【正文】 限不同，有關(guān)資料如下表4—5 ： （2）計算投資方案II的各種的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值； 5. 假設(shè)運輸輪船公司目前擬購置一艘新貨輪，需要貨款5400000元，可使用10年,使用期滿有殘值400000元，新增貨輪在其壽命周期內(nèi)每年可為企業(yè)增加凈利520000元，同時公司按直線法計提折舊。 12%10% ＜112. 下列計算凈現(xiàn)值正確的有＞1 ．5%12．不管其他投資方案是否被采納和實施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是（=0時的年限 ）。 4．在整個投資有效年限內(nèi)，利潤總計與現(xiàn)金凈流量總計是不相等的。 3．凈營運資金實際上是流動資產(chǎn)的一部分。（三、練習(xí)題名詞解釋機(jī)會成本 存貨周轉(zhuǎn)率 1026實收資本 966流動資產(chǎn)合計 (2)購置運輸車輛一部,價值50000元,其中30000元以銀行存款支付,其余開出3月期應(yīng)付票據(jù)一張.要求：計算每筆交易后的流動比率。 )作出評價,或找出存在的問題。 權(quán)益乘數(shù) D. 投資效率最大,長期償債能力制約于以下( B. 增加資產(chǎn)流動性,提高流動比率C. 加強(qiáng)銷售管理,提高銷售利潤率 )。 ,( D存貨周轉(zhuǎn)率,則( 9.( ,增加利潤,( )。( ),并不能說明其短期償債能力就弱,有些企業(yè)流動比率大于2,也不能說明其短期償債能力就一定強(qiáng)。( ),股利支付率可以超過100%。( ）４．在銷售利潤不變時，提高資產(chǎn)利用率可以提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。營業(yè)周期越長,正常的流動比率就越高.(如資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)，應(yīng)從六個方面分析。？？？？論述題1．試論時間價值的實質(zhì)。你選擇哪個賬戶？13．某項投資分兩期工程，第一年年初一次投資10萬元，第二年初又投資5萬元，投資全部從銀行借款，年利率10%，該項目兩年建成，第三年投產(chǎn)、投產(chǎn)后每年收回利潤3萬元，每年收回折舊1萬元，該項目估計使用壽命為10年，試分析該項投資方案是否可行？15．某企業(yè)準(zhǔn)備投資開發(fā)新產(chǎn)品，現(xiàn)有三個方案可供選擇。 9 6 4 2 計算分析題2．某人想在5年后得到10000元供孩子上學(xué)，當(dāng)年利率為15%，問現(xiàn)在他應(yīng)存入銀行多少錢？3．某人每月末存入500元，連續(xù)5年，年利率12%，試問到期本利和為多少？4．甲住公房，甲要去日本留學(xué)3年，甲讓乙代交房租，每年初交房租1000元，年利率10%。（P/A，i，n ） （ ）。 ，是指（ ）。 ）年，選用甲設(shè)備才是有利的。 若年復(fù)利率為8%，該獎學(xué)金的本金應(yīng)為（ r/ [ 1 (1+r)n ] %的年利率借得30000元，投資于某個壽命為10年的項目，為使該投資成為有利的項目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（假設(shè)銀行按每年10%的復(fù)利計息，每年末取出200元，則最后一次能夠足額（200元）提款的時間是（ ）。（（ ）19．在終值和貼現(xiàn)率一定的情況下，計息期越多，則算出的現(xiàn)值越小（（ ）3．在本金和利率相同的情況下，若只有一個計息期，單利終值與復(fù)利終值是相同的（ （不熟練的同學(xué)可查閱有關(guān)概率論與數(shù)理統(tǒng)計知識）三、練習(xí)題填空題：——和——。比如高風(fēng)險必要求高報酬，低報酬必須低風(fēng)險；對某個高風(fēng)險項目要求高報酬，但實際報酬不一定高，對某個相對低風(fēng)險項目，實際的報酬也不一定低；風(fēng)險與收益只能達(dá)到相對均衡。舉例說明它們的計算以及在財務(wù)管理的多處應(yīng)用，重點在于掌握它們的時間點。（ ）11．折舊是一種現(xiàn)金來源。（ ）8．長期利率始終高于短期利率。 ）4．在企業(yè)不添置固定資產(chǎn)情形下，只要虧損額不超過折舊額，企業(yè)的現(xiàn)金余額并不減少。 三、判斷題1．公司股價高低反映了財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)程度。 18．企業(yè)價值最大化目標(biāo)之所以考慮風(fēng)險與收益的關(guān)系，體現(xiàn)在（ 　　 ）。 ）。 7．防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)的辦法有（ ）。 6．影響企業(yè)價值的基本因素有（ ）。 10．與債券信用等級有關(guān)的利率因素是（ 4．在風(fēng)險相等，股東財富的大小取決于（ ）。 掌握：1企業(yè)目標(biāo)對財務(wù)管理的要求財務(wù)管理習(xí)題集 ）。 ）。 D. 純利率11．當(dāng)再投資風(fēng)險大于利率風(fēng)險時，（ 12．企業(yè)價值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的（ 2．企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為（ 8．財務(wù)管理環(huán)境最主要的是指（ 9．風(fēng)險報酬率包括（ ）。 10．以股東財富最大化為財務(wù)管理總目標(biāo)具有（ )3．債權(quán)人所冒風(fēng)險與所獲收益往往是均衡的。（ ）10．企業(yè)和另一虧損公司合并，一般是出于經(jīng)營管理的需要。 ）13．任何要求擴(kuò)大規(guī)模的企業(yè)，都可能會遇到相當(dāng)嚴(yán)重的現(xiàn)金短缺問題。名詞解釋貨幣時間價值風(fēng)險 ）5．遞延年金沒有第一期的支付額。（ ）12．以盈利為目的投資人，或多或少總要承擔(dān)風(fēng)險。（(（（ ，獲得的風(fēng)險報酬應(yīng)該越低 ，投資報酬率為10%，現(xiàn)在應(yīng)投入（ ，資金時間價值往往以（ [ 1 (1+r)n ] / r B. 15% ，借款期5年，年利率8%，若每半年復(fù)利一次，年利率會高出名義利率（ ）。 [(1+r)n –1]/r(1+r)n （ ）和投資的（=A P=A 816．某項儲蓄性保險，每年末交120元，年利率5%，20年后保險公司答應(yīng)可取出3900元，問是否合算？17．某人在1995年建行按揭方式購入一套住房，現(xiàn)價18萬元，按揭方法為七成八年，即預(yù)付30%，70%由建行貸款，分八年按月等額還清。 第三章通過這樣的比較與分析就可得到更多信息，在理解我國上市公司財務(wù)指標(biāo)時會更加透徹全面。如何運用杜邦分析法對公司存在的問題提出改進(jìn)措施：在能銷售的情況下擴(kuò)大銷售額、減少成本費用和損失、加速資金的周轉(zhuǎn)、提高資產(chǎn)的流動性、改善資本結(jié)構(gòu)、注重防范財務(wù)風(fēng)險等。 ）５．一般來說，企業(yè)的已獲利息倍數(shù)應(yīng)至少大于１，否則將難以償付債務(wù)及利息。（(( ),企業(yè)將面臨經(jīng)營虧損,償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險。( )。 。 )。 )。 ,則下列結(jié)論成立的是( E. ,提高資產(chǎn)凈利率的途徑可以有( )因素。 ( ( ①流動比率=要求:（1）計算填列下表的該公司財務(wù)比率(天數(shù)取整)（2）與行業(yè)平均財務(wù)比率比較,說明該公司經(jīng)營管理可能存在問題.資產(chǎn)負(fù)債表表26 1170(年初1170)資產(chǎn)總額(年初3790)3790應(yīng)付賬款 損益表(1995年) ③銷售額低①對計算期、原始投資、固定資產(chǎn)原值的概念搞清；②對有關(guān)的財務(wù)假設(shè)搞清；③對付現(xiàn)成本與非付現(xiàn)成本搞清；④對與決策相關(guān)的成本搞清；⑤現(xiàn)金流量信息都是指的資產(chǎn)的變現(xiàn)價值。 凈現(xiàn)值 ）（2．投資決策中的現(xiàn)金流量是指它們的（ D.∑NCF=0時的年限10．某投資項目貼現(xiàn)率為15%時，凈現(xiàn)值為500，貼現(xiàn)率為18%時，凈現(xiàn)值為—480，則該項目的內(nèi)含報酬率是（ =凈利+折舊—所得稅=凈利+折舊+所得稅 前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報酬率法一致，后者所得結(jié)論有時與IRR法不一致＞0時，說明方案可行18．（ B. 資金成本越低，NPV越大 8. 一項投資方案的現(xiàn)金流入量通常包括（ ＞0 ）。 NPV=所有現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和13. 已知甲乙兩個互斥方案的原始投資額相同，如果決策結(jié)論是：“無論從什么角度看甲方案均優(yōu)于乙方案”，則必然存在的關(guān)系有（該生產(chǎn)線預(yù)計可使用10年，每年企業(yè)可增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量35萬元，期滿時有殘值變現(xiàn)收入20萬元。 P/A,i,10預(yù)期該項目可使企業(yè)銷售收入增加：第一年為2000元，第二年為3000元，第三年為5000元。9. 某公司計劃購入一套生產(chǎn)設(shè)備，成本為11000元，設(shè)備投產(chǎn)后，第一年至第十年的預(yù)計現(xiàn)金流量均為2400元，資本成本為10%。按直線法計提折舊；設(shè)備交付使用后每年可以實現(xiàn)12000元的稅前利潤）。 （3）運用凈現(xiàn)值法對上述投資方案進(jìn)行選擇。 4 8A 20000B 100004000 4000單位：萬元投資方案投資額建設(shè)年限每年初投資額預(yù)計使用年限預(yù)計殘值123*。、經(jīng)營杠桿、復(fù)合杠桿的計算和相互聯(lián)系④如果年現(xiàn)金折扣成本與年借款利率相等，可以享受現(xiàn)金折扣，也可以不享受。三、練習(xí)題填空題——、——、——。 補(bǔ)償性余額 ）7. 商業(yè)信用屬免費資本。 ）13．公司發(fā)行債券所籌資金一旦為發(fā)行企業(yè)所掌握，其使用是沒有限制的。 ），投資風(fēng)險大。 ），凡是需支付固定性資金成本的資金都能產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用（ 10．某企業(yè)周轉(zhuǎn)信貸限額為200萬元，承諾費率為3‰，借款企業(yè)在年度內(nèi)使用了180萬元，那么必須向銀行支付（ ）的款項。 ）。 ）利益。 %A比較各種籌資方式 B邊際資本成本C綜合資本成本 B % C 16%A降低資金成本 D. 股市受通貨膨脹影響程度不大，易吸收資金21．體現(xiàn)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的籌資方式有（ ）股票以人民幣標(biāo)明票面金額但以外幣認(rèn)購和交易的股票。 C屬資金使用費用 D主權(quán)資本與負(fù)債資本一增一減35. 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳時，應(yīng)該（ DOL最小E沒有固定成本（ C債券利息 DOL同固定成本成反比計算分析題2. 某企業(yè)按規(guī)定2/10，n/30的條件購買一批商品，價值100000元。16. 某企業(yè)目前擁有資本1000萬元，其結(jié)構(gòu)為：債券資本20%（年利息為20萬元）。 二、難點釋疑1． ），表明證券投資收益越不穩(wěn)定。 ），而不是公司的特有風(fēng)險。 ）。 ）作為貼現(xiàn)率。 ）。 （計算過程至少保留4位小數(shù)，計算結(jié)果取整）要求：（1）1994年1月1日的到期收益率是多少？第七章 2．下列訂貨成本中屬于變動性成本的是（ 3. 衡量信用標(biāo)準(zhǔn)的是（4. 為了應(yīng)付各種現(xiàn)金支付需要，企業(yè)確定的現(xiàn)金余額一般應(yīng)（ 15．在估計企業(yè)的短期償債能力時，（ 26．下列項目屬于速動資產(chǎn)的是（ ）下可放寬信用條件。 9. 客戶能否嚴(yán)格履行賒銷企業(yè)的信用條件，取決于（ ）。要求：（1）計算改變信用政策預(yù)期資金變動額； 每日銷貨增加=10萬/360=(元) 利潤變動額==(元)第八章 股票股利和股票分割一、單選題1. 股利分配最重要的是（ B. 360萬元 B. 優(yōu)先股股利A. 25%A. 律師費支出 A. 盈余公積金 ）進(jìn)行。A. 有償增