【正文】 計(jì)，外資上周在臺股凈買入141億元，累計(jì)今年凈買入已達(dá)2297億元；到10日為止的外資持股總市值達(dá)75064億元?；谶@份報(bào)告，F(xiàn)DIC主席貝爾認(rèn)為美國銀行業(yè)正在清理資產(chǎn)負(fù)債表，并根據(jù)金融市場和經(jīng)濟(jì)的變化進(jìn)行調(diào)整，努力擺脫房市泡沫時(shí)期積累的不良貸款。不過，還有一種對風(fēng)險(xiǎn)偏好更加不利的情況，這就是中國央行出于對加息將導(dǎo)致資本流入加快、令問題惡化的擔(dān)憂，繼續(xù)按兵不動。其實(shí)這也很正常，畢竟一個(gè)穩(wěn)定的歐元對德國是有重大意義的。此前，就共同發(fā)債一事，德國總理默克爾及財(cái)長朔伊布勒都不斷出言指其他歐洲國家不應(yīng)迫德國就范。隨著拉尼娜現(xiàn)象發(fā)威，全球各地天候都出現(xiàn)異常。歐盟官員13晚也指出，9日及10日的歐盟會議沒有將Ebonds列入議程?！霸S多熱錢的空倉已經(jīng)出局，因此我認(rèn)為亞洲市場應(yīng)會回到一個(gè)更平靜的區(qū)間。而美元?jiǎng)t全線疲弱。其分析師史蒂文（LCXS）返回目錄【形勢要點(diǎn)：內(nèi)地百億元熱錢正涌入香港賺取“雙重套利”】雖然央視近期指出“囤兵”香港而窺伺內(nèi)地的熱錢數(shù)以萬億計(jì)，但有業(yè)界人士稱，近期內(nèi)地以百億元計(jì)的人民幣熱錢正在涌入香港以賺取“雙重套利”。（LHZB）返回目錄【形勢要點(diǎn)：香港人民幣計(jì)價(jià)黃金合約的市場需求可能不會太高】成立于1910年的香港金銀業(yè)貿(mào)易場是香港唯一一家交易現(xiàn)貨黃金的交易所。當(dāng)日央行未進(jìn)行正回購操作。關(guān)鍵問題是，美國和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇能否使因中國經(jīng)濟(jì)增長放緩而呈現(xiàn)疲態(tài)的全球增長前景得到改善。東方證券一位保薦人稱，“對涉及上市公司資產(chǎn)剝離的IPO，監(jiān)管部門審核中最關(guān)注的是，資產(chǎn)剝離之后對原上市公司有無不利影響。較為罕見的是，近期多個(gè)IPO項(xiàng)目的核心資產(chǎn)與上市公司之間存在密切的關(guān)聯(lián)關(guān)系，多家公司的核心資產(chǎn)均來自上市公司，甚至是上市公司的募投項(xiàng)目。比如，某位貸款人在銀行得到的回復(fù)是：“您的貸款申請還要再等等，因?yàn)橐酉⒘?，我現(xiàn)在拿不準(zhǔn)怎么給您填利率……”某股份制銀行信貸員表示，時(shí)至年底商業(yè)銀行信貸規(guī)模有限，支行信貸員提交的貸款單都要到分行系統(tǒng)里排隊(duì)，如果在分行審批之前央行加息，原來上報(bào)的貸款單都要打回重新修改。在國內(nèi)如果本著穩(wěn)健、漸進(jìn)的原則，應(yīng)該不會出問題。國創(chuàng)母基金的成立，是國有資本大踏步進(jìn)入PE和VC領(lǐng)域的又一標(biāo)志。（LCXS）返回目錄【形勢要點(diǎn)：國有資本繼續(xù)大踏步進(jìn)入VC與PE領(lǐng)域】中國PE市場將出現(xiàn)一位超級重量級的人民幣LP（有限合伙人），第一只國家級股權(quán)投資組合基金（即FOF，F(xiàn)und of Funds）國創(chuàng)母基金將于近期成立。在我們看來，由于明年的新增貸款目標(biāo)可能維持在7萬億左右，銀監(jiān)會應(yīng)該會加強(qiáng)對銀行表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管，以防止實(shí)際新增貸款再次大幅超標(biāo)。“這種議論多的是，說外匯儲備多了，但都沒有實(shí)際的東西。這也增加了對自香港流出的人民幣的需求。不久前，繼麥當(dāng)勞后，卡特彼勒在香港發(fā)行了人民幣債券。由于香港的特殊地位，完全可以成為人民幣國際化這個(gè)萬里長征的第一站。人民幣存款余額大增幅長重要的原因是企業(yè)客戶通過貿(mào)易結(jié)算交易收到的人民幣款額有所增加。香港交易所主席夏佳理11月30日出席巴西投資峰會時(shí)表示，明年會有首只人民幣股票在香港掛牌。鄭新立指，此舉可收一石二鳥之效，一來3行在港將人民幣換成外幣，借予內(nèi)地企業(yè)，有助內(nèi)地企業(yè)“走出去”；此外，以批出額度方式，容許更多人民幣流存于香港，也可使香港人民幣資金池迅速增大；此舉將可開通另一條經(jīng)由中資銀行機(jī)構(gòu)內(nèi)部資金調(diào)度、讓人民幣流出境外的管道。（AHZB）返回目錄〖優(yōu)選信息〗【形勢要點(diǎn)：明年銀行表外業(yè)務(wù)的運(yùn)作空間很可能縮小】中央經(jīng)濟(jì)工作會議剛剛結(jié)束，銀監(jiān)會就召開會議，傳達(dá)貫徹了經(jīng)濟(jì)工作會議精神。與此同時(shí)，在銀監(jiān)會會議上，銀監(jiān)會主席劉明康也著重指出，要引導(dǎo)銀行業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行、加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整、推動發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、改善民生等方面發(fā)揮積極作用，將信貸資金更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，特別是“三農(nóng)”和中小企業(yè)，切實(shí)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。其中，PE板塊名稱為國創(chuàng)開元股權(quán)投資基金，規(guī)模為100億元，國開金融承諾出資50億元；VC板塊名稱為國創(chuàng)元禾創(chuàng)業(yè)投資基金，規(guī)模為50億元，蘇州工業(yè)園區(qū)政府承諾出資30億元。據(jù)不愿意透露姓名的消息人士稱，國家外匯管理局已經(jīng)詢問了一些銀行對此計(jì)劃的意見，人民幣期權(quán)交易可能在2個(gè)月內(nèi)推出。此外，由于期權(quán)的約定不利于賣方，賣方有虧損的風(fēng)險(xiǎn)，這對風(fēng)險(xiǎn)管理能力也提出了一定的要求。在中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇看來，雖然銀行信貸吃緊是真，但個(gè)人房貸業(yè)務(wù)期限長、收益率低，銀行認(rèn)為“沒油水可撈”。從富煌鋼構(gòu)IPO遭否的案例看，上述現(xiàn)象已經(jīng)引起監(jiān)管部門的關(guān)注和重視。（LLH）返回目錄【形勢要點(diǎn)：全球風(fēng)險(xiǎn)情緒隨中國利率政策而變】市場強(qiáng)烈預(yù)期的加息在上周末并未到來。若事實(shí)果真如此，經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱會導(dǎo)致硬著陸風(fēng)險(xiǎn)加大，中國央行為阻止通貨膨脹失控將被迫加快加息步伐。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周公開市場到期資金量僅為520億元，央行對沖壓力相對較小。報(bào)道援引香港金銀業(yè)貿(mào)易場理事長張德熙表示，新合約可能增加兩成交易量。外匯界人士表示，內(nèi)地與香港兩地的匯率如此接近，顯示有大量人民幣沽盤涌港，相信人民幣熱錢到香港除了從事貿(mào)易等正常商業(yè)活動外，不排除投資香港樓市、股市或“雙重套利”等。而一旦評級前景被定位負(fù)面，則意味著未來12－18個(gè)月內(nèi)美國長期主權(quán)債務(wù)的AAA評級很可能會被下調(diào)?！盧BC Capital Markets的外匯策略師David Watt說。其中法國持有希臘資產(chǎn)共831億美元，同時(shí)向該國貸出573億美元，近七成為公共部門貸款；德國亦持有654億美元，共貸出368億美元，逾六成貸款予公共部門。糧價(jià)狂飆意味著全球即將面臨一場糧食震撼。受供應(yīng)緊俏影響，%，達(dá)到每噸1174美元，創(chuàng)30個(gè)月來最高；今年來棕櫚油已暴漲38%，連續(xù)第二年走高。盡管如此，朔伊布勒13日表示，德國對歐元區(qū)國家是否應(yīng)協(xié)調(diào)財(cái)政政策的討論持開放態(tài)度。從金融市場方面來看，中國決定暫時(shí)維持利率不變意味著全球經(jīng)濟(jì)增長的前景將會繼續(xù)改善。投資者下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期會導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好更快下降，美元等避險(xiǎn)貨幣必將重新受到青睞。投行業(yè)務(wù)占了五大行收入的33%，當(dāng)中以高盛的比率最高，達(dá)79%，最低是美銀，只有21%。鑒于信息科學(xué)的基本屬性，更不能將其視為等同于媒體的新聞傳