【正文】 凈利潤(rùn) / 年末凈資產(chǎn) 變現(xiàn)能力指標(biāo) 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 保守速動(dòng)比率 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 （流動(dòng)資產(chǎn)－存貨） / 流動(dòng)負(fù)債 （現(xiàn)金 +短期債券 +應(yīng)收款凈額） / 流動(dòng)負(fù)債 銷售成本 / 平均存貨 360 / 存貨周轉(zhuǎn)率 銷售收入 / 平均應(yīng)收帳款 360 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 投資收益能力指標(biāo) 每股收益 市盈率 股利支付率 凈利潤(rùn) －優(yōu)先股股息） / 發(fā)行在外的普通股股數(shù) 每股市價(jià) / 每股收益 每股股利 / 每股收益 負(fù)債比率 計(jì)算公式 資產(chǎn)負(fù)債率 權(quán)益負(fù)債率 已獲利息倍數(shù) 負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額 負(fù)債總額 / 所有者權(quán)益總額 稅息前利潤(rùn) / 利息費(fèi)用 經(jīng)營(yíng)效率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率 銷售收入 / 平均流動(dòng)資產(chǎn) 銷售收入 / 平均固定資產(chǎn) 銷售收入 / 平均資產(chǎn)總額 （本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入） /上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 現(xiàn)金流量 現(xiàn)金到期債務(wù)比 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 銷售現(xiàn)金比 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 營(yíng)運(yùn)指數(shù) 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 / 本期到期的債務(wù) 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 / 流動(dòng)負(fù)債 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 / 銷售額 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 / 普通股股數(shù) 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 / 每股現(xiàn)金股利 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 / 經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 幾條準(zhǔn)則 選擇持續(xù)高速成長(zhǎng)的公司。 ? 控制權(quán)變更 ②資產(chǎn)重組對(duì)公司的影響 ? 案例：金泰、國(guó)金證券等 四、公司分析 關(guān)聯(lián)交易 （ 1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的關(guān)聯(lián)交易 （ 2）資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易 （ 3）關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司的影響： ? 作用：降低交易成本；促進(jìn)經(jīng)營(yíng)渠道暢通；提供企業(yè)擴(kuò)張所需的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。 三、行業(yè)分析 行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期 增長(zhǎng)型行業(yè)：收入增長(zhǎng)的速率與經(jīng)濟(jì)周期無(wú)關(guān)，呈增長(zhǎng)形態(tài)。 完全競(jìng)爭(zhēng)是一個(gè)理論假設(shè)，根本特點(diǎn)在于企業(yè)的產(chǎn)品無(wú)差異，所有的企業(yè)都無(wú)法控制產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格。 三、行業(yè)分析 ? ③成熟期： 指行業(yè)的技術(shù)和產(chǎn)品成熟階段，是一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)時(shí)期。 銷售價(jià)格 初創(chuàng)期 成長(zhǎng)期 成熟期 衰退期 行業(yè)的生命周期 三、行業(yè)分析 ? ① 初創(chuàng)期： 指一個(gè)新的行業(yè)剛剛誕生不久的階段。 ②股價(jià)變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系并非如影隨形。 ?④ 國(guó)際收支 二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析 （ 2）、投資指標(biāo) 投資規(guī)模：是一定時(shí)期在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門、各行業(yè)再生 產(chǎn)中投入資金的數(shù)量，其規(guī)模是否適度，是影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn) 定與增長(zhǎng)的一個(gè)決定因素。 ?松的貨幣政策：增加貨幣供應(yīng)量，提高利率，放松信貸控制，股價(jià)上漲。 宏觀分析 行業(yè)與區(qū)域（中觀）分析 公司（微觀）分析 主要內(nèi)容： 宏觀經(jīng)濟(jì)分析 行業(yè)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)分析 公司分析 一、基本分析方法概述 （三）評(píng)價(jià)： 適用性：長(zhǎng)期投資、種類選擇 準(zhǔn)確性 ： （ 1）證券內(nèi)在價(jià)值的估計(jì)建立在預(yù)期之上，具有主觀性。 gkIVD??1一、基本分析方法概述 ? （二）、基本分析方法的內(nèi)容 ? 分析框架： 利用可能影響公司股利、增長(zhǎng)能力、風(fēng)險(xiǎn)度及市場(chǎng)利率 的各種事件的相關(guān)信息來(lái)估計(jì)證券（股票）的內(nèi)在價(jià)值。 ?減少國(guó)債發(fā)行 → 影響證券市場(chǎng)原有的平衡 → 導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)向股市 → 股價(jià)上漲 ?增加財(cái)政補(bǔ)貼 → 擴(kuò)大財(cái)政支出 → 股價(jià)上漲 二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析 ? 貨幣政策分析 ? （ 1）、貨幣政策工具 ? （ 2）、貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響分析 ?緊的貨幣政策：減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，加強(qiáng)信貸控制，股價(jià)下跌。 ?③通貨膨脹率 ? 指物價(jià)指數(shù)總水平與國(guó)民生產(chǎn)總值 (GNP)實(shí)際增長(zhǎng)率之差。 ①股價(jià)指數(shù)有可能領(lǐng)先或滯后于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的階段。行業(yè)的生命周期可分為幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。 ? 產(chǎn)業(yè)組織變化活動(dòng)：集團(tuán)化、大型化 這一階段， 利潤(rùn)增長(zhǎng)快，風(fēng)險(xiǎn)大。 三、行業(yè)分析 ? 影響行業(yè)興衰的主要因素 技術(shù)進(jìn)步 產(chǎn)業(yè)政策 產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新 社會(huì)習(xí)慣的改變 經(jīng)濟(jì)全球化 三、行業(yè)分析 ? (四 )、產(chǎn)業(yè)類型分析 ? 行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 按市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和壟斷程度，行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)如下： 完全競(jìng)爭(zhēng) 完全壟斷 不完全競(jìng)爭(zhēng) （包括壟斷競(jìng)爭(zhēng)和寡頭競(jìng)爭(zhēng)） 三、行業(yè)分析 ? （ 1）、完全競(jìng)爭(zhēng)型產(chǎn)業(yè)： ? 生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動(dòng)； ? 產(chǎn)品同質(zhì)、無(wú)差別； ? 沒有一個(gè)企業(yè)能夠影響產(chǎn)品價(jià)格； ? 企業(yè)永遠(yuǎn)是價(jià)格的接受者而不是價(jià)格的制造者； ? 企業(yè)的盈利基本上由市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求決定； ? 生產(chǎn)者和消費(fèi)者對(duì)市場(chǎng)非常了解，可自由出入市場(chǎng)。 與完全競(jìng)爭(zhēng)型一樣，在現(xiàn)實(shí)中完全壟斷也很少見，但鐵路、郵電、城市供水等行業(yè)被認(rèn)為近似于完全壟斷型。 ? 調(diào)整型：包括不改變控制權(quán)、不改變資產(chǎn)規(guī)模、縮小公司規(guī)模等。 三種現(xiàn)金流：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng) 公司的支付股利的能力，公司的資金增長(zhǎng)潛力和公司的償債能力。 ④交易技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。 技術(shù)分析實(shí)質(zhì)上就是通過(guò)分析價(jià)格與成交量的時(shí)空關(guān)系，對(duì)價(jià)格未來(lái)的變動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。 K線圖將買賣雙方實(shí)際交戰(zhàn)的結(jié)果表示出來(lái)，反映著動(dòng)感的力量。阻止向上為壓力線，阻止向下為支撐線。 三、切線理論 ⑵ 軌道線：通過(guò)峰和谷做出的兩條平行的趨勢(shì)線，這兩條平行線組成了一條軌道，故稱軌道線。其中反轉(zhuǎn)形態(tài)既提供了確定買賣時(shí)機(jī)的方法，還具有量度升幅和跌幅的作用，因而較為普遍運(yùn)用。 （一）、趨勢(shì)指標(biāo) 說(shuō)明： 每日股價(jià)實(shí)際上是 1日 MA， 股價(jià)相對(duì)于移動(dòng)平均線實(shí)際上就是短期 MA相對(duì)于長(zhǎng)期 MA。 賣出信號(hào)：① 當(dāng) WMS小于 20；② 當(dāng) WMS處于低數(shù)值區(qū)位，股價(jià)還繼續(xù)上升；③ WMS連續(xù)幾次撞頂。 ● KD指標(biāo)背離，指 KD的位置及變化與股價(jià)走勢(shì)背離，應(yīng)