【正文】 金融資產(chǎn)總量 : 現(xiàn)金、銀行存款、有價證券、保險等 ②利率 貼現(xiàn)率與再貼現(xiàn)率 同業(yè)拆借利率 回購利率 各項存貸款利率 二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析 ③ 匯率 匯率變動是國際市場商品和貨幣供求關(guān)系的綜合反映，對一國的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、對外經(jīng)濟(jì)以及國際間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系都產(chǎn)生重大影響。 ④外匯儲備 外匯儲備指一國對外債權(quán)的總和，用于償還外債和支付進(jìn)口。 （ 5）、財政指標(biāo) ⑴ 財政收支 ⑵ 財政赤字或結(jié)余 二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析 （二）宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對證券市場的影響分析 GDP變動 從股價與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系看，股票可分為三類：第一類是與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行關(guān)系密切的股票。第二類是與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系不很密切的行業(yè)。第三類是增長不受經(jīng)濟(jì)周期影響的行業(yè)。 ①股價指數(shù)有可能領(lǐng)先或滯后于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的階段。 ②股價變動與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系并非如影隨形。 ③在經(jīng)濟(jì)增長周期的不同階段，不同行業(yè)的股票的表現(xiàn)會不盡相同 二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析 二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析 通貨膨脹對證券市場的影響 通貨緊縮對證券市場的影響 通貨緊縮造成經(jīng)濟(jì)衰退和經(jīng)濟(jì)蕭條，消費(fèi)和投資下降，嚴(yán)重影響投資者對證券市場的信心，股票、債券的價格大幅下降。 股票 債券 溫和的、穩(wěn)定的通漲 影響較小 價格下跌 在一定可容忍的范圍內(nèi)持續(xù)的通漲 價格上升 價格下跌 嚴(yán)重的通漲 價格下跌 價格下跌 二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析 ? （三）國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析 ? 國際貿(mào)易關(guān)系與證券分析 ? 國際金融市場狀況與證券分析 ? 國際利率、匯率與證券分析 三、行業(yè)分析 (一）、行業(yè)分析的內(nèi)容 ? 解釋行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟(jì)中的地位； ? 分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素及判斷對行業(yè)影響的力度； ? 預(yù)測行業(yè)發(fā)展趨勢； ? 判斷行業(yè)投資價值，揭示行業(yè)投資風(fēng)險。 三、行業(yè)分析 ? （二）產(chǎn)業(yè)政策分析 ? 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策 ? 產(chǎn)業(yè)組織政策 ? 產(chǎn)業(yè)布局政策 ? 產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策 ?政府對產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用可通過補(bǔ)貼 、 優(yōu)惠稅法 、限制外國競爭的關(guān)稅 、 保護(hù)某一產(chǎn)業(yè)的附加法規(guī)等措施來實現(xiàn) 。 同時 ， 考慮到生態(tài) 、 安全 、企業(yè)規(guī)模和價格因素 ， 政府會對某些產(chǎn)業(yè)實施限制性規(guī)定 。 ?國家產(chǎn)業(yè)政策主要通過財政政策和貨幣政策來實現(xiàn) 。 三、行業(yè)分析 （三）行業(yè)生命周期分析 行業(yè)的生命周期 指一個行業(yè)經(jīng)歷一個由成長到衰退的發(fā)展演變過程。行業(yè)的生命周期可分為幼稚期、成長期、成熟期和衰退期。 銷售價格 初創(chuàng)期 成長期 成熟期 衰退期 行業(yè)的生命周期 三、行業(yè)分析 ? ① 初創(chuàng)期： 指一個新的行業(yè)剛剛誕生不久的階段。新行業(yè)的形成方式有三種：分化、衍生和新生長。 這一階段只有不多的創(chuàng)業(yè)公司投資新興行業(yè)，由于研究開發(fā)費(fèi)用高，大眾對產(chǎn)品缺乏了解，因此 風(fēng)險高、收益低，企業(yè)普遍虧損。 三、行業(yè)分析 ? ②成長期：指一個行業(yè)迅速擴(kuò)大再生產(chǎn)的階段。 ? 需求彈性：較高，能力較強(qiáng)。 ? 生產(chǎn)技術(shù)：技術(shù)進(jìn)步快，創(chuàng)新能力強(qiáng)，生產(chǎn)率上升快。 ? 產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度：較強(qiáng) ? 市場容量與潛力：容量與潛力大，成長空間也大。 ? 產(chǎn)業(yè)組織變化活動：集團(tuán)化、大型化 這一階段， 利潤增長快，風(fēng)險大。 三、行業(yè)分析 ? ③成熟期： 指行業(yè)的技術(shù)和產(chǎn)品成熟階段，是一個相對較長時期。 ? 企業(yè)規(guī)模空前，產(chǎn)品普及程度高。 ?行業(yè)生產(chǎn)能力接近飽和，市場需求也趨于飽和。 ?支柱產(chǎn)業(yè)地位，產(chǎn)值、利稅份額較高。 利潤較高，風(fēng)險較穩(wěn)定，增長速度降低。 三、行業(yè)分析 ? ④衰退期： 行業(yè)的利潤水平停滯或不斷下降，廠商數(shù)目減少，市場需求減少，產(chǎn)品銷售下降。 很多情況下行業(yè)的衰退期比其他三個階段總和還長，大量行業(yè)衰而不亡。 三、行業(yè)分析 ? 影響行業(yè)興衰的主要因素 技術(shù)進(jìn)步 產(chǎn)業(yè)政策 產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新 社會習(xí)慣的改變 經(jīng)濟(jì)全球化 三、行業(yè)分析 ? (四 )、產(chǎn)業(yè)類型分析 ? 行業(yè)的市場結(jié)構(gòu) 按市場競爭和壟斷程度，行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)如下： 完全競爭 完全壟斷 不完全競爭 （包括壟斷競爭和寡頭競爭） 三、行業(yè)分析 ? （ 1）、完全競爭型產(chǎn)業(yè)： ? 生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動； ? 產(chǎn)品同質(zhì)、無差別； ? 沒有一個企業(yè)能夠影響產(chǎn)品價格； ? 企業(yè)永遠(yuǎn)是價格的接受者而不是價格的制造者； ? 企業(yè)的盈利基本上由市場對產(chǎn)品的需求決定； ? 生產(chǎn)者和消費(fèi)者對市場非常了解，可自由出入市場。 完全競爭是一個理論假設(shè)，根本特點(diǎn)在于企業(yè)的產(chǎn)品無差異，所有的企業(yè)都無法控制產(chǎn)品的市場價格。 三、行業(yè)分析 ? 不完全競爭型產(chǎn)業(yè)： 介于完全競爭和完全壟斷之間的市場。 壟斷競爭（狹義的不完全競爭）：每個企業(yè)在市場上都具有一定的壟斷力，它們之間又存在激烈的競爭。沒有一個企業(yè)能有效影響其他企業(yè)的行為。 寡頭壟斷：指相對少數(shù)的企業(yè)在某種產(chǎn)品的生產(chǎn)中占據(jù)很大市場份額的情形，這些企業(yè)稱為寡頭。 三、行業(yè)分析 （ 3）、完全壟斷型產(chǎn)業(yè)： 指獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形?？梢酝ㄟ^制定生產(chǎn)量、銷售量和價格實現(xiàn)利潤最大化。 與完全競爭型一樣，在現(xiàn)實中完全壟斷也很少見，但鐵路、郵電、城市供水等行業(yè)被認(rèn)為近似于完全壟斷型。 三、行業(yè)分析 行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期 增長型行業(yè)：收入增長的速率與經(jīng)濟(jì)周期無關(guān)，呈增長形態(tài)。 如：依靠技術(shù)進(jìn)步的高科技行業(yè) 周期型行業(yè)：運(yùn)動形態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)。 如：耐用品消費(fèi)品業(yè) 穩(wěn)定型行業(yè)：運(yùn)動形態(tài)受經(jīng)濟(jì)周期的影響小。 如：公用事業(yè)、食品業(yè) 四、公司分析 （一）、公司基本素質(zhì)分析 公司所處