《證券上市》ppt課件-文庫吧
2025-04-18 08:04 本頁面
【正文】 主板退市公司納入代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)范圍。 2022年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司進(jìn)入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，稱為“新三板”。 2022年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，決定擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)和天津?yàn)I海高新區(qū)。 2022年 9月，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立。 2022年底，新三板擴(kuò)容至所有符合新三板條件的企業(yè)。 授權(quán)上市又稱核準(zhǔn)上市，是指證券交易所根據(jù)證券發(fā)行人的申請(qǐng)核準(zhǔn)證券上市。 安排上市是指證券交易所根據(jù)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求接受證券進(jìn)入交易所上市。 《 證券法 》 第 48條：申請(qǐng)證券上市交易，應(yīng)當(dāng)向證券交易所提出申請(qǐng)，由證券交易所依法審核同意，并由雙方簽訂上市協(xié)議。 證券交易所根據(jù)國務(wù)院授權(quán)的部門的決定安排政府債券上市交易。 發(fā)行審核與上市審核的關(guān)系： （ 1）發(fā)行審核是上市審核的前提； （ 2）通過發(fā)行審核的證券未必申請(qǐng)上市： 《 證券法 》 第 48條：申請(qǐng)證券上市交易，應(yīng)當(dāng)向證券交易所提出申請(qǐng)，由證券交易所依法審核同意，并由雙方簽訂上市協(xié)議。 證券交易所根據(jù)國務(wù)院授權(quán)的部門的決定安排政府債券上市交易。 原 《 證券法 》 規(guī)定：股份有限公司申請(qǐng)其股票上市交易，必須報(bào)經(jīng)國務(wù)院監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以授權(quán)證券交易所依照法定條件和法定程序核準(zhǔn)股票上市申請(qǐng)。 在海外主要證券市場(chǎng)，上市審核多由證券交易所負(fù)責(zé)，以形式審核為主。 考慮到交易所可能受利益驅(qū)動(dòng)放松審核標(biāo)準(zhǔn)，在部分市場(chǎng)中，政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍對(duì)交易所的決定保留否決權(quán)。 例如，香港證監(jiān)會(huì)和新加坡證券業(yè)理事會(huì)即有權(quán)干預(yù)交易所的上市審核決定，但這一情況很少發(fā)生。 隨著 20世紀(jì) 90年代以來交易所公司化改制浪潮興起，利益沖突的考慮更具理由，一些國家逐漸將上市審核權(quán)轉(zhuǎn)移給其他部門。 例如，英國專門在金融服務(wù)管理局（ FSA）下設(shè)立了 UKLA。 還有一些國家是將審核權(quán)交給附屬于交易所但相對(duì)獨(dú)立的部門。 對(duì)我國現(xiàn)行規(guī)定的評(píng)價(jià)： （ 1）分離發(fā)行審核與上市審核有著積極的意義。 （ 2）但是，發(fā)行審核尚未實(shí)行注冊(cè)制，存在市場(chǎng)進(jìn)入壁壘，市場(chǎng)機(jī)制嚴(yán)重扭曲，為數(shù)不多的發(fā)行人成為交易所的追逐對(duì)象，上市審核也會(huì)流于形式。 （一）上市標(biāo)準(zhǔn) 各國證券法對(duì)上市標(biāo)準(zhǔn)通常僅作原則規(guī)定，具體標(biāo)準(zhǔn)主要由證券交易所設(shè)定，不同國家的不同交易所設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)存在很大差異。 總體上，上市標(biāo)準(zhǔn)可以歸納為四個(gè)方面：業(yè)績(jī)和業(yè)務(wù)；股本與股東；公司治理結(jié)構(gòu)；信息披露。 2. 我國的規(guī)定 《 證券法 》 第 50條：股份有限公司申請(qǐng)股票上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件： （ 1）股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行； （ 2
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