就是已發(fā)行股票的上市公司為擴(kuò)大經(jīng)營 ， 進(jìn)一步籌措資金 ， 向原有老股東按一定比例出售新股 。 每股凈利 =9000萬 /5000萬 = 股票發(fā)行價(jià) =24 =43元 ? 凈資產(chǎn)倍率法：是通過資產(chǎn)評(píng)估和相關(guān)會(huì)計(jì)手段確定發(fā)行人擬募股資產(chǎn)的每股凈資產(chǎn)值 ， 然后根據(jù)證券市場(chǎng)狀況確定發(fā)行價(jià) 。 1上 市推薦 人：天同證券有限責(zé)任公司。 在二板市場(chǎng)上市的企業(yè)一般來自于新興產(chǎn)業(yè) ， 具有相對(duì)較小的資本規(guī)模 ， 業(yè)績變動(dòng)范圍也相對(duì)較大 。 ” 據(jù)悉， “ 這次增發(fā)的價(jià)格將比公司的歷史成交均價(jià) 。朱平稱， 可以通過 “ 三步走 ” 計(jì)劃實(shí)現(xiàn)融資。 c、 與基準(zhǔn)價(jià)格相同的買賣雙方中有一方申報(bào)全部滿足 （ 成交 ） 。 在操作上，投資者當(dāng)天買入的股票將被暫時(shí)凍結(jié)，當(dāng)日不能賣出，只有到第二天方可賣出；當(dāng)天賣出股票的投資者，其委托一旦成交，成交的資金將馬上回到 投資者的資金賬戶上，投資者即可再