【正文】 能力、風(fēng)險(xiǎn)度及市場利率 的各種事件的相關(guān)信息來估計(jì)證券（股票）的內(nèi)在價(jià)值。 二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析 ? （一）、經(jīng)濟(jì)政策分析 ? 財(cái)政政策分析 ? （ 1）財(cái)政政策的工具 ? 國家預(yù)算 ? 稅收 ? 國債 ? 財(cái)政補(bǔ)貼 ? 轉(zhuǎn)移支付制度 二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析 （ 2）、財(cái)政政策對證券市場的影響分析 ? 緊縮性財(cái)政政策：制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展，證券市場走弱。 ?減少國債發(fā)行 → 影響證券市場原有的平衡 → 導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)向股市 → 股價(jià)上漲 ?增加財(cái)政補(bǔ)貼 → 擴(kuò)大財(cái)政支出 → 股價(jià)上漲 二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析 ? 貨幣政策分析 ? （ 1）、貨幣政策工具 ? （ 2）、貨幣政策對證券市場的影響分析 ?緊的貨幣政策：減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，加強(qiáng)信貸控制，股價(jià)下跌。收入總量目標(biāo)調(diào)控主要通過財(cái)政、貨幣機(jī)制來實(shí)施，從而影響證券市場。 ?③通貨膨脹率 ? 指物價(jià)指數(shù)總水平與國民生產(chǎn)總值 (GNP)實(shí)際增長率之差。 ④外匯儲備 外匯儲備指一國對外債權(quán)的總和，用于償還外債和支付進(jìn)口。 ①股價(jià)指數(shù)有可能領(lǐng)先或滯后于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的階段。 三、行業(yè)分析 ? （二）產(chǎn)業(yè)政策分析 ? 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策 ? 產(chǎn)業(yè)組織政策 ? 產(chǎn)業(yè)布局政策 ? 產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策 ?政府對產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用可通過補(bǔ)貼 、 優(yōu)惠稅法 、限制外國競爭的關(guān)稅 、 保護(hù)某一產(chǎn)業(yè)的附加法規(guī)等措施來實(shí)現(xiàn) 。行業(yè)的生命周期可分為幼稚期、成長期、成熟期和衰退期。 三、行業(yè)分析 ? ②成長期：指一個行業(yè)迅速擴(kuò)大再生產(chǎn)的階段。 ? 產(chǎn)業(yè)組織變化活動：集團(tuán)化、大型化 這一階段， 利潤增長快，風(fēng)險(xiǎn)大。 ?支柱產(chǎn)業(yè)地位，產(chǎn)值、利稅份額較高。 三、行業(yè)分析 ? 影響行業(yè)興衰的主要因素 技術(shù)進(jìn)步 產(chǎn)業(yè)政策 產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新 社會習(xí)慣的改變 經(jīng)濟(jì)全球化 三、行業(yè)分析 ? (四 )、產(chǎn)業(yè)類型分析 ? 行業(yè)的市場結(jié)構(gòu) 按市場競爭和壟斷程度，行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)如下： 完全競爭 完全壟斷 不完全競爭 （包括壟斷競爭和寡頭競爭） 三、行業(yè)分析 ? （ 1）、完全競爭型產(chǎn)業(yè)： ? 生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動； ? 產(chǎn)品同質(zhì)、無差別； ? 沒有一個企業(yè)能夠影響產(chǎn)品價(jià)格； ? 企業(yè)永遠(yuǎn)是價(jià)格的接受者而不是價(jià)格的制造者； ? 企業(yè)的盈利基本上由市場對產(chǎn)品的需求決定； ? 生產(chǎn)者和消費(fèi)者對市場非常了解，可自由出入市場。沒有一個企業(yè)能有效影響其他企業(yè)的行為。 與完全競爭型一樣，在現(xiàn)實(shí)中完全壟斷也很少見，但鐵路、郵電、城市供水等行業(yè)被認(rèn)為近似于完全壟斷型。 如：公用事業(yè)、食品業(yè) 四、公司分析 （一）、公司基本素質(zhì)分析 公司所處的行業(yè)及在行業(yè)中的地位 分析公司的競爭優(yōu)勢：競爭地位、競爭實(shí)力 公司所處的區(qū)位 區(qū)位內(nèi)的自然條件、基礎(chǔ)設(shè)施條件、產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)特色。 ? 調(diào)整型：包括不改變控制權(quán)、不改變資產(chǎn)規(guī)模、縮小公司規(guī)模等。 四、公司分析 會計(jì)和稅收政策對公司的影響 （ 1）、會計(jì)政策的影響 （ 2）、稅收政策的影響 四、公司分析 ? （三）、公司財(cái)務(wù)分析 ? 公司財(cái)務(wù)報(bào)表 ? （ 1）、 資產(chǎn)負(fù)債表： ? 是反映公司在某一特定的時點(diǎn)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。 三種現(xiàn)金流：經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動 公司的支付股利的能力，公司的資金增長潛力和公司的償債能力。 投機(jī)的條件：稀缺，價(jià)值不確定 股票投機(jī)：同質(zhì)性，可分性，便捷性，流動性，低成本 題材是影響公司的未來價(jià)值的因素，概念和板塊，應(yīng)具備條件：①想象空間 ；②能提升公司的將來價(jià)值 ；③投資大眾的認(rèn)可程度 不購買價(jià)格高于價(jià)值的股票。 ④交易技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。 一、技術(shù)分析方法概述 （二）、技術(shù)分析的要素 價(jià)、量 股票市場行情最基本的表現(xiàn)就是成交價(jià)和成交量。 技術(shù)分析實(shí)質(zhì)上就是通過分析價(jià)格與成交量的時空關(guān)系，對價(jià)格未來的變動趨勢進(jìn)行預(yù)測。 收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。 K線圖將買賣雙方實(shí)際交戰(zhàn)的結(jié)果表示出來，反映著動感的力量。 其中包括趨勢線 、軌道線、支撐線及阻力線；黃金分割比率、甘氏角度線等也是切線。阻止向上為壓力線，阻止向下為支撐線。 b. 修正 ：對支撐線或壓力線的確認(rèn)，是一件較困難的事，還應(yīng)認(rèn)真考慮其影響股價(jià)的一些重要因素加以修正 。 三、切線理論 ⑵ 軌道線：通過峰和谷做出的兩條平行的趨勢線，這兩條平行線組成了一條軌道，故稱軌道線。 三、切線理論 ? 黃金分割比率： 、 、 、 、 、 ，按這些比率計(jì)算的價(jià)位具有支撐或阻力的作用。其中反轉(zhuǎn)形態(tài)既提供了確定買賣時機(jī)的方法，還具有量度升幅和跌幅的作用，因而較為普遍運(yùn)用。 ⑶ 股價(jià)移動包含三種形式：原始移動、次級移動、日常移動，分別決定大趨勢、中趨勢、小趨勢。 （一）、趨勢指標(biāo) 說明： 每日股價(jià)實(shí)際上是 1日 MA， 股價(jià)相對于移動平均線實(shí)際上就是短期 MA相對于長期 MA。由正負(fù)差（ DIF） 和移動平均數(shù)（ DEA） 組成 （二）、超買超賣指標(biāo) 威廉指標(biāo)（ WMS或 R）： 由 Larry Williams 1973年首創(chuàng)，該指標(biāo)表示市場處于超買還是超賣。 賣出信號：① 當(dāng) WMS小于 20；② 當(dāng) WMS處于低數(shù)值區(qū)位，股價(jià)還繼續(xù)上升；③ WMS連續(xù)幾次撞頂。 K指標(biāo)反應(yīng)敏捷，單易出錯； D反應(yīng)稍慢，但較穩(wěn)、可靠。 ● KD指標(biāo)背離，指 KD的位置及變化與股價(jià)走勢背離，應(yīng)采取行動。 第二步； A=14個數(shù)字中正數(shù)之和 B= 14個數(shù)字中負(fù)數(shù)之和（－ 1） 第三步： RSI（ 14） = ——— 100 A A+B 式中： A 14天中股價(jià)向上波動的大小 B 14天中股價(jià)向下波動的大小 A+B 股價(jià)總的波動大小 （二）、超買超賣指標(biāo) ⑵ 應(yīng)用法則 ● 不同參數(shù)的兩條或多條 RSI的聯(lián)合應(yīng)用： a 短期＞長期，屬多頭； b 短期＜長期