【正文】 B. 優(yōu)先股股利 B. 360萬元 股票股利和股票分割一、單選題1. 股利分配最重要的是（第八章 利潤變動(dòng)額==(元)要求：（1）計(jì)算改變信用政策預(yù)期資金變動(dòng)額； ）。 ）下可放寬信用條件。 15．在估計(jì)企業(yè)的短期償債能力時(shí)，（ 4. 為了應(yīng)付各種現(xiàn)金支付需要，企業(yè)確定的現(xiàn)金余額一般應(yīng)（ 第七章 ）。 ）作為貼現(xiàn)率。 ）。 二、難點(diǎn)釋疑1．16. 某企業(yè)目前擁有資本1000萬元，其結(jié)構(gòu)為：債券資本20%（年利息為20萬元）。 DOL同固定成本成反比計(jì)算分析題2. 某企業(yè)按規(guī)定2/10，n/30的條件購買一批商品，價(jià)值100000元。E沒有固定成本（ D主權(quán)資本與負(fù)債資本一增一減35. 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳時(shí)，應(yīng)該（ C屬資金使用費(fèi)用 ）股票以人民幣標(biāo)明票面金額但以外幣認(rèn)購和交易的股票。 D. 股市受通貨膨脹影響程度不大，易吸收資金21．體現(xiàn)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的籌資方式有（ B %A比較各種籌資方式 ）利益。 ）。 ），凡是需支付固定性資金成本的資金都能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用（ ），投資風(fēng)險(xiǎn)大。 ）7. 商業(yè)信用屬免費(fèi)資本。三、練習(xí)題填空題——、——、——。、經(jīng)營杠桿、復(fù)合杠桿的計(jì)算和相互聯(lián)系單位：萬元投資方案投資額建設(shè)年限每年初投資額預(yù)計(jì)使用年限預(yù)計(jì)殘值123 40004 按直線法計(jì)提折舊；設(shè)備交付使用后每年可以實(shí)現(xiàn)12000元的稅前利潤）。 P/A,i,10 該生產(chǎn)線預(yù)計(jì)可使用10年，每年企業(yè)可增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量35萬元，期滿時(shí)有殘值變現(xiàn)收入20萬元。 ）。8. 一項(xiàng)投資方案的現(xiàn)金流入量通常包括（ B. 資金成本越低，NPV越大 前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報(bào)酬率法一致，后者所得結(jié)論有時(shí)與IRR法不一致 D.∑NCF=0時(shí)的年限10．某投資項(xiàng)目貼現(xiàn)率為15%時(shí)，凈現(xiàn)值為500，貼現(xiàn)率為18%時(shí)，凈現(xiàn)值為—480，則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率是（2．投資決策中的現(xiàn)金流量是指它們的（（ 凈現(xiàn)值 1170(年初1170)資產(chǎn)總額(年初3790)3790應(yīng)付賬款要求:（1）計(jì)算填列下表的該公司財(cái)務(wù)比率(天數(shù)取整)（2）與行業(yè)平均財(cái)務(wù)比率比較,說明該公司經(jīng)營管理可能存在問題.資產(chǎn)負(fù)債表表26 ( ( ,則下列結(jié)論成立的是( ((（=A ）和投資的（ ，借款期5年，年利率8%，若每半年復(fù)利一次，年利率會(huì)高出名義利率（ ，資金時(shí)間價(jià)值往往以（ ，投資報(bào)酬率為10%，現(xiàn)在應(yīng)投入（ （(（ ）5．遞延年金沒有第一期的支付額。風(fēng)險(xiǎn)名詞解釋貨幣時(shí)間價(jià)值 ）13．任何要求擴(kuò)大規(guī)模的企業(yè)，都可能會(huì)遇到相當(dāng)嚴(yán)重的現(xiàn)金短缺問題。 ）10．企業(yè)和另一虧損公司合并，一般是出于經(jīng)營管理的需要。（ 10．以股東財(cái)富最大化為財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)具有（ ）。 2．企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為（ 12．企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的（ ）。 ）。掌握：1企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求 ）。 4．在風(fēng)險(xiǎn)相等，股東財(cái)富的大小取決于（ 6．影響企業(yè)價(jià)值的基本因素有（ ）。 　　 18．企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)之所以考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，體現(xiàn)在（ 三、判斷題1．公司股價(jià)高低反映了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。 ）4．在企業(yè)不添置固定資產(chǎn)情形下，只要虧損額不超過折舊額，企業(yè)的現(xiàn)金余額并不減少。（（舉例說明它們的計(jì)算以及在財(cái)務(wù)管理的多處應(yīng)用，重點(diǎn)在于掌握它們的時(shí)間點(diǎn)。（不熟練的同學(xué)可查閱有關(guān)概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)知識(shí)）三、練習(xí)題填空題：——和——。 ）3．在本金和利率相同的情況下，若只有一個(gè)計(jì)息期，單利終值與復(fù)利終值是相同的（ ）19．在終值和貼現(xiàn)率一定的情況下，計(jì)息期越多，則算出的現(xiàn)值越?。ǎ? 假設(shè)銀行按每年10%的復(fù)利計(jì)息，每年末取出200元，則最后一次能夠足額（200元）提款的時(shí)間是（ ）年，選用甲設(shè)備才是有利的。 ）。 2 6 9？？？？論述題1．試論時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)。如資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)，應(yīng)從六個(gè)方面分析。營業(yè)周期越長,正常的流動(dòng)比率就越高.(( ),并不能說明其短期償債能力就弱,有些企業(yè)流動(dòng)比率大于2,也不能說明其短期償債能力就一定強(qiáng)。 )。 9.( B. 增加資產(chǎn)流動(dòng)性,提高流動(dòng)比率C. 加強(qiáng)銷售管理,提高銷售利潤率 權(quán)益乘數(shù) 966流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)存貨周轉(zhuǎn)率 三、練習(xí)題名詞解釋機(jī)會(huì)成本 （ 4．在整個(gè)投資有效年限內(nèi)，利潤總計(jì)與現(xiàn)金凈流量總計(jì)是不相等的。 ）。=0時(shí)的年限 ．5%12．不管其他投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是（ ＜112. 下列計(jì)算凈現(xiàn)值正確的有10% 14. 某廠擬購置新設(shè)備一套，有A、B兩種型號(hào)可供選擇；兩種型號(hào)機(jī)器的性能相同，但使用年限不同，有關(guān)資料如下表4—5 ： （單位：元）設(shè)備售價(jià)維修及操作成本殘值6 4000表4—6假設(shè)所得稅率33%，資本成本10%，無論何時(shí)報(bào)廢凈殘值收入均為300萬元。原因是遵循同股同權(quán)同股同利的原則。（（ B. 禁止為其他單位或個(gè)人提供擔(dān)保D籌資費(fèi)用，負(fù)債200萬元，負(fù)債利息為20萬元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的EBIT為200萬元，則其稅前的資本利潤率為（ ）。 C. 普通股股利從稅后利潤支付，不能在稅前列支25．股票通常有以下價(jià)值（ B屬成本范疇 其他因素不變時(shí)，固定成本越大，DOL越大B （2）若該企業(yè)改變籌資方案，增加借入資本8萬元，計(jì)算該企業(yè)籌資后期望主權(quán)資本利潤率；并說明增加籌資后的期望主權(quán)資本利潤率對(duì)企業(yè)是否有利？15. 某公司于1995年1月1日發(fā)行五年期，面值1000元，票面利率10%，一次還本的公司債券，每年12月31日支付一次利息。 戈登公式即固定股利增長率模型。3．（ D市場價(jià)值 10. 關(guān)于股票或股票組合的貝他系數(shù)，下列說法正確的有（ 14．若企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為60天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為40天，平均存貨期限為70天，則企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（ ）因素。目前的信用政策為N/25，即無現(xiàn)金折扣。 收益增加額=10萬()=20000(元) (2)最低管理成本=5000(元) B .股利支付比率的確定C .股利支付形式的確定 D. 用于新增資本 ）應(yīng)優(yōu)先提取。 ）。 13. 某公司現(xiàn)金收支平衡，預(yù)計(jì)全年（360天計(jì)）現(xiàn)金需要量為25萬元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價(jià)證券年利率為10%。 6. 利用存貨模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，一般考慮的相關(guān)成本有（ A. 增加的現(xiàn)金折扣成本低于增加帶來的收益 ）。 ）。 D. 股票β衡量個(gè)別股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B. 股票組合β反映股票投資組合相對(duì)于平均風(fēng)險(xiǎn)變異程度 （（ 市盈率分析簡答題？？、加權(quán)資本成本的功能有何不同？？？論述題第六章 ）A增加營業(yè)量 D屬預(yù)測成本34. 下列屬于增量調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的有（，要求投資報(bào)酬率較高 ，不具有抵稅作用 ）。 ）是普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)。 6. 與股票相比，債券有如下特點(diǎn)（ 多選題D %39．調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)并不能（A個(gè)別資本成本 ）時(shí)，資本成本較低。 （（ 資本結(jié)構(gòu) (2)它們的爭議沒意義,因?yàn)?.簡答題？=0的項(xiàng)目可以接受嗎？第五章5001520 700030001000如果該企業(yè)的資金成本為10%，應(yīng)選用哪一種型號(hào)的設(shè)備？，預(yù)期扣稅前的付現(xiàn)成本節(jié)約額為：第一年5000元，第二年7000元，第三年9000元，第三年殘值600元，公司最低報(bào)酬率（稅后）10%，適用所得稅率為50%，采用直線法計(jì)算折舊（殘值率5%）。7 (2)求IRR D. ）。 ）。 內(nèi)含報(bào)酬率 本章重點(diǎn)1. 現(xiàn)金流量的含義及計(jì)算方法、非折現(xiàn)指標(biāo)的含義、特點(diǎn)和計(jì)算方法、決策規(guī)則二、難點(diǎn)釋疑%(2)該公司可能存在問題有: 468流動(dòng)負(fù)債合計(jì) )。 A. 存貨周轉(zhuǎn)率越快,流動(dòng)資金需要量越小 ( B速動(dòng)比率 ，一般會(huì)（ ( ((((（P/S，i，m），屬于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）組成。 % （ ）。（ )24．在沒有通貨膨脹情況下，現(xiàn)在的1元錢與將來的1元錢在經(jīng)濟(jì)上是等效的。（ ）6．永續(xù)年金沒有終值。 ）5．盈利企業(yè)有時(shí)無錢應(yīng)付各項(xiàng)開支，虧損企業(yè)短期內(nèi)也有錢用于各項(xiàng)支付。 3．企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求有（ ）。 ）。 16．影響股價(jià)的主要外部因素包括（ （ ）12．企業(yè)目標(biāo)即財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。（（ ）32．在利率同為6%的情形下，第10年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)大于第8年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。 ，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對(duì)數(shù)報(bào)酬率計(jì)算 ）來計(jì)算。 C. ）元。 ，也降低了實(shí)際收益，企業(yè)可以通過多角化投資予以分散的是（ %，資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算基礎(chǔ)應(yīng)采用（ ）。 （ 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（ （S/P ，i，m）假設(shè)該公司的資金成本為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？21．甲公司1995年年初對(duì)A設(shè)備投資10萬元，該項(xiàng)目1997年年初完工投產(chǎn)；1991991999年年末預(yù)期收益分別為2萬、3萬、5萬元，銀行存款單利利率為12%。 財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、=————————。 ),股利支付率總是越高越好。 ),負(fù)債為1060萬元,。( ),通常只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解決問題的現(xiàn)成答案,只能做出評(píng)價(jià)而不能改善企業(yè)的狀況。 )。 )。 )。 公司本年度的利潤凈額為40000元，發(fā)行在外的普通股平均12500股，目前尚未發(fā)行優(yōu)先股。 產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益現(xiàn)金(年初流動(dòng)比率 為什么？3． 為什么說凈資產(chǎn)收益率是上市公司最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)？4． 公司會(huì)如何修飾流動(dòng)比率？5． 為什么有的公司損益表上利潤很大，但在現(xiàn)金流量表上全部現(xiàn)金凈流量卻為負(fù)數(shù)？論述題？第四章所得稅是現(xiàn)金流出量，折舊具有抵稅作用。 B. 以80萬元作為投資分析機(jī)會(huì)成本考慮 ）來計(jì)算。 =年?duì)I業(yè)收入—付現(xiàn)成本16．NPV與PI法的區(qū)別主要是（ ＞1 14%該公司要求的最低報(bào)酬率為10%，1至3期的P/S，10%，,。